{"id":88101,"date":"2026-01-15T19:55:43","date_gmt":"2026-01-15T18:55:43","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=88101"},"modified":"2026-01-15T19:55:47","modified_gmt":"2026-01-15T18:55:47","slug":"la-amenaza-fantasma-como-trump-quiere-atacar-a-europa-con-dolares-y-como-contraatacar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2026\/01\/15\/la-amenaza-fantasma-como-trump-quiere-atacar-a-europa-con-dolares-y-como-contraatacar\/","title":{"rendered":"La amenaza fantasma: c\u00f3mo Trump quiere atacar a Europa con d\u00f3lares, y c\u00f3mo contraatacar"},"content":{"rendered":"\n

En el torbellino geopol\u00edtico de principios de a\u00f1o, los puntos de referencia son escasos. Si nos lee y desea apoyar a una joven redacci\u00f3n independiente europea, descubra todas nuestras ofertas para suscribirse al Grand Continent<\/a><\/em><\/p>\n\n\n\n

Tenemos un problema con el d\u00f3lar. Hoy lo vemos claramente. En realidad, lo sabemos desde hace mucho tiempo. Pero pens\u00e1bamos que, en el fondo, no era tan grave. Durante d\u00e9cadas, la Uni\u00f3n ha tratado su dependencia del d\u00f3lar estadounidense como un problema puramente secundario: ahora, cuando se encuentra en una posici\u00f3n extremadamente vulnerable frente a las injerencias financieras de Washington, el s\u00edntoma se hace evidente.<\/p>\n\n\n\n

Para entender por qu\u00e9, hay que volver al contexto y a la historia partiendo de una constataci\u00f3n l\u00facida: la Uni\u00f3n siempre ha estado profundamente arraigada en el sistema mundial del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Esta dependencia, con ramificaciones complejas, ha creado para el bloque riesgos mucho m\u00e1s graves de lo que se percib\u00eda en general.<\/p>\n\n\n\n

Marte y Mercurio: los or\u00edgenes de una dependencia<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La dependencia del d\u00f3lar es anterior a la Uni\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Desde su creaci\u00f3n despu\u00e9s de la guerra, cada paso hacia la integraci\u00f3n monetaria ha supuesto una mayor dependencia del d\u00f3lar estadounidense. <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> En la d\u00e9cada de 1950, la Uni\u00f3n Europea de Pagos ya utilizaba el d\u00f3lar como moneda de referencia para liquidar los pagos entre los Estados miembros.<\/p>\n\n\n\n

En el marco del sistema de Bretton Woods, era la convertibilidad del d\u00f3lar lo que hac\u00eda posibles los pagos internacionales, vinculando as\u00ed a\u00fan m\u00e1s estrechamente el sistema monetario europeo al de Estados Unidos. En la d\u00e9cada de 1970 se desarroll\u00f3 en Europa un mercado offshore<\/em> del d\u00f3lar, cuando los bancos comenzaron a emitir \u00abeurod\u00f3lares\u00bb, es decir, dep\u00f3sitos y pr\u00e9stamos denominados en d\u00f3lares emitidos fuera de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

En otras palabras, el d\u00f3lar serv\u00eda de interfaz entre las monedas nacionales europeas.<\/p>\n\n\n\n

Se supon\u00eda que el euro cambiar\u00eda las reglas del juego. <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

En 1988, se concibi\u00f3 como un medio para \u00abreducir la dependencia del d\u00f3lar\u00bb y mejorar el \u00abmargen de maniobra de la Uni\u00f3n en materia de pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Por su propio tama\u00f1o, se supon\u00eda que la nueva zona monetaria inaugurar\u00eda un nuevo orden monetario multipolar.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, durante el a\u00f1o siguiente se tomaron pocas medidas para cumplir esta promesa. Wim Duisenberg, primer presidente del BCE, defini\u00f3 la posici\u00f3n inicial del BCE en 1998. En su opini\u00f3n, el banco central deb\u00eda: \u00abaceptar el papel internacional del euro tal y como se desarrolla bajo el efecto de las fuerzas del mercado. En la medida en que el Eurosistema logre cumplir su mandato y mantener la estabilidad de los precios, favorecer\u00e1 autom\u00e1ticamente el uso del euro como moneda internacional\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Este deseo piadoso no se vio respaldado por los hechos.<\/p>\n\n\n\n

Al haber confiado demasiado en la eficacia intr\u00ednseca del comercio \u2014de la que Mercurio es el avatar\u2014, los responsables europeos concibieron e insertaron la moneda com\u00fan en un sistema monetario internacional en el que cre\u00edan, olvidando que, tambi\u00e9n en materia monetaria, el poder de Marte ten\u00eda su lugar. <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

Cuando la integraci\u00f3n monetaria europea cobr\u00f3 impulso, no exist\u00eda ning\u00fan proveedor de servicios de pago a escala de la Uni\u00f3n. De manera agresiva, las estadounidenses Visa y Mastercard aprovecharon r\u00e1pidamente esta oportunidad comercial.<\/p>\n\n\n\n

Del mismo modo, en el \u00e1mbito de los pagos por internet, no surgi\u00f3 ning\u00fan proveedor europeo. Hoy en d\u00eda, PayPal \u2014fundada por Peter Thiel<\/a>, Elon Musk<\/a> y Marc Andreessen<\/a>, entre otros\u2014 es actualmente el principal medio utilizado por los alemanes para realizar pagos en l\u00ednea. <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

