Après les neuf hausses de taux consécutives décidées par la BCE depuis juillet 2022, le ralentissement de l’économie n’a pas empêché la BCE de décider d’une nouvelle hausse des taux directeurs, annoncée à la suite de sa réunion de politique monétaire de ce jeudi 14 septembre1.
- La BCE projette une inflation dans la zone euro de 5,6 % en 2023, 3,2 % en 2024 et 2,1 % en 2025 (une révision à la hausse pour 2023 et 2024 et une révision à la baisse pour 2025). L’inflation, dont les projections ont été revues à la hausse pour 2023 et 2024, serait toujours poussée par les prix de l’énergie d’après les équipes de la BCE.
- Avec cette décision prise « à une solide majorité » du conseil des gouverneurs d’après sa présidente Christine Lagarde, la banque centrale a confirmé sa volonté de ramener l’inflation à sa cible de 2 % à moyen terme, malgré le ralentissement de l’économie.
- L’économie européenne se trouve pourtant dans une phase de ralentissement, d’après les derniers chiffres publiés par la Commission en début de semaine, projetant une croissance de 0,8 % en 2023 et 1,4 % en 2024 (contre 1 % et 1,17 % respectivement prévus au printemps) – une baisse tirée vers le bas notamment par le ralentissement de l’économie allemande. Les prévisions de la BCE tablent également sur un ralentissement de l’économie qui devrait croître selon les services de la BCE de 0,7 % en 2023, 1,0 % en 2024 et 1,5 % en 2025.
- La présidente de la BCE Christine Lagarde a par ailleurs appelé à une conclusion de la réforme des règles budgétaires européennes avant la fin de l’année.
Alors que des nombreux commentateurs voient la fin du cycle de resserrement actuel, Lagarde a insisté sur le fait qu’elle ne pouvait pas encore dire si c’était le cas : « Avec la décision d’aujourd’hui, nous avons suffisamment contribué, selon l’évaluation actuelle, à ramener l’inflation à l’objectif en temps voulu ». « L’attention va probablement se porter un peu plus sur la durée, mais il ne s’agit pas de dire — parce que nous ne pouvons pas le faire — que nous avons atteint le pic ».
Une nouvelle décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine est par ailleurs attendue mercredi prochain.
- Dans son discours prononcé à Jackson Hole le mois dernier, le président de la Fed Jerome Powell a fermement réaffirmé sa volonté de continuer à lutter contre l’inflation et de continuer la hausse des taux tant que celle-ci serait nécessaire.
- Les pronostics des investisseurs tablent en majorité sur un maintien des taux directeurs de la Fed à leur niveau actuel, situé entre 5,25 % et 5,5 %.
La banque centrale chinoise a également pris une nouvelle décision de politique monétaire aujourd’hui en baissant pour la deuxième fois cette année ses ratios de réserves obligatoires pour les banques commerciales de 25 points de base (le ramenant à 7,4 % en moyenne pondérée). Cette décision a été prise sur fond de ralentissement de l’économie chinoise afin de faciliter le crédit et stimuler la croissance pour atteindre la cible officielle de 5 % en 2023 annoncée par le Parti.
