Que révèle l’objectif de croissance de Pékin pour 2026 sur l’état de l’économie chinoise ?

Le Premier ministre Li Qiang a présenté aujourd’hui, jeudi 5 mars, le rapport d’activité du gouvernement chinois lors de la quatrième session de la 14e Assemblée nationale populaire, l’un des deux organes clefs du régime chinois qui se réunit depuis hier, mercredi 4 mars, à Pékin à l’occasion des Deux Sessions.

• Le rapport présenté par Li Qiang fait état d’un objectif de croissance entre 4,5 et 5 % du PIB pour l’année 2026.
• Il s’agit de la cible la plus basse fixée depuis 1991. Au cours des trois années précédentes, Pékin avait fixé un objectif « autour de 5 % ».
• Le rapport souligne toutefois que le gouvernement fera « des efforts pour obtenir des résultats encore meilleurs dans la pratique » ¹.

Si la Chine a affiché une croissance de 5 % l’an dernier, son modèle économique axé sur les exportations présente toutefois des signes de faiblesse, allant d’un contexte géopolitique défavorable à de nombreux défis structurels internes, notamment un fort ralentissement de la demande intérieure.

• Li a reconnu durant son discours que « la tâche consistant à passer à de nouveaux moteurs de croissance est considérable », ajoutant que « le déséquilibre entre une offre forte et une demande faible est aigu, les anticipations du marché sont faibles et il existe de nombreux risques et dangers latents dans des domaines clefs », que le marché immobilier avait besoin d’être « stabilisé » et qu’il était « plus difficile pour les gens de trouver un emploi et de gagner davantage » ².
• Malgré cela, peu de signes indiquent que le gouvernement chinois serait prêt à prendre des mesures de stimulation de la consommation plus importantes.
• Le Premier ministre chinois a également anticipé un déficit budgétaire en hausse de 230 milliards de yuans (29 milliards d’euros) par rapport à 2025, ce qui correspondrait à « environ 4 % » du PIB, soit un niveau similaire à l’an dernier.
• L’objectif d’inflation reste inchangé à 2 %, tout comme celui de création de 12 millions d’emplois urbains.
• Les émissions d’obligations spéciales sont également maintenues à 1 300 milliards de yuans pour les obligations souveraines à très long terme et à 4 400 milliards pour les obligations des collectivités locales.

Le 15e plan quinquennal, qui devrait être adopté mercredi 11 mars, met l’accent sur une croissance de « haute qualité » qui doit permettre de réduire la dépendance à l’exportation et aux investissements, tout en favorisant la consommation intérieure, l’innovation technologique et la durabilité.

• Le projet de plan quinquennal pour 2026-2030, qui a été publié hier, mercredi 4, vise à faire de la Chine le leader technologique mondial, notamment en matière d’intelligence artificielle — mentionnée à plus de 50 reprises dans le rapport.
• Le document liste également des mesures spécifiques, comme l’utilisation de robots pour remplacer des tâches humaines dans les secteurs souffrant de pénurie de main-d’œuvre.
• Pékin a également signalé lancer les « travaux préliminaires » du projet de gazoduc Power of Siberia 2, qui devrait relier la Russie à la Chine.
• Avec les interventions militaires américaines au Venezuela et en Iran, la Chine a perdu simultanément deux sources d’approvisionnement en pétrole à prix réduit, nettement inférieures aux cours du marché, les rabais consentis aux acheteurs chinois pouvant atteindre 7 à 8 dollars par baril.

Ces orientations ne peuvent être comprises sans prendre en compte la politique américaine sous l’administration Trump, qui pourrait avoir incité la Chine à redoubler d’efforts pour renforcer son autonomie : durcir ses chaînes d’approvisionnement, renforcer ses capacités industrielles et réduire la capacité de Washington à la contraindre lors d’une potentielle future confrontation.