{"id":90070,"date":"2026-02-09T15:16:13","date_gmt":"2026-02-09T14:16:13","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=90070"},"modified":"2026-02-09T15:16:16","modified_gmt":"2026-02-09T14:16:16","slug":"la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/","title":{"rendered":"La nueva pol\u00edtica financiera de la extrema derecha: una investigaci\u00f3n cuantitativa exclusiva"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-drop-cap\">Los intentos de calificar el proyecto de pol\u00edtica econ\u00f3mica de la extrema derecha suelen estar dominados por dos puntos de vista contradictorios. Por un lado, se presenta a los partidos de extrema derecha como impulsores de un proyecto de resistencia contra el neoliberalismo, hostil a las finanzas, la globalizaci\u00f3n y la ortodoxia del mercado. Por otro lado, se considera que los partidos de extrema derecha son los herederos del proyecto neoliberal, que contin\u00faan e incluso profundizan el programa pol\u00edtico liberal de los \u00faltimos cuarenta a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Estas dos interpretaciones simplifican una realidad mucho m\u00e1s compleja: el proyecto econ\u00f3mico de la extrema derecha es mucho menos similar de un pa\u00eds a otro de lo que suponemos actualmente.<\/p>\n\n\n\n<p>Cualquiera que siga de lejos la actualidad financiera sabe que las pol\u00edticas de Giorgia Meloni en materia de mercados financieros no podr\u00edan ser m\u00e1s diferentes de <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/01\/07\/trumponomics-se-derrumbara-la-economia-estadounidense-en-2026\/\">las de Donald Trump<\/a>. Mientras que Meloni aboga por reformas \u00abantifinancieras\u00bb \u2014en particular, la protecci\u00f3n de las empresas nacionales contra las adquisiciones extranjeras, la introducci\u00f3n de un impuesto sobre los beneficios extraordinarios de los bancos y la b\u00fasqueda de un control estatal sobre el cr\u00e9dito\u2014, Trump ha continuado con la desregulaci\u00f3n financiera y las reducciones de impuestos para apoyar la expansi\u00f3n del poder de los mercados financieros.<\/p>\n\n\n\n<p>En un libro que estoy escribiendo, exploro las complejidades del proyecto econ\u00f3mico de la extrema derecha centr\u00e1ndome en la pol\u00edtica de los mercados financieros. Mi investigaci\u00f3n pone de relieve estas diferencias en los programas pol\u00edticos de la extrema derecha. Estas diferencias se derivan de las distintas visiones desarrolladas por la extrema derecha sobre c\u00f3mo reactivar con \u00e9xito la econom\u00eda nacional, visiones que dependen de manera crucial de la posici\u00f3n de cada econom\u00eda en los mercados financieros mundiales.<\/p>\n\n\n\n<p>Para demostrar esta tesis, he creado una base de datos sobre las intenciones pol\u00edticas en el \u00e1mbito de las pol\u00edticas de los mercados financieros de nueve partidos de extrema derecha en econom\u00edas de mercado avanzadas, durante el periodo 2010-2024. Los partidos incluidos son el Rassemblement National (RN, Francia), <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/12\/22\/beatrix-von-storch-la-estratega-de-la-afd-que-quiere-tomar-alemania\/\">la Alternative f\u00fcr Deutschland<\/a> (AfD, Alemania), La Soluci\u00f3n Griega (Grecia), Fratelli d&#8217;Italia (FdI, Italia), <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/09\/30\/austria-que-es-el-fpo-historia-y-perspectivas-del-partido-de-extrema-derecha-que-acaba-de-ganar-las-elecciones-parlamentarias\/\">Freiheitliche Partei \u00d6sterreichs<\/a> (FP\u00d6, Austria), Partij voor de Vrijheid (PVV, Pa\u00edses Bajos), Uni\u00f3n Democr\u00e1tica del Centro (UDC, Suiza), <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/02\/05\/en-el-reino-unido-reform-uk-se-esta-convirtiendo-en-la-primera-fuerza-politica-por-delante-de-los-laboristas\/\">Reform UK<\/a> (Reino Unido) y, en Estados Unidos, los republicanos estadounidenses liderados por Trump. La base de datos analiza el comportamiento de voto \u2014y las razones que lo motivan\u2014 en una serie de iniciativas legislativas relacionadas con las finanzas.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-large  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/n5Asf\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\"><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>La conclusi\u00f3n m\u00e1s llamativa que se desprende de los datos es la gran diversidad de programas financieros de extrema derecha de un pa\u00eds a otro.