Guillaume Duval

Conseiller auprès de Institut Jacques Delors

Guillaume Duval est ancien speechwriter du HR/VP Josep Borrell, ancien rédacteur en chef d'Alternatives Économiques et conseiller auprès de l'Institut Jacques Delors. Il est l'auteur de "Made in Germany, le modèle allemand au delà des mythes" aux éditions du Seuil.

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Comprendre les résultats des élections allemandes
Jean-Yves Dormagen
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Guillaume Duval
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François Hublet
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Hélène Miard-Delacroix
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Joseph de Weck
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Valérie Dubslaff
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Ulrike Franke
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Pierre Mennerat
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Derniers articles

Guerre en Iran : le choc des prix sur les marchés est plus limité qu’en 2022, suite à l’invasion russe de l’Ukraine

Économie

Suite au lancement de l’invasion russe à grande échelle de l’Ukraine en février 2022, le prix du baril de Brent a bondi à 120 dollars, celui de la tonne d’aluminium à 3 800 dollars et celui du mégawattheure de gaz à 350 euros.

La guerre israélo-américaine contre l’Iran a provoqué des hausses plus contenues sur les marchés des matières premières. L’évolution des cours dépendra principalement de la durée du conflit et d’une potentielle escalade.

Un modèle Trump pour l’Union ? Comprendre l’inflexion de von der Leyen

Politique

Dans un discours controversé, très commenté dans la bulle européenne mais passé largement inaperçu du grand public, Ursula von der Leyen a semblé faire sienne la rhétorique de Donald Trump.

Alors que l’Europe traverse un moment d’une particulière gravité, il est crucial de pouvoir le lire pour comprendre le sens de cette inflexion.

Nous le publions avec un commentaire ligne à ligne signé Guillaume Duval.

À quoi pourrait ressembler l’alliance des « puissances moyennes » appelée par Mark Carney ?

Données qui changent la donne

Le Premier ministre canadiena déclare dans son discours au Forum économique mondial à Davos que, pour résister face aux grandes puissances — la Chine et les États-Unis —, les puissances «  moyennes  » devraient former une nouvelle alliance afin de «  bâtir quelque chose de meilleur, de plus fort et de plus juste  ».

Une politique économique pour l’an II ? Les six règles des Trumponomics

Économie

Avec un an de recul et de données, une «  formule Trump  » semble se dessiner.

Si elle conduit à l’explosion des profits en même temps qu’à une baisse de la consommation, elle n’est pas si incohérente.

Mais les signaux inquiétants s’accumulent  : la Maison-Blanche pourrait-elle être contrainte de changer de méthode  ?

Guillaume Duval signe une étude fouillée.

L’un des plus grands fonds de pension danois prépare la vente de 100 millions de dollars de dette américaine

Économie

Un tiers de la dette publique américaine est désormais détenue par des acteurs étrangers, contre 5  % en 1970 et 23  % en 1995.

La vente des titres américains par les pays de l’Union pourrait constituer un moyen efficace de répondre aux attaques de Trump. Aujourd’hui, le 20 janvier, le fonds de pension danois AkademikerPension a déclaré qu’il prévoyait de vendre son portefeuille de titres du Trésor d’une valeur de 100 millions de dollars d’ici la fin du mois.

Cinq points sur le duel dans le Golfe entre MBS et MBZ

Asie Intermédiaire

Dans la région du Golfe, on assiste à une compétition de plus en plus ouverte et agressive entre le dirigeant saoudien, Mohammed ben Salmane, et son rival émirati Mohammed ben Zayed, dit MBZ.

Il s’agit d’une lutte pour la prééminence dans la région, et en particulier le contrôle des ports, détroits et voies maritimes par où transitent pétrole, gaz et marchandises.

Dans un contexte régional tendu, elle risque de marquer l’année 2026.

Économie russe : la consommation des ménages est en baisse

Asie septentrionale

Les dépenses de consommation des ménages russes sont en baisse constante depuis la fin de l’année 2023 et sont même passées en territoire négatif en décembre, une fois l’inflation prise en compte.

Les données de la Banque centrale concernant les crédits accordés aux différents secteurs de l’économie confirment l’ampleur de cette dégradation de la situation financière des ménages.

Le Venezuela a-t-il réellement 300 milliards de barils de pétrole en réserve ?

Énergie et environnement

Le secrétaire à l’Énergie américain, Chris Wright, a confirmé hier, mercredi 7 janvier, que les États-Unis allaient contrôler les ventes de pétrole vénézuélien «  jusqu’à nouvel ordre  ».

