{"id":12611,"date":"2019-02-17T22:00:22","date_gmt":"2019-02-17T21:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/lldl.eu\/?p=12611"},"modified":"2019-04-05T09:52:45","modified_gmt":"2019-04-05T08:52:45","slug":"a-qui-appartient-lor-italien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2019\/02\/17\/a-qui-appartient-lor-italien\/","title":{"rendered":"\u00c0 qui appartient l\u2019or italien ?"},"content":{"rendered":"\n

Rome. <\/em>Entre le gouvernement jaune-vert et la Banque d\u2018Italie, les tensions vont croissant. La majorit\u00e9 accuse la Banque d\u2018avoir \u00e9chou\u00e9 dans sa mission de supervision du march\u00e9 bancaire et d\u2019avoir contribu\u00e9 par sa n\u00e9gligence au mauvais \u00e9tat du syst\u00e8me bancaire national, marqu\u00e9 notamment par la crise de la Monte dei Paschi di Siena en 2016 et la faillite de deux banques r\u00e9gionales insolvables en 2017. Alors que la sant\u00e9 de Banca Carige, l\u2019une des plus importantes banques du pays, inqui\u00e8te (2<\/strong>), et que la perspective d\u2019une nationalisation de l\u2019institut g\u00e9nois peine \u00e0 satisfaire, le gouvernement semble avoir trouv\u00e9 dans les locataires du palais Koch les coupables id\u00e9aux.<\/p>\n\n\n\n

La p\u00e9riode est propice \u00e0 la critique. Le mandat de six ans de Luigi Federico Signorini, vice-directeur de l\u2019institution, est parvenu \u00e0 son terme lundi 11 f\u00e9vrier, et son poste doit \u00eatre renouvel\u00e9. Le Conseil sup\u00e9rieur de la Banque d\u2019Italie a propos\u00e9 de le reconduire dans ses fonctions pour un second mandat (3<\/strong>). Certes, c\u2019est au pr\u00e9sident de la R\u00e9publique Sergio Mattarella (PD) qu\u2019il reviendra d\u2019approuver cette nomination. Mais le Conseil des ministres est lui aussi tenu de formuler un avis non contraignant. Un processus similaire s\u2019appliquera en mai \u00e0 deux des quatre autres membres du directoire, dont le directeur g\u00e9n\u00e9ral, num\u00e9ro deux de l\u2019institution. L\u2018occasion pour les les vice-premiers ministres Di Maio (M5S) et Salvini (Ligue) de r\u00e9clamer \u00e0 hauts cris un \u00ab changement de direction, une remise \u00e0 z\u00e9ro si n\u00e9cessaire \u00bb. Le Mouvement cinq \u00e9toiles, prompt \u00e0 brocarder la mauvaise gestion et les connivences du \u00ab syst\u00e8me \u00bb, et la Ligue, dont les d\u00e9taillants du Nord du pays, directement touch\u00e9s par le d\u00e9faut des banques r\u00e9gionales, constituent l\u2019\u00e9lectorat historique, jouent sur leur terrain (4<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Dans le m\u00eame temps, la proposition de loi du d\u00e9put\u00e9 Claudio Borghi (Ligue) visant \u00e0 reconna\u00eetre les r\u00e9serves d\u2019or italiennes comme propri\u00e9t\u00e9 pleine et enti\u00e8re de l\u2019\u00c9tat italien \u2013 et non de sa banque centrale \u2013 semble une provocation souverainiste de plus (7<\/strong>). Le mot d\u2019ordre : \u00ab L\u2019or des italiens appartient aux Italiens. \u00bb Derri\u00e8re le texte, qui interpr\u00e8te une zone grise de la loi de 1988, transpara\u00eet le souhait – dont Borghi se d\u00e9fend – de pouvoir recourir \u00e0 d\u2019hypoth\u00e9tiques vente de l\u2019or souverain pour combler le d\u00e9ficit.<\/p>\n\n\n\n

Les r\u00e9serves de change d\u00e9tenues par les Banques centrales ont pour principale fonction de garantir la confiance dans le syst\u00e8me mon\u00e9taire et sa capacit\u00e9 de r\u00e9sistance en cas de crise. Toutefois, les volumes de m\u00e9taux pr\u00e9cieux \u00e9chang\u00e9s sont traditionnellement faibles, et les cours sensibles aux transactions importantes. La vente de pr\u00e8s de 20 % du stock fran\u00e7ais entre 2004 et 2009, \u00e0 la veille d\u2018une hausse des cours, a entra\u00een\u00e9 une perte patrimoniale a posteriori<\/em> de l\u2019ordre d\u2019une dizaine de milliards d\u2019euros, selon la Cour des comptes (1<\/strong>). Quant \u00e0 l\u2018Allemagne, elle maintient depuis 1999 des r\u00e9serves d\u2019un volume constant (le cours a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9 par quatre depuis cette date), seulement entam\u00e9e ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e par la frappe d\u2019une petite quantit\u00e9 de monnaies comm\u00e9moratives (6<\/strong>). Dans tous les cas, les ventes d\u2019avoirs de r\u00e9serve par les Banques centrales nationales, lorsqu\u2019elles atteignent un montant \u00e9lev\u00e9, sont soumises \u00e0 l\u2019autorisation de la BCE, d\u2019apr\u00e8s les statuts du Syst\u00e8me europ\u00e9en de banques centrales (5<\/strong>). Le gouvernement italien ne pourrait donc en aucun cas contourner l\u2019institution de Francfort.<\/p>\n\n\n\n

Pour l\u2019heure, le pr\u00e9sident du Conseil, le ministre de l\u2019\u00e9conomie et le gouverneur de la Banque d\u2019Italie se veulent rassurants : l\u2019ind\u00e9pendance de l\u2019institution n\u2019est pas remise en cause. Il semble certes peu probable que la \u00ab remise \u00e0 z\u00e9ro \u00bb radicale voulue par Salvini et Di Maio ait effectivement lieu. En attendant, la controverse relance le d\u00e9bat autour de la triade ind\u00e9pendance \u2013 responsabilit\u00e9 \u2013 expertise qui fonde le fonctionnement de l\u2019Eurosyst\u00e8me. Si l\u2019actuel gouvernement italien a souvent \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9 par les banquiers centraux, les autorit\u00e9s de supervision italiennes et europ\u00e9ennes, de leur c\u00f4t\u00e9, n\u2019ont pas toujours su pr\u00e9venir les crises. L\u2018enjeu, plus qu\u2019\u00e9conomique et financier, est donc bel et bien politique.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives <\/strong><\/h4>\n\n\n\n