La chute du cours du rouble face au dollar américain dans les jours et semaines ayant suivi l’invasion de l’Ukraine a laissé place, au cours des trois mois suivants, à un renforcement de la monnaie russe, en grande partie tiré par la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel.
- Depuis juin 2022 — lorsqu’un dollar s’échangeait contre environ 55 roubles, soit presque trois fois moins par rapport au pic atteint en mars —, le double ne cesse de se déprécier et a perdu un quart de sa valeur face au dollar depuis le début de l’année.
- En début de semaine, un dollar s’échangeait contre plus de 100 roubles, soit son niveau le plus faible depuis 17 mois.
En réaction, la Banque centrale russe a convoqué une réunion d’urgence au cours de laquelle elle a pris la décision mardi 15 août de relever son taux directeur à 12 % 1. Cependant, plusieurs experts sont sceptiques face à l’efficacité de cette mesure qui ne mettra pas fin à des faiblesses structurelles renforcées par les conséquences de la guerre et les sanctions occidentales 2.
- La mise en place en décembre d’un plafonnement du prix du baril de pétrole russe à 60 $ par une coalition de pays occidentaux a contribué à la chute de 15 % des revenus de la Russie entre janvier et juillet par rapport à la même période l’année précédente 3.
- Dans le même temps, les importations russes ont significativement augmenté afin d’alimenter l’effort de guerre, ce qui a conduit à une importante réduction de la balance commerciale.
Bien que l’indice des prix à la consommation soit — pour le moment — inférieur en Russie par rapport aux pays de la zone euro, l’affaiblissement de l’offre alimenté par la perte d’une partie importante de la main d’œuvre devrait très certainement conduire à une augmentation plus durable de l’inflation, contribuant à l’affaiblissement du pouvoir d’achat de la population russe.
Afin d’essayer de limiter les impacts des sanctions occidentales sur son économie, Moscou a annoncé mardi lancer la phase de test de son rouble numérique, un projet dont le lancement a été annoncé en 2020 4. Reposant sur la technologie blockchain, les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) peuvent, sans protocoles de sécurité adéquats, « considérablement amplifier la portée et l’ampleur de nombreuses menaces pour la sécurité et la vie privée qui existent déjà dans le système financier », et notamment être utilisées pour exercer un contrôle sur les transactions privées des citoyens 5.
Sources
- Dasha Litvinova et David McHugh, « Russia’s central bank makes huge interest rate hike to try to prop up falling ruble », Associated Press, 15 août 2023.
- Georgi Kantchev et Chelsey Dulaney, « Russia Launches Emergency Rate Increase to Stem Economic Turmoil », The Wall Street Journal, 15 août 2023.
- « Russia will struggle to cope with a sinking rouble », The Economist, 14 août 2023.
- A digital rouble. Consultation paper, Banque centrale russe, octobre 2020.
- Giulia Fanti, Joshua Lipsky et Ole Moehr, Central Bankers’ New Cybersecurity Challenge, Atlantic Council, septembre 2022.
