Economía rusa: el déficit presupuestario de Moscú se ha duplicado con respecto a 2023

Según las cifras del Ministerio de Finanzas ruso, el déficit presupuestario federal asciende a 4,2 billones de rublos en el periodo comprendido entre enero y agosto (45.000 millones de euros). Esta cantidad es considerablemente superior a la de 2024, cuando el déficit fue inferior a 30.000 millones de rublos en el mismo periodo, y representa el doble que en 2023 (2,1 billones, o 22.500 millones de euros).

Además del aumento del gasto provocado por la guerra, los ingresos generados por las ventas de petróleo y gas siguen disminuyendo.

• Entre enero y octubre, estos generaron 7,5 billones de rublos, lo que supone un descenso del 21,5 % con respecto al mismo periodo del año pasado. ¹
• Si bien los ingresos se mantienen relativamente estables en comparación con 2023, el Ministerio de Finanzas preveía inicialmente 11.000 millones de rublos de ingresos para este año.
• Esta cifra se revisó finalmente a la baja hasta los 8,65 billones debido a la caída de los precios del petróleo y al fortalecimiento del rublo. ²

Tras una primera revisión en junio, la Duma Estatal aprobó el mes pasado una segunda revisión del presupuesto federal para 2025 ante el empeoramiento de las perspectivas económicas. Inicialmente estimado en el 0,5 % del PIB, el déficit debería alcanzar finalmente hasta el 2,6 % del PIB ruso (5,7 billones de rublos) este año, lo que supone multiplicarlo por cinco en un año con respecto a las primeras previsiones. ³

• Tras más de tres años de guerra de alta intensidad, la economía rusa se encuentra muy desequilibrada debido al aumento del gasto militar (que se ha duplicado entre 2015 y 2024), la reorientación de todo el aparato productivo hacia el esfuerzo bélico y las sanciones occidentales.
• La necesidad de revisar con tanta frecuencia los parámetros clave del presupuesto federal pone de manifiesto la incapacidad del poder para lograr el aterrizaje suave (soft landing) de la economía propuesto por el Banco Central.

El 24 de octubre, la institución procedió a bajar su tasa de interés de referencia en 0,5 puntos, lo que supone la cuarta reducción consecutiva desde junio. Ahora se sitúa en el 16,5 %, una cifra inferior al máximo del 21 % alcanzado entre octubre de 2024 y junio de 2025, pero superior a los niveles anteriores a la invasión de Ucrania.