{"id":14411,"date":"2019-01-20T22:00:32","date_gmt":"2019-01-20T21:00:32","guid":{"rendered":"https:\/\/lldl.eu\/?p=11750"},"modified":"2019-04-05T16:35:20","modified_gmt":"2019-04-05T14:35:20","slug":"economie-allemande-cru-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/01\/20\/economie-allemande-cru-2018\/","title":{"rendered":"\u00c9conomie allemande, cru 2018"},"content":{"rendered":"\n

Wiesbaden<\/em>. L\u2019Office f\u00e9d\u00e9ral de Statistique (Statistisches Bundesamt<\/em>) a publi\u00e9 mardi 15 janvier les chiffres de la croissance de l\u2019\u00e9conomie allemande pour l\u2018ann\u00e9e 2018. Des r\u00e9sultats qu\u2019on attendait a minima <\/em>en demi-teinte : l\u2019\u00e9conomie allemande s\u2019\u00e9tait contract\u00e9e de 0,2 % au troisi\u00e8me trimestre, laissant craindre une r\u00e9cession (deux trimestres de croissance n\u00e9gative cons\u00e9cutifs) \u00e0 l\u2019or\u00e9e de la nouvelle ann\u00e9e. C\u2019est finalement une croissance modeste de 1,5 % sur l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e 2018 qu\u2019ont annonc\u00e9 les \u00e9conom\u00e9tristes hessois, et avec elle un r\u00e9sultat \u00ab l\u00e9g\u00e8rement positif \u00bb, quoique non encore connu avec certitude, pour le quatri\u00e8me trimestre (3<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Techniquement, l\u2019Allemagne \u00e9chappe donc \u00e0 la r\u00e9cession. Pour autant, la croissance 2018 est plus faible qu\u2019en 2016 et en 2017 (2,2 % chaque fois) ; il faut retourner en 2014, aux lendemains d\u2019une crise \u00e9conomique majeure en Europe, pour retrouver un r\u00e9sultat plus faible. Cette fois, davantage qu\u2019un choc unique, la morosit\u00e9 \u2013 relative \u2013 de l\u2019\u00e9conomie allemande semble refl\u00e9ter un ralentissement durable, un r\u00e9gime de croissance stable mais lente qui devrait \u00eatre partag\u00e9 par les autres \u00e9conomies europ\u00e9ennes, dont les statistiques pour 2018 ne sont pas encore publi\u00e9es. Point particulier, la hausse des importations (3,4 %) a \u00e9t\u00e9 significativement sup\u00e9rieure \u00e0 celle des exportations (2,4 %), traduisant une contraction des exc\u00e9dents commerciaux qui agit m\u00e9caniquement \u00e0 la baisse sur la valeur du PIB. La croissance de la consommation et celle du secteur secondaire sont elles aussi timides.<\/p>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 ces quelques signes d\u2019infl\u00e9chissement, le bilan pour l\u2019ann\u00e9e pass\u00e9 appara\u00eetra fort enviable \u00e0 nombre d\u2019autres \u00c9tats : neuvi\u00e8me ann\u00e9e de croissance cons\u00e9cutive ; investissements en hausse, notamment dans les domaines de la construction et de l\u2019\u00e9quipement ; croissance de la production dans tous les secteurs ; niveau de ch\u00f4mage historiquement bas depuis la r\u00e9unification (3,2 %) accompagn\u00e9 d\u2019une hausse des salaires \u00e0 hauteur de 4,8 %, in\u00e9dite depuis pr\u00e8s de vingt-cinq ans ; exc\u00e9dent budg\u00e9taire record pour les finances publiques approchant les 60 milliards d\u2018euros, soit 1,7 % du PIB. La combinaison d\u2019exc\u00e9dents records, d\u2019investissements en hausse et de taux bas devrait b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 la qualit\u00e9 de l\u2019habitat, des transports et des r\u00e9seaux de communication, qu\u2019une majorit\u00e9 d\u2019experts consid\u00e8rent comme sous-financ\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 l\u2019Office f\u00e9d\u00e9ral de Statistique, on se montre donc volontiers confiant pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir (4<\/strong>). La conjoncture n\u2019inqui\u00e8te gu\u00e8re, et on voit dans les chiffres en baisse un retour \u00e0 normale apr\u00e8s une p\u00e9riode particuli\u00e8rement faste, pr\u00e9voyant pour 2019 un r\u00e9sultat similaire. Difficile pourtant oublier les nombreuses incertitudes qui planent sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne dans son ensemble, entre un Brexit qui s\u2019annonce chaotique, la perspective de tensions commerciales transatlantiques et le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie chinoise. Alors que l\u2019\u00e8re Merkel se termine, que l\u2019AfD cro\u00eet et que les \u00e9quilibres europ\u00e9ens changent, une hausse de l\u2019instabilit\u00e9 politique est aussi attendue (2<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Au troisi\u00e8me trimestre 2018, l\u2019Allemagne comptait en Europe au nombre des mauvais \u00e9l\u00e8ves, l\u2019un des quatre seuls, avec l\u2019Italie, la Su\u00e8de et la Lettonie, \u00e0 pr\u00e9senter une contraction de son \u00e9conomie, alors que la moyenne de l\u2019Union s\u2019\u00e9levait \u00e0 0,3 % (1<\/strong>). Pour le quatri\u00e8me trimestre, les chiffres disponibles pour l\u2019Allemagne (5<\/strong>) sugg\u00e8rent un chiffre de 0,6 % \u00e0 0,8 % par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. D\u2019apr\u00e8s les pr\u00e9visions, sa croissance annuelle devrait se situer dans la moyenne basse de l\u2019Union.<\/p>\n\n\n\n

Mais l\u2019enjeu est ailleurs : il s\u2019agit pour l\u2018Allemagne, parvenue au sommet d\u2018une p\u00e9riode de prosp\u00e9rit\u00e9 incontestable, de r\u00e9aliser les investissements et les r\u00e9formes n\u00e9cessaires \u00e0 faire face \u00e0 de futures p\u00e9riodes de turbulences.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n