Precios del gas en Europa: ¿conseguirán los Estados miembros llenar sus reservas?

Las condiciones meteorológicas más frías en el noroeste de Europa, combinadas con un descenso de la producción de energías renovables, han ejercido presión sobre las reservas de gas de los Estados miembros. En Alemania, la generación de electricidad a partir de petróleo ha alcanzado su nivel más alto desde 2017.

• El 14 de enero, las reservas de gas de la Unión estaban llenas en un 64,15%, frente al 78,9% del mismo día de 2024.
• A esto se suma la interrupción de las entregas de gas ruso por gasoducto a través de Ucrania tras la expiración del acuerdo de tránsito, que afectó principalmente a Eslovaquia (cuyos suministros de gas ruso representaban alrededor del 60% del total) y Austria (alrededor del 70% entre 2022 y 2024). A escala de la Unión, sin embargo, los suministros de gasoductos rusos a través de Ucrania sólo representaban el 2,5% del total.
• El 13 de enero, el Kremlin informó de que drones ucranianos habían atacado el gasoducto TurkStream —el único que aún transporta gas ruso a Europa, principalmente a Hungría y los Balcanes—, lo que provocó un aumento del precio del gas del 7,2% ¹.

En este contexto, Europa se enfrenta a una importante demanda de importaciones. Si los Estados miembros tienen gas suficiente para pasar el invierno, corren el riesgo de tener que llenar sus reservas (que deben alcanzar el 90% el 1 de noviembre de 2025) para el próximo invierno a precios más altos.

• Los futuros del gas en Europa reflejan estas presiones. Los precios se mantienen en torno a un 45% más altos que el año pasado por estas fechas, cotizando actualmente en torno a tres veces el nivel anterior a la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 ².
• Las sanciones estadounidenses a las exportaciones rusas de energía anunciadas el 10 de enero y la especulación de que los Estados miembros debatirán posibles sanciones al GNL ruso en el próximo paquete de sanciones, que se anunciará antes del 24 de febrero ³, también podrían contribuir a la subida de los precios.
• Entre enero y noviembre de 2024, la Unión importó 19.298 millones de m³ de gas natural licuado (GNL) de Rusia, es decir, el 18% de sus importaciones totales, más que en 2022 y 2023.

Sin embargo, dos tendencias podrían jugar a favor de Europa: la debilidad de la demanda en Asia —donde se encuentran los principales importadores mundiales de GNL— y la puesta en marcha de nuevas capacidades de exportación en Estados Unidos y, a partir de 2026, en Qatar.

• De hecho, la debilidad de algunos indicadores económicos en China apunta a una reducción de la demanda ⁴, a pesar de la puesta en marcha este año de nueva capacidad de regasificación. En diciembre de 2024, China importó 7,66 millones de toneladas de GNL, frente a los 8,2 millones del mismo periodo del año pasado.
• Al mismo tiempo, se espera que la capacidad de exportación de GNL estadounidense se duplique entre 2024 y 2028. La Agencia de Información Energética prevé un aumento de las exportaciones de casi 2.000 millones de pies cúbicos diarios en 2025, gracias a la puesta en marcha de tres nuevas terminales ⁵.

El 21 de enero, durante un Consejo de Asuntos Económicos y Financieros, está previsto que los Estados miembros discutan en una cena informal el impacto de los precios de la energía en la competitividad de la economía europea. Una nota preparada por la Presidencia polaca y respaldada por un informe confidencial del Fondo Monetario Internacional subraya la necesidad de acelerar la electrificación y el despliegue de las energías renovables para reducir los costes energéticos y mejorar la seguridad energética, desarrollando al mismo tiempo un auténtico mercado europeo de la energía.