{"id":8520,"date":"2018-09-30T22:00:37","date_gmt":"2018-09-30T20:00:37","guid":{"rendered":"https:\/\/lldl.eu\/?p=8520"},"modified":"2019-04-06T18:11:53","modified_gmt":"2019-04-06T16:11:53","slug":"la-loi-de-bilan-de-pandore","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2018\/09\/30\/la-loi-de-bilan-de-pandore\/","title":{"rendered":"La loi de bilan de Pandore"},"content":{"rendered":"\n

Rome<\/em>. Le ministre de l\u2019\u00e9conomie et des finances, Giovanni Tria, a d\u00fb plier. Alors qu\u2018il s\u2019\u00e9tait fait fort de r\u00e9p\u00e9ter durant tout l\u2019\u00e9t\u00e9 que le projet de loi de finances serait \u201ccompatible avec les r\u00e8gles [de l\u2019Union] sur les finances publiques\u201d (4<\/strong>) et d\u00e9fendait ardemment jusqu\u2019\u00e0 cette semaine un d\u00e9ficit contenu \u00e0 la hauteur de 1,6 pour cent du PIB, le Conseil des ministres qui s\u2019est tenu jeudi 27 septembre au soir s\u2018est achev\u00e9 sur un tout autre arbitrage. Avec un d\u00e9ficit triennal annonc\u00e9 \u00e0 2,4 pour cent et une s\u00e9rie de mesures iconoclastes, le gouvernement de Giuseppe Conte entend suivre une ligne ambitieuse et expansionniste pour celle qu\u2019il a nomm\u00e9 \u201cla loi du peuple\u201d : \u201crevenu de citoyennet\u00e9\u201d et \u201cpensions de citoyennet\u00e9\u201d en faveur des plus pauvres, flat tax<\/em> pour les petites entreprises, abaissement de facto <\/em>de l\u2019\u00e2ge de la retraite, augmentation du fonds d\u2018indemnisation des \u00e9pargnants l\u00e9s\u00e9s par les liquidations bancaires, r\u00e9vision des grandes politiques d\u2018infrastructure (3<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Si les deux vice-pr\u00e9sidents, Luigi di Maio (M5S, anti-syst\u00e8me) et Matteo Salvini (Ligue, extr\u00eame droite), exultaient tous deux, le ton employ\u00e9 diff\u00e8re : conciliant pour le premier qui n\u2019a \u201cpas l\u2018intention d\u2018aller \u00e0 l\u2019affrontement\u201d ; offensif pour le second pour qui \u201cles march\u00e9s se feront une raison\u201d. Le Commissaire europ\u00e9en aux finances, Pierre Moscovici, a annonc\u00e9 ce vendredi qu\u2019il n\u2018\u00e9tait \u201cpas dans l\u2019esprit des sanctions\u201d, jamais employ\u00e9es \u00e0 ce jour, tout en rappelant \u00e0 l\u2019Italie que son budget est \u201caujourd\u2018hui hors des clous\u201d et sa dette nominale la plus \u00e9lev\u00e9e de l\u2019Union (2<\/strong>). Celle-ci s\u2018\u00e9l\u00e8ve \u00e0 132 pour cent de son PIB, soit plus du double de la r\u00e8gle de Maastricht.<\/p>\n\n\n\n

La v\u00e9ritable r\u00e9action est venue vendredi de la Bourse de Milan. Perdant 25 milliards d\u2019euros de valorisation en une journ\u00e9e (-3,72 pour cent), la place milanaise a entra\u00een\u00e9 dans sa chute les autres indices europ\u00e9ens et le cours de l\u2019euro. Surtout, le spread<\/em> des obligations d\u2019\u00c9tat italiennes \u00e0 deux et dix ans a bondi de 30 points de base. Le secteur bancaire italien, qui en d\u00e9tient en grand nombre, se voit encore davantage fragilis\u00e9. Intesa Sanpaolo, le plus grand groupe bancaire d\u2019Italie, d\u00e9visse de 8,44 pour cent, renfor\u00e7ant les inqui\u00e9tudes sur sa sant\u00e9 financi\u00e8re (1<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Si Moody\u2019s venait \u00e0 abaisser le mois prochain la note de l\u2018Italie, ses obligations se rapprocheraient alors significativement du niveau junk<\/em>, et les tensions pourraient devenir critiques. En attendant, la Commission n\u2019a pas int\u00e9r\u00eat au conflit, de peur que la Ligue, premier parti dans les sondages, n\u2019en profite pour attiser le sentiment anti-europ\u00e9en \u00e0 l\u2019occasion des \u00e9lections de mai prochain. Les Cinq-\u00e9toiles, en qu\u00eate de cr\u00e9dibilit\u00e9 et de respectabilit\u00e9, n\u2019y ont pas int\u00e9r\u00eat non plus. Restent deux inconnues : la r\u00e9action de Salvini d\u2019une part, la possible d\u00e9mission de Tria de l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives :\ufeff<\/strong><\/h4>\n\n\n\n