<\/p>\n\n\n\n<p>Todos los partidos mencionados utilizan una ret\u00f3rica nacionalista para responder a las iniciativas pol\u00edticas en el \u00e1mbito financiero, pero las traducen en intenciones pol\u00edticas bastante diferentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Distingo tres reg\u00edmenes distintos.<\/p>\n\n\n\n<p>Los <em>defensores del mercado crediticio <\/em>(FdI, RN, Soluci\u00f3n Griega) abogan por un fuerte control estatal sobre el cr\u00e9dito y el sector bancario para proteger a las empresas nacionales de las presiones financieras extranjeras.<\/p>\n\n\n\n<p>Los <em>partidarios del mercado de capitales<\/em> (AfD, FP\u00d6 y PVV) abrazan los mercados de capitales mundiales, pero buscan anclar el ahorro nacional en los mercados burs\u00e1tiles nacionales.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Los globalistas gestores de activos<\/em> (UDC, Reform UK y <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/11\/06\/comprender-la-doctrina-trump-una-conversacion-con-olivier-blanchard-e-isabelle-mateos-y-lago\/\">los republicanos de Trump<\/a>) persiguen un nacionalismo ampliamente liberal que apoya a las empresas nacionales de gesti\u00f3n de activos.<\/p>\n\n\n\n<p>Cada r\u00e9gimen puede situarse en un espectro pol\u00edtico, seg\u00fan c\u00f3mo consideren los mercados financieros, desde un extremo que considera las finanzas como proveedoras de capital para la inversi\u00f3n productiva hasta otro opuesto, que permite a los mercados financieros operar de forma ampliamente independiente de la econom\u00eda productiva.<\/p>\n\n\n\n<p>En un extremo de este espectro se encuentra un grupo que considera una forma de autoritarismo productivo que busca reconstruir la capacidad industrial nacional. Mientras que el grupo intermedio combina elementos de ambos, el otro extremo del espectro re\u00fane a actores que persiguen un autoritarismo extractivo que refuerza el poder de los gestores de activos y los mercados financieros mundiales, dando prioridad a los rendimientos basados en comisiones, la liquidez y la expansi\u00f3n del mercado en lugar de las inversiones productivas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>La oposici\u00f3n que se suele establecer entre la pol\u00edtica reguladora y la pol\u00edtica neoliberal no se corresponde con las orientaciones pol\u00edticas reales del nacionalismo financiero de extrema derecha.<\/p><cite>INGA RADEMACHER<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>La extrema derecha ya no vive en el mundo de Horkheimer<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Si las interpretaciones habituales \u2014seg\u00fan las cuales la extrema derecha es o bien antifinanciera o bien neoliberal\u2014 no constituyen prismas anal\u00edticos \u00fatiles para comprender estos reg\u00edmenes, el concepto de capitalismo autoritario de Estado de Max Horkheimer&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-1-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-1-90070' title='Max Horkheimer, \u00ab\u00a0The Authoritarian State\u00a0\u00bb,\u00a0&lt;em&gt;Telos&lt;\/em&gt;, n\u00b015, 973.'><sup>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> ofrece una perspectiva mucho m\u00e1s pertinente.<\/p>\n\n\n\n<p>Tras estudiar los reg\u00edmenes fascistas y nazis del periodo de entreguerras, Horkheimer sosten\u00eda que el autoritarismo de extrema derecha hab\u00eda surgido en un momento en que el capitalismo se encontraba en profunda crisis. Tras d\u00e9cadas de concentraci\u00f3n del capital a trav\u00e9s del capitalismo monopol\u00edstico, la acumulaci\u00f3n de capital por medios privados hab\u00eda llegado a su l\u00edmite y el Estado fascista se hab\u00eda convertido en la \u00fanica instituci\u00f3n capaz de salvar el sistema.<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan Horkheimer, el autoritarismo de extrema derecha no entra dentro de las categor\u00edas habituales de la pol\u00edtica econ\u00f3mica de la posguerra \u2014regulatoria o neoliberal\u2014, sino que constituye un proyecto completamente diferente en el que el Estado toma el control del capitalismo para garantizar su supervivencia. La propiedad privada y la b\u00fasqueda de beneficios siguen siendo fundamentales, pero la plusval\u00eda es gestionada cada vez m\u00e1s por un \u00abcapitalista colectivo\u00bb: un Estado que dirige la producci\u00f3n, asigna los recursos y disciplina a la mano de obra, al tiempo que protege el poder de las \u00e9lites industriales y financieras.