{"id":314410,"date":"2026-01-22T16:30:00","date_gmt":"2026-01-22T15:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/?p=314410"},"modified":"2026-01-22T16:26:40","modified_gmt":"2026-01-22T15:26:40","slug":"trumponomics-bilan-un-an","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2026\/01\/22\/trumponomics-bilan-un-an\/","title":{"rendered":"Une politique \u00e9conomique pour l\u2019an II&#160;? Les six r\u00e8gles des Trumponomics"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"non-subscribers-only\"><em>Cela fait d\u00e9sormais plus d&rsquo;un an que Trump est \u00e0 la Maison-Blanche \u2014 et que nous essayons de fournir quotidiennement des clefs pour comprendre son programme de transformation radicale. Ce travail soutenu exige la mobilisation d&rsquo;une r\u00e9daction dynamique, jeune et ind\u00e9pendante. 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Alors que les craintes s\u2019accumulent du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s financiers \u2014 notamment autour de l\u2019\u00e9clatement d\u2019une bulle sp\u00e9culative sur l\u2019intelligence artificielle \u2014 l\u2019emploi, l\u2019investissement et la consommation sont fragilis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces vuln\u00e9rabilit\u00e9s crois\u00e9es font que Trump n\u2019est pas assur\u00e9 de parvenir \u00e0 maintenir en 2026 <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/11\/05\/comprendre-la-doctrine-trump-une-conversation-avec-olivier-blanchard-et-isabelle-mateos-y-lago\/\">le cap de sa politique<\/a> sans que l\u2019\u00e9conomie ne freine davantage&#160;; l\u2019intense pression qu\u2019il exerce sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour qu\u2019elle abaisse plus vite ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eats doit \u00eatre lue \u00e0 cette aune.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour dresser le tableau de l\u2019\u00e9conomie des \u00c9tats-Unis apr\u00e8s un an de Trump, il faut suivre plusieurs indicateurs clefs.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1 \u2014 Un net redressement des comptes ext\u00e9rieurs<\/h2>\n\n\n\n<p>Au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2025, la perspective de <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/04\/02\/tarifs-douaniers-de-trump-loffensive-commerciale-de-mar-a-lago-et-ses-impasses-en-7-graphiques\/\">la mise en place de droits de douane \u00e9lev\u00e9s<\/a> avait suscit\u00e9 un boom des importations aux \u00c9tats-Unis. Cependant, depuis le mois d\u2019avril \u2014 et comme le souhaitait le pr\u00e9sident \u00e9tatsunien \u2014 celles-ci ont marqu\u00e9 s\u00e9rieusement le pas du fait des stocks qui avaient \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9s et du ralentissement de la consommation.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>En parall\u00e8le, les exportations ont sensiblement augment\u00e9, port\u00e9es notamment par l&rsquo;affaiblissement du dollar au cours de l\u2019ann\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la politique de Trump, conduisant \u00e0 une spectaculaire r\u00e9duction du d\u00e9ficit ext\u00e9rieur des \u00c9tats-Unis.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Une fois \u00e9puis\u00e9s les stocks accumul\u00e9s d\u00e9but 2025, il restera \u00e0 voir si cette tendance persiste en 2026. Son maintien pourrait cependant constituer un mauvais signe pour Trump et les \u00c9tats-Unis, la baisse r\u00e9sultant probablement d\u2019un ralentissement suppl\u00e9mentaire de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/NVJwC\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2 \u2014 Une baisse sensible du d\u00e9ficit public<\/h2>\n\n\n\n<p>Du c\u00f4t\u00e9 des finances publiques, Trump est parvenu \u00e0 stabiliser les d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales autour de 7000 milliards de dollars en 2025&#160;; pour y parvenir, <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/11\/24\/le-doge-delon-musk-a-cesse-dexister-huit-mois-avant-la-fin-prevue-de-son-mandat\/\">les coupes sauvages r\u00e9alis\u00e9es par son DOGE<\/a> et le <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/11\/05\/aux-etats-unis-le-shutdown-le-plus-long-de-lhistoire\/\">long <em>shutdown<\/em><\/a> de l\u2019automne dernier ont jou\u00e9 un r\u00f4le d\u00e9terminant.