{"id":39579,"date":"2019-06-02T16:16:14","date_gmt":"2019-06-02T14:16:14","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/?p=39579"},"modified":"2019-06-02T16:16:16","modified_gmt":"2019-06-02T14:16:16","slug":"le-premier-pas-de-litalie-vers-la-sortie-de-leuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/06\/02\/le-premier-pas-de-litalie-vers-la-sortie-de-leuro\/","title":{"rendered":"Le premier pas de l’Italie vers la sortie de l’euro"},"content":{"rendered":"\n

Rome.<\/em> Le mardi 28 mai, l’Italie a fait un premier pas formel vers la sortie de l’euro. Un petit pas mais d’une grande importance politique.<\/p>\n\n\n\n

La Chambre a approuv\u00e9 \u00e0 l’unanimit\u00e9 une motion qui engage le gouvernement \u00e0 \u00e9tendre aux \u00ab minibots \u00bb les outils de compensation des cr\u00e9dits et des dettes de l’administration publique. Parmi les auteurs de la motion, l’ \u00ab \u00e9conomiste \u00bb de la Ligue Claudio Borghi <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00ab minibots \u00bb sont de petites obligations d’\u00c9tat (de 5 \u00e0 100 euros) imprim\u00e9es pour payer les cr\u00e9anciers de l’administration publique. En fait, elles remplacent un passif de l’\u00c9tat (l’engagement de payer les cr\u00e9anciers) par un autre (petite obligation d’\u00c9tat). Comme l’\u00e9crit l’\u00e9conomiste Francesco Lippi dans le journal Il Foglio<\/em> : \u00ab En substance, c’est comme remplacer une lettre de change de 100 euros par deux de 50 : si les cr\u00e9dits actuels des entreprises ne peuvent pas \u00eatre liquid\u00e9s, pourquoi serait-ce diff\u00e9rent pour les mini-bots ? En d’autres termes, quels changements pour le cr\u00e9ancier ? Aucun. \u00bb <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Afin de surmonter ce probl\u00e8me, les \u00ab minibots \u00bb pourraient \u00eatre utilis\u00e9s dans les \u00e9changes priv\u00e9s. De fait, cela \u00e9quivaudrait \u00e0 l’introduction d’une monnaie parall\u00e8le.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, les particuliers peuvent ne pas avoir confiance dans la valeur de la nouvelle monnaie. Il est possible que personne ne l’accepte et qu’il devienne imm\u00e9diatement un morceau de papier sans importance. Ce qui \u00e9quivaudrait \u00e0 un retour \u00e0 la case d\u00e9part. Pour \u00e9viter cet effet, le gouvernement peut alors annoncer que la monnaie parall\u00e8le sera accept\u00e9e comme moyen de paiement pour les imp\u00f4ts futurs, ce qui incitera fortement \u00e0 son utilisation dans les transactions. Telle est l’intention d\u00e9clar\u00e9e \u00e0 plusieurs reprises par les \u00ab \u00e9conomistes \u00bb de la Ligue.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, l’\u00e9mission d’une monnaie parall\u00e8le utilisable pour payer les imp\u00f4ts \u00e9quivaut en fait \u00e0 une r\u00e9duction d’imp\u00f4t ou \u00e0 une augmentation correspondante du d\u00e9ficit public (la partie des d\u00e9penses publiques qui n’est pas couverte par l’imp\u00f4t). Ainsi, le d\u00e9ficit serait financ\u00e9 par l’impression de la monnaie (on parle de \u00ab mon\u00e9tisation du d\u00e9ficit public \u00bb).<\/p>\n\n\n\n

Cela signifierait la sortie de l’Italie de l’euro. <\/p>\n\n\n\n

Les trait\u00e9s \u00e9tablissant l’euro interdisent la mon\u00e9tisation des d\u00e9ficits publics et n’autorisent pas l’impression de monnaies parall\u00e8les, que ce soit par des banques centrales individuelles ou par l’\u00e9mission de \u00ab minibots \u00bb. Ce n’est qu’ainsi, en effet, que la Banque centrale europ\u00e9enne peut s’acquitter de sa mission de contr\u00f4le du pouvoir d’achat de la monnaie dans la zone euro.<\/p>\n\n\n\n