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero el mundo econ\u00f3mico esbozado por Horkheimer ya no existe.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde el periodo de entreguerras, las econom\u00edas de mercado avanzadas han cambiado mucho, sobre todo debido al auge de las finanzas. Mientras que el capitalismo monopol\u00edstico concentraba el poder industrial, el capitalismo actual se basa m\u00e1s en una concentraci\u00f3n del poder financiero. M\u00e1s importante a\u00fan, los mercados financieros han cambiado radicalmente desde la d\u00e9cada de 1990 con el auge del capitalismo de los gestores de activos. Como afirma Benjamin Braun&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-2-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-2-90070' title='Benjamin Braun, \u00ab\u00a0&lt;a href=&quot;https:\/\/journals.sagepub.com\/doi\/10.1177\/00323292221126262&quot;&gt;Exit, Control, and Politics\u00a0: Structural Power and Corporate Governance under Asset Manager Capitalism&lt;\/a&gt;\u00a0\u00bb,\u00a0&lt;em&gt;Politics and Society,\u00a0&lt;\/em&gt;vol. 50 (4), 2022, pp. 630-654.'><sup>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>, este capitalismo ha dado lugar a un nuevo r\u00e9gimen de mercados financieros en el que los gestores de activos convencionales y alternativos \u2014fondos de inversi\u00f3n, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos de pensiones, fondos de capital riesgo y fondos especulativos\u2014 se han convertido en los principales detentadores de capital, concentrando el control de los activos de las empresas y los flujos de inversi\u00f3n en un peque\u00f1o n\u00famero de instituciones activas a escala mundial, como <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/07\/06\/los-depredadores-de-panama-blackrock-ck-hutchison-y-msc-entre-donald-trump-y-xi-jinping\/\">BlackRock<\/a>, Vanguard y Blackstone. Estas instituciones tienen su sede principalmente en econom\u00edas con potentes centros financieros, como Estados Unidos, Reino Unido y Suiza.<\/p>\n\n\n\n<p>Hoy, el capital se concentra en el \u00e1mbito financiero, y de forma muy desigual entre los distintos pa\u00edses. Este dato fundamental es el que determina las diferentes capacidades de los actores de extrema derecha para reafirmar el control nacional sobre el capitalismo.<\/p>\n\n\n\n<p>En el capitalismo de los gestores de activos, el capital se concentra cada vez m\u00e1s en fondos institucionales espec\u00edficos que obtienen sus rentas de las econom\u00edas nacionales de forma muy desigual. En otras palabras, el capitalismo de los gestores de activos crea ganadores y perdedores.<\/p>\n\n\n\n<p>En gran parte de Europa continental, el nuevo r\u00e9gimen ha dado lugar a un aumento de las adquisiciones extranjeras \u2014en particular por parte de empresas de capital riesgo\u2014 y a la influencia extranjera en la gobernanza de las empresas nacionales, con los fondos especulativos y los gestores de activos institucionales dedic\u00e1ndose al activismo accionarial. Los partidos de extrema derecha de estas econom\u00edas han aprovechado los trastornos sociales y econ\u00f3micos provocados por estos cambios para obtener beneficios electorales.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, en otras econom\u00edas se ha adoptado el capitalismo de los gestores de activos: si las poderosas sociedades de gesti\u00f3n de activos tienen su sede en el pa\u00eds, estas instituciones pueden presentarse, desde una perspectiva nacionalista, como campeones nacionales a los que hay que apoyar.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Partidarios del mercado crediticio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>El primer r\u00e9gimen de nuestra tipolog\u00eda, el de los partidarios del mercado crediticio, surgi\u00f3 de las quejas suscitadas por el capitalismo de los gestores de activos en las econom\u00edas m\u00e1s perjudicadas por \u00e9l.