{"id":99156,"date":"2021-02-05T12:27:48","date_gmt":"2021-02-05T11:27:48","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/?p=99156"},"modified":"2021-02-05T14:43:08","modified_gmt":"2021-02-05T13:43:08","slug":"mario-draghi-politique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2021\/02\/05\/mario-draghi-politique\/","title":{"rendered":"Pass\u00e9, pr\u00e9sent et futur de Mario Draghi : la carri\u00e8re politique d’un technicien"},"content":{"rendered":"\n

Nous avons tous l’impression de tout savoir sur ses ann\u00e9es \u00e0 la BCE\u2026 Mais qui \u00e9tait Mario Draghi avant de devenir le banquier central du whatever it takes<\/em><\/a> ? Ou plus exactement, comment est-il devenu Super Mario ?<\/p>\n\n\n\n

Les m\u00e9dias le pr\u00e9sentent aujourd’hui comme un technicien ou un technocrate, mais en r\u00e9alit\u00e9, tout au long de sa carri\u00e8re, il a su man\u0153uvrer la politique avec finesse, d’abord en Italie, puis en Europe. Certains de ses d\u00e9tracteurs, pour qui l’argent et la finance sont des stigmates, le qualifient de \u00ab banquier \u00bb. Mais Draghi a surtout \u00e9t\u00e9 un civil servant<\/em>, un haut fonctionnaire dans son acception anglaise.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, pour certains, Draghi est l’incarnation du \u00ab n\u00e9olib\u00e9ralisme<\/a>\u00ab , peu importe la d\u00e9finition qu’on lui donne<\/a>, ou de l'\u00a0\u00bbordolib\u00e9ralisme \u00bb allemand<\/a>. L\u00e0 encore, on se trompe si l’on a recours \u00e0 ces \u00e9tiquettes sommaires. Draghi s’est montr\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises pragmatique. Les r\u00e9ponses toute faites ne lui conviennent pas. \u00ab Complicated questions have easy, wrong, answers<\/em>\u00ab  <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span>, aime-t-il \u00e0 dire, en citant l’\u00e9conomiste allemand Rudi Dornbusch, son ami et co-auteur pr\u00e9matur\u00e9ment d\u00e9c\u00e9d\u00e9.  <\/p>\n\n\n\n

Mais commen\u00e7ons par le d\u00e9but. Draghi a toujours tr\u00e8s peu parl\u00e9 de sa vie personnelle. Son entretien le plus intime est peut-\u00eatre celui qu\u2019il a donn\u00e9 en 2015 \u00e0 Die Zeit<\/a> : il parle de la disparition de ses parents alors qu’il n’avait que 15 ans. Depuis son adolescence, Draghi est oblig\u00e9 d’\u00eatre the adult in the room<\/em><\/a>, de payer les factures et de s’occuper de t\u00e2ches d’adulte.<\/p>\n\n\n\n

Il est certain que la figure et l’exemple de son p\u00e8re l’ont marqu\u00e9. Le p\u00e8re de Draghi est un homme d’une autre \u00e8re, n\u00e9 \u00e0 la fin du XIXe si\u00e8cle. Dans les ann\u00e9es 1930, il travaille \u00e0 l’Institut pour la reconstruction industrielle (IRI), la \u00ab cr\u00e9ature \u00bb d’Alberto Beneduce, cr\u00e9\u00e9e en 1933 qui a caract\u00e9ris\u00e9 le d\u00e9veloppement \u00e9conomique italien <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>. \u00c0 l\u2019IRI il devient un collaborateur proche de Donato Menichella. Si l’on veut comprendre Draghi, il faut commencer par \u00e9tudier Menichella, peut-\u00eatre le plus grand civil servant<\/em> de l’histoire de l’Italie, aujourd’hui largement oubli\u00e9. Menichella a \u00e9t\u00e9 le plus proche collaborateur de Beneduce, en tant que directeur g\u00e9n\u00e9ral de l’IRI jusqu’\u00e0 la Seconde Guerre mondiale. Menichella a \u00e9t\u00e9 l’un des protagonistes essentiels du miracle italien, en tant que gouverneur de la Banque d’Italie de 1947 \u00e0 1960, avec un dense r\u00e9seau international (aux c\u00f4t\u00e9s de De Gasperi pendant la saison des n\u00e9gociations entre les \u00c9tats-Unis et la R\u00e9publique naissante, pays vaincu de la Seconde Guerre mondiale) et une sensibilit\u00e9 politique sp\u00e9cifique qui l’a conduit, par exemple, \u00e0 \u00ab inventer \u00bb la Cassa per il Mezzogiorno, dans le cadre du Plan Marshall. Lorsque Menichella se retire en 1960, il est consid\u00e9r\u00e9 comme le meilleur banquier du monde. Draghi, qui le connaissait – il a racont\u00e9 un jour avoir voyag\u00e9 en train avec Menichella quand il \u00e9tait enfant – a toujours gard\u00e9 cet exemple \u00e0 l’esprit.<\/p>\n\n\n\n