Mais au-delà des coûts massifs requis pour relancer la production vénézuélienne, la taille des réserves du pays pourrait aussi avoir été surévaluée.

Pourquoi ni la Chine, ni les États-Unis ne domineront le monde

Capitalismes politiques en guerre

Entre les États-Unis de Trump et la Chine de Xi, le futur semble déjà écrit  : une lutte pour l’hégémonie mondiale à coup de tarifs, d’IA et de guerres.

Pourtant, au-delà du récit et de la propagande, une réalité s’impose  : personne ne peut dominer le monde.

Pékin et Washington sont deux géants dangereux et fragiles — et dans un jeu à somme nulle, attendre son tour n’est jamais la bonne stratégie.

États-Unis : faut-il faire vraiment confiance aux résultats économiques mis en avant par Donald Trump ?

Amériques

Le Bureau of Economic Analysis a publié le 23 décembre les résultats de l’économie américaine pour le troisième trimestre 2025.

Il en ressort une croissance impressionnante du PIB de 4,3  % en rythme annuel, un niveau qui n’avait plus été atteint depuis 2023.

Mais après le shutdown du mois d’octobre qui a retardé la publication de plusieurs statistiques et le licenciement, en août, de la commissaire à la statistique du travail, peut-on faire confiance à ces chiffres  ?

En exigeant des visiteurs étrangers qu’ils fournissent l’historique de leurs activités sur les réseaux sociaux, l’administration Trump pourrait accélérer la chute du tourisme

Politique

Depuis le début de l’année, sur la période janvier-septembre, le nombre de voyageurs internationaux aux États-Unis est en baisse de 5,5  % par rapport à 2024.

L’administration Trump a pourtant annoncé hier, mercredi 10 décembre, son intention de contraindre les touristes étrangers souhaitant visiter le pays à fournir l’historique de toute leurs activités sur les réseaux sociaux au cours des cinq dernières années.

Les plateformes de forage de pétrole et de gaz en activité aux États-Unis sont à leur niveau le plus faible depuis 2021

Données qui changent la donne

Bien que Donald Trump se soit fait élire en 2024 sur la promesse de «  libérer l’énergie américaine  » en autorisant la construction massive de nouvelles capacités gazières et pétrolières, le nombre de plateformes de forage en activité n’a cessé de diminuer depuis janvier.

Aujourd’hui, 550 de ces plateformes de forage sont en activité aux États-Unis, soit 30  % de moins par rapport au pic atteint durant le mandat de Joe Biden, en décembre 2022.

L’accord Union-Mercosur : un levier stratégique pour l’Europe

Politique

Le bœuf argentin est-il plus dangereux que la Russie  ?

Alors que la plupart des leaders européens seront en Amérique latine cette semaine pour la COP30, Josep Borrell et Guillaume Duval appellent à une solution pragmatique  : dans le monde de Donald Trump et de Vladimir Poutine, il faut faire de l’accord Union-Mercosur une matrice de résistance.

Plaidoyer pour une autre relation transatlantique.

Économie russe : les sanctions américaines et européennes placent les indicateurs financiers russes dans le rouge

Asie septentrionale

Les nouvelles mesures contre le secteur énergétique russe annoncées hier, jeudi 23 octobre, par les États-Unis et l’Union ont eu un effet immédiat sur plusieurs indicateurs clefs pour l’économie russe.

Tandis que la bourse de Moscou a perdu près de 100 points, le rouble a également baissé face à l’euro. La dynamique du cours du baril de l’Oural va quant à elle dans le sens opposé aux cours mondiaux du pétrole, qui continuent d’augmenter.

Avec Israël, abandonner la « raison d’État » : l’appel qui provoque le débat en Allemagne

Israël, Hamas : le 7-Octobre deux ans après

Parmi les élites allemandes, un appel plaidant pour un changement de politique radical vis-à-vis d’Israël est en train de provoquer un débat de fond.

Pour l’un de ses principaux initiateurs, Philip Holzapfel, la doctrine de la «  raison d’État  » qui a guidé la position de l’Allemagne dans un soutien inconditionnel sans faille à l’État hébreu doit désormais connaître un aggiornamento.

Il nous explique sa démarche.

Donald Trump cible le pétrole russe : quelle est la véritable raison ?