<\/p>\n\n\n\n<p>En estas econom\u00edas, el ahorro nacional se ha ido desviando cada vez m\u00e1s hacia el extranjero, ya que los gestores de activos institucionales (como BlackRock) han atra\u00eddo el ahorro hacia veh\u00edculos de ahorro (por ejemplo, los ETF), pero han invertido los fondos principalmente en acciones estadounidenses. En el caso de Italia y Grecia, se considera que los bancos internacionales son actores que extraen rentas del pa\u00eds, incluso aunque su sede social se encuentre en \u00e9l, ya que canalizan los fondos nacionales hacia el extranjero a trav\u00e9s de sus inversiones. Del mismo modo, las econom\u00edas italiana y griega, al igual que la francesa, han sufrido un n\u00famero creciente de adquisiciones extranjeras, a menudo muy visibles desde el punto de vista pol\u00edtico y llevadas a cabo por empresas estadounidenses de capital riesgo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>Los globalistas gestores de activos \u2014el Partido Republicano de Trump, la UDC y Reform UK\u2014 persiguen una versi\u00f3n liberal del nacionalismo financiero.<\/p><cite>INGA RADEMACHER<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>En respuesta, los partidarios del mercado crediticio buscan recuperar el control de los flujos de capital. M\u00e1s concretamente, pretenden <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/08\/05\/por-que-ahorran-tanto-los-europeos\/\">anclar el ahorro en la econom\u00eda nacional<\/a> para poder redirigirlo hacia los sectores productivos de la econom\u00eda, es decir, hacia la industria. Es sorprendente que los partidos integren esta idea de ciclo econ\u00f3mico en una econom\u00eda moral m\u00e1s amplia de financiaci\u00f3n de las empresas, que se construir\u00eda a trav\u00e9s de \u00abc\u00edrculos conc\u00e9ntricos de financiaci\u00f3n\u00bb: durante un debate en la Asamblea Nacional en 2024&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-3-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-3-90070' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.assemblee-nationale.fr\/dyn\/16\/comptes-rendus\/seance\/session-ordinaire-de-2023-2024\/deuxieme-seance-du-mardi-09-avril-2024&quot;&gt;Compte rendu de la deuxi\u00e8me s\u00e9ance du mardi 09 avril 2024&lt;\/a&gt;, Asamblea Nacional.'><sup>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>, un diputado del RN explic\u00f3 que la financiaci\u00f3n \u00abdebe provenir primero de la familia, luego de los empleados, luego de los inversores regionales, nacionales, europeos y, por \u00faltimo, internacionales, como \u00faltimo recurso\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Con el fin de afianzar los fondos a nivel nacional, los defensores del mercado crediticio pretenden permitir que el Estado recupere el control sobre los flujos de cr\u00e9dito, o al menos que recupere una autoridad significativa en la materia. La soluci\u00f3n griega y el RN prev\u00e9n lograrlo gracias a bancos de desarrollo s\u00f3lidos \u2014el Banco Hel\u00e9nico de Desarrollo y la Caisse des d\u00e9p\u00f4ts et consignations (CDC), cuyos recursos habr\u00eda que aumentar\u2014, ya que, seg\u00fan los defensores de esta soluci\u00f3n, estos bancos son capaces de canalizar el ahorro hacia proyectos productivos nacionales&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-4-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-4-90070' title='Por ejemplo, los propietarios nacionales y las empresas familiares.'><sup>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n<p>Por su parte, Fratelli d&#8217;Italia pretende restablecer el control estatal sobre el cr\u00e9dito mediante una consolidaci\u00f3n bancaria dirigida por el Estado \u2014fusionando los bancos de inversi\u00f3n y los bancos minoristas bajo la direcci\u00f3n del Estado\u2014 con el fin de presionar a las instituciones que est\u00e1n ganando importancia en Italia para que inviertan a escala nacional&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-5-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-5-90070' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.efama.org\/newsroom\/news\/european-asset-managers-course-manage-eu33-trillion-2024&quot;&gt;European asset managers on course to manage \u20ac33 trillion in 2024&lt;\/a&gt;, European Fund and Asset Management Association, 12 de diciembre de 2024.'><sup>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n<p>Dado que estos partidos tienden a considerar los mercados financieros mundiales como especulativos, abogan por una fuerte supervisi\u00f3n financiera, impuestos sobre los ingresos financieros y los bancos, y una estricta regulaci\u00f3n de los bancos y el capital especulativo. Estos movimientos tambi\u00e9n tienden a creer que los fondos especulativos y las sociedades de capital riesgo han facilitado la extracci\u00f3n de rentas nacionales mediante adquisiciones extranjeras e injerencias en la gobernanza de las empresas nacionales. As\u00ed, tanto FdI como RN pretenden proteger los activos nacionales frente a las adquisiciones extranjeras y la imposici\u00f3n del valor accionarial mediante nuevas leyes de gobernanza empresarial y derechos de voto m\u00faltiples que favorecen a los inversores nacionales.