Pour certains, Draghi est l’incarnation du \u00ab n\u00e9olib\u00e9ralisme \u00bb, peu importe la d\u00e9finition qu’on lui donne, ou de l'\u00a0\u00bbordolib\u00e9ralisme \u00bb allemand. L\u00e0 encore, on se trompe si l’on a recours \u00e0 ces \u00e9tiquettes sommaires. Draghi s’est montr\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises pragmatique.<\/p>Alessandro Aresu et Andrea Garnero<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Apr\u00e8s avoir fr\u00e9quent\u00e9 un lyc\u00e9e classique <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span> dirig\u00e9 par des j\u00e9suites, Draghi poursuit ses \u00e9tudes \u00e0 l’universit\u00e9 de Rome, la Sapienza et, assez curieusement pour celles et ceux qui tentent de lui donner des \u00e9tiquettes simplistes, il se forme sous la direction de Federico Caff\u00e8, \u00ab le plus keyn\u00e9sien des \u00e9conomistes italiens \u00bb. Sa th\u00e8se porte sur le plan Werner, pr\u00e9curseur de la monnaie unique. Le futur pr\u00e9sident de la BCE d\u00e9montre qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9poque les conditions d’une monnaie commune n’existent pas. Caff\u00e8 \u00e9crivait sur Il Messaggero<\/em>, un quotidien romain de gauche, et Il Manifesto<\/em>, un quotidien communiste antistalinien : il serait aujourd’hui consid\u00e9r\u00e9 comme un h\u00e9t\u00e9rodoxe. Il a cependant form\u00e9 \u00e0 son \u00e9cole des \u00e9conomistes de grande renomm\u00e9e et d’orientations divergentes, dont Ignazio Visco, l\u2019actuel gouverneur de la Banque d\u2019Italie, Ezio Tarantelli, \u00e9conomiste du travail tu\u00e9 par les Brigades rouges en 1985, et Maurizio Franzini, \u00e9conomiste des in\u00e9galit\u00e9s.Caff\u00e9 disparut sans laisser de trace le 15 avril 1987, deux ans apr\u00e8s l’assassinat de son \u00e9l\u00e8ve Tarantelli, qui l’avait peut-\u00eatre touch\u00e9 de trop pr\u00e8s. \u00c0 ce moment-l\u00e0, Draghi ne faisait plus partie de son cercle restreint, mais il n’a jamais oubli\u00e9 son professeur. Il a \u00e9voqu\u00e9 son souvenir, entre autres, en 1998, lors d’une conf\u00e9rence \u00e0 laquelle participaient \u00e9galement Kenneth Rogoff et Marcello De Cecco, et lors d’une conf\u00e9rence romaine en 2014.<\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s la Sapienza, Draghi s’envole pour le MIT, d’abord pour une p\u00e9riode transitoire, puis parmi les 20-25 \u00e9tudiants s\u00e9lectionn\u00e9s pour mener un doctorat de recherche. \u00c0 Boston, il \u00e9tudie sous la direction de cinq prix Nobel : Paul Samuelson, Bob Solow, Franco Modigliani (qui dirige sa th\u00e8se de doctorat<\/a>), Peter Diamond et Bob Engle. La th\u00e8se de Draghi est un recueil de trois essais diff\u00e9rents sans lien entre eux (en \u00e9conomie, on a encore aujourd’hui cette habitude). Le plus int\u00e9ressant \u00e0 nos yeux aujourd’hui est le troisi\u00e8me, sur l’\u00e9quilibre entre les politiques de stabilisation \u00e0 long terme et \u00e0 court terme. La conclusion qui ressort de son analyse est encore int\u00e9ressante aujourd’hui  : \u00ab si l’on opte pour une voie de stabilisation \u00e0 court terme, l’optimum \u00e0 long terme ne sera jamais atteint \u00bb. \u00c0 c\u00f4t\u00e9 des ces autorit\u00e9s, au MIT, dans ces ann\u00e9es-l\u00e0, se cr\u00e9e le \u00ab MIT gang \u00bb qui remplace les \u00ab Chicago boys \u00bb. Dans ce gang, outre Dornbusch (qui, selon Krugman, s’est transform\u00e9 dans les ann\u00e9es 1970 d’un \u00ab economists\u2019 economist \u00bb, connu pour la clart\u00e9 de ses papiers, en un \u00ab policy guru \u00bb), on trouve l’ancien pr\u00e9sident de la Fed am\u00e9ricaine Ben Bernanke, l’ancien \u00e9conomiste en chef du FMI Olivier Blanchard, son successeur au Fonds, Maurice Obstfeld, et Stanley Fischer, gouverneur de la Banque centrale isra\u00e9lienne et vice-pr\u00e9sident de la Fed, ainsi que Paul Krugman, prix Nobel d’\u00e9conomie internationale et aujourd’hui pol\u00e9miste au New York Times. Un r\u00e9seau d’amis et de contacts qui, toujours dans la crise actuelle, donne la r\u00e9plique aux grands de ce monde.<\/p>\n\n\n\n

