Qu’est-ce que le Conseil du commerce et de l’investissement ?

Le « Board of Trade », ou Conseil du commerce, aurait un objectif limité : déterminer quels produits les deux pays seraient prêts à échanger, même en période de tensions, tout en délimitant les produits qui resteraient hors-limites, comme les puces les plus avancées du côté américain.

• L’idée serait ainsi d’arriver à une forme de commerce administré, géré par un organe qui déterminerait les produits que la Chine devrait acheter aux États-Unis et inversement, à travers des engagements d’achat et des réductions tarifaires dans des secteurs spécifiques, non stratégiques.
• L’objectif serait d’identifier environ 30 milliards de dollars de produits américains importés par la Chine, et de compenser ce montant par un montant équivalent de produits chinois entrant aux États-Unis ¹.
• Ce mécanisme devrait ainsi éviter une nouvelle escalade tarifaire, comme celle de 2025, qui avait vu les droits de douane américains sur la plupart des importations chinoises atteindre 147,6 %, et la Chine restreindre ses exportations de minéraux critiques.

Parallèlement, Pékin plaide en faveur de la création d’un « Board of Investment » pour accompagner le « Board of Trade ».

• Il n’est toutefois pas clair comment ce deuxième volet pourrait fonctionner, car les capitaux chinois peuvent déjà circuler librement aux États-Unis. La seule et plus importante barrière, qui fait également office de filtre, est le Comité pour l’investissement étranger aux États-Unis, chargé d’examiner les investissements étrangers qui pourraient menacer la sécurité nationale. Celui-ci a par exemple bloqué en 2017 le rachat du fabricant de puces Lattice Semiconductor par un fonds d’investissement chinois ².
• Ces dernières semaines, plusieurs agences chinoises, dont la Commission nationale pour le développement et la réforme, auraient également ordonné à plusieurs entreprises technologiques de refuser tout capitaux américains lors de leurs levées de fonds ³. Pékin a également bloqué fin avril le rachat par Meta de Manus, un agent d’intelligence artificielle conçu par une startup chinoise.

L’idée d’un Conseil du commerce serait née en mars, lors d’une rencontre entre le représentant américain au commerce, Jameson Greer, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, et le vice-Premier ministre chinois, He Lifeng, à Paris ⁴.

• Il ne s’agit pas de la première tentative des États-Unis de réguler le commerce avec la Chine : les administrations Bush ⁵ et Obama ont toutes deux mis en place des dialogues économiques stratégiques avec Pékin.
• Mais contrairement aux précédentes initiatives, lorsque les précédentes administrations américaines visaient à convaincre la Chine de changer son modèle — qu’il s’agisse des subventions d’État ou des surcapacités industrielles —, l’administration Trump cherche uniquement à trouver un moyen de gérer la relation.
• Il s’agit également d’une différence clef avec l’actuelle approche européenne, qui mise encore sur un changement volontaire du modèle chinois ⁶.

Plus généralement, pour l’Union européenne, les conséquences pourraient être plus importantes, car c’est un éloignement notable des principes de liberté du commerce. 

• Les droits de douane, auxquels l’administration Trump a largement recours depuis janvier 2025, aussi contraignants soient-ils, restent un outil qui permet aux acteurs économiques de poursuivre leurs activités, moyennant une taxe. 
• Si acté, la logique du Conseil du commerce est totalement opposée, car il repose sur un commerce administré. 
• Il s’agit d’une rupture d’une tout autre nature, qui dessine un nouvel ordre économique dont le mercantilisme est bien plus radical que tout ce que l’on a observé depuis un an.