Si los inversores extranjeros que poseen bonos del Tesoro estadounidense decidieran venderlos porque ya no quieren tenerlos, o al menos no tantos, los tipos de interés a los que el Estado federal debe endeudarse constantemente para cubrir su déficit de 1,6 billones de dólares al año aumentarían de forma inmediata y significativa.
- Sin embargo, esto tendría un alto coste para los vendedores de estos títulos, que tendrían que registrar pérdidas en sus activos.
- Para los países de la Unión, la venta de títulos estadounidenses podría ser, en teoría, una forma eficaz de responder a los ataques de Donald Trump.
Sin embargo, la mayoría de estos tenedores extranjeros son actores privados a los que los Estados no pueden obligar a vender estos títulos con pérdidas.
- Según los datos del Tesoro estadounidense, el 41% de los títulos de deuda estadounidense en manos extranjeras pertenecen a actores públicos, principalmente bancos centrales, como parte de sus reservas.
Si se analiza más detenidamente quién posee la deuda estadounidense, se observa que Japón, el Reino Unido y China poseen la mayor parte, junto con los distintos paraísos fiscales (Islas Caimán, Luxemburgo, Irlanda, Suiza, etc.).
- Entre los países europeos, Francia es uno de los principales tenedores de bonos del Tesoro estadounidense, mientras que Alemania se sitúa en la parte baja de la clasificación.
- Italia, los Países Bajos y España tampoco figuran en la lista de países que poseen más de 100.000 millones de bonos del Tesoro.
- En conjunto, los países de la Unión que figuran en esta lista poseen 1,733 billones de dólares en títulos de deuda estadounidenses, lo que representa el 18,5% del total en manos de extranjeros.
La dinámica observada durante el primer año del segundo mandato de Trump es al menos tan interesante como la tendencia observada el pasado mes de noviembre.
- En general, la tenencia de deuda pública estadounidense por parte de actores extranjeros aumentó un 7,2% entre noviembre de 2024 y noviembre de 2025, mientras que la deuda estadounidense total «sólo» aumentó un 6,1% durante el mismo periodo.
- Sin embargo, China, India y Brasil redujeron masivamente sus saldos pendientes en 2025. Brasil registró una caída del 27% e India del 20%.
- Por el contrario, Noruega, Bélgica, Canadá (a pesar de las tensiones con Trump), Israel, el Reino Unido, Corea del Sur y Francia las aumentaron considerablemente, lo que indica que los actores financieros de los países desarrollados no se muestran preocupados por las políticas de Trump por el momento y apuestan más bien por su éxito.
- Los tipos de interés de la deuda pública estadounidense siguen siendo, a día de hoy, significativamente superiores a los de Europa y Japón.