C’est Guido Carli, successeur de Donato Menichella \u00e0 la Banque d’Italie, puis pr\u00e9sident de la Confindustria (le Syndicat patronal italien) et enfin ministre du Tr\u00e9sor lors des n\u00e9gociations de Maastricht, qui a conduit Draghi au poste d\u00e9cisif de sa vie, celui de directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor en 1991.<\/p>\n\n\n\n

C’est Guido Carli, successeur de Donato Menichella \u00e0 la Banque d’Italie, puis pr\u00e9sident de la Confindustria (le Syndicat patronal italien) et enfin ministre du Tr\u00e9sor lors des n\u00e9gociations de Maastricht, qui a conduit Draghi au poste d\u00e9cisif de sa vie, celui de directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor en 1991.<\/p>ALESSANDRO ARESU ET ANDREA GARNERO<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Dans les ann\u00e9es 80, Draghi a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 une transition de sa carri\u00e8re universitaire vers un horizon institutionnel, en tant que conseiller du ministre du Tr\u00e9sor Goria et directeur ex\u00e9cutif de la Banque mondiale. Mais c’est l’appel de Carli qui change tout : Draghi se retrouve \u00e0 la t\u00eate d’un grand appareil bureaucratique qui doit faire face \u00e0 la grave situation \u00e9conomique italienne dans le contexte dramatique du pays \u00e0 la fin de la guerre froide. La vie de Mario Draghi en tant que directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor est un moment souvent sous-estim\u00e9 par rapport \u00e0 la foule d’informations qu’il offre \u00e0 ceux qui veulent comprendre le \u00ab cas \u00bb Draghi. Tout d’abord, la dur\u00e9e de son mandat \u00e9tonne : de 1991 \u00e0 2001. Draghi appara\u00eet comme un \u00e9l\u00e9ment de continuit\u00e9 dans la politique \u00e9conomique italienne des ann\u00e9es 90. Il est confirm\u00e9 \u00e0 son poste par tous les ministres, alors que le syst\u00e8me politique change profond\u00e9ment en passant de Mani pulite<\/em> \u00e0 Berlusconi jusqu\u2019\u00e0 l\u2019euro\u2026 Il s’occupe des n\u00e9gociations de Maastricht, avec Carli, et de celles de l’euro, avec Ciampi. Mais cette exp\u00e9rience est constitu\u00e9e de nombreux autres \u00e9l\u00e9ments. Par exemple, il affronte le sujet du commerce ext\u00e9rieur, \u00e0 travers l’intervention et la refonte de la SACE, pour le cr\u00e9dit \u00e0 l’exportation, dont Draghi est le pr\u00e9sident. Il y a la r\u00e9organisation du corpus l\u00e9gislatif en mati\u00e8re financi\u00e8re (\u00e0 commencer par la loi dite \u00ab Draghi \u00bb). Il y a \u00e9videmment le chapitre sur la privatisation, l’un des plus controvers\u00e9s, \u00e0 cause duquel on accuse souvent Draghi d\u2019\u00eatre le liquidateur de l’industrie italienne. Les privatisations r\u00e9alis\u00e9es par sa direction g\u00e9n\u00e9rale du Tr\u00e9sor sont impressionnantes, bien qu’insuffisantes pour r\u00e9duire de mani\u00e8re significative la dette publique. Des privatisations \u00e9mergent des op\u00e9rations fructueuses, avec de grands groupes cot\u00e9s en bourse avec des participations publiques (comme Eni et Enel, qui restent le principal noyau du capitalisme italien), et des \u00e9v\u00e9nements de dispersion de la capacit\u00e9 technologique du pays, dont l’exemple le plus douloureux est celui de Telecom Italia, aujourd’hui Tim. Mais le dossier Telecom est si complexe qu’il m\u00e9riterait trop d’attention pour qu’on s’y attarde dans ce portrait. En tout \u00e9tat de cause, Draghi n’a pas agi sans transparence durant cette p\u00e9riode controvers\u00e9e. Il est souvent en contact avec le Parlement, par le biais d’auditions franches et directes. Et les argumentaires, autant que les op\u00e9rations, sont men\u00e9s par Draghi. En 2020, l’un d’entre nous (Alessandro Aresu) a traduit et publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois le discours prononc\u00e9 par Draghi en 1992 sur le yacht Britannia le 2 juin 1992. Le directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor de l’\u00e9poque insiste souvent sur la relation entre les d\u00e9cisions techniques et l’orientation politique, \u00e9tant \u00e9galement conscient que dans la nouvelle situation du march\u00e9, des instruments seraient n\u00e9cessaires pour r\u00e9duire le ch\u00f4mage et combler les \u00e9carts r\u00e9gionaux. En bref, il s’agissait de trouver des outils pour r\u00e9gir ce que faisait une partie de l’industrie publique par le biais de redevances inappropri\u00e9es. En tout \u00e9tat de cause, la figure de Draghi en mati\u00e8re de responsabilit\u00e9, dans les auditions et dans ses r\u00e9ponses aux lettres, qu’un public plus large a appris \u00e0 conna\u00eetre \u00e0 la BCE, commence par son exp\u00e9rience au Tr\u00e9sor.<\/p>\n\n\n\n

