El S&P 500 tiene un rendimiento inferior con Trump que con Obama

Durante los 600 días que Donald Trump estuvo en el poder, entre enero de 2025 y septiembre de 2026, el S&P 500 —el índice bursátil que refleja la evolución de las acciones de las mayores empresas estadounidenses— subió un 27,6 %; pasó de 6.000 puntos a unos 7.700. Esto supone 5 puntos menos que con Obama durante su primer mandato y 1 punto menos que durante el primer mandato de Trump.

El regreso de Trump al poder había sido acogido con optimismo por el mundo empresarial, sobre todo debido a sus políticas favorables a las empresas que puso en marcha durante su primer mandato.

• Si bien la evolución del S&P 500 se acerca a la de Obama, la del Dow Jones —un índice más reducido que incluye, entre otras, a varias grandes empresas tecnológicas— se queda muy por detrás.
• El índice ha subido un 18,8 % desde enero de 2025, mientras que durante los primeros 20 meses del mandato de Obama había subido un 28,1 %.

Trump considera que el mercado bursátil es uno de los principales indicadores de la salud de la economía estadounidense. En junio, durante una ceremonia de entrega de medallas a militares, se felicitó por el «nuevo récord histórico» alcanzado por la bolsa y por el «colapso» del precio del petróleo. ¹

• A pesar de las importantes inversiones generadas por el desarrollo de la inteligencia artificial, el S&P 500 se ha estancado desde principios de agosto.
• Según los analistas del grupo bancario UBS, el aumento de los costos de financiación ejerce una presión a la baja sobre las valoraciones bursátiles. ²
• El aumento de los precios del petróleo desde el inicio de la guerra contra Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz también está afectando al mercado bursátil.

Los operadores observan un aumento significativo de la volatilidad y la imprevisibilidad de la evolución de los índices desde que Trump volvió al poder.

• Las publicaciones del presidente estadounidense en Truth Social sobre la guerra en Irán provocan en los índices movimientos similares a los que se observan en las acciones individuales el día en que se publican los resultados de la empresa.
• Si bien la inestabilidad de los mercados beneficia a los grandes bancos de inversión estadounidenses —como JP Morgan, que en el segundo trimestre de 2026 obtuvo el mayor beneficio de su historia—, puede perjudicar a los fondos de inversión que siguen estrategias a largo plazo.
• Los constantes anuncios y cambios de postura de Trump han llevado al director de Anaconda Invest, un fondo con sede en Suiza, a «intentar ignorarlo». Según él, esta estrategia, junto con un aumento de su exposición al sector petrolero, habría permitido a su fondo obtener una rentabilidad del 35 % entre enero y marzo.