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, antes de agrupar los casos de Italia, Francia y Grecia en un mismo grupo, hay que hacer una advertencia: la econom\u00eda francesa ha experimentado, en cierta medida, las dos caras del capitalismo de los gestores de activos. Por un lado, los mercados financieros est\u00e1n muy desarrollados en el pa\u00eds y un n\u00famero importante de sociedades de gesti\u00f3n de activos tienen su sede en Francia. En 2024, alrededor del 85% de la actividad europea de gesti\u00f3n de activos se concentraba en seis pa\u00edses, siendo el Reino Unido el m\u00e1s importante, pero con Francia en segundo lugar.<\/p>\n\n\n\n<p>Por otro lado, Francia ha experimentado un nivel elevado y constante de actividades de compra y adquisici\u00f3n, incluidos varios casos muy medi\u00e1ticos que han movilizado pol\u00edticamente a los nacionalistas. Seg\u00fan datos del Instituto de Fusiones, Adquisiciones y Alianzas, desde 1991 Francia ha participado en 64 162 operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n por un valor total de 4,3 billones de euros. En porcentaje del PIB \u2014y considerando s\u00f3lo el de 2024\u2014, esta suma es superior a las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n en Italia (2,1 billones de euros), siendo el PIB de Italia y Francia de 2,19 y 2,9 billones de euros respectivamente en 2024&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-6-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-6-90070' title='En relaci\u00f3n con el PIB de 2024, el valor de las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n en Francia desde 1991 tambi\u00e9n es superior al de las operaciones en Italia durante el mismo per\u00edodo: en 2024, el PIB de Italia y Francia fue de 2,19 billones y 2,9 billones de euros, respectivamente.'><sup>6<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Partidarios del mercado de capitales<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Mientras que los partidarios del mercado crediticio proponen pol\u00edticas financieras intervencionistas porque el capitalismo de los gestores de activos ha infligido importantes p\u00e9rdidas nacionales a sus econom\u00edas, los partidarios del mercado de capitales (AfD, FP\u00d6 y PVV), cuyas econom\u00edas han sufrido menos p\u00e9rdidas, son mucho menos cr\u00edticos con el capitalismo de los gestores de activos. Si bien en sus pa\u00edses tambi\u00e9n se ha canalizado cada vez m\u00e1s el ahorro hacia el extranjero a trav\u00e9s de los ETF y otros veh\u00edculos de inversi\u00f3n institucionales, y el capital riesgo ha contribuido a un aumento del n\u00famero de adquisiciones extranjeras, el impacto ha sido mucho menos grave. Por lo tanto, los partidarios del mercado de capitales han adoptado un enfoque h\u00edbrido que combina posiciones liberales con algunos instrumentos moderadamente intervencionistas que anclan el capital a nivel nacional.<\/p>\n\n\n\n<p>A este grupo lo denomino \u00abpartidarios del mercado de capitales\u00bb: sus miembros tratan de canalizar el ahorro nacional hacia los mercados financieros nacionales para que las peque\u00f1as y medianas empresas puedan financiarse en dichos mercados. Debido al \u00e9nfasis en el desarrollo de los mercados de capitales, los partidos de este grupo siguen una orientaci\u00f3n pol\u00edtica general liberal, que incluye una regulaci\u00f3n y una fiscalidad limitadas de los bancos y los mercados financieros. Sin embargo, para facilitar la aparici\u00f3n de un ciclo de mercados de capitales, sigue siendo necesario un cierto grado de anclaje nacional. Por ejemplo, la AfD pretende atraer los ahorros de los hogares y los fondos de pensiones nacionales hacia inversiones en acciones y fondos con el fin de crear una \u00abcultura alemana del accionariado\u00bb. No obstante, pretende favorecer los veh\u00edculos de inversi\u00f3n que invierten principalmente, o incluso exclusivamente, en acciones alemanas mediante incentivos fiscales. Esta idea tambi\u00e9n pone de relieve la din\u00e1mica c\u00edclica de un r\u00e9gimen de este tipo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>En las econom\u00edas de mercado avanzadas, la inacci\u00f3n de los partidos tradicionales ante la creciente concentraci\u00f3n del capital en los fondos de gesti\u00f3n de activos ha erosionado la seguridad econ\u00f3mica.