La crise pétrolière est-elle terminée ?

Les stocks de pétrole ont augmenté de 52 millions de barils en octobre, soit 1,7 million de barils par jour en moyenne, tirés vers le haut par le pétrole en mer. Dans son rapport mensuel sur le marché pétrolier publié vendredi 13 novembre, l’Agence internationale de l’énergie estime que l’offre mondiale dépasse désormais la demande – pour la première fois depuis le lancement de la guerre contre l’Iran, le 28 février ¹.

Les flux de pétrole du Golfe persique montrent une dynamique positive depuis la fin de l’été. 

• Selon Kpler, les exportations en provenance du Moyen-Orient ont brièvement dépassé leur niveau d’avant-guerre à la mi-octobre.
• Sur l’ensemble du mois d’octobre, l’AIE estime toutefois que les exportations du Golfe, hors Oman, restent inférieures de 26 % à leur niveau d’avant-guerre, à 18,4 millions de barils par jour.
• Signe tangible du retour du pétrole du Golfe sur les marchés, l’Inde en importe désormais plus que de pétrole russe, pour la première fois depuis février ².

L’amélioration des perspectives du marché pétrolier tient à une hausse des exportations des principaux producteurs, malgré les attaques contre les pétroliers et les infrastructures énergétiques, mais aussi à la faiblesse de la demande : une baisse de 2,7 millions de barils par jour est attendue sur l’année 2026, avant une reprise partielle en 2027 avec une hausse de la demande de 2 millions de barils par jour.

• Les prix du pétrole brut ont significativement baissé depuis début octobre.
• Le prix du Brent daté, référence du brut physique de la mer du Nord, a ainsi chuté de 32 % entre son pic du 8 octobre (136 dollars le baril) et la mi-novembre (93 dollars), selon l’AIE, tandis que le WTI a reculé d’environ 20 % depuis son pic du 19 octobre.

Ces baisses prendront toutefois du temps à se répercuter sur le prix payé à la pompe pour les consommateurs, les agriculteurs et les entreprises.

• Depuis début octobre, le prix du gazole à la pompe n’a baissé que de 2 % en moyenne dans l’Union, et reste 32 % au-dessus de son niveau d’avant-guerre.
• Le brut constituant la majeure partie du pétrole supplémentaire arrivé sur les marchés ces dernières semaines, le prix des produits raffinés – en particulier le gazole et le kérosène – devrait rester élevé, notamment en raison de la perte de capacités de raffinage dans le Golfe et en Russie, qui a fait bondir les prix.
• Sans accord entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin à la guerre, toute reprise des frappes serait susceptible de provoquer une nouvelle flambée des cours.