Ce que Draghi a fait au Tr\u00e9sor reste fondamental pour essayer de comprendre ce qu’il fera dor\u00e9navant. La diff\u00e9rence entre Draghi et de nombreux acteurs de la vie publique italienne, qu\u2019ils soient techniciens ou politiciens, est sa capacit\u00e9 organisationnelle. Car Draghi, au Tr\u00e9sor, \u00e9tait \u00e9galement un gestionnaire de l’organisation : en externe dans la relation avec les d\u00e9tenteurs de la dette publique et avec les partenaires europ\u00e9ens ; en interne, dans la construction et l’adaptation de la structure, dans la place accord\u00e9e au professionnalisme (par exemple \u00e0 travers la constitution d’un conseil d’experts) et dans la mobilisation des comp\u00e9tences professionnelles internes \u00e0 la structure. Le Tr\u00e9sor sous Draghi a \u00e9t\u00e9 l’aventure d’une g\u00e9n\u00e9ration de cadres : l’histoire la plus marquante est sans doute celle de Dario Scannapieco, originaire de la c\u00f4te amalfitaine (Maiori) qui, apr\u00e8s des d\u00e9buts dans l’industrie des t\u00e9l\u00e9communications (la SIP d’alors), parvient \u00e0 \u00eatre admis \u00e0 la Harvard Business School au milieu des ann\u00e9es 1990. Scannapieco ne r\u00eave pas de travailler pour un grand fonds d’investissement mais pour l’administration italienne, convaincu \u00ab que le secteur public, s’il est efficace et fort, repr\u00e9sente l’\u00e2me d’un pays, le classe dans le monde, rend possible un v\u00e9ritable chemin de d\u00e9veloppement et de croissance \u00bb. L’\u00e9tudiant ach\u00e8te les droits d’utilisation du logo de Harvard pour l’imprimer sur le papier \u00e0 en-t\u00eate des lettres de candidature qu’il adresse aux principales personnalit\u00e9s des institutions \u00e9conomiques, et Draghi lui propose de travailler avec lui un peu avant No\u00ebl 1996.<\/p>\n\n\n\n

L’exp\u00e9rience du Tr\u00e9sor fait ressortir des qualit\u00e9s qui font de Draghi un exemple de capacit\u00e9 d’ex\u00e9cution. Ce sont ces qualit\u00e9s qui lui seront les plus utiles pour la mise en place du Piano di Ripresa e Resilienza (plan de relance italien dans le cadre de Next Generation EU, ndlr<\/em>) au niveau national.<\/p>\n\n\n\n

Ce que Draghi a fait au Tr\u00e9sor reste fondamental pour essayer de comprendre ce qu’il fera dor\u00e9navant. La diff\u00e9rence entre Draghi et de nombreux acteurs de la vie publique italienne, qu\u2019ils soient techniciens ou politiciens, est sa capacit\u00e9 organisationnelle.<\/p>ALESSANDRO ARESU ET ANDREA GARNERO<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

