Trump tiene un plan, más radical, mejor definido: reorganizar la globalización. Para orientarse en las cifras y la geografía de esta secuencia particularmente tensa, el Grand Continent propone el primer Observatorio de la guerra comercial. Para apoyar este trabajo y participar en el desarrollo de una redacción europea independiente, le pedimos que considere suscribirse a la revista
Apenas un mes después de asumir el cargo, las medidas y anuncios de Donald Trump, tanto a nivel nacional como con respecto a terceros países, provocan en Europa un efecto de aturdimiento, sorpresa o negación 1. Esto se manifiesta, en particular, en la tentación de racionalizarlo todo para concluir que Donald Trump no podrá, o no querrá, aplicar lo que anunció en su campaña presidencial porque no sería de su interés.
Esta convicción es compartida, en particular, por algunos actores económicos en Europa, que a su vez están influenciados por los mercados y los círculos empresariales de Estados Unidos, que han reaccionado favorablemente a la llegada al poder de Donald Trump.
Muchas empresas europeas con sede o que invierten en Estados Unidos consideran que la presidencia de Trump no debería perjudicarlas, o incluso que podrían beneficiarse de ella en ciertos aspectos, en un contexto económico ya favorable en Estados Unidos, especialmente en comparación con Europa.
Sin embargo, Donald Trump retoma su acción exactamente donde la dejó al final de su primer mandato: en el momento del ataque al Capitolio y su intento de interrumpir la transición democrática del poder en enero de 2021.
Muchas empresas europeas con sede o que invierten en Estados Unidos consideran que la presidencia de Trump no debería perjudicarlas, o incluso que podrían beneficiarse de ella.
RENAUD LASSUS
Una de sus primeras decisiones fue conceder amnistía a los asaltantes del Capitolio, incluidos aquellos que habían sido condenados por actos violentos contra las fuerzas policiales.
Desde los primeros días, su segundo mandato expresa aspiraciones e impulsos autoritarios que también se proyectarán contra los actores económicos y está respaldado por una base política que expresa un rechazo a todas las élites, en particular a las económicas y financieras.
Estas cuestiones conllevan implicaciones considerables para Europa: subestimar los riesgos no permite a los actores económicos europeos organizarse en consecuencia.
Hoy en día, las empresas europeas de los diferentes sectores de actividad no buscan aliarse para defender sus posiciones ni en Estados Unidos ni en la Unión, porque no sienten la necesidad. Esta situación reduce la capacidad de las instituciones europeas para establecer una estrategia clara que goce de una base sólida dentro de la Unión para hacer frente a Donald Trump. Sin embargo, en un contexto sin precedentes en la historia de Estados Unidos y en las relaciones de este país con Europa y el resto del mundo, deberían movilizarse todos los medios de acción.
Desbaratar la trampa comercial global de Donald Trump
Los riesgos que pesan sobre las exportaciones europeas a Estados Unidos están ahora claramente identificados.
Donald Trump ha anunciado que quiere golpear las exportaciones europeas cuando exista un déficit comercial sectorial estadounidense, lo que afecta en particular a Francia en el caso de los vinos y licores, los cosméticos o los productos de lujo. También pretende utilizar los aranceles como herramienta de presión política para imponer sus puntos de vista. Es muy probable que quiera recurrir a ellos contra las regulaciones europeas de las tecnologías digitales y la inteligencia artificial —pensemos en las exigencias de Elon Musk— o, en materia climática, contra la imposición de impuestos al carbono en las fronteras de Europa que entrará en vigor a principios de 2026.
Su segundo mandato expresa aspiraciones e impulsos autoritarios que también se proyectarán contra los actores económicos y está respaldado por una base política que expresa un rechazo a todas las élites, en particular a las económicas y financieras.
RENAUD LASSUS
Pero los riesgos van mucho más allá de las amenazas a las exportaciones desde Europa: las posiciones de las empresas europeas en los mercados mundiales y europeos también se verán afectadas.
La idea de que los grandes grupos, a la vez «europeos en Europa» y «estadounidenses en Estados Unidos», estarían de alguna manera protegidos es frágil: no hay una separación clara entre los mercados estadounidenses, europeos y mundiales.
Donald Trump acentuará en primer lugar la desconexión económica y tecnológica entre Estados Unidos y China —sobre una base, por cierto, ampliamente bipartidista en Estados Unidos— con medidas extraterritoriales que afectarán a las empresas europeas, incluyendo posiblemente la prohibición de invertir en China en ciertos sectores (inversiones salientes).