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette m\u00eame ann\u00e9e, les recettes f\u00e9d\u00e9rales se sont accrues de 400 milliards de dollars en rythme annuel, permettant ainsi une r\u00e9duction \u00e9quivalente du d\u00e9ficit public&#160;; les droits de douane instaur\u00e9s en grande pompe par Donald Trump ont apport\u00e9 une contribution limit\u00e9e mais n\u00e9anmoins sensible \u2014 de l\u2019ordre de 160 milliards de dollars \u2014 \u00e0 cette hausse, dont l\u2019autre raison majeure provient d\u2019une hausse de 250 milliards de dollars des recettes d\u2019imp\u00f4ts sur le revenu des m\u00e9nages.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/EiBFs\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>De tels d\u00e9veloppements ne sont cependant pas \u00e0 porter au cr\u00e9dit d\u2019une politique budg\u00e9taire coh\u00e9rente et compl\u00e8te men\u00e9e par le pr\u00e9sident \u00e9tatsuniens&#160;: en effet, ceux-ci ne refl\u00e8tent pas encore les effets d\u2019un v\u00e9ritable budget Trump, dans la mesure o\u00f9 le budget f\u00e9d\u00e9ral 2025 avait \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli et discut\u00e9 avant la prise en fonction de l\u2019actuel occupant de la Maison-Blanche.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>Contrairement \u00e0 ce que beaucoup redoutaient ou esp\u00e9raient, la politique de Trump n\u2019a pas pr\u00e9cipit\u00e9 l\u2019\u00e9conomie \u00e9tatsunienne vers la catastrophe.<\/p><cite>Guillaume Duval<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>Si l\u2019augmentation des recettes a permis de r\u00e9duire d\u2019autant le d\u00e9ficit public, celui-ci reste cependant colossal&#160;; au terme de 2025, il atteint toujours 1 600 milliards de dollars, soit 5,1&#160;% du PIB \u00e9tatsunien. Alors que le premier budget \u00e9tabli sous l\u2019\u00e9gide de Donald Trump&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-1-314410' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2026\/01\/22\/trumponomics-bilan-un-an\/#easy-footnote-bottom-1-314410' title='Ce budget n\u2019a pour l\u2019instant pas encore \u00e9t\u00e9 vot\u00e9, bien que l\u2019ann\u00e9e budg\u00e9taire \u00e9tatsunienne ait commenc\u00e9 le 1 octobre 2025, il y a d\u00e9j\u00e0 quatre mois.'><sup>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> pr\u00e9voit une baisse tr\u00e8s significative des imp\u00f4ts acquitt\u00e9s par les plus riches, le risque est s\u00e9rieux que cette baisse du d\u00e9ficit ne se poursuive pas l\u2019an prochain.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/u1aSw\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>En cons\u00e9quence de cette relative ma\u00eetrise des finances publiques, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette publique \u00e9tatsunienne sont rest\u00e9s stables cette ann\u00e9e, malgr\u00e9 tous les revirements de Donald Trump et <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2026\/01\/12\/powell-et-fed-contre-les-ingerences-de-trump\/\">ses attaques contre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>La stabilit\u00e9 des taux t\u00e9moigne que les investisseurs institutionnels, jusqu\u2019ici, ne se sont pas inqui\u00e9t\u00e9s outre-mesure de la politique \u00e9conomique de Trump. N\u00e9anmoins, si la Maison-Blanche continue de remettre en cause l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, si le d\u00e9ficit public repart \u00e0 la hausse et que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique ralentit, cette confiance relative pourrait s\u2019effriter et la situation de la dette \u00e9tatsunienne <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2026\/01\/20\/groenland-une-cession-massive-de-bons-du-tresor-americain-par-les-europeens-pourrait-elle-accroitre-la-pression-sur-trump\/\">pourrait bien se d\u00e9grader<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/IPuRp\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3 \u2014 Pas de spirale inflationniste pour l\u2019instant<\/h2>\n\n\n\n<p>Beaucoup estimaient que Trump ne parviendrait pas \u00e0 ma\u00eetriser la hausse des prix&#160;; force est de constater que celle-ci est rest\u00e9e jusqu\u2019ici sous contr\u00f4le.