\u00c0 la fin de son mandat au Tr\u00e9sor, Draghi a 55 ans. Il est d\u00e9j\u00e0 consid\u00e9r\u00e9 comme une \u00ab force de r\u00e9serve de la R\u00e9publique \u00bb. Son principal adversaire, le \u201csuper-ministre\u201d Giulio Tremonti, est sur le point de faire son entr\u00e9e sur la sc\u00e8ne politique italienne. L’un des r\u00f4les qu\u2019il pourrait assumer, dont on parle beaucoup dans les milieux financiers italiens, serait la succession d’Enrico Cuccia \u00e0 Mediobanca, \u00ab temple \u00bb de l’\u00e9quilibre du capitalisme italien. Massimo D’Alema en particulier travaille \u00e0 cette hypoth\u00e8se, selon le t\u00e9moignage de Ferruccio De Bortoli. Cette option ne se concr\u00e9tise finalement pas, car Cuccia choisit Vincenzo Maranghi comme h\u00e9ritier. Draghi fait le choix de se concentrer sur les opportunit\u00e9s universitaires d\u2019une part et accepte d\u2019autre part un poste chez Goldman Sachs. <\/p>\n\n\n\n

Le 29 d\u00e9cembre 2005, Draghi est nomm\u00e9 \u00e0 la t\u00eate de la Banque d’Italie apr\u00e8s l’affaire Fazio <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Via Nazionale, au si\u00e8ge de la Banque d\u2019Italie, l’ascension se fait traditionnellement toujours en interne. Draghi, quant \u00e0 lui, arrive de l’ext\u00e9rieur, m\u00eame s\u2019il peut s\u2019appuyer sur l’exemple de Menichella et de la relation historique avec Carli et Ciampi. Il apporte de petites mais substantielles innovations : du recrutement de chercheurs en \u00e9conomie issus du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain pour surmonter la rigidit\u00e9 et le manque d’attractivit\u00e9 des concours publics, \u00e0 l’introduction d’Internet sur les ordinateurs des employ\u00e9s. Les discours de fin d’ann\u00e9e de Draghi deviennent alors de v\u00e9ritables lectio magistralis<\/em> qui analysent en profondeur les maux d’un pays qui, depuis la fin des ann\u00e9es 1990, a vu le moteur de la croissance s’enrayer. N’y sont pas seulement \u00e9voqu\u00e9es les questions bancaires ou mon\u00e9taires. Draghi apporte Via Nazionale des sujets comme celui des jeunes, de l’\u00e9ducation, la mafia. \u00ab Un syst\u00e8me politique qui ne permet pas l’innovation sociale ne permet pas non plus l’innovation \u00e9conomique \u00bb, d\u00e9clare-t-il en m\u00e9moire de Guido Carli, en 2009.  <\/p>\n\n\n\n