<\/p><cite>INGA RADEMACHER<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>Dado que las econom\u00edas alemana, austriaca y neerlandesa han experimentado un aumento de las adquisiciones extranjeras, aunque menos importante que en las econom\u00edas del primer grupo examinado, estas buscan proteger a las empresas en los \u00e1mbitos clave de la tecnolog\u00eda y las infraestructuras mediante el control de las inversiones extranjeras directas. Este instrumento es menos intervencionista que la reforma de la gobernanza empresarial y, por lo tanto, combina perfectamente los dos objetivos del liberalismo de mercado y el anclaje nacional del capital. Tras un debate en la segunda c\u00e1mara neerlandesa, esta declaraci\u00f3n del PVV ilustra bien esa combinaci\u00f3n: \u00ablibertad cuando sea posible, protecci\u00f3n cuando sea necesario\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Los globalistas gestores de activos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Por \u00faltimo, los globalistas gestores de activos \u2014el Partido Republicano de Trump, la UDC y Reform UK\u2014 persiguen una versi\u00f3n liberal del nacionalismo financiero que difiere considerablemente de los otros dos reg\u00edmenes.<\/p>\n\n\n\n<p>Como su nombre indica, los partidos de este grupo no se centran ni en un ciclo econ\u00f3mico nacional de fondos ni en la protecci\u00f3n de sus econom\u00edas contra las intrusiones extranjeras. Por el contrario, dado que el capital mundial se concentra en instituciones financieras con sede en sus econom\u00edas, los partidos de estos pa\u00edses buscan implementar reformas regulatorias y fiscales que apoyen a los mercados financieros en general y a los gestores de activos en particular. La UDC, por ejemplo, s\u00f3lo apoya restricciones m\u00ednimas para el comercio de alta frecuencia; del mismo modo, Trump derog\u00f3 la regla Volcker, permitiendo a los bancos invertir en fondos de capital riesgo, fondos especulativos y fondos de capital inversi\u00f3n. Por \u00faltimo, el UKIP\/Reform UK ha rechazado los marcos prudenciales de la Uni\u00f3n y de Basilea III, consider\u00e1ndolos una amenaza para la City de Londres.<\/p>\n\n\n\n<p>En Suiza, Estados Unidos y el Reino Unido, estos partidos de extrema derecha apoyan el capitalismo de los gestores de activos hasta tal punto que aceptan que ello pueda provocar una nueva ca\u00edda de las inversiones productivas nacionales. Por ejemplo, la administraci\u00f3n Trump se\u00f1al\u00f3 que la considerable actividad de fusiones y adquisiciones en los mercados estadounidenses desde la d\u00e9cada de 1990 hab\u00eda contribuido a un nivel de concentraci\u00f3n de capital tan alto que hab\u00eda tenido un impacto negativo en el n\u00famero de salidas a bolsa. A pesar de esta constataci\u00f3n, en lugar de reactivar las inversiones productivas o frenar las fusiones y adquisiciones, <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/11\/14\/trumponomics-2-0-como-va-a-cambiar-la-economia-estadounidense\/\">Trump redobl\u00f3 sus esfuerzos para apoyar estas \u00faltimas<\/a>, al igual que los mercados privados, una pol\u00edtica que ya hab\u00eda aplicado durante su primer mandato&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-7-90070' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/#easy-footnote-bottom-7-90070' title='Dave Michaels, \u00ab\u00a0&lt;a href=&quot;https:\/\/www.wsj.com\/articles\/sec-chairman-wants-to-let-more-main-street-investors-in-on-private-deals-1535648208&quot;&gt;SEC Chairman Wants to Let More Main Street Investors In on Private Deals&lt;\/a&gt;\u00a0\u00bb,\u00a0&lt;em&gt;The Wall Street Journal,\u00a0&lt;\/em&gt;30 de agosto de 2018.'><sup>7<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s de la desregulaci\u00f3n, los gestores de activos globalistas se han centrado en medidas de desarrollo de los mercados en el \u00e1mbito de la gesti\u00f3n de activos: Trump, por ejemplo, ha movilizado nuevas fuentes de inversi\u00f3n para los gestores de activos al permitir que los planes de pensiones 401(k) incluyan inversiones en fondos de capital riesgo y fondos especulativos, canalizando as\u00ed eficazmente el ahorro de los hogares hacia los mercados privados.