Économie russe : les revenus énergétiques devraient se contracter de 23 % en septembre

Les revenus énergétiques russes tirés de la vente de gaz et de pétrole devraient continuer leur tendance à la baisse observée depuis le début de l’année au cours du mois de septembre. Reuters estime que le Kremlin devrait percevoir 592 milliards de roubles ce mois-ci, soit l’équivalent d’environ 6 milliards d’euros ¹.

• En prenant en compte cette projection, les revenus énergétiques russes sont en baisse de 20,5 % sur les neuf premiers mois de l’année à 6 600 milliards de roubles (67,5 milliards d’euros), contre 8 300 l’an dernier à cette période (85 milliards).
• Cette chute s’explique principalement par une baisse des prix du pétrole ainsi que par le renforcement du rouble.
• Les exportations de pétrole ont également été ralenties par les récentes frappes ukrainiennes sur les infrastructures énergétiques, qui se sont intensifiées ces dernières semaines.

L’énergie constitue la première source de revenus pour le Kremlin, et représente environ un quart du budget fédéral chaque année. Afin de réduire la part de l’énergie et ainsi « renforcer » le budget, le ministre des Finances russe Anton Silouanov a annoncé que le seuil du prix du baril pris en compte dans le calcul du mécanisme dit de la règle budgétaire serait revu à la baisse d’un dollar chaque année à partir de 2026, afin d’atteindre 55 dollars le baril en 2030 — contre 60 dollars actuellement ².

• Selon cette règle, les revenus excédentaires générés par un prix du baril supérieur au seuil fixé sont transférés vers le Fonds national de richesse (FNB), qui peut par la suite servir à compenser un prix du baril plus faible.
• En abaissant ce seuil, le gouvernement russe cherche à réduire les risques liés à une volatilité des revenus et ainsi protéger le budget contre des chocs externes, comme des sanctions.
• Afin de couvrir le déficit public — qui devrait selon le gouvernement atteindre 1,7 % du PIB cette année, soit une cible optimiste compte tenu du fait que celui-ci a atteint 2,2 % au cours des sept premiers mois de l’année —, Moscou compte puiser 447 milliards de roubles dans le FNB cette année.

Le gouvernement russe devrait présenter son projet de loi budgétaire pour 2026 le 29 septembre, soit quelques jours avant la publication des chiffres officiels des ventes de pétrole et de gaz pour le mois de septembre, prévue vendredi 3 octobre.

• En mai, Moscou avait été contraint de procéder à d’importantes coupes dans le cadre de la révision de sa loi budgétaire pour l’année 2025.
• Le gouvernement avait entamé cette révision en raison notamment de l’anticipation d’une diminution de 24 % des budgets tirés de ses ventes d’hydrocarbures.