Économie russe : une entreprise du pays sur trois est déficitaire

En Russie, 11 secteurs d’activité sur 79 ont affiché un résultat financier négatif au cours de la période janvier-juillet, selon les données de Rosstat. Parmi les secteurs les plus impactés par la dégradation de la situation économique figurent la métallurgie, dont les grandes et moyennes entreprises ont enregistré un solde négatif de 269 milliards de roubles (2,8 milliards d’euros) sur la période, la finance et les assurances (-247 milliards), et l’extraction de charbon (-178 milliards) ¹.

• Après déduction des pertes, le total des bénéfices des grandes et moyennes entreprises russes s’élève à 13 000 milliards de roubles (136 milliards d’euros) sur la période, soit 16 % de moins que l’année précédente.
• Au total, 43 000 entreprises ont clôturé cette période avec un bénéfice, tandis que 22 000 ont enregistré une perte nette.
• La part des entreprises déficitaires est ainsi en hausse sur un an, et a atteint 33,4 % – soit 2,8 points de plus que sur la même période de 2025.

Les entreprises russes peinent à générer des bénéfices face aux coûts élevés des emprunts et à la hausse des charges.

• Bien que le taux directeur de la Banque centrale ait été abaissé à 14 % en juillet – soit 7 points de moins par rapport au pic atteint entre octobre 2024 et juin 2025 –, les entreprises font souvent face à des taux d’emprunt qui dépassent les 20 %.
• Afin de financer la guerre contre l’Ukraine, le Kremlin a fait passer au 1er janvier la TVA de 20 à 22 %, ce qui contribue à l’augmentation des coûts. Dans le même temps, la faible demande rend plus difficile la répercussion de ces hausses sur les prix.
• Selon un sondage conduit en juin par PSB, une banque russe, 22 % des entreprises déclarent que leur stratégie actuelle est la « survie ».

Tous les secteurs ne sont pas impactés par ces conditions économiques défavorables : les entreprises d’extraction de pétrole et de gaz ont vu leurs bénéfices augmenter de 51 % sur la période en raison de la hausse du prix du baril liée au blocage du détroit d’Ormuz, et les entreprises pharmaceutiques (+34 %) ainsi que les industries liées aux commandes de défense.

• Les entreprises pétrolières russes sont toutefois impactées par les suspensions d’activité prolongées et les opérations de réparation et de maintenance de plus en plus fréquentes imposées par les frappes ukrainiennes.
• Afin de continuer d’approvisionner le marché intérieur en carburant, le gouvernement russe a versé en septembre la plus importante subvention aux compagnies pétrolières depuis avril 2022 : 305 milliards de roubles, soit 3,2 milliards d’euros.