{"id":6017,"date":"2018-07-22T22:00:09","date_gmt":"2018-07-22T20:00:09","guid":{"rendered":"https:\/\/lldl.eu\/?p=6017"},"modified":"2019-05-05T18:06:13","modified_gmt":"2019-05-05T16:06:13","slug":"la-chine-pourrait-elle-etre-la-solution-a-la-dette-publique-de-litalie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2018\/07\/22\/la-chine-pourrait-elle-etre-la-solution-a-la-dette-publique-de-litalie\/","title":{"rendered":"La Chine pourrait-elle \u00eatre la solution \u00e0 la dette publique de l’Italie ?"},"content":{"rendered":"\n

Rome<\/em>. La suggestion est apparue cette semaine dans le Corriere della Sera, le principal quotidien de l’establishment<\/em> italien : le ministre de l’\u00e9conomie Giovanni Tria pourrait chercher des acheteurs d’obligations du gouvernement italien (BTP) en Chine (1<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

L’int\u00e9r\u00eat pour P\u00e9kin n’est pas seulement d\u00fb \u00e0 l\u2019exotisme, ou aux liens de Tria lui-m\u00eame avec la Chine (le ministre de l\u2019\u00e9conomie a v\u00e9cu pendant des ann\u00e9es \u00e0 Shanghai, o\u00f9 il a \u00e9t\u00e9 professeur d’\u00e9conomie). La proposition est li\u00e9e \u00e0 une n\u00e9cessit\u00e9 urgente : \u00e0 partir de l’automne prochain, la BCE a d\u00e9cid\u00e9 d’interrompre progressivement l’assouplissement quantitatif (QE), qui a permis \u00e0 la BCE d\u2019acheter pour 120 milliards de titres du Tr\u00e9sor italien par an sur un total de 400 milliards (1<\/strong>). Ainsi, la BCE n’a pas seulement contribu\u00e9 \u00e0 soulager l\u2019Italie d\u2019une partie de sa dette et \u00e0 injecter des liquidit\u00e9s, mais a m\u00eame remplac\u00e9 d’autres investisseurs : l’exposition d’Eurotower \u00e0 la dette italienne a augment\u00e9 de 7,7 %, tandis que les banques et les compagnies d’assurance et les fonds d\u2019investissement ont r\u00e9duit leur exposition \u00e0 la dette de l’Italie de respectivement 3,6 % et 2,6 % (2<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Cette manne cessera avec la fin de l\u2019assouplissement quantitatif, ce qui oblige le gouvernement italien \u00e0 trouver des acheteurs pour refinancer sa dette et maintenir la stabilit\u00e9 de ses comptes. De cette fa\u00e7on, la Chine pourrait venir \u00e0 la rescousse, au moins en rempla\u00e7ant en partie la Banque centrale europ\u00e9enne. Pour convaincre les investisseurs locaux, on s\u2019attend \u00e0 ce que Tria se rende prochainement \u00e0 P\u00e9kin, bien que la date n’ait pas encore \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, certaines difficult\u00e9s sont \u00e9videntes dans la mise en \u0153uvre du plan Tria. Tout d’abord, le ministre de l\u2019\u00e9conomie se trouve dans l’obligation d’assurer la stabilit\u00e9 \u00e0 long terme des comptes publics italiens face aux investisseurs \u00e9trangers : ce n’est pas une t\u00e2che facile, surtout compte tenu des propositions de d\u00e9penses publiques \u00e9lev\u00e9es contenues dans le programme du gouvernement de coalition. Les investisseurs scrutent les signaux \u00e9manant de Rome pour d\u00e9terminer leurs attentes. Pour cette raison, il est plausible que Giovanni Tria agira dans les mois \u00e0 venir en tant que gardien des comptes, demandant \u00e0 son gouvernement de mod\u00e9rer la pr\u00e9sentation de la prochaine loi budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n

Une autre difficult\u00e9 r\u00e9side dans la faisabilit\u00e9 de l’effort demand\u00e9 \u00e0 P\u00e9kin : comme l’affirme le professeur Francesco Sisci, \u00ab si la Chine achetait 400 milliards de dette italienne, l’Italie devrait alors avoir un d\u00e9ficit commercial avec la Chine d’environ 5-10 % du Pib italien. Un changement qui fait date !\u201d (3<\/strong>). Mais le probl\u00e8me de fond est strat\u00e9gique. Actuellement, l’Italie n\u2019a pas de relation privil\u00e9gi\u00e9e avec la Chine, contrairement \u00e0 l’Allemagne, v\u00e9ritable partenaire privil\u00e9gi\u00e9 de P\u00e9kin en Europe (4<\/strong>). Comme l\u2019affirme Francesco Sisci, \u00ab l’Italie joue un jeu dangereux avec cette id\u00e9e. Il est juste de penser le probl\u00e8me de l’\u00e9conomie italienne en termes globaux, mais nous devons aussi avoir une id\u00e9e claire de la situation et de l’orientation de la politique internationale. Sinon, vous risquez de faire plus de mal que de bien \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n