La inflación en la zona del euro alcanzó un récord del 8,1% en mayo. Sin embargo, los últimos datos publicados por Eurostat muestran grandes disparidades entre los distintos países miembros de la eurozona. Mientras que la inflación superó el umbral del 20% en Estonia, sólo fue del 5,5% en Malta o del 5,8% en Francia, muy por debajo de la media de la zona euro. 

El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo a principios de esta semana que el BCE subiría los tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales en julio y de nuevo en septiembre, afirmando que este era el «punto de referencia» del consejo de gobierno. Del mismo modo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, instó al Consejo Europeo a actuar «gradualmente» subiendo los tipos en un cuarto de punto porcentual en julio y septiembre, después de que el programa de compra de bonos del BCE terminara a principios de julio. 

La inflación se vio aumentada por las repercusiones de la invasión rusa de Ucrania, que hizo subir los precios de la energía, de las materias primas y que contribuyó a interrumpir las cadenas de suministro mundiales, mientras que el levantamiento de las restricciones de Covid-19 impulsó la demanda en Europa. Los precios de la energía subieron un 39,2% entre enero y mayo de 2022, mientras que los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco aumentaron a un ritmo anual del 7,5%, según los datos facilitados por Eurostat 1

Algunos economistas se muestran escépticos sobre la eficacia de subir los tipos de interés oficiales en un 0,25%. De hecho, una vez que los altos precios de la energía se han filtrado en la economía, la inflación se amplía y arraiga, perpetuándose finalmente a través de una espiral de precios- salarios. Por ejemplo, los gobernadores de los bancos centrales de Austria, Países Bajos y Letonia han anunciado que debería aplicarse una subida de 0,5 puntos en julio 2

En Estados Unidos, la inflación bajó ligeramente en abril de 2022, pasando de 8,5% en marzo a 8,3% en abril. La FED inició sus primeras subidas de tipos en marzo y principios de mayo, elevando los tipos de interés oficiales del 0% al 0,75%. La segunda subida de tipos fue de 0,5 puntos básicos, la primera desde el año 2000. La economía estadounidense añadió 318.000 puestos de trabajo en mayo, una ligera reducción con respecto a abril, cuando se crearon 418.000 empleos, según una encuesta de FactSet  3.

Notas al pie
  1. Liz Alderman, «Eurozone Inflation Hits Highest Level Since Creation of the Euro», The New York Times, 31 de mayo de 2022
  2. Balazs Koranyi, Jan Strupczewsk y Francesco Canepa, «ECB speakers sparse on rate hikes as inflation hits new high», Reuters, 31 de mayo de 2022
  3. Martin Arnold, Kate Duguid y Adam Samson, «Will eurozone inflation reach a new all-time high», The Financial Times, 29 de mayo de 2022