En 2023 y 2024, el keynesianismo de guerra de Vladimir Putin había funcionado. El aumento de los salarios, debido a la economía de guerra, combinado con las primas distribuidas a las familias de los que se alistaban en el ejército y a las viudas de los soldados fallecidos, había impulsado el consumo de los hogares, a pesar de las sanciones occidentales.
- Pero este impulso se fue agotando progresivamente el año pasado, debido a los altos tipos de interés, la disminución de los ingresos procedentes de las exportaciones de hidrocarburos y las crecientes dificultades presupuestarias del Estado y las regiones.
- Por estas razones, el consumo de los hogares rusos comenzó a descender a finales de 2025.
- Así lo muestran los índices de consumo elaborados por Sberbank, el mayor banco de Rusia, cuando se corrigen por la inflación, tal y como la publica oficialmente, y probablemente por debajo de la realidad, el Banco Central.
Si se analiza el consumo con más detalle, se observan caídas importantes en diciembre, superiores al 10%, en los productos de belleza (-17%), electrodomésticos (-16%), materiales de construcción (-16%), teléfonos móviles (-15%), muebles (-13%), joyas (-12%), ropa (-11%) o material deportivo (-11%).
- Pero los gastos en estos productos, en su mayoría complementarios, no son los únicos que han registrado un descenso.
- También es el caso, aunque en menor medida, de las compras de productos alimenticios (-5%), combustible (-7%), restauración fuera del hogar (-1%) y transporte público local (-2%).
Por el contrario, la compra de billetes de tren o avión y las telecomunicaciones se resisten a esta tendencia, al igual que el gasto en medicamentos. Las compras en línea (especialmente de productos de segunda mano) se han disparado desde el inicio de la guerra (+64% en diciembre de 2023, +30% en 2024 y +21% el año pasado) y siguen experimentando un fuerte crecimiento.
Los datos del Banco Central de Rusia sobre los créditos concedidos a los diferentes sectores de la economía confirman la magnitud del deterioro de la situación financiera de los hogares.
- Tras un notable descenso en 2022, los hogares rusos volvieron a aumentar considerablemente su endeudamiento en 2023 y 2024.
- Pero desde finales de 2024, han dejado de hacerlo de forma repentina.
- El aumento de dos puntos del IVA a partir del 1 de enero, decidido por Putin para «fortalecer» las finanzas del Estado, debería contribuir a prolongar y agravar la ralentización del consumo.
