Les profits que Trump réalise grâce aux cryptomonnaies font échouer — pour le moment — la régulation des stablecoins

Depuis octobre 2024, lorsque Trump et ses fils (Don Jr., Eric et Barron) ont lancé l’entreprise de cryptomonnaies World Liberty Financial, Inc. — qui a mis sur le marché en mars un stablecoin, USD1, dont l’ambition est de rivaliser avec le Tether (USDT) et l’USD Coin (USDC) —, la fortune du président a bondi de près de 3 milliards de dollars uniquement grâce aux cryptomonnaies. Celle-ci devrait croître davantage ces prochains mois, alors que le fonds souverain émirati MGX a annoncé qu’il allait utiliser cette monnaie pour réaliser un investissement de 2 milliards de dollars dans la plateforme d’échange Binance.

L’utilisation par Trump de sa fonction à des fins d’enrichissement personnel risque toutefois de contribuer à freiner l’utilisation des crypto actifs — pourtant encouragée par l’administration.

• En février, le sénateur républicain du Tennessee Bill Hagerty, avec le soutien de 3 autres élus du GOP, a introduit une proposition de loi intitulée GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act).
• Il s’agit de la première grande législation visant à créer une structure réglementaire pour la mise sur le marché de stablecoins, une cryptomonnaie servant de valeur refuge qui est traditionnellement adossée à un ou plusieurs actifs « traditionnels » (dollars, bons du Trésor…)

• Les acteurs du secteur ont largement soutenu cette initiative, la plupart des crypto-entrepreneurs considérant que l’introduction de réglementation contribuera à sortir les stablecoins de la zone grise juridique dans laquelle ils se trouvent actuellement, et ainsi à réduire les risques pour les investisseurs.
• En avril, le responsable global des actifs numériques chez Standard Chartered, Geoff Kendrick, estimait que l’adoption du GENIUS Act « fera bondir l’offre de stablecoins à 2 000 milliards de dollars, contre 230 milliards aujourd’hui, d’ici à la fin de 2028 » ¹.

Le vote du texte, jeudi 13 mars, au sein de la commission bancaire du Sénat, à 18 voix contre 6 (5 démocrates s’étant joints aux républicains), avait confirmé le soutien bipartisan dont il bénéficiait. Les élus démocrates comme républicains ont massivement bénéficié des dons de l’industrie de la crypto lors du dernier cycle électoral ². Toutefois, le lancement par World Liberty Financial, Inc. de son propre stablecoin le 25 mars a provoqué une levée de boucliers au sein du caucus démocrate, qui a bloqué le vote de la proposition de loi jeudi dernier, le 8 mai. Les sénateurs républicains Josh Hawley et Rand Paul ont également voté contre la mesure.

• Les élus démocrates dénoncent l’absence dans la proposition de loi de dispositions strictes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, les émetteurs étrangers et la préservation de la « sécurité et de la solidité du système financier ».
• Elizabeth Warren, la sénatrice démocrate qui occupe le rang le plus élevé au sein de la commission bancaire, a visé personnellement le président américain, arguant que le GENIUS Act « alimenterait la corruption » de Donald Trump tout en échouant à protéger les consommateurs ³.

Dans les premières heures ayant suivi son lancement, le 17 janvier, soit trois jours avant son investiture, la valeur des memecoins $TRUMP détenus par le président américain, ses proches — mais aussi en grand partie par des personnes basées en-dehors des États-Unis ⁴ — avait atteint 58 milliards de dollars, ce qui représentait alors 89 % de la valeur nette de la totalité de ses actifs ⁵.

• Trump a fait la promotion à plusieurs reprises du $TRUMP sur ses réseaux sociaux, avant et après son investiture, afin d’attirer des investisseurs. À eux seuls, les frais de transaction auraient généré jusqu’à 100 millions de dollars en moins de deux semaines ⁶.
• Parmi les détenteurs de la cryptomonnaie $TRUMP, seulement 58 portefeuilles (dont plusieurs peuvent être détenus par la même personne ou entité) ont toutefois réalisé des profits supérieurs à 10 millions de dollars, tandis que plus de 760 000 ont perdu de l’argent par rapport à leurs investissements initiaux ⁷.

Les soupçons de corruption et de monnayage de l’influence du président américain à des fins d’enrichissement personnels pourraient constituer le coeur de la campagne démocrate en amont des élections de mi-mandat, qui auront lieu en novembre 2026 ⁸.

• Se défendant de ne pas vouloir refuser « un cadeau, offert GRATUITEMENT », Trump s’apprêterait à accepter le don par le Qatar, où il se rendra cette semaine, d’un Boeing 747 qui remplacera l’avion présidentiel jusqu’à la fin de son mandat, puis sera donné à la Trump Presidential Library.
• Ceci ouvrirait la voie à l’utilisation de l’avion par Trump après la fin de son mandat. La valeur d’un tel appareil neuf est estimée à 400 millions de dollars.