La inflación en la zona del euro alcanzó un récord del 8,1% en mayo. Sin embargo, los últimos datos publicados por Eurostat muestran grandes disparidades entre los distintos países miembros de la eurozona. Mientras que la inflación superó el umbral del 20% en Estonia, sólo fue del 5,5% en Malta o del 5,8% en Francia, muy por debajo de la media de la zona euro.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo a principios de esta semana que el BCE subiría los tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales en julio y de nuevo en septiembre, afirmando que este era el «punto de referencia» del consejo de gobierno. Del mismo modo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, instó al Consejo Europeo a actuar «gradualmente» subiendo los tipos en un cuarto de punto porcentual en julio y septiembre, después de que el programa de compra de bonos del BCE terminara a principios de julio.
La inflación se vio aumentada por las repercusiones de la invasión rusa de Ucrania, que hizo subir los precios de la energía, de las materias primas y que contribuyó a interrumpir las cadenas de suministro mundiales, mientras que el levantamiento de las restricciones de Covid-19 impulsó la demanda en Europa. Los precios de la energía subieron un 39,2% entre enero y mayo de 2022, mientras que los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco aumentaron a un ritmo anual del 7,5%, según los datos facilitados por Eurostat1.
Algunos economistas se muestran escépticos sobre la eficacia de subir los tipos de interés oficiales en un 0,25%. De hecho, una vez que los altos precios de la energía se han filtrado en la economía, la inflación se amplía y arraiga, perpetuándose finalmente a través de una espiral de precios- salarios. Por ejemplo, los gobernadores de los bancos centrales de Austria, Países Bajos y Letonia han anunciado que debería aplicarse una subida de 0,5 puntos en julio2.
En Estados Unidos, la inflación bajó ligeramente en abril de 2022, pasando de 8,5% en marzo a 8,3% en abril. La FED inició sus primeras subidas de tipos en marzo y principios de mayo, elevando los tipos de interés oficiales del 0% al 0,75%. La segunda subida de tipos fue de 0,5 puntos básicos, la primera desde el año 2000. La economía estadounidense añadió 318.000 puestos de trabajo en mayo, una ligera reducción con respecto a abril, cuando se crearon 418.000 empleos, según una encuesta de FactSet 3.
Notas al pie
- Liz Alderman, «Eurozone Inflation Hits Highest Level Since Creation of the Euro», The New York Times, 31 de mayo de 2022
- Balazs Koranyi, Jan Strupczewsk y Francesco Canepa, «ECB speakers sparse on rate hikes as inflation hits new high», Reuters, 31 de mayo de 2022
- Martin Arnold, Kate Duguid y Adam Samson, «Will eurozone inflation reach a new all-time high», The Financial Times, 29 de mayo de 2022