Trumplation : comment Trump a fait repartir l’inflation américaine

Le Bureau of Economic Analysis a publié hier, jeudi 29 octobre, de nouvelles statistiques particulièrement attendues avant les élections de mi-mandat du mardi 3 novembre.

• L’indice des prix des dépenses de consommation a progressé de 3,6 % sur un an en septembre et de 0,5 % sur le seul mois ¹.

Le prix Nobel d’économie Paul Krugman propose de parler de « trumpflation ».

• « Trump aime apposer son nom sur les choses, mais cette fois il serait pleinement justifié : il a construit ce contexte lui-même, d’abord avec ses droits de douane, puis avec sa guerre [en Iran] » ².
• La première rupture correspond à l’entrée en vigueur des droits de douane avec le « Liberation Day » du 2 avril 2025.
• La seconde commence avec la guerre déclenchée le 28 février contre l’Iran. Le gazole a augmenté de 70 % depuis le début du conflit, et a atteint un niveau record de 6,52 dollars le gallon le 22 septembre.

Comme le montrent la plupart des sondages et les principales publicités électorales, à quatre jours du scrutin, le prix du carburant et le coût de la vie sont les principaux sujets de la campagne.

• Un Américain consomme en moyenne près de cinq fois plus d’essence et de gazole par an qu’un habitant de l’Union, selon les calculs de la revue.
• Selon les données du Bureau of Economic Analysis, les dépenses de consommation des ménages ont augmenté de 113,1 milliards de dollars en septembre, soit 0,5 % en valeur, mais de seulement 2,6 milliards une fois l’inflation déduite, soit moins de 0,1 % en volume.
• Les ménages absorbent le choc en puisant dans leur épargne, qui est tombé à 911,1 milliards de dollars, soit 3,8 % du revenu disponible, contre 6 à 7 % dans les années qui ont précédé la pandémie.

L’écart entre l’inflation aux États-Unis et l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale atteint désormais 1,6 point, soit le niveau le plus élevé depuis la fin de la période inflationniste post-pandémique de 2022.