<\/p>\n\n\n\n<p>Le pr\u00e9sident est en effet parvenu \u00e0 mener \u00e0 bien sa politique de droits de douane \u00e9lev\u00e9s sans pour autant enclencher la spirale inflationniste redout\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 supposer que les chiffres n\u2019aient pas \u00e9t\u00e9 trop lourdement manipul\u00e9s par l\u2019administration Trump, en 2025, la hausse des prix est en effet rest\u00e9e contenue sous la barre des 3&#160;% en 2025, un niveau d\u2019inflation faible pour les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/mBWpe\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Quelques nuances doivent cependant \u00eatre apport\u00e9es&#160;: cette inflation relativement faible est aussi le reflet d\u2019une consommation dont la croissance a nettement ralenti. Par ailleurs, si, avec des hausses de salaires qui se sont maintenues un peu au-dessus de 3,5&#160;%, les salari\u00e9s ont pu encore enregistrer en 2025 un petit gain de pouvoir d\u2019achat de l\u2019ordre de 0,8&#160;%, le taux d\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages, d\u00e9j\u00e0 bas au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, a quant \u00e0 lui sensiblement fl\u00e9chi, indiquant une d\u00e9gradation de la situation financi\u00e8re des m\u00e9nages.<\/p>\n\n\n\n\n<div class=\"double-picture my-12 lg:my-20\">\n    <!-- Images -->\n    <div class=\"lg:flex\">\n        <div class=\"relative lg:pr-2 mb-7 lg:mb-0 lg:w-1\/2\">\n                            <a \n                    href=\"#\"\n                    data-pswp-src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/01\/SIPA_ap22997026_000002-scaled.jpg\" \n                    class=\"gallery-item no-underline  \" \n                    data-pswp-width=\"2560\" \n                    data-pswp-height=\"1707\"\n       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chut\u00e9 lourdement en 2025.&#160;\u00bb (Image \u00a9 AP Photo\/Mark Schiefelbein)<\/figcaption>                    <\/figure>\n                <\/a>\n                    \n        <\/div>\n        <div class=\"relative lg:pl-2 lg:w-1\/2\">\n                            <a\n                    href=\"#\"\n                    data-pswp-src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/01\/SIPA_sipahub60043424_000023-scaled.jpg\" \n                    class=\"gallery-item no-underline  lg:!absolute lg:h-full lg:right-0 lg:left-2 overflow-hidden\" \n                    data-pswp-width=\"2560\" \n                    data-pswp-height=\"1707\"\n                >\n                    <figure class=\"wp-block-image h-full -mx-2 lg:mx-0 !my-0\">\n                        <picture class=\"block h-full\">\n                            <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/01\/SIPA_sipahub60043424_000023-scaled.jpg\" alt=\"\u00abTout au long de l\u2019ann\u00e9e 2025, la croissance des d\u00e9penses de consommation des citoyens \u00e9tatsunien a nettement ralenti, alors qu'elle s'\u00e9tait redress\u00e9e sous la pr\u00e9sidence de Joe Biden.\u00bb (Image \u00a9 Yuri Gripas)\" class=\"lg:!h-full object-cover\">\n                        <\/picture>\n                        <figcaption class=\"lg:hidden pswp-caption-content\">\u00ab&#160;Tout au long de l\u2019ann\u00e9e 2025, la croissance des d\u00e9penses de consommation des citoyens \u00e9tatsunien a nettement ralenti, alors qu&rsquo;elle s&rsquo;\u00e9tait redress\u00e9e sous la pr\u00e9sidence de Joe Biden.&#160;\u00bb (Image \u00a9 Yuri Gripas)<\/figcaption>                    <\/figure>\n                <\/a>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n    <!-- Captions -->\n    <div class=\"hidden lg:flex\">\n        <div class=\"relative lg:pr-2 mb-7 lg:mb-0 lg:w-1\/2\">\n                            <figure class=\"wp-block-image -mx-2 lg:mx-0 !my-0\">\n                    <figcaption>\u00ab&#160;La part des salaires dans la valeur ajout\u00e9e des entreprises, qui avait commenc\u00e9 \u00e0 se redresser un peu sous la pr\u00e9sidence Biden apr\u00e8s avoir recul\u00e9 au d\u00e9but des ann\u00e9es 2020, a de nouveau chut\u00e9 lourdement en 2025.&#160;\u00bb (Image \u00a9 AP Photo\/Mark Schiefelbein)<\/figcaption>                <\/figure>\n                    \n        <\/div>\n        <div class=\"relative lg:pl-2 lg:w-1\/2\">\n                            <figure class=\"wp-block-image -mx-2 lg:mx-0 !my-0\">   \n                    <figcaption>\u00ab&#160;Tout au long de l\u2019ann\u00e9e 2025, la croissance des d\u00e9penses de consommation des citoyens \u00e9tatsunien a nettement ralenti, alors qu&rsquo;elle s&rsquo;\u00e9tait redress\u00e9e sous la pr\u00e9sidence de Joe Biden.&#160;\u00bb (Image \u00a9 Yuri Gripas)<\/figcaption>                <\/figure>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>La d\u00e9gradation ou le maintien d\u2019une telle tendance en 2026 devra tenir compte de deux facteurs&#160;: l\u2019\u00e9puisement des stocks de produits import\u00e9s d\u00e9but 2025, se r\u00e9percutant sur les prix et un possible fl\u00e9chissement des salaires suivant la d\u00e9gradation du march\u00e9 de l\u2019emploi.