<\/p>\n\n\n\n<p>Por \u00faltimo, aunque estos partidos no buscan un ciclo nacional de capital, s\u00ed tienen inter\u00e9s en afianzar los fondos generados en el extranjero. La Ley de Recortes Fiscales y Empleo (Tax Cuts and Jobs Act) de Trump, aprobada en 2017, introdujo un sistema de tributaci\u00f3n territorial que incentiva a las multinacionales y a los gestores de activos estadounidenses a repatriar sus beneficios.<\/p>\n\n\n\n<p>Nuestras investigaciones muestran que la oposici\u00f3n que se suele establecer entre la pol\u00edtica reguladora y la pol\u00edtica neoliberal no se corresponde con las orientaciones pol\u00edticas reales del nacionalismo financiero de extrema derecha. Por el contrario, se est\u00e1 elaborando un r\u00e9gimen completamente diferente, en el que el Estado toma el control del proceso de acumulaci\u00f3n para preservar el capitalismo.<\/p>\n\n\n\n<p>Dependiendo de la posici\u00f3n de las econom\u00edas nacionales en el capitalismo de los gestores de activos \u2014ya sea que el poder financiero se concentre a nivel nacional o en el extranjero\u2014, se eligen diferentes v\u00edas para lograr ese fin.<\/p>\n\n\n\n<p>Los partidarios del mercado crediticio consideran que sus econom\u00edas son las perdedoras del capitalismo de los gestores de activos y, por lo tanto, buscan reconstruir la capacidad productiva nacional mediante cr\u00e9ditos dirigidos por el Estado.<\/p>\n\n\n\n<p>Los partidarios del mercado de capitales pretenden anclar el ahorro nacional en los mercados burs\u00e1tiles, pero no prev\u00e9n romper con las finanzas mundiales para lograrlo.<\/p>\n\n\n\n<p>Por \u00faltimo, los globalistas gestores de activos abrazan el capitalismo financiero, tratando de proteger a los gestores de activos nacionales convirti\u00e9ndolos en campeones nacionales y facilitando la extracci\u00f3n de beneficios en el extranjero.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u00e9cadas de inacci\u00f3n de los partidos tradicionales ante la creciente concentraci\u00f3n del capital en los fondos de gesti\u00f3n de activos han provocado desigualdades y una erosi\u00f3n de la seguridad econ\u00f3mica en las econom\u00edas de mercado avanzadas; hoy, la extrema derecha est\u00e1 llenando ese vac\u00edo.<\/p>\n\n\n\n<p>Al ocupar un lugar que hab\u00eda quedado vacante, la extrema derecha no tiene intenci\u00f3n de aliviar las presiones estructurales que sufren los m\u00e1s vulnerables de la sociedad.<\/p>\n\n\n\n<p>Al proteger el proceso de acumulaci\u00f3n de capital, no busca cuestionar el capitalismo \u2014sino reforzarlo\u2014.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ni neoliberalismo ni proteccionismo: \u00bfqu\u00e9 es lo que realmente quieren las extremas derechas europeas?<\/p>\n<p>Sus partidos coinciden en un objetivo: construir un nacionalismo financiero, en el que el Estado proteja la acumulaci\u00f3n de capital.<\/p>\n<p>La investigadora Inga Rademacher propone una primera tipolog\u00eda de la relaci\u00f3n de la extrema derecha con las finanzas.<\/p>\n","protected":false},"author":1366,"featured_media":89946,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"templates\/post-studies.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"_trash_the_other_posts":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"staff":[1394],"editorial_format":[],"serie":[],"audience":[],"geo":[177],"class_list":["post-90070","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","staff-inga-rademacher","geo-europa"],"acf":{"open_in_webview":false,"accent":false},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.1.1 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>La nueva pol\u00edtica financiera de la extrema derecha: una investigaci\u00f3n cuantitativa exclusiva - El Grand Continent<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/02\/09\/la-nueva-politica-financiera-de-la-extrema-derecha-una-investigacion-cuantitativa-exclusiva\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La nueva pol\u00edtica financiera de la extrema derecha: una investigaci\u00f3n cuantitativa exclusiva - El Grand Continent\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ni neoliberalismo ni proteccionismo: \u00bfqu\u00e9 es lo que realmente quieren las extremas derechas europeas?  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