Hoy comienzan las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial

El jueves 7 de abril, la Directora del FMI, Kristalina Georgieva, pronunció un discurso en el que aclaró la política del Fondo en materia de deuda de los países y la situó en relación con la rivalidad entre China y Estados Unidos. Refiriéndose a las crecientes tensiones entre Pekín y Washington, advirtió de las repercusiones económicas de una mayor fragmentación económica.

• Afirmó que la fragmentación comercial a largo plazo -incluidas las restricciones a la migración, los flujos de capital y la cooperación internacional- podría reducir el producto interior bruto mundial en un 7%, lo que equivaldría a la producción anual combinada de Alemania y Japón (7 billones de dólares). Las perturbaciones del comercio tecnológico podrían provocar pérdidas de hasta el 12% del PIB en algunos países.
• El FMI prevé que el crecimiento mundial se mantenga en torno al 3% durante los próximos cinco años, la previsión de crecimiento a medio plazo más baja desde 1990, por debajo de la media del 3,8% de las dos últimas décadas.

Kristalina Georgieva también abordó el problema de los países más endeudados.

• Alrededor del 15% de los países de renta baja ya están sobreendeudados y el 45% son muy vulnerables a la deuda; además, cerca de una cuarta parte de las economías emergentes se encuentran en situación de alto riesgo y se enfrentan a diferenciales de endeudamiento similares a los del impago.
• A finales de 2020, el Club de París, compuesto principalmente por países acreedores occidentales tradicionales, había unido fuerzas con los nuevos donantes China, India y Arabia Saudí para acordar una hoja de ruta denominada «Marco Común» para reestructurar la deuda de los países pobres caso por caso.
• Pero el proceso se ha retrasado por la reticencia de Pekín a conceder alivio. China, actualmente el mayor acreedor oficial del mundo, se opone a reducir el valor nominal de las deudas que posee.

Entre los países afectados por el bloqueo chino, Zambia lleva más de dos años esperando la reestructuración de su deuda.

• Zambia fue el primer país africano en impagar su deuda desde la pandemia; el 31 de agosto de 2022, el Fondo aprobó un paquete de rescate de 1.300 millones de dólares, de los que 185 millones estarían disponibles inmediatamente.
• Sin embargo, el país está obligado a obtener la aprobación de sus acreedores oficiales para aliviar su deuda. Estos últimos están encabezados por China y Francia, y la Presidenta del FMI ha declarado que presionará a ambos países para que lleguen a un acuerdo.
• Como consecuencia de los retrasos en la reestructuración, la moneda zambiana (el kwacha) ha perdido un 45% de su valor frente al euro; la inflación, que ha alcanzado un récord del 9,9% en los últimos tres meses, también está desalentando la inversión.

El FMI ya advirtió en enero de los riesgos de fragmentación de la economía, en un informe ¹ con cuyos autores hablamos de la gobernanza de la globalización.

Las reuniones de la próxima semana son también las primeras de varias sesiones este año en las que se espera que las instituciones financieras multilaterales aclaren su papel a la hora de responder a los retos que plantea el cambio climático. Entre las propuestas que están hoy sobre la mesa, la Iniciativa de Bridgetown ocupa un lugar central en el debate.