A pesar de las sanciones, la economía rusa se mantiene a flote

En su actualización semestral de esta semana¹, la OCDE, que anteriormente había pronosticado que la economía rusa experimentaría un retroceso del 2,5% este año, recortó su previsión al 1,5%. 

• A pesar de su relativa resistencia económica en 2022, Rusia se enfrenta a un agotamiento de su mano de obra cualificada en edad de combatir, lo que está limitando gravemente su mercado laboral.
• El país también se enfrenta a la devaluación de su moneda, lo que empeora sus perspectivas de inflación; la demanda de rublos por parte de los exportadores se ha desplomado debido a la reducción de los ingresos de Rusia por las ventas de petróleo y gas; la bajada de los precios del petróleo también está contribuyendo a reducir los ingresos por combustibles fósiles.
• Mientras que el rublo alcanzó un máximo de 50 rublos/dólar estadounidense en junio de 2022, la moneda ha caído desde entonces casi un 40%; desde abril de 2023, su tipo de cambio ha rondado los 80 rublos/dólar estadonunidense. 

En 2022, la economía rusa se redujo un 2,1%; antes de la invasión masiva de Ucrania, Rusia esperaba un crecimiento del 2,5% al 3,5%. 

• Sin embargo, el gasto público respaldado por el Gobierno y la inversión fija lograron sostener la economía; el país también pudo confiar en la subida de los precios del petróleo y las materias primas y en su política de acumulación de reservas para aislar la economía de los choques externos, puesta en marcha tras las sanciones de 2014.
• Para cubrir el déficit presupuestario y apoyar a las empresas en dificultades, Rusia ha utilizado casi 50.000 millones de dólares de su fondo soberano. 
• Además, Rusia ha logrado reconstruir parcialmente sus cadenas de suministro tras el cierre casi total del mercado europeo, recurriendo a socios asiáticos.

A pesar de que la economía se mantendrá relativamente bien en 2022, un reciente informe de Bruegel² considera probable que las entradas por cuenta corriente sigan cayendo, principalmente como consecuencia del embargo de la Unión Europea y del límite de precios del G7 para el crudo y los productos petrolíferos. 

• Aunque el superávit global por cuenta corriente de Rusia alcanzó un nivel récord en 2022, cayó de 77.200 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022 a 37.500 millones en el cuarto trimestre de 2022, y luego a 18.600 millones en el primer trimestre de 2023.
• Si bien solo el 6% de las empresas extranjeras han abandonado Rusia, alrededor del 40% están a punto de hacerlo en respuesta a la guerra y a la represión rusa de la disidencia; la mayoría de ellas también ha reducido su actividad.