En dépit des sanctions, l’économie russe se maintient 

Dans sa mise à jour semestrielle de cette semaine¹, l’OCDE, qui prévoyait précédemment que l’économie russe se contracterait de 2,5 % cette année, a ramené ses prévisions à 1,5 %. 

• Malgré sa résilience économique relative en 2022, la Russie est confrontée à la fuite de la main-d’œuvre qualifiée en âge de se battre, ce qui contraint fortement son marché de l’emploi.
• Le pays fait aussi face à la dépréciation de sa monnaie, aggravant ses perspectives d’inflation ; la demande de roubles de la part des exportateurs a chuté en raison de la réduction des revenus de la Russie provenant des ventes de pétrole et de gaz ; la baisse des prix du pétrole contribue aussi à diminuer les recettes tirées des énergies fossiles.
• Alors que le rouble avait atteint un sommet de 50 roubles/dollar en juin 2022, la monnaie a depuis chuté de près de 40 % ; depuis avril 2023, son taux de change oscille autour de 80 roubles/dollar. 

En 2022, l’économie russe s’est contractée de 2,1 % ; Avant l’invasion massive de l’Ukraine, la Russie s’attendait à une croissance de 2,5 % à 3,5 %. 

• Les dépenses publiques et les investissements fixes soutenus par les pouvoirs publics ont cependant pu soutenir l’économie ; le pays a aussi pu compter sur la hausse des prix du pétrole et des matières premières et sur sa politique d’accumulation de réserves pour isoler l’économie des chocs extérieurs, mise en place à la suite des sanctions de 2014.

• Pour couvrir le déficit budgétaire et soutenir les entreprises en difficulté, la Russie a ainsi utilisé près de 50 milliards de dollars de son fonds souverain. 
• En outre, la Russie a réussi à reconstruire en partie ses chaînes d’approvisionnement après la fermeture presque totale du marché européen, en se tournant vers des partenaires asiatiques.

En dépit du maintien relatif de l’économie en 2022, un récent rapport Bruegel² considère comme probable que les flux entrants de la balance courante continueront à diminuer, principalement en raison de l’embargo de l’Union et du plafonnement des prix du pétrole brut et des produits pétroliers décidé par le G7. 

• Bien que l’excédent global de la balance courante de la Russie ait atteint un niveau record en 2022, il est tombé de 77,2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022 à 37,5 milliards de dollars au quatrième trimestre 2022, puis à 18,6 milliards de dollars au premier trimestre 2023.
• Si seulement 6 % des entreprises étrangères ont quitté la Russie, environ 40 % sont sur le point de le faire en réaction à la guerre et à la répression de la dissidence par la Russie ; la plupart ont aussi réduit leurs activités.