{"id":32963,"date":"2019-05-01T08:00:16","date_gmt":"2019-05-01T06:00:16","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/?p=32963"},"modified":"2019-05-05T23:31:19","modified_gmt":"2019-05-05T21:31:19","slug":"la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/","title":{"rendered":"La croissance allemande inqui\u00e8te \u2014 simple soubresaut ou mauvaise augure&#160;?"},"content":{"rendered":"\n<p><em>Berlin.<\/em> \u00c0 en croire  la  maxime de Victor Hugo dans <em>Le Rhin<\/em>, \u00ab&#160;La France et l\u2019Allemagne sont essentiellement l\u2019Europe. L\u2019Allemagne est le c\u0153ur&#160;; la France est la t\u00eate&#160;\u00bb. \u00c0 la grande surprise de la t\u00eate, le c\u0153ur europ\u00e9en aurait un souffle, laissant l\u2019Europe inqui\u00e8te et perplexe.<br><\/p>\n\n\n\n<p>En effet, les pr\u00e9visions de la croissance du PIB allemand n\u2019ont cess\u00e9 d\u2019\u00eatre revues \u00e0 la baisse. \u00c0 l\u2019automne 2018, un accroissement de 1,8&#160;% du PIB \u00e9tait attendue pour 2019. Le Ministre allemand de l\u2019\u00c9conomie Peter Altmaier avait par la suite r\u00e9duit les anticipations \u00e0 1&#160;% en fin d\u2019ann\u00e9e puis \u00e0 0,5&#160;% ce mois d\u2019avril.<br><\/p>\n\n\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image wp-block-image-medium\"\n    data-shadow=\"false\"\n    data-use-original-file=\"false\">\n    <a\n        data-pswp-src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2.png\"\n        class=\"inline-block gallery-item no-underline \"\n        data-pswp-width=\"775\"\n        data-pswp-height=\"459\">\n                                        <picture>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2-330x195.png\"\r\n                media=\"(max-width:  374px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2-690x409.png\"\r\n                media=\"(max-width:  989px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2.png\"\r\n                media=\"(max-width: 1319px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2-690x409.png\"\r\n                media=\"(max-width: 1599px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2.png\"\r\n                media=\"(min-width: 1600px)\" \/>\r\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-2-125x74.png\" \/>\r\n        <\/picture>\r\n                            \n                    <figcaption class=\"pswp-caption-content \">Pierre Rousseaux | Le Grand Continent<\/figcaption>\n            <\/a>\n<\/figure>\n\n\n<p>Le taux de croissance de 2019 n\u2019est toutefois pas grav\u00e9 dans le marbre. La fin de l\u2019ann\u00e9e est encore loin et les Cinq Sages du Conseil d\u2019Analyse \u00c9conomique Allemand, plus optimistes que le gouvernement, pr\u00e9voient  une croissance avoisinant les 0,8&#160;% du PIB.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Ainsi, apr\u00e8s une croissance du PIB&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-1-32963' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/#easy-footnote-bottom-1-32963' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.tresor.economie.gouv.fr\/Articles\/2019\/04\/19\/flash-conjoncture-pays-avances-legere-eclaircie-en-allemagne&quot;&gt;Donn\u00e9es du Produit Int\u00e9rieur Brut (PIB) Allemand&lt;\/a&gt;, Tr\u00e9sor Fran\u00e7ais, 19 avril 2019.'><sup>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> de 2,2&#160;% en 2016 et 2017 puis de 1,4&#160;% en 2018, l\u2019ann\u00e9e 2019 marque une rupture in\u00e9dite  \u2014 m\u00eame si les pr\u00e9visions pour 2020 sont meilleures. <br><\/p>\n\n\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image wp-block-image-medium\"\n    data-shadow=\"false\"\n    data-use-original-file=\"false\">\n    <a\n        data-pswp-src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1.png\"\n        class=\"inline-block gallery-item no-underline \"\n        data-pswp-width=\"575\"\n        data-pswp-height=\"416\">\n                                        <picture>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1-330x239.png\"\r\n                media=\"(max-width:  374px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1.png\"\r\n                media=\"(max-width:  989px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1.png\"\r\n                media=\"(max-width: 1319px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1.png\"\r\n                media=\"(max-width: 1599px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1.png\"\r\n                media=\"(min-width: 1600px)\" \/>\r\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/pasted-image-0-1-125x90.png\" \/>\r\n        <\/picture>\r\n                            \n                    <figcaption class=\"pswp-caption-content \">Cyprien Batut | Le Grand Continent. Source&#160;&#160;: Eurostat<\/figcaption>\n            <\/a>\n<\/figure>\n\n\n<p>Au-del\u00e0 de la bataille du chiffre, la chute de sa croissance ferait baisser la contribution allemande dans la croissance europ\u00e9enne de 0,8&#160;% \u00e0 0,2&#160;% en 2019 selon l\u2019OFCE&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-2-32963' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/#easy-footnote-bottom-2-32963' title='HEYER \u00c9ric, TIMBEAU Xavier,  &lt;a href=&quot;https:\/\/www.ofce.sciences-po.fr\/pdf\/pbrief\/2019\/OFCEpbrief53.pdf&quot;&gt;Perspectives \u00e9conomiques 2019-2021&lt;\/a&gt;, OFCE, 16 avril 2019.'><sup>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <br><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Faut-il prendre ces signes de faiblesse au s\u00e9rieux&#160;?<\/strong><br><\/h4>\n\n\n\n<p>Selon le Ministre allemand de l\u2019\u00c9conomie Peter Altmaier, \u00ab&#160;la croissance ralentit mais le d\u00e9veloppement \u00e9conomique est solide&#160;\u00bb. En effet, les indicateurs macro\u00e9conomiques internes n\u2019en sont pas pour autant affect\u00e9s et affichent au contraire d\u2019excellents r\u00e9sultats. Entre autres, le taux de ch\u00f4mage demeure toujours au plein-emploi avec 3,1&#160;% en 2019.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Drain\u00e9s par une croissance des revenus dans le secteur public de 8&#160;%, et comprise entre 4 et 7&#160;% selon les secteurs du priv\u00e9, les salaires allemands ont en moyenne augment\u00e9 de 3,2&#160;% en 2019. Souvent reproch\u00e9 \u00e0 l\u2019Allemagne, son taux d\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9 n\u2019est toutefois pas un frein \u00e0 la croissance de 1,2&#160;% en 2019 des d\u00e9penses de consommation des m\u00e9nages, avec une pr\u00e9vision s\u2019\u00e9levant \u00e0 +1,6&#160;% en 2020.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Affichant une hausse de 2,2&#160;% en 2019 et une pr\u00e9vision \u00e0 2,8&#160;% en 2020, l\u2019investissement tire \u00e9galement profit du cycle globalement favorable. De leurs c\u00f4t\u00e9s, la marque de fabrique allemande que sont les exportations, augmentent \u00e0 leurs tours de 2&#160;% en 2019 et sont projet\u00e9es \u00e0 3&#160;% en 2020&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-3-32963' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/#easy-footnote-bottom-3-32963' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/ec.europa.eu\/eurostat\/documents\/2995521\/9578002\/6-15022019-AP-FR.pdf\/22de7efb-a9b4-4c50-bc52-ef2cba68b0cc&quot;&gt;Balance commerciale&lt;\/a&gt;, Eurostat, 15 f\u00e9vrier 2019.'><sup>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<br><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>De quoi ces quelques faiblesses dans une \u00e9conomie solide sont-elles le signe &#160;?