Mise en place en 2021, la Facilité pour la reprise et la résilience (RRF) est le principal instrument de financement du plan de relance NextGenerationEU — 724 milliards d’euros et a comme but initial d’atténuer les conséquences économiques de la pandémie de Covid-19 sur les États-membres.

  • D’autres objectifs ont été depuis ajoutés à l’instrument, dont le financement du plan RepowerEU, visant à réduire rapidement la dépendance à l’égard des combustibles fossiles russes, mis en place à la suite de l’invasion russe de l’Ukraine.

Dans son évaluation de mi-parcours publié ce mercredi 21 février, la Commission décrit le déploiement des financements de la Facilité comme « bien engagé »1.

  • Au 1er février, 224,12 milliards d’euros ont été versés dans le cadre de la Facilité depuis 2021 — dont 143,97 milliards de subventions et 80,15 milliards de prêts2 —, soit 55 % des montants prévus au titre de la RRF.
  • La Commission prévoit par ailleurs de verser « plus de 100 milliards d’euros supplémentaires » en 2024. 
  • Elle a jusqu’à 2026 pour effectuer les versements au titre de la Facilité.

La Commission revendique par ailleurs des résultats macroéconomique satisfaisants sur la base de ses exercices de modélisation.

  • Selon ces derniers, NextGenerationEU permettrait d’atteindre en 2026 un PIB supérieur de 1,4 % à ce qu’il aurait été en l’absence du plan de relance. En 2021, la Commission estimait que l’impact potentiel de NGEU était de +1,2 point de PIB en 2026.
  • Une augmentation de l’investissement public a par ailleurs été notée, passant de 3 % du PIB en 2019 à 3,3 % en 2023 et projeté à 3,4 % en 2024.

Des doutes subsistent cependant sur les capacités des États-membres à absorber les fonds et les convertir en dépenses efficaces, notamment l’Italie et l’Espagne3, qui en sont les plus gros bénéficiaires.

La stratégie de financement de la Facilité, notamment l’endettement commun de l’Union sur les marchés financiers, était « en dehors du champ » de cette évaluation de mi-parcours.

  • Le commissaire européen Paolo Gentiloni n’a cependant pas exclu que l’exemple de la RRF fournisse une base de discussion pour d’éventuels nouveaux financements communs européens, en particulier pour la défense4
  • À la conférence de Munich, la Première ministre estonienne Kaja Kallas a défendu l’idée d’un nouvel emprunt commun de 100 milliards d’euros pour la défense, lors du prochain cycle politique européen — un mode de financement également soutenu par Emmanuel Macron5.
Sources
  1. Commission staff working document – Mid-term evaluation of the Recovery and Resilience Facility, 21 février 2024.
  2. European Commission, février 2024.
  3. Financial Times, « Is the EU’s Covid recovery fund failing ? », 20 février 2024.
  4. Commission européenne, Conférence de presse du 21 février 2024.
  5. Bloomberg, « EU Should Sell Joint Bonds to Boost European Defense, Estonian PM Says », 18 février 2024.