Economía rusa: los ingresos energéticos deberían reducirse un 23% en septiembre

Los ingresos energéticos rusos procedentes de la venta de gas y petróleo deberían continuar en septiembre con la tendencia a la baja observada desde principios de año. Reuters estima que el Kremlin debería recaudar 592.000 millones de rublos este mes, lo que equivale a unos 6.000 millones de euros ¹.

• Teniendo en cuenta esta previsión, los ingresos energéticos rusos han descendido un 20,5% en los nueve primeros meses del año, hasta los 6,6 billones de rublos (67.500 millones de euros), frente a los 8,3 billones del año pasado en este mismo periodo (85.000 millones).
• Esta caída se explica principalmente por la bajada de los precios del petróleo y por el fortalecimiento del rublo.
• Las exportaciones de petróleo también se han visto frenadas por los recientes ataques ucranianos contra las infraestructuras energéticas, que se han intensificado en las últimas semanas.

La energía es la principal fuente de ingresos del Kremlin y representa aproximadamente una cuarta parte del presupuesto federal cada año. Con el fin de reducir la proporción de la energía y así «reforzar» el presupuesto, el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluánov, ha anunciado que el umbral del precio del barril que se tiene en cuenta en el cálculo del mecanismo denominado «regla presupuestaria» se revisará a la baja en un dólar cada año a partir de 2026, hasta alcanzar los 55 dólares por barril en 2030 , frente a los 60 dólares actuales ².

• Según esta regla, los ingresos excedentes generados por un precio del barril superior al umbral fijado se transfieren al Fondo Nacional de Riqueza (FNB), que posteriormente puede utilizarse para compensar un precio del barril más bajo.
• Al reducir este umbral, el Gobierno ruso pretende reducir los riesgos relacionados con la volatilidad de los ingresos y proteger así el presupuesto frente a perturbaciones externas, como las sanciones.
• Con el fin de cubrir el déficit público —que, según el Gobierno, alcanzará el 1,7% del PIB este año, un objetivo optimista teniendo en cuenta que ha alcanzado el 2,2% en los primeros siete meses del año—, Moscú tiene previsto retirar 447.000 millones de rublos del FNB este año.

El Gobierno ruso debería presentar su proyecto de ley presupuestaria para 2026 el 29 de septiembre, unos días antes de la publicación de las cifras oficiales de ventas de petróleo y gas para el mes de septiembre, prevista para el viernes 3 de octubre.

• En mayo, Moscú se vio obligada a realizar importantes recortes en el marco de la revisión de su ley presupuestaria para el año 2025.
• El Gobierno inició esta revisión debido, en particular, a la previsión de una disminución del 24% de los presupuestos procedentes de sus ventas de hidrocarburos.