En general, cuanto más aumente Donald Trump los aranceles estadounidenses con respecto a China, más se acentuará la tendencia ya existente de trasladar al mercado europeo la presión competitiva de los excesos de capacidad chinos en muchos sectores. La cuestión de los vehículos eléctricos ya lo demuestra.
Sobre todo, las empresas europeas y francesas no deben considerar que estarán protegidas de cualquier amenaza por el hecho de producir en Estados Unidos.
Donald Trump insiste en su voluntad de atraer empresas a Estados Unidos y ofrecerles condiciones de actividad y desarrollo muy favorables. Los fundamentos de la economía estadounidense también son atractivos hoy en día. Pero también se perciben señales más preocupantes. Es en este punto donde los «ángulos muertos» de la evaluación de riesgos son más importantes en Europa hoy en día.
No hay una separación clara entre los mercados estadounidenses, europeos y mundiales.
RENAUD LASSUS
De los aranceles a los impuestos: los efectos directos e indirectos del trumpismo contra las empresas
En primer lugar, de manera muy operativa, las instrucciones dadas a las administraciones estadounidenses encargadas de la inmigración, y las cuotas diarias que se les fijan en términos de detenciones de inmigrantes ilegales las llevarán a realizar operaciones de control, incluso en las fábricas o cerca de los lugares de trabajo, lo que podría tener un efecto disuasorio significativo en la disponibilidad de mano de obra poco cualificada para las empresas francesas en Estados Unidos, por ejemplo en el sector agroalimentario.
Además, en la administración de Trump se están llevando a cabo conversaciones para reconsiderar el régimen de visados para el personal altamente cualificado que contratan las empresas francesas para sus actividades en Estados Unidos. En el litigio entre Donald Trump y Colombia, se reconsideró inmediatamente el acceso a Estados Unidos de los ciudadanos colombianos, que, sin embargo, disponían de documentos legales de los servicios de inmigración estadounidenses.
Donald Trump también ha pedido a sus administraciones que le hagan, antes del 1 de abril, recomendaciones en los ámbitos en los que consideren que las empresas estadounidenses están siendo gravadas de manera discriminatoria por terceros países.
El presidente estadounidense tiene la intención de considerar la posibilidad de utilizar ciertas disposiciones del Código Fiscal de los Estados Unidos para aplicar a su vez sanciones fiscales contra empresas de terceros países en suelo estadounidense. En la práctica, el impuesto sobre los servicios digitales aplicado por Francia, las multas europeas contra empresas tecnológicas estadounidenses o el impuesto sobre el carbono en las fronteras de la Unión podrían entrar en el ámbito de las disposiciones contempladas por Washington.
Además, muchas empresas francesas presentes en Estados Unidos trabajan con fábricas o socios en Canadá y en México, en el marco de las normas establecidas hace más de 30 años por el acuerdo económico y comercial entre Estados Unidos y dichos países. El cuestionamiento de este acuerdo de libre comercio y las grandes incertidumbres resultantes, relacionadas con los primeros anuncios de Donald Trump, les afectan directamente.
Más fundamental aún, lo que ya caracteriza y caracterizará la segunda legislatura de Donald Trump es su extrema politización y la exigencia de absoluta lealtad de todos los actores hacia el presidente estadounidense, bajo amenaza y sanciones.
Las presiones de Donald Trump no se limitan a sus adversarios políticos: también se aplicarán a las empresas y sus directivos. En el Foro Económico Mundial, amenazó públicamente y en directo al presidente de Bank of America con el argumento de que este banco discriminaba a sus partidarios políticos. Por su parte, Mark Zuckerberg cambió su política de moderación de contenidos en las redes sociales para complacer al nuevo presidente estadounidense y evitar la instrumentalización política de los procedimientos antitrust contra su empresa. También se le había amenazado con cadena perpetua por haber decidido cerrar la cuenta de Facebook de Donald Trump tras el ataque al Capitolio. Se pueden citar otros casos de presión, como el de Amazon y el cambio de opinión de Jeff Bezos a favor de Trump.
Si estos empresarios estadounidenses, que se encuentran entre los más poderosos del mundo, se ven directa y personalmente amenazados, ¿quién pensaría que no podría ser el caso en el futuro para los directivos de empresas europeas en lo que respecta a sus compromisos y acciones para luchar contra el cambio climático, por ejemplo?
