L’inflation en baisse dans la zone euro pour la première fois depuis 17 mois

L’inflation était en constante progression depuis juillet 2021, principalement tirée vers le haut par les prix de l’énergie et de l’alimentation. Après avoir atteint 10,6 % en octobre, les prix ont diminué au mois de novembre, selon les estimations d’Eurostat¹.

• Dans une étude publiée en septembre, les économistes Oleg Korenok, David Munro et Jiayi Chen ont démontré que plus l’inflation était élevée aux États-Unis (au-dessus de 3 ou 4 %), plus les consommateurs y prêtaient attention, conduisant à un « régime accélérationniste » qui rend l’augmentation des prix plus difficile à maîtriser².
• Certains économistes, dont Olivier Blanchard, plaident ainsi pour une révision de la cible de la BCE de 2 à 3 %³.

L’inflation est en baisse dans la majorité des pays de la zone euro en novembre, à quelques exceptions près : les prix ont augmenté en Slovénie, passant de 10,3 % en octobre à 10,8 % au mois de novembre, en Slovaquie (14,5 à 15,1 points) et en Finlande (8,4 à 9 %). L’inflation est quant à elle restée constante en France par rapport au mois précédent (7,1 %).

La zone euro suit ainsi la tendance (avec un mois de retard toutefois) amorcée aux États-Unis, en Chine et en Russie, où l’inflation a également diminué en octobre par rapport au mois précédent.

• Selon un sondage YouGov, les anticipations des Britanniques en matière d’inflation — une donnée utilisée par la Banque d’Angleterre pour anticiper les habitudes de consommation — ont diminué par rapport au pic atteint en août⁴.
• Les chiffres de l’inflation au Royaume-Uni pour le mois de novembre seront publiés le 14 décembre par l’Office for National Statistics.

En zone euro, la baisse du taux d’inflation s’explique avant tout par la diminution des prix de l’énergie, dont l’augmentation en glissement annuel est passée de 41,5 % en octobre à 34,9 % au mois de novembre. Le prix des biens industriels, de l’alimentation ainsi que des aliments transformés ont quant à eux continué d’augmenter le mois dernier.