Le gouvernement italien a deux options \u00e0 ce stade. La monnaie parall\u00e8le pourrait \u00eatre \u00e9mise temporairement et dans une mesure limit\u00e9e, afin de faire face \u00e0 une situation d’urgence. Dans ce cas, toutefois, les particuliers sauraient qu’elle a un dur\u00e9e de vie limit\u00e9e et pr\u00e9f\u00e9reraient s’en d\u00e9barrasser tr\u00e8s rapidement. La valeur des \u00ab minibots \u00bb chuterait tr\u00e8s vite et le co\u00fbt r\u00e9el des biens achet\u00e9s, exprim\u00e9 en \u00ab minibots \u00bb, augmenterait parall\u00e8lement. Cela compenserait les avantages g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l’augmentation du volume des \u00e9changes commerciaux.<\/p>\n\n\n\n

Pour \u00e9viter ce probl\u00e8me, le gouvernement devrait alors annoncer que l’utilisation des \u00ab minibots \u00bb sera permanente. L’\u00e9conomie serait inond\u00e9e par la nouvelle monnaie parall\u00e8le, ce qui entra\u00eenerait une augmentation durable du niveau des prix et, l\u00e0 encore, annulerait les avantages de la r\u00e9duction des imp\u00f4ts.<\/p>\n\n\n\n

Mais ce n’est pas tout. Comme l’\u00e9conomiste Riccardo Puglisi l’a fait remarquer, l’\u00e9mission de \u00ab minibots \u00bb serait \u00e9galement un moyen d’amortir le manque de monnaie \u00e0 utiliser dans le commerce lorsque l\u2019Italie sortira finalement de l’euro. <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Dans l\u2019intervalle, les \u00ab minibots \u00bb deviendraient temporairement la seule monnaie ayant une valeur l\u00e9gale, aussi longtemps qu’il le faudra pour imprimer la nouvelle lire en remplacement de l’euro.<\/p>\n\n\n\n

L’aspect le plus troublant de cette affaire est que la motion a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 vot\u00e9e par le Parti D\u00e9mocratique <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Cela donne l\u2019impression qu’aucun d\u00e9put\u00e9 n’a vraiment compris ce qu’il approuvait. Il est clair qu’il ne s’agit pour l’instant que d’une motion (personne n’imprime d\u00e9j\u00e0 les \u00ab minibots \u00bb) et que le minist\u00e8re des Finances a d\u00e9j\u00e0 d\u00e9menti qu’ils sont \u00e0 l’\u00e9tude. En outre, l’Union europ\u00e9enne ne laissera pas les intentions suicidaires de l’Italie passer inaper\u00e7ues, mais l’approbation unanime du texte \u00e0 la Chambre donne un signal politique tr\u00e8s fort \u00e0 l’Europe, \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne et aux march\u00e9s <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n\n\n

\n \n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n <\/picture>\r\n \n
GEG | Cartographie pour Le Grand Continent<\/figcaption>\n <\/a>\n<\/figure>\n\n\n

PERSPECTIVES :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
  • 5 juin : la DG ECFIN de la Commission europ\u00e9enne se r\u00e9unira pour d\u00e9terminer si la r\u00e9ponse de l\u2019Italie est satisfaisante ou s\u2019il est n\u00e9cessaire de mettre en \u0153uvre la proc\u00e9dure d\u2019infraction.<\/li>
  • 19 juillet : derni\u00e8re d\u00e9lais pour convoquer de nouvelles \u00e9lections en Italie et voter en septembre, avant le d\u00e9bat sur la nouvelle loi de finances<\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    L’approbation \u00e0 la Chambre des d\u00e9put\u00e9s de la motion pour l’introduction de \u201cminibots\u201d, des obligations d’\u00c9tat de basse valeur \u00e0 utiliser pour les paiements, \u00e0 l’initiative de l’\u00e9conomiste de la Ligue du Nord Claudio Borghi, semble un premier pas pour pr\u00e9parer l\u2019Italie \u00e0 la sortie de l’euro. 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