La perspectiva de la imposición de aranceles por parte de la administración republicana provocó un aumento considerable de las importaciones a principios de 2025.
Los importadores estadounidenses acumularon existencias para evitar pagar impuestos adicionales o, al menos, para darse más tiempo para reorganizar sus cadenas de suministro.
Esta «anticipación» había agravado considerablemente el déficit exterior estadounidense.
- En marzo de 2025 había alcanzado los 136.400 millones de dólares, más del doble que el año anterior (66.300 millones).
- Posteriormente, se redujo considerablemente debido al aumento de las exportaciones, impulsadas por la debilidad del dólar, y a la importante disminución de las importaciones.
- En octubre, el déficit exterior estadounidense se redujo a solo 29.200 millones de dólares, muy por debajo de los 70.000 millones mensuales registrados de media entre enero de 2023 y diciembre de 2024.
El presidente estadounidense parecía entonces estar en camino de reequilibrar el comercio exterior del país gracias a la imposición de aranceles masivos. Pero las cifras de noviembre publicadas por la Oficina de Análisis Económico a finales de enero matizan esta esperanza. 1
- Estas indican un aumento de las importaciones y un descenso de 10.000 millones de dólares en las exportaciones en términos interanuales, lo que reduce el déficit casi a su nivel anterior a Trump, es decir, 57.000 millones.
- Estas cifras, que solo se refieren al mes de noviembre, deben tomarse con precaución. No obstante, podrían marcar el inicio de una tendencia más duradera.
- En particular, los efectos del almacenamiento masivo realizado a principios de 2025 podrían empezar a desvanecerse.
Al mismo tiempo, el Estado federal ha registrado un considerable aumento de los ingresos aduaneros.
- Mientras que estos ascendían a una media de 7.000 millones de dólares al mes en 2023-2024, en octubre se dispararon hasta alcanzar los 33.100 millones, lo que supone más del 1 % del PIB.
- Si bien los aranceles generan beneficios para el gobierno, según las estimaciones del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el 90 % los pagan los consumidores y las empresas estadounidenses, y no los exportadores extranjeros, como repite frecuentemente Trump. 2
Notas al pie
- U.S. INTERNATIONAL TRADE IN GOODS AND SERVICES, NOVEMBER 2025, U.S. Bureau of Economic Analysis, 29 de enero de 2026.
- Mary Amiti, Chris Flanagan, Sebastian Heise y David E. Weinstein, Who Is Paying for the 2025 U.S. Tariffs?, Federal Reserve Bank of New York, 12 de febrero de 2026.
