El creciente papel de China en el sistema financiero mundial

Un informe publicado el 27 de marzo por el laboratorio de investigación AidData del College of William & Mary indica que los préstamos de rescate chinos a países en riesgo de impago o con dificultades de endeudamiento han aumentado significativamente en los últimos años¹.

La mayoría de estos préstamos se utilizan para que los países receptores puedan seguir reembolsando sus préstamos de la Nueva Ruta de la Seda, mientras que cada vez son más los países que experimentan dificultades de pago.

• Según los autores del informe, el aumento del número e importe de estos préstamos supone un riesgo para los deudores, ya que son «opacos y conllevan tipos de interés relativamente altos».
• Aunque los tipos varían según los países que suscriben este tipo de préstamos de último recurso, los acreedores chinos cobran por término medio un tipo superior al 5%, frente al 3,2% aproximadamente de los préstamos del Fondo Monetario Internacional y el 1,1% de los swaps de divisas de la Reserva Federal estadounidense.
• Estos swaps (consistentes en un desembolso de yuanes por el Banco Central chino a cambio de moneda nacional) constituyen, junto con el apoyo directo a la balanza de pagos, las dos formas de préstamos de rescate concedidos por China.

Un total de 22 países recibieron préstamos de rescate del Banco Central Chino o de bancos y empresas estatales entre 2000 y 2021 por un importe total de 232.000 millones de dólares. Entre ellos figuran varios países con graves problemas de deuda -según el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo- como Argentina, Venezuela, Kenia y Sri Lanka.

• Desde hace varios años, investigadores y personalidades políticas (sobre todo estadounidenses) acusan a China de llevar a cabo una «diplomacia de la trampa de la deuda», en particular mediante la redacción de contratos que permiten a Pekín embargar activos estratégicos en caso de insolvencia².
• En diciembre de 2017, tras experimentar importantes dificultades para reembolsar su deuda a varias empresas chinas, el Gobierno de Sri Lanka se vio obligado a ceder su puerto de Hambantota a Pekín durante 99 años³.
• Este informe, que constituye el primer intento de estudio exhaustivo de los préstamos de rescate chinos, marca también el final de un periodo de hegemonía del Fondo Monetario Internacional (FMI) junto al creciente papel desempeñado por China.

Acumulativamente, los rescates de China corresponden a más del 20% del total de préstamos del FMI en los últimos diez años. Esta tendencia se ha acelerado especialmente desde 2015: los préstamos chinos (40.000 millones de dólares) representaron más del 50% de los préstamos del FMI (68.000 millones de dólares) en 2021.

El papel de Pekín en el sistema financiero internacional está aún lejos de rivalizar con el de Estados Unidos o el Fondo Monetario Internacional, según los autores del informe. Sin embargo, la falta de transparencia así como la multipolarización (marcada por la pérdida de impulso de las instituciones en favor de los actores estatales) presentan riesgos adicionales para los países que ya sufren importantes problemas de deuda.