Les discours de fin d’ann\u00e9e de Draghi deviennent alors de v\u00e9ritables lectio magistralis<\/em> qui analysent en profondeur les maux d’un pays qui, depuis la fin des ann\u00e9es 1990, a vu le moteur de la croissance s’enrayer.<\/p>ALESSANDRO ARESU ET ANDREA GARNERO<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

L\u00e0 o\u00f9 Draghi ne r\u00e9ussit peut-\u00eatre pas \u00e0 r\u00e9aliser une avanc\u00e9e, c’est dans le domaine du syst\u00e8me bancaire et de la surveillance. La consolidation bancaire se fait sous son mandat. Il nous laisse, des ann\u00e9es plus tard, une situation qui reste probl\u00e9matique, dans les changements de supervision au niveau europ\u00e9en (la responsabilit\u00e9 des banques syst\u00e9miques \u00e9tant pass\u00e9e \u00e0 la BCE). Il est certain que la force de l’Intesa Sanpaolo d’aujourd’hui est le r\u00e9sultat de la transformation de l’\u00e9poque de Draghi, tandis que le sort de l’autre grand acteur italien (Unicredit, apr\u00e8s la fusion avec Capitalia) est plus incertain. Sans parler de MPS et d’autres p\u00e9rip\u00e9ties <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Et, en effet, si au d\u00e9but de la crise de 2008, l\u2019Italie est berc\u00e9e par la petite musique du \u00ab nous ne parlons pas anglais \u00bb et ne sait pas encore ce que sont les subprimes, les futures ou les CDS, ni comment on prononce tout cela, les n\u0153uds \u00e9mergent lentement. Ils se r\u00e9v\u00e8lent notamment en 2014, avec l’Asset Quality Review, un stress test coordonn\u00e9 des banques europ\u00e9ennes, dont l’Italie ressort avec des c\u00f4tes cass\u00e9es : neuf banques fin 2013 et deux en octobre 2014 ne passent pas le test. La faute \u00e0 un syst\u00e8me qui repose trop sur la politique (souvent locale) et peu sur le march\u00e9. Certainement pas une d\u00e9couverte de 2014 puisque Draghi \u00e9tait arriv\u00e9 Via Nazionale suite au scandale Fiorani. La responsabilit\u00e9 n’est pas la sienne, puisque cela fait des d\u00e9cennies que les choses se passent ainsi. Mais les changements, de toute \u00e9vidence, avaient \u00e9t\u00e9 trop limit\u00e9s ou trop lents.<\/p>\n\n\n\n

