¿Cómo ha preservado Ucrania su estabilidad macroeconómica? El perfil de su banquero central, Andriy Pychny

El Gobernador del Banco Nacional de Ucrania, Andriy Pichny, ha sido nombrado «Gobernador del Banco Central del Año» por el medio financiero británico The Banker.

• Pichny fue nombrado por Zelenski en octubre de 2022, tras la dimisión de su predecesor, Kyrylo Shevchenko.
• Bajo su mandato, ha aumentado la confianza en la moneda ucraniana -medida por un aumento del 28% de los depósitos en 2023- y la inflación se ha reducido seis veces desde su llegada.

• En particular, Pychnyy ha puesto fin a la financiación monetaria del presupuesto del Estado, un remedio «rápido pero peligroso»¹. En 2022, el banco central había impreso el equivalente a 10.000 millones de euros en moneda nacional para financiar las necesidades de la guerra.
• Su papel en la negociación del acuerdo de préstamo con el FMI también es digno de mención. El FMI pagó el equivalente a 900 millones de dólares a Ucrania en diciembre como parte del programa de ayuda de cuatro años por valor de 15.600 millones de dólares aprobado en marzo de 2023.
• Actualmente, el Directorio del FMI está aprobando otro pago de 880.000 millones.

Esta relativa estabilidad se ve amenazada por el continuo bloqueo de los 61.000 millones de dólares de ayuda estadounidense en el Congreso, aunque Ucrania podrá contar con los 50.000 millones de euros de ayuda aprobados por el Consejo Europeo en febrero para el periodo 2024-2027.

• El déficit presupuestario de Ucrania es de 40.000 millones de dólares en el presupuesto de 2024 aprobado el pasado noviembre².
• El Gobierno puede verse obligado a recurrir a subidas de impuestos y recortes en gastos no militares, según la presidenta de la comisión presupuestaria de la Rada³.
• Como consecuencia del descenso de la actividad debido a la guerra, los ingresos fiscales cayeron un 14% en 2022, antes de volver a los niveles anteriores a la invasión en 2023.

La mitad del gasto previsto para 2024 -un total de 87.000 millones de dólares⁴– se destina a defensa. En particular, Ucrania prevé aumentar la financiación para el desarrollo de la industria de defensa y la producción de armas, incluidos los drones.