Trump contra la libertad de empresa
La perspectiva de sanciones directas y de instrumentalización de las políticas públicas contra las empresas ya se presentó de manera muy concreta durante el primer mandato, en el momento del litigio entre Donald Trump y California sobre los estándares de emisiones de los automóviles. Solo su equipo le impidió entonces aplicar represalias fiscales contra los grupos automovilísticos que preferían los estándares californianos por razones económicas. Estos equilibrios y contrapoderes internos ya no existen en este segundo mandato.
Además, en caso de una grave crisis interna, Donald Trump designa chivos expiatorios. Las empresas no escaparán a esta situación: las aseguradoras y los bancos estadounidenses podrían encontrarse rápidamente a la cabeza de la lista en la próxima catástrofe natural que afecte a Estados Unidos, con el argumento de que se retirarían de las regiones más expuestas para «abandonar» a los estadounidenses más vulnerables.
Este tipo de presiones también se manifiestan en las amenazas de los partidarios de Donald Trump contra la libertad de elección de las empresas.
Algunas de las empresas estadounidenses más importantes se encuentran actualmente amenazadas políticamente por miembros del Congreso y judicialmente porque no compran espacios publicitarios en X por temor a que sus marcas se asocien a contenidos con los que no desean estar vinculadas.
Lo que emana de la administración de Trump hoy en día no es un reequilibrio de las regulaciones existentes, sino la eliminación pura y simple de agencias federales enteras.
RENAUD LASSUS
Pam Bondi, la nueva Attorney General, ha subrayado que movilizará los recursos del Departamento de Justicia (DoJ) contra las empresas que implementen programas de diversidad e inclusión (DEI). Antes de las elecciones, los estados republicanos habían amenazado con sancionar a los bancos y entidades financieras que aplicaran los estándares de gobernanza social y medioambiental (los llamados estándares ESG) con un alcance extraterritorial contra iniciativas emprendidas fuera de Estados Unidos, especialmente en Europa.
Las empresas que ofrezcan cobertura sanitaria que cubra los gastos médicos relacionados con un aborto podrían verse atacadas en algunos estados.
Ante estos riesgos, deben relativizarse los aspectos positivos destacados por los mercados hasta ahora para aplaudir el nuevo mandato de Donald Trump.
Estas reacciones favorables se deben, en primer lugar, a la perspectiva de los recortes de impuestos anunciados por Donald Trump, en particular del impuesto de sociedades. Sin embargo, la mayoría republicana del Congreso está estudiando modalidades de recortes de impuestos que podrían resultar menos ambiciosas de lo anunciado inicialmente para no aumentar demasiado la deuda y evitar tensiones en las tasas de interés y un posible conflicto con la Reserva Federal.
Del mismo modo, los círculos empresariales estadounidenses han acogido con satisfacción la desregulación anunciada por Donald Trump, ya sea en lo que respecta a la SEC para las instituciones y los mercados financieros o las criptomonedas, la FTC o las agencias federales encargadas del medio ambiente. Lo que emana de la administración de Trump hoy en día no es un reequilibrio de las regulaciones existentes, sino la eliminación pura y simple de agencias federales enteras. Sin embargo, no está claro si a las empresas les conviene que desaparezca un marco federal establecido, con funcionarios de carrera que operan según procedimientos predecibles, en favor de un nuevo sistema, muy vulnerable a los conflictos de intereses y liderado por actores motivados por una agenda muy ideológica y partidista.
El oportunismo trumpista en Europa: un peligroso pacto fáustico
En este contexto, sería un enfoque extremadamente arriesgado considerar que lo que suceda en los ámbitos político y judicial de Estados Unidos no tendrá repercusiones en el ámbito económico y que los actores del mercado y las empresas podrían desinteresarse, sin sufrir daños, de lo que ocurra con el respeto a la Constitución y al Estado de derecho.
Por ejemplo, el ejecutivo estadounidense ya ha indicado, a través de su vicepresidente, que no se considera vinculado por las decisiones del poder judicial ni que tenga intención de cuestionar ciertas disposiciones de la Constitución, como el derecho de nacionalidad por nacimiento.
Estas cuestiones no solo afectan a los actores económicos estadounidenses, aunque estos son, obviamente, los más afectados.
La idea de que el mandato de Donald Trump sería en su mayor parte inofensivo e incluso, en algunos aspectos, beneficioso para las empresas europeas, marcaría una especie de «pacto fáustico» cuyos riesgos es importante considerar lúcida y objetivamente, en un contexto que no tiene precedentes en la historia contemporánea estadounidense.