<\/strong><br><\/h4>\n\n\n\n<p>La principale explication se trouve dans la d\u00e9pendance allemande au commerce international. Avec un exc\u00e9dent commercial de 227,8 milliards d\u2019euros en 2018, l\u2019Allemagne exporte une part importante de ses ventes vers les Etats-Unis, la France, les pays de l\u2019Est et la Chine, l\u2019Allemagne est tr\u00e8s d\u00e9pendante de la conjoncture mondiale. Ce qui, dans un contexte o\u00f9 le protectionnisme am\u00e9ricain grandit, la Chine se recentre sur son march\u00e9 int\u00e9rieur et o\u00f9 Brexit rime encore avec incertitude, la rend tr\u00e8s vuln\u00e9rable. Le secteur manufacturier, principal secteur d\u2019exportation allemand, a ainsi subit les cons\u00e9quences de l\u2019alt\u00e9ration de la conjoncture mondiale et de l\u2019accroissement des tensions commerciales.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Les progr\u00e8s technologiques am\u00e9ricains et chinois constituent \u00e9galement un facteur explicatif du ralentissement allemand. L\u2019h\u00e9g\u00e9monie des \u00e9quipements industriels d\u2019outre-Rhin a favoris\u00e9 son retard technologique, tout relatif. Le vieillissement de la population coupl\u00e9 \u00e0 un mod\u00e8le \u00e9ducatif peut-\u00eatre trop faiblement centr\u00e9 vers l\u2019innovation  jouent dans le m\u00eame sens. En effet, le <em>Mittelstand<\/em> (PME) allemand est bien moins arm\u00e9 que les grands groupes en mati\u00e8re d\u2019innovation et y r\u00e9aliser des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelles n\u2019est pas chose simple. Une croissance du <em>Mittelstand<\/em> va de pair avec des infrastructure et une technologie adapt\u00e9e. Le Minist\u00e8re F\u00e9d\u00e9ral de l&rsquo;\u00c9conomie (BMWi) a par cons\u00e9quent mis en place un programme d\u2019innovation ax\u00e9 sur l\u2019ouverture technologique des entreprises. Pour cela, 62 milliards ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s \u00e0 la recherche et d\u00e9veloppement des entreprises allemandes&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-4-32963' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/#easy-footnote-bottom-4-32963' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.bmwi.de\/Redaktion\/EN\/Dossier\/economic-policy.html&quot;&gt;Programme du BMWi pour les Mittelstand&lt;\/a&gt;, Bundesministerium f\u00fcr Wirtschaft und Energie.'><sup>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Enfin, l\u2019industrie automobile s\u2019av\u00e8re elle aussi au centre de l\u2019essoufflement conjoncturel allemand. Alors que le secteur est soumis \u00e0 la nouvelle norme WLTP (<em>Worldwide Harmonised Light Vehicle Test Proced<\/em>ure), la sortie du <em>Dieselgate <\/em>se montre p\u00e9nalisante pour l\u2019industrie automobile. Suite \u00e0 l\u2019\u00e9volution des comportements vers un mod\u00e8le de transport plus \u00e9cologique, l\u2019industrie de l\u2019hybride ou de l\u2019\u00e9lectrique peinent \u00e0 s\u2019imposer.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Le <em>Purchasing Managers Index<\/em> (PMI, Indice des directeurs d\u2019achat) rend compte des commandes, productions, emplois, livraisons et stocks de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re d\u2019un pays. Un PMI inf\u00e9rieur \u00e0 50&#160;% correspond \u00e0 une contraction du secteur d\u2019activit\u00e9. Avec 44,5&#160;% en avril 2019, jamais le PMI du secteur manufacturier allemand n\u2019avait \u00e9t\u00e9 aussi bas depuis juillet 2012&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-5-32963' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/05\/01\/la-croissance-allemande-inquiete-simple-soubresaut-ou-mauvaise-augure\/#easy-footnote-bottom-5-32963' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/fr.tradingeconomics.com\/germany\/manufacturing-pmi&quot;&gt;Purchasing Managers Index (PMI)&lt;\/a&gt;, Trading Economics, avril 2019.'