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/hzobk\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4 \u2014 Les profits des entreprises progressent et les march\u00e9s financiers explosent<\/h2>\n\n\n\n<p>Conform\u00e9ment aux attentes des chefs d\u2019entreprises qui l&rsquo;avaient soutenu, Trump a men\u00e9 une politique favorisant la r\u00e9alisation de profits dans les grandes compagnies \u00e9tatsuniennes.<\/p>\n\n\n\n<p>La part des salaires dans la valeur ajout\u00e9e des entreprises, qui avait commenc\u00e9 \u00e0 se redresser un peu sous la pr\u00e9sidence Biden apr\u00e8s avoir recul\u00e9 au d\u00e9but des ann\u00e9es 2020, a de nouveau chut\u00e9 lourdement en 2025. Le fl\u00e9chissement de la consommation des m\u00e9nages doit aussi \u00eatre lu \u00e0 l\u2019aune de cette baisse.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/B3Q5S\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>La Bourse sort \u00e9galement plus forte de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. Si celle-ci avait encaiss\u00e9 une forte secousse au moment de l\u2019annonce par Trump de la mise en place de droits de douane \u00e9lev\u00e9s pour de nombreux pays, elle a repris sa progression depuis le printemps. La hausse des indices boursiers est port\u00e9e notamment par l\u2019envol\u00e9e des valeurs technologiques, en particulier dans le secteur de l\u2019intelligence artificielle.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Une telle hausse est essentielle pour les firmes \u00e9tatsuniennes, qui peuvent ainsi se financer \u00e0 bon compte pour investir massivement et racheter leurs concurrents&#160;; elle joue aussi un r\u00f4le important pour les m\u00e9nages \u00e9tatsuniens dont une part significative de l\u2019\u00e9pargne est plac\u00e9e en actions, notamment en vue de la retraite.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>Beaucoup estimaient que Trump ne parviendrait pas \u00e0 ma\u00eetriser la hausse des prix&#160;; force est de constater que celle-ci est jusqu\u2019ici sous contr\u00f4le.<\/p><cite>Guillaume Duval<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>L\u2019une des principales menaces financi\u00e8res pour le proche futur touche pourtant \u00e0 la bulle sp\u00e9culative qui s\u2019est form\u00e9e autour des valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA, alors que beaucoup s\u2019inqui\u00e8tent <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/08\/21\/il-y-a-t-il-une-bulle-de-lia\/\">de son possible \u00e9clatement<\/a>&#160;; pour \u00e9tayer ces craintes des investisseurs, les niveaux atteints par sur les march\u00e9s sont en effet de moins en moins en rapport avec les profits effectivement r\u00e9alis\u00e9s par les entreprises&#160;; combin\u00e9 \u00e0 la remise en cause de l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale par Trump, cet \u00e9cart croissant pourrait les d\u00e9tourner des valeurs \u00e9tatsuniennes.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/5UHSx\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5 \u2014 Le march\u00e9 du travail se d\u00e9grade<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019absence de spirale inflationniste aux \u00c9tats-Unis tient aussi au ralentissement sensible de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, malgr\u00e9 <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/12\/26\/etats-unis-faut-il-faire-vraiment-confiance-aux-resultats-economiques-mis-en-avant-par-donald-trump\/\">les chiffres douteux de la croissance<\/a> publi\u00e9s par le BEA pour le troisi\u00e8me trimestre 2025.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019essoufflement de l\u2019\u00e9conomie \u00e9tatsunienne se lit \u00e0 la tr\u00e8s faible cr\u00e9ation d\u2019emplois au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. Alors qu\u2019en d\u00e9cembre 2024, elle avait cr\u00e9\u00e9 2 000&nbsp;000 d\u2019emplois suppl\u00e9mentaires en l\u2019espace d\u2019un an, en novembre dernier, la progression enregistr\u00e9e sur douze mois n\u2019\u00e9tait plus que 584&nbsp;000 emplois, soit un chiffre plus de trois fois inf\u00e9rieur&#160;; en particulier, et contrairement aux promesses faites par Trump, l\u2019emploi dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re \u00e9tatsunienne a continu\u00e9 en 2025 de se contracter, perdant 70&nbsp;000 postes de travail.