Données qui changent la donne
Évolution du prix du Brent à la clôture

Les États-Unis exercent une pression croissante sur leurs alliés pour qu’ils cessent d’acheter du pétrole russe et qu’ils adoptent conjointement des sanctions secondaires contre les principaux importateurs d’hydrocarbures russes, notamment la Chine et l’Inde.

Ce revirement majeur pourrait être dû à une simple raison économique  : le niveau actuel du prix du pétrole sur le marché mondial est trop bas pour relancer la production américaine.

Que se passera-t-il en France ? Trois scénarios 

Politique

François Bayrou a créé la surprise hier, lundi 25 août, en annonçant qu’il solliciterait, le 8 septembre prochain, un vote de confiance à l’Assemblée nationale.

Sauf improbable retournement d’une quarantaine de députés, il a toutes les chances de perdre ce scrutin.

Rêves et cauchemars du Chancelier de l’Empire Trump : J. D. Vance au Claremont Institute (texte intégral commenté)

J. D. Vance

Il y a quelques jours, J. D. Vance était invité par l’influent Claremont Institute à donner sa définition d’un «  homme d’État  » en 2025.

Dans un discours important, le vice-président des États-Unis a surtout proposé un modèle en négatif — concentrant sa prise de parole sur le candidat à la mairie de New York Zohran Mamdani.

Sa vision d’un futur «  post-libéral  » dans l’Amérique de Trump, centrée sur les politiques migratoires, mérite d’être étudiée.

L’Europe et le vertige du pouvoir présidentiel : comprendre le paradoxe von der Leyen

Politique

Depuis 2019 et son appartement au 13e étage du Berlaymont, Ursula von der Leyen est parvenue à concentrer tous les pouvoirs et à éliminer toute contestation — souvent en allant au-delà des prérogatives prévues par les traités.

Pourtant, paradoxalement, par ses hésitations et une certaine inconséquence, la présidente la plus puissante de l’histoire de la Commission pourrait être en train de fragiliser définitivement l’Union.

Pour Guillaume Duval, ancien conseiller du Haut représentant pour les affaires étrangères et la politique de sécurité, il reste quatre ans pour répondre à cette question.

Que veut-elle vraiment faire de son pouvoir  ?

Le déficit commercial des États-Unis avec l’Union est notamment provoqué par les multinationales américaines

Données qui changent la donne

Donald Trump dénonce les 237 milliards de dollars d’excédent commercial de l’Union européenne avec les États-Unis, arguant que cela prouverait qu’elle «  tire profit des États-Unis  ».

Derrière ce chiffre apparemment impressionnant se cache toutefois une réalité tout autre  : les pratiques d’optimisation fiscale des multinationales et des géants technologiques américains alliés au président américain.

Roumanie : le coup de semonce Simion ne doit pas rester sans conséquences

Élection présidentielle en Roumanie

Dimanche soir, l’Union européenne est passée à 900 000 voix de basculer.

Si, pour Guillaume Duval, il faut se réjouir d’avoir vu Nicusor Dan l’emporter, le fait qu’un candidat ouvertement téléguidé par Washington et Moscou ait pu s’approcher à ce point du pouvoir dans un pays aussi vital pour la sécurité du continent est une alerte sérieuse.

Dérégulation plutôt que dette commune : le « tournant libertarien » de la Commission von der Leyen sur le rapport Draghi

Rapport Draghi : un débat européen

Le rapport Draghi, qui semblait annoncer une rupture pour permettre à l’Union de construire son autonomie stratégique, a-t-il été subverti  ?

Face à l’offensive de Donald Trump, il est en passe de devenir l’alibi principal d’un «  tournant libertarien  » alignant l’Europe sur les États-Unis avec un vaste mouvement de dérégulation sociale et environnementale.

Pour Guillaume Duval, nous devons empêcher qu’il soit ainsi détourné de son sens en remettant la question de l’émission d’une dette commune au centre du débat européen.

L’Allemagne dans la macro-crise : anatomie d’un pays cassé

L'Allemagne de Merz

Longtemps, trois éléments stabilisateurs ont tenu l’Allemagne  : son système politique, son identité, son modèle économique.

Alors que Scholz est sur le point de tomber, ces trois dimensions ont explosé, plongeant le pays dans une crise sans précédent qui en fait aujourd’hui l’homme malade de l’Europe.

De l’industrie à la natalité en passant par les finances publiques et les chemins de fer, Guillaume Duval dissèque ce malaise persistant — et les conséquences qu’il pourrait avoir sur le reste du continent.