El fracaso económico del primer año de la presidencia de Donald Trump

La Oficina de Análisis Económico acaba de publicar los resultados revisados del crecimiento económico del cuarto trimestre de 2025 en Estados Unidos ¹.

• La BEA ha rebajado este crecimiento a un escaso 0,5% en tasa anual, en lugar del 1,4% estimado inicialmente.

• Este mal resultado se debe, en particular, a la notable disminución del gasto federal, provocada por el prolongado shutdown de octubre y noviembre pasados, que redujo el PIB en un punto en tasa interanual, así como al descenso de las exportaciones y las compras de vehículos, y a la caída de la actividad en la industria manufacturera.
• Con este resultado, Donald Trump cierra el año 2025 con un crecimiento medio de sólo el 2%, un dato bajo para los estándares estadounidenses, a pesar del repunte de la actividad registrado durante el verano, tras un primer trimestre catastrófico.

Es claramente inferior al registrado bajo la presidencia de Joe Biden en 2023, con un crecimiento medio anual del 3,1%, y también inferior al de 2024, año en el que el crecimiento medio fue de sólo el 2,4% y en el que la desaceleración económica contribuyó a la derrota de los demócratas.

• Estos malos resultados económicos se reflejan especialmente en las estadísticas de empleo.
• En 2025, el empleo sólo creció una media de 10.000 puestos al mes en Estados Unidos, frente a los 210.000 de media en 2023 y los 122.000 en 2024 bajo la presidencia de Joe Biden.

• Incluso el empleo en el sector manufacturero siguió retrocediendo en 2025, mientras que Donald Trump esperaba impulsar este sector gracias a los aranceles —que, por otra parte, frenaron la actividad económica—.

Así, parece que, durante el primer año de su segundo mandato, Donald Trump no logró cumplir la promesa de reactivar la actividad económica y el empleo, que había contribuido en gran medida a su victoria frente a Kamala Harris en noviembre de 2024.