En 2006, Draghi est appel\u00e9 \u00e0 pr\u00e9sider le Financial Stability Board qui, s\u2019il partage ses initiales avec la principale agence de renseignement russe, est avant tout un organisme international dont le but est de surveiller le syst\u00e8me financier mondial. Il a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 en 1999 en m\u00eame temps que le G20 et a \u00e9t\u00e9 jusqu’en 2008 un lieu de rencontre dormant pour les ministres des finances et les banquiers centraux. C’est avec la crise financi\u00e8re qu’il devient le centre op\u00e9rationnel de la r\u00e9ponse mondiale \u00e0 la crise. C’est \u00e0 partir de l\u00e0 que Mario commence \u00e0 devenir Super Mario. De l\u00e0, commence l’histoire de la derni\u00e8re d\u00e9cennie : Draghi est le candidat le plus s\u00e9rieux pour reprendre l’h\u00e9ritage de Jean-Claude Trichet \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne, m\u00eame si cette nomination est \u00ab improbable \u00bb selon Die Zeit. Improbable \u00e9tait plut\u00f4t la nomination de son principal concurrent, Axel Weber, un professeur de province puis gouverneur de la Bundesbank, n’ayant jamais mis les pieds hors d’Allemagne. Et, en effet, malgr\u00e9 la faiblesse absolue du gouvernement italien \u00e0 l’\u00e9poque (et c\u2019est un euph\u00e9misme), Draghi s’impose facilement. Au sein du gouvernement, malgr\u00e9 le conflit avec Tremonti, il a pu compter sur le soutien constant de Gianni Letta, le sous-secr\u00e9taire de Berlusconi \u00e0 la pr\u00e9sidence du Conseil. \u00c0 cet \u00e9gard, ce que Berlusconi a revendiqu\u00e9 ces derniers jours est vrai : c’est bien lui qui a amen\u00e9 Draghi \u00e0 ses postes les plus prestigieux, d’abord au Palazzo Koch (Banque d’Italie), puis \u00e0 l’Eurotower (BCE).<\/p>\n\n\n\n

Ce sont les ann\u00e9es du \u00ab Whatever it takes<\/em> \u00bb et du Quantitative Easing<\/a><\/em>, des coups d\u2019\u00e9clat extr\u00eamement politiques, toujours sur le point de rompre avec la Bundesbank mais s’appuyant sur un axe fort avec Merkel (sur les ann\u00e9es \u00e0 la BCE nous vous renvoyons au livre de Jana Randow et Alessandro Speciale<\/a> qui l’ont suivi de pr\u00e8s \u00e0 Francfort).<\/p>\n\n\n\n

Ce que Berlusconi a revendiqu\u00e9 ces derniers jours est vrai : c’est bien lui qui a amen\u00e9 Draghi \u00e0 ses postes les plus prestigieux, d’abord au Palazzo Koch (Banque d’Italie), puis \u00e0 l’Eurotower (BCE).<\/p>ALESSANDRO ARESU ET ANDREA GARNERO<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Et maintenant ? Depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie, Draghi s’est exprim\u00e9 \u00e0 quatre reprises, exposant des priorit\u00e9s tr\u00e8s claires. La premi\u00e8re occasion \u00e9tait le 25 mars 2020, alors que le monde am\u00e9nageait son salon pour r\u00e9inventer le travail \u00e0 partir de la maison et que les \u00e9conomistes rivalisaient d’imagination entre eux pour trouver la proposition la plus originale pour faire face au choc du si\u00e8cle. \u00ab Higher public debt levels will become an economic feature and be accompanied by private debt cancellation<\/em>\u00ab , \u00e9crit alors M. Draghi dans le Financial Times. Tant pis pour l’ordolib\u00e9ralisme. <\/p>\n\n\n\n