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/HIPhN\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Parall\u00e8lement, , le ch\u00f4mage a poursuivi en 2025 <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/12\/17\/aux-etats-unis-le-marche-de-lemploi-continue-de-ralentir\/\">une remont\u00e9e r\u00e9guli\u00e8re<\/a>, malgr\u00e9 la chasse aux immigr\u00e9s sans papiers lanc\u00e9e par Trump avec <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2025\/08\/22\/pour-la-premiere-fois-depuis-60-ans-la-population-etrangere-a-diminue-aux-etats-unis\/\">les raids massifs<\/a> de l\u2019Immigration and Customs Enforcement (ICE). M\u00eame si, avec un taux de 4,4&#160;% des actifs, le ch\u00f4mage reste encore nettement inf\u00e9rieur aux \u00c9tats-Unis \u00e0 ce qu\u2019il est en France (7,7&#160;%) ou en Europe (6&#160;%), un tel niveau commence d\u00e9j\u00e0 \u00e0 poser de s\u00e9rieuses difficult\u00e9s \u00e9tant donn\u00e9 la faible protection sociale \u00e9tatsunienne. \u00c0 cet \u00e9gard, l\u2019action de Donald Trump pour remettre en cause les aides sociales destin\u00e9es aux plus d\u00e9munis, notamment en mati\u00e8re d\u2019assurance sant\u00e9, ne risque gu\u00e8re d\u2019am\u00e9liorer la situation.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/hYLSZ\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">6 \u2014 La consommation ralentit et l\u2019investissement recule<\/h2>\n\n\n\n<p>Tout au long de l\u2019ann\u00e9e 2025, la croissance des d\u00e9penses de consommation des citoyens \u00e9tatsunien a nettement ralenti, alors qu&rsquo;elle s&rsquo;\u00e9tait redress\u00e9e sous la pr\u00e9sidence de Joe Biden. M\u00eame si ce ralentissement a aid\u00e9 \u00e0 contenir l\u2019inflation et \u00e0 limiter les importations, il confirme une tendance inqui\u00e9tante pour l\u2019\u00e9conomie du pays.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/pBdoR\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Parall\u00e8lement, apr\u00e8s un bon premier trimestre 2025, l\u2019investissement des m\u00e9nages comme celui des entreprises ont nettement baiss\u00e9 dans un contexte d\u2019incertitudes int\u00e9rieures et mondiales croissantes, malgr\u00e9 la hausse des profits r\u00e9alis\u00e9s par les entreprises et celle des indices boursiers.<\/p>\n\n\n\n<p>Une telle tendance augure mal de l&rsquo;avenir de l&rsquo;\u00e9conomie \u00e9tatsunienne sous Donald Trump si elle devait se poursuivre.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/la2R2\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" ><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Contrairement \u00e0 ce que beaucoup redoutaient ou esp\u00e9raient, la politique de Trump n\u2019a donc pas pr\u00e9cipit\u00e9 l\u2019\u00e9conomie de son pays vers la catastrophe&#160;; toutefois, il n\u2019est pas s\u00fbr pour autant qu\u2019en 2026 la Maison-Blanche parvienne \u00e0 maintenir le cap aussi ais\u00e9ment.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019\u00e9conomie \u00e9tatsunienne cumule en effet plusieurs tendances pr\u00e9occupantes \u2014 qu\u2019il s\u2019agisse de la d\u00e9gradation du march\u00e9 du travail, du ralentissement de la consommation et de l&rsquo;investissement, de la menace d\u2019un \u00e9clatement de la bulle sp\u00e9culative sur l\u2019IA ou des fortes incertitudes sur la stabilit\u00e9 budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p>En un an de mandat, Trump a su maintenir \u00e0 flot l\u2019\u00e9conomie tout en appliquant un programme particuli\u00e8rement radical. Les premiers signaux montrent qu\u2019en 2026, le charme pourrait ne plus op\u00e9rer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Avec un an de recul et de donn\u00e9es, une \u00ab&#160;&#160;formule Trump&#160;&#160;\u00bb semble se dessiner. <\/p>\n<p>Si elle conduit \u00e0 l\u2019explosion des profits en m\u00eame temps qu\u2019\u00e0 une baisse de la consommation, elle n\u2019est pas si incoh\u00e9rente.<\/p>\n<p>Mais les signaux inqui\u00e9tants s\u2019accumulent&#160;&#160;: la Maison-Blanche pourrait-elle \u00eatre contrainte de changer de m\u00e9thode&#160;&#160;?<\/p>\n<p>Guillaume Duval signe une \u00e9tude fouill\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":314406,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"templates\/post-studies.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_trash_the_other_posts":false,"footnotes":""},"categories":[1727],"tags":[],"geo":[525],"class_list":["post-314410","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","staff-guillaume-duval","geo-ameriques"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.1.1 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Une politique \u00e9conomique pour l\u2019an II? 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