Economía rusa: el coste del servicio de la deuda se ha triplicado desde el inicio de la guerra

La deuda pública rusa es relativamente baja en relación con el PIB. Según las últimas estimaciones del Ministerio de Finanzas, este año debería ascender a 38,5 billones de rublos, lo que representa el 17,7% del PIB del país ¹.

Sin embargo, el enorme aumento de los préstamos contraídos para financiar la guerra contra Ucrania ha provocado una explosión de los intereses.

• El coste del servicio de la deuda se mantuvo relativamente estable durante el periodo 2015-2020, entre 500.000 y 800.000 millones de rublos al año (entre 5.400 y 8.600 millones de euros).
• No obstante, este ha aumentado considerablemente desde 2021, pasando de unos 1 billón de rublos (11.000 millones de euros) a 2,3 billones el año pasado (25.000 millones de euros).
• El Ministerio de Finanzas estima que esta cantidad seguirá aumentando al menos hasta 2028, cuando se prevé que alcance los 4,5 billones de rublos (48.000 millones de euros).

El año que viene, cuatro años después del inicio de la invasión a gran escala de Ucrania, Rusia dedicará así el 8,8% de su presupuesto al pago de los intereses de su deuda, es decir, el doble que en 2021 (4,4 %). El importe total del servicio de la deuda (3,9 billones de rublos, es decir, 42.000 millones de euros) superará así el gasto en sanidad y educación, que representará unos 3,6 billones de rublos (38.500 millones de euros).

• Los costes relacionados con el servicio de la deuda rusa han aumentado considerablemente en los últimos años debido al aumento de los tipos de interés del Banco Central, que actualmente se sitúan en el 16,5%, frente al 4% en febrero de 2021.
• Estos costes también se ven agravados por el volumen de la deuda rusa, que se prevé que aumente en unos 5 billones de rublos (53.500 millones de euros) cada año, al menos hasta 2028.
• Así, aunque el peso de la deuda en relación con el PIB ruso es inferior al de la mayoría de los países europeos, Rusia ha dedicado este año la misma parte de su presupuesto al pago de intereses que el Reino Unido, cuya deuda representa más del 90% del PIB ².

El aumento del gasto comprometido por el Kremlin desde 2022 para financiar su guerra contra Ucrania ejerce una presión considerable sobre las finanzas del país. Según el economista sueco Martin Kragh, el fuerte aumento de la deuda rusa y del coste de su servicio es también un indicador de la eficacia de las sanciones y los embargos impuestos por la Unión sobre las exportaciones de hidrocarburos ³.