Le 18 ao\u00fbt 2020, il s’exprime de nouveau lors d\u2019un meeting de Comunione e Liberazione (CL) \u00e0 Rimini<\/a> <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span> : \u00ab Les aides sont n\u00e9cessaires pour survivre, pour repartir \u00e0 z\u00e9ro. Mais il faut donner plus aux jeunes : les aides vont cesser et si rien n’est fait, il y aura un manque de qualifications professionnelles, ce qui pourrait sacrifier leur libert\u00e9 de choix et leurs revenus futurs \u00bb. Est introduite la dichotomie entre \u00ab bonne dette \u00bb et \u00ab mauvaise dette \u00bb, qui marquera le d\u00e9bat italien \u00e0 l’automne. Puis d\u00e9but septembre, para\u00eet en ligne une \u00e9tonnante interview du r\u00e9dacteur en chef du European Heart Journal<\/em>, un cardiologue, au congr\u00e8s de la Soci\u00e9t\u00e9 europ\u00e9enne de cardiologie, qui laisse pantois des dizaines de journalistes \u00e9conomiques qui avaient tent\u00e9 d’obtenir une interview au cours des 8 derni\u00e8res ann\u00e9es. \u00ab The stress is stressful depending on how stressed you are<\/em>\u00ab , dit Draghi dans cet entretien. Mais surtout, il r\u00e9it\u00e8re l’importance d’investir beaucoup plus dans la sant\u00e9 et l’\u00e9ducation puisque la dette accumul\u00e9e sera pay\u00e9e par les jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Enfin, \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e 2020, Draghi revient sur le th\u00e8me de la dette des entreprises dans un rapport du G30 r\u00e9dig\u00e9 avec d’autres \u00e9conomistes et dans un entretien au Corriere : \u00ab Il y aura une augmentation des pr\u00eats douteux et nous devons nous efforcer d’\u00e9viter un resserrement du cr\u00e9dit dans les mois et les ann\u00e9es \u00e0 venir. Et sur Next Generation EU : \u00ab Il est important que les pays fortement endett\u00e9s \u00e9valuent tr\u00e8s soigneusement le taux de rentabilit\u00e9 des projets qu’ils financeront \u00bb. Des mots simples et clairs qui suffisent probablement en eux-m\u00eames pour imaginer les piliers d’un \u00ab Agenda Draghi \u00bb. Mais qui donnent aussi le signe du d\u00e9fi que Draghi devra relever. Contenir la Bundesbank a n\u00e9cessit\u00e9 des comp\u00e9tences politiques tr\u00e8s subtiles et a conduit Draghi \u00e0 s’entretenir avec Merkel et Sch\u00e4uble, mais aussi avec le vieil Helmut Schmidt, le doyen de la social-d\u00e9mocratie. La gestion de l’administration publique italienne, des r\u00e9gions et des agences s’annonce beaucoup plus difficile.<\/p>\n\n\n\n

Contenir la Bundesbank a n\u00e9cessit\u00e9 des comp\u00e9tences politiques tr\u00e8s subtiles et a conduit Draghi \u00e0 s’entretenir avec Merkel et Sch\u00e4uble, mais aussi avec le vieil Helmut Schmidt, le doyen de la social-d\u00e9mocratie. La gestion de l’administration publique italienne, des r\u00e9gions et des agences s’annonce beaucoup plus difficile.<\/p>ALESSANDRO ARESU ET ANDREA GARNERO<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Draghi, cependant, n’est pas un extraterrestre catapult\u00e9 dans une r\u00e9alit\u00e9 qu’il ne conna\u00eet pas. Son histoire de civil servant <\/em>ou de grand commis de l’\u00c9tat est jalonn\u00e9e de n\u00e9gociations politiques et de capacit\u00e9 organisationnelle. Ses vies ant\u00e9rieures lui viendront en aide, ainsi que l’exemple de Menichella que nous avons mentionn\u00e9 au d\u00e9but.<\/p>\n\n\n\n

Draghi peut s’appuyer sur une c\u00e9l\u00e8bre pri\u00e8re, rendue c\u00e9l\u00e8bre par les Alcooliques Anonymes et souvent attribu\u00e9e (\u00e0 tort) \u00e0 Saint Fran\u00e7ois ou \u00e0 Thomas More. Dans son discours de Rimini en 2020, Draghi a correctement identifi\u00e9 son auteur : le th\u00e9ologien et th\u00e9oricien des relations internationales Reinhold Niebuhr. Cette pri\u00e8re est la suivante : \u00ab Donnez-moi la s\u00e9r\u00e9nit\u00e9 d’accepter les choses que je ne peux pas changer, le courage de changer les choses que je peux changer, et la sagesse de comprendre la diff\u00e9rence \u00bb. Cet \u00e9quilibre entre s\u00e9r\u00e9nit\u00e9, courage et sagesse, n’est-ce pas cela, au fond, la politique ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Comment l’ancien directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor italien est-il devenu Super Mario, \u00ab  l’homme qui murmure \u00e0 l’oreille des march\u00e9s  \u00bb  ? 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