><sup>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<br><\/p>\n\n\n\n<p>Selon certains membres du gouvernement, ce ralentissement conjoncturel cache une faiblesse structurelle dans les co\u00fbts de production. Peter Altmaier souhaite de ce fait un \u00ab&#160;moratoire sur les mesures de l\u2019accord de coalition&#160;\u00bb qui correspondent selon lui \u00e0 une r\u00e9elle charge pour les entreprises. Ayant jusqu\u2019alors \u0153uvr\u00e9 \u00e0 all\u00e9ger les charges envers les m\u00e9nages, r\u00e9ussissant enfin \u00e0 booster la maigre consommation allemande, le gouvernement souhaite faire de m\u00eame pour les obstacles administratifs et fiscaux subis par les entreprises.  <br><\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, ces perspectives de r\u00e9formes  partagent le Ministre de l\u2019\u00c9conomie Peter Altmaier et le Ministre des Finances Olaf Scholz quant \u00e0 l\u2019utilisation de l\u2019exc\u00e9dent commercial&#160;: Altmaier souhaite investir dans l\u2019industrie et l\u2019\u00e9ducation, Scholz pr\u00e9f\u00e9rerait constituer des r\u00e9serves nationales pour pallier un \u00e9ventuel choc.<\/p>\n\n\n\n<p>Le Ministre des Finances souhaite entre autres conserver une ligne de restriction budg\u00e9taire en concordance avec le programme de stabilit\u00e9 adopt\u00e9 par le gouvernement. La dette allemande devrait effectivement passer cette ann\u00e9e sous les sacro-saints 60&#160;% impos\u00e9s par Maastricht.<br>Le ralentissement de la croissance du PIB allemand semble donc passager au vue de l\u2019actuelle dynamique \u00e9conomique allemande. Cependant, la d\u00e9pendance face au commerce international et \u00e0 ses pulsions, l\u2019insuffisance de la comp\u00e9titivit\u00e9 technologique et faiblesse de la production manufacturi\u00e8re sont des signaux qui  inciteront sans doute l\u2019Allemagne \u00e0 consolider vigoureusement ses politiques structurelles en mati\u00e8re d\u2019industrie, d\u2019infrastructures publiques, de soutien des entreprises ainsi qu\u2019en recherche et d\u00e9veloppement. <\/p>\n\n\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image wp-block-image-large\"\n    data-shadow=\"false\"\n    data-use-original-file=\"false\">\n    <a\n        data-pswp-src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/IMG_9185.jpg\"\n        class=\"inline-block gallery-item no-underline \"\n        data-pswp-width=\"4677\"\n        data-pswp-height=\"3307\">\n                                        <picture>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/IMG_9185-330x233.jpg\"\r\n                media=\"(max-width: 374px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/IMG_9185-690x488.jpg\"\r\n                media=\"(max-width: 989px)\" \/>\r\n                    <source\r\n                srcset=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/IMG_9185-1340x947.jpg\"\r\n                media=\"(min-width: 990px)\" \/>\r\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/05\/IMG_9185-125x88.jpg\" \/>\r\n        <\/picture>\r\n                            \n            <\/a>\n<\/figure>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perspectives&#160;:<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Apr\u00e8s la publication r\u00e9cente et d\u00e9cevante de l\u2019indice IFO (Indicateur du climat des affaires allemand), l\u2019indice de confiance des consommateurs allemands coupl\u00e9 aux tr\u00e8s prochaines annonces des politiques mon\u00e9taires am\u00e9ricaines et britanniques vont \u00eatre d\u00e9cisives pour la conjoncture allemande. <\/li><li>Le Ministre de l\u2019\u00c9conomie Peter Altmaier souhaite r\u00e9unir un groupe de travail compos\u00e9 de la coalition gouvernementale CDU-CSU-SPD afin de revoir les mesures de l\u2019accord de coalition sur les entreprises.<\/li><\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019annonce d\u2019un ralentissement drastique de la croissance du PIB allemand inqui\u00e8te les dirigeants allemands et europ\u00e9ens. Bien que l\u2019\u00e9conomie mod\u00e8le de la zone euro affiche des signaux excellents, les perspectives de croissance \u00e0 la baisse semblent appeler des politiques structurelles trop longtemps laiss\u00e9es de c\u00f4t\u00e9. 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