Economía rusa: durante la próxima década, Moscú destinará el 15% de su PIB al pago de los intereses de su deuda

Se prevé que la deuda interna contraída por Moscú para financiar su guerra contra Ucrania siga aumentando este año, debido, sobre todo, al incremento del gasto en defensa. Así, durante los próximos diez años, Rusia debería destinar al menos el 15% de su PIB al pago de los intereses de su deuda, lo que equivale al saldo total de su deuda pública ¹.

• Según fuentes rusas, el gasto en defensa podría superar los 5.000 mil millones de rublos (60 mil millones de euros), lo que supone un aumento del 40% con respecto a la cantidad prevista inicialmente en el presupuesto.
• El coste del servicio de la deuda rusa se ha triplicado desde el inicio de la invasión de Ucrania, en 2022, pasando de 1.300 mil millones de rublos (15 mil millones de euros) a 3.200 mil millones el año pasado (38 mil millones de euros).
• Este año, Moscú prevé destinar cerca de 4.000 mil millones de rublos (48 mil millones de euros) a su deuda, lo que supone casi el 9% del presupuesto federal, lo que la convierte en la quinta partida de gasto, por detrás de la defensa, la seguridad nacional, la política social y la economía.

Aunque Rusia presenta una ratio deuda/PIB inferior a la de muchos países (alrededor del 16%, frente al 138% de Italia, el 118% de Francia y el 103% de España), el coste de la deuda interna es elevado para el Estado.

• A pesar de una caída de 6,75 puntos con respecto al máximo del 21% alcanzado en el verano de 2025, los tipos de interés oficiales del Banco Central siguen siendo el doble de altos que antes de la guerra.
• Por su parte, los rendimientos de los bonos del Estado a largo plazo se sitúan en torno al 15%, lo que supone aproximadamente el doble de los niveles registrados durante el periodo 2017-2019.
• Así, aunque el nivel de deuda de Rusia es bastante bajo, Moscú destinó en 2025 la misma proporción de su presupuesto al pago de intereses que el Reino Unido, cuya deuda representa más del 90% del PIB.

Debido al elevado coste de la guerra, la cámara baja del Parlamento ruso aprobó a principios de junio una ley que autoriza al Ministerio de Hacienda a elevar el límite máximo de la deuda por encima de los 44.000 mil millones de rublos (525 mil millones de euros) previstos inicialmente.

• Además de financiar la guerra, la deuda también sirve para compensar la caída de los ingresos procedentes del petróleo y el gas que, a pesar del aumento de los precios de la energía provocado por la guerra en Irán, se encuentran en su nivel más bajo desde 2023.
• Entre marzo y mayo, Moscú sólo recaudó 2.100 mil millones de rublos por sus ventas de hidrocarburos, frente a los 2.700 mil millones de 2025 y los 3.300 mil millones de 2024.
• Según el economista alemán Janis Kluge, la proporción de los ingresos procedentes del petróleo y el gas ha pasado del 9% del PIB en 2018 al 3,5% en el primer trimestre de 2026. Esta disminución se ha visto compensada en parte por un aumento del IVA, que se elevó al 22% a principios de año, frente al 20% anterior.