La BCE entame le processus d’assouplissement de sa politique monétaire

La décision, particulièrement attendue, avait été largement anticipée par les investisseurs mais aussi par le Conseil des gouverneurs. Elle suit celle de la Banque du Canada, qui a également annoncé une baisse de ses taux hier, le 5 juin. 

• Plus tôt dans l’année, les banques centrales du Brésil, du Mexique, du Chili, de la Suisse et de la Suède avaient également entamé le cycle d’assouplissement de leur politique monétaire. 
• Malgré un léger rebond de l’inflation au mois de mai – 2,6 % contre 2,4 % en avril –  et de l’incertitude autour du processus de désinflation, en particulier en ce qui concerne les salaires et les prix des services, la BCE a procédé à une baisse de 25 points de base, portant les taux d’intérêt des opérations principales de refinancement, de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt à 4,25 %, 4,50 % et 3,75 % ¹.

• Elle a d’ailleurs relevé ses prévisions d’inflation à 2,5 % en 2024 (contre 2,3 % en mars), 2,2 % en 2025 et 1,9 % en 2026 ². Dans ses prévisions de printemps, la Commission européenne tablait également sur une inflation de 2,5 % dans la zone euro cette année et 2,1 % en 2025.

Le processus d’assouplissement de la politique monétaire entamé, se pose désormais la question du rythme de desserrement, alors que l’inflation persiste et que l’activité économique dans la zone euro demeure faible, malgré un rebond au premier trimestre. Les investisseurs prévoient au moins encore une baisse de taux en 2024.

• Mais lors de la conférence de presse, la présidente de la BCE Christine Lagarde est restée vague quant aux prochaines décisions et a indiqué que le Conseil des gouverneurs maintiendra les taux directeurs à un niveau suffisamment restrictif aussi longtemps que nécessaire. 
• Une nouvelle baisse en juillet semble à ce stade improbable. 

Selon la BCE, la zone euro devrait croître de 0,9 % cette année (0,8 % dans les prévisions de la Commission européenne).

La Réserve fédérale américaine, qui se réunira la semaine prochaine, devrait maintenir ses taux inchangés.