El impacto del auge de la IA en el mercado de semiconductores

Durante la pandemia de Covid-19, la demanda de dispositivos electrónicos que contienen chips de memoria (smartphones, tabletas, etc.) se disparó, lo que provocó un aumento de la demanda y la producción. Desde 2020-2021, el aumento de la inflación y de los tipos de interés ha provocado una caída del consumo. Los fabricantes que solían comprar grandes cantidades de estos chips se han encontrado con grandes reservas pero pocos clientes¹.

Esta caída de la demanda hizo que los precios de los chips de memoria cayeran en picado, lo que repercutió directamente en los ingresos de Samsung Electronics, el principal fabricante mundial.

• Este ciclo parece haber llegado a su fin. El viernes pasado, la empresa coreana anunció que sus beneficios de explotación habían alcanzado los 6,6 billones de wones (4.480 millones de euros) en el primer trimestre de 2024, lo que supone un aumento del 931% respecto al año anterior².
• Este asombroso aumento se debe principalmente a la subida de los precios de los semiconductores (que incluyen los chips de memoria), impulsada al alza por el desarrollo de la inteligencia artificial³.

El lanzamiento de Chat GPT de OpenAI en octubre de 2022 dio el pistoletazo de salida a una ola de inversión récord similar en escala a revoluciones digitales anteriores: el desarrollo de los ordenadores en los años 80-1990 con Microsoft, Internet a finales de la década, y luego el lanzamiento del primer iPhone en 2007 y el inicio de la era de los smartphones⁴.

• El precio de las acciones de TSMC, que produce el 90% de los chips procesadores más avanzados del mundo, se duplicó con creces entre octubre de 2022 y abril de 2024.
• El precio de las acciones del fabricante estadounidense de semiconductores AMD (Advanced Micro Devices, Inc.) se ha más que triplicado, mientras que el precio de las acciones de ASML —empresa holandesa con el monopolio de la fabricación y comercialización de las máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) necesarias para grabar la última generación de chips— también se ha duplicado.
• La valoración del fabricante estadounidense de procesadores Nvidia se ha duplicado desde principios de año, pasando de 1,189 billones de dólares a 2,237 billones el 11 de abril (más que Google o Saudi Aramco).
• Su CEO, Jensen Huang, se ha metido entre las 20 personas más ricas del mundo, con activos valorados en 77.000 millones de dólares, frente a los 21.000 millones de 2023.

¿Qué tienen en común estas empresas? Se encuentran en un segmento específico de la cadena de valor de los semiconductores, desde la fabricación de máquinas fotolitográficas por ASML hasta los procesadores que vende Nvidia para impulsar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. El aumento de la demanda de semiconductores necesarios para satisfacer la demanda generada por el desarrollo de la inteligencia artificial parece insaciable en estos momentos.