{"id":14312,"date":"2018-10-21T22:00:27","date_gmt":"2018-10-21T20:00:27","guid":{"rendered":"https:\/\/lldl.eu\/?p=9120"},"modified":"2019-04-06T00:32:31","modified_gmt":"2019-04-05T22:32:31","slug":"les-batailles-darriere-garde-du-brexit-les-chambres-de-compensation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2018\/10\/21\/les-batailles-darriere-garde-du-brexit-les-chambres-de-compensation\/","title":{"rendered":"Les batailles d\u2019arri\u00e8re garde du Brexit : les chambres de compensation"},"content":{"rendered":"\n

Washington. <\/em>Alors qu\u2019on se rapproche tant bien que mal du dernier \u00e9pisode du feuilleton Brexit, certaines intrigues secondaires n\u2019ont pas encore trouv\u00e9 leur issue.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019une d\u2019entre-elles a connu un rebondissement le 17 octobre suite \u00e0 la d\u00e9claration de J. Christopher Giancarlo, le directeur de la CFTC (l\u2019agence f\u00e9d\u00e9rale ind\u00e9pendante am\u00e9ricaine charg\u00e9e de la r\u00e9gulation des bourses de commerce). La CFTC \u201cne laissera pas les acteurs des march\u00e9s am\u00e9ricains \u00eatre mis dans une position compl\u00e8tement intenable : avoir \u00e0 choisir entre violer les lois et r\u00e9gulations nationales et violer les lois et r\u00e9gulations \u00e9trang\u00e8res\u201d (1<\/strong>). De quoi parle-t-on ?<\/p>\n\n\n\n

C\u2019est l\u2019Union qui est vis\u00e9e et les n\u00e9gociations autour du Brexit en sont la cause. Les r\u00e9gulateurs europ\u00e9ens pr\u00e9voient en effet d\u2019introduire une nouvelle r\u00e8gle avant mars et la sortie pr\u00e9vue du Royaume-Unie. Elle obligerait les chambres de compensation \u00e9trang\u00e8res les plus importantes \u00e0 accepter la supervision europ\u00e9enne avant de pouvoir op\u00e9rer sur les march\u00e9s europ\u00e9ens.<\/p>\n\n\n\n

Les chambres de compensation permettent aux banques et institutions financi\u00e8res de simplifier les r\u00e8glements et la perception d\u2019actifs en agissant en tant qu\u2019interm\u00e9diaire lors des transactions. Elles sont les briques invisibles du syst\u00e8me financier mondial et leur r\u00e9gulation est donc essentielle \u00e0 sa stabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

La plus grande chambre de compensation europ\u00e9enne, la London Clearing House (LCH), est bas\u00e9e \u00e0 Londres. Si rien ne change, elle \u00e9chappera au contr\u00f4le de la r\u00e9gulation europ\u00e9enne en mars alors que 90 pour cent des contrats d’\u00e9change de taux d’int\u00e9r\u00eat en euros (le principal type de produit d\u00e9riv\u00e9) passent aujourd\u2019hui par la LCH.<\/p>\n\n\n\n

Les r\u00e9gulateurs europ\u00e9ens cherchent donc naturellement \u00e0 garder la main. Cependant, les chambres de compensation am\u00e9ricaines, et leurs clients, en sont les victimes collat\u00e9rales. Pour continuer \u00e0 op\u00e9rer en Europe, ils devront se plier au contr\u00f4le europ\u00e9en.<\/p>\n\n\n\n

Le directeur de la CFTC a donc pr\u00e9venu ses homologues europ\u00e9ens qu\u2019il envisageait en repr\u00e9saille de retirer la permission aux entreprises am\u00e9ricaines de recourir aux chambres europ\u00e9ennes si aucune alternative n\u2019\u00e9tait trouv\u00e9e. <\/em>Cette politique de la terre br\u00fbl\u00e9e impacterait n\u00e9gativement tout le monde mais les entreprises am\u00e9ricaines apportent plus de liquidit\u00e9s aux march\u00e9s europ\u00e9ens que vice-versa. \u00c0 ce jour, la commission Europ\u00e9enne n\u2019a pas r\u00e9pondu \u00e0 cet ultimatum.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n