La elección de Trump y sus amenazas de imponer aranceles —los primeros aranceles de su segundo mandato se anunciaron a principios de febrero contra Canadá, México y China— provocaron un aumento considerable de las exportaciones a Estados Unidos. Por temor a tener que hacer frente a importantes costes adicionales, los importadores estadounidenses han realizado más pedidos desde las elecciones de noviembre, lo que ha disparado el déficit comercial.
- Así, en enero, las importaciones estadounidenses se dispararon más de un 17% con respecto a octubre, superando los 400.000 millones de dólares.
- Por su parte, el valor de las exportaciones se mantuvo relativamente estable, pasando de 171.000 a 174.000 millones, lo que provocó un fuerte aumento del déficit comercial.
- En enero, este alcanzó un nivel histórico de 130.300 millones de dólares, superado en marzo con un nuevo récord de 138.300 millones.
La administración republicana se ha servido del aumento del déficit comercial observado en los últimos años, especialmente al final del primer mandato de Trump y luego bajo la administración Biden, para justificar la imposición de aranceles «recíprocos» a la mayor parte del mundo a principios de abril. Estas medidas, reducidas al 10% hasta el 8 de julio, tienen por objeto «reequilibrar» las relaciones comerciales de Estados Unidos disuadiendo a los importadores estadounidenses de abastecerse en el extranjero.
Sin duda, la Casa Blanca se basará en las cifras de abril, que muestran que el déficit comercial se ha reducido a la mitad (-55,5%) en sólo un mes, para justificar su política comercial 1.
- En realidad, el colapso del déficit comercial es más una vuelta a la normalidad que una inversión de la tendencia. Además, el valor de las importaciones de bienes y servicios sigue siendo más alto desde principios de año que en el periodo 2023-2024.
- El economista Brad Setser destaca que la importante reducción del déficit se debe, en particular, a la disminución de las importaciones de productos farmacéuticos, sobre todo procedentes de Irlanda, así como de lingotes de oro, importados principalmente de Suiza, que no han sido objeto de aranceles sectoriales 2.
- Las importaciones de vehículos, motores y piezas de repuesto, sujetas a aranceles del 25%, también disminuyeron en abril, pero esta caída sólo representa una pequeña parte del total de las importaciones estadounidenses en volumen (33.200 millones de dólares en abril, frente a 41.500 millones en marzo).
- Si bien los ingresos procedentes de los aranceles aduaneros han aumentado este año en comparación con los anteriores, serán insuficientes para contribuir a financiar las reducciones fiscales que Trump desea mantener en el marco de su ley presupuestaria.
- Esta intención había sido señalada por varios miembros de la Administración Trump en los últimos meses, en contradicción con el argumento de que los aranceles sirven como «palancas de negociación» para alcanzar acuerdos comerciales.
El comercio bilateral con China, sujeto a aranceles de hasta el 145% en abril, se mantuvo estable, ya que el déficit comercial con Pekín sólo se redujo en 700 millones de dólares, pasando de 17.900 millones en marzo a 17.200 millones en abril.
- La política comercial de Trump y, sobre todo, la anticipación de la imposición de aranceles, también ha beneficiado en gran medida a las economías europeas.
- Las cifras de crecimiento publicadas hoy, viernes 6 de junio, por la Comisión indican que el PIB de la zona del euro creció un 0,6% en el primer trimestre de 2025, el doble de las últimas estimaciones (0,3%).
- Este aumento se debe, en particular, al incremento de las exportaciones de varios miembros de la Unión, como Alemania e Irlanda 3.
Notas al pie
- U.S. International Trade in Goods and Services April 2025, U.S. Department of Commerce, 5 de junio de 2025.
- Publicación en X de Brad Setser, 5 de junio de 2025.
- Jana Randow y Mark Schroers, « Euro-Area Growth Doubled at Start of Year Thanks to Ireland », Bloomberg, 6 de junio de 2025.