Cuando Lehman Brothers se derrumb\u00f3, fueron las l\u00edneas de swap en d\u00f3lares de la Reserva Federal estadounidense las que salvaron al sistema bancario europeo de un colapso total. <\/p>Jens van\u2019t Klooster<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Dado que el euro ha seguido siendo una moneda esencialmente regional, las empresas y los bancos europeos siguen utilizando el d\u00f3lar. La mayor\u00eda de las importaciones de la Uni\u00f3n se pagan en d\u00f3lares, al igual que el 30 % de las exportaciones.<\/p>\n\n\n\n

Dado que las empresas europeas cobran en d\u00f3lares, tambi\u00e9n contraen deudas en esta moneda: m\u00e1s del 20 % de los bonos de las empresas europeas est\u00e1n denominados en la divisa estadounidense. Los pagos en d\u00f3lares siguen realiz\u00e1ndose a trav\u00e9s de bancos corresponsales en Nueva York, por lo que los ciudadanos y las empresas de la Uni\u00f3n son directamente vulnerables a las sanciones econ\u00f3micas estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

En los a\u00f1os previos a la crisis de 2008, los grandes bancos europeos utilizaron sus cuentas en d\u00f3lares para comprar grandes vol\u00famenes de hipotecas de alto riesgo titulizadas, asumiendo a menudo m\u00e1s riesgos que sus competidores estadounidenses. <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span> Financiaron estas operaciones pidiendo prestados fondos a corto plazo en d\u00f3lares en los mercados monetarios mundiales. El resultado fue que, cuando Lehman Brothers quebr\u00f3, fueron las l\u00edneas de swap en d\u00f3lares de la Reserva Federal las que salvaron al sistema bancario europeo de un colapso total.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, las cosas no son tan sencillas como parecen, y ser\u00eda injusto exagerar el dominio de Estados Unidos. En realidad, las dependencias de la Uni\u00f3n reflejaban un compromiso que, durante mucho tiempo, benefici\u00f3 a ambas partes.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos se benefici\u00f3 de lo que Val\u00e9ry Giscard d’Estaing describi\u00f3 por primera vez como un privilegio \u00abexorbitante\u00bb: la capacidad de emitir la moneda de reserva mundial. Pod\u00eda pagar sus importaciones simplemente emitiendo moneda de cr\u00e9dito. La fuerte demanda de pasivos en d\u00f3lares estadounidenses tambi\u00e9n permiti\u00f3 el surgimiento de sectores financieros y tecnol\u00f3gicos extremadamente rentables. En lugar de darse siempre prioridad a s\u00ed mismos, es cierto que Estados Unidos tambi\u00e9n asumi\u00f3 una responsabilidad \u00abexorbitante\u00bb, al actuar como prestamista de \u00faltima instancia de facto <\/em>para todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n

A pesar de su fr\u00e1gil base institucional, las l\u00edneas de swap de la Reserva Federal contribuyeron as\u00ed a estabilizar el sistema financiero mundial en tiempos de crisis.<\/p>\n\n\n\n

Del mismo modo, los pr\u00e9stamos del FMI, principalmente en d\u00f3lares, y la experiencia de Washington desempe\u00f1aron un papel crucial en la gesti\u00f3n de la crisis de la deuda soberana de la Uni\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, la OTAN cre\u00f3 el marco institucional a largo plazo que, al vincular a Europa con el liderazgo estadounidense, permiti\u00f3 hacer m\u00e1s aceptable esta dependencia.<\/p>\n\n\n\n

Criptomercantilismo: la moneda como vector de la depredaci\u00f3n de Trump<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Pero Europa est\u00e1 tomando lentamente conciencia hoy en d\u00eda de que ha entrado en una nueva realidad.<\/p>\n\n\n\n

Ya no se enfrenta a una hegemon\u00eda ben\u00e9vola que asume su privilegio exorbitante, sino a una administraci\u00f3n que trata la moneda como una herramienta de coacci\u00f3n y extorsi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Para Donald Trump, la dependencia de Europa del d\u00f3lar es una oportunidad que hay que aprovechar y de la que hay que sacar el m\u00e1ximo partido.<\/p>\n\n\n\n

Evidentemente, esta actitud es dif\u00edcil de conciliar con la emisi\u00f3n de una moneda de vocaci\u00f3n global como es hoy el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

A lo largo de los siglos, las monedas que m\u00e1s han prosperado a escala mundial rara vez han sido emitidas por monarcas absolutos: <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span> las monedas globales proced\u00edan, por ejemplo, de ciudades-Estado italianas relativamente peque\u00f1as y de la Rep\u00fablica Holandesa, rep\u00fablicas cre\u00edbles dirigidas por comerciantes.<\/p>\n\n\n\n

La credibilidad tambi\u00e9n ha sido fundamental para el orden monetario estadounidense, ya que la independencia del banco central garantiza el valor real de la deuda p\u00fablica con calificaci\u00f3n AAA.<\/p>\n\n\n\n

La propia familia Trump posee la quinta mayor cartera de stablecoins en d\u00f3lares estadounidenses del mundo. <\/p>Jens van\u2019t Klooster<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Para Donald Trump, el d\u00f3lar estadounidense no es un privilegio exorbitante: simplemente considera que es demasiado caro, una artima\u00f1a utilizada contra el mundo entero para provocar el declive industrial de Estados Unidos. <\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

En 2025, durante el primer a\u00f1o de su mandato, una de las principales prioridades de la administraci\u00f3n fue reforzar el dominio del d\u00f3lar mediante las \u00abstablecoins\u00bb<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Estas monedas digitales, que los usuarios pueden transferir entre aplicaciones para realizar pagos, est\u00e1n respaldadas por activos en d\u00f3lares estadounidenses, pero las stablecoins siguen siendo arriesgadas y es probable que los principales emisores incumplan sus pagos. Como admiten ahora miembros destacados de la administraci\u00f3n, <\/span>8<\/sup><\/a><\/span><\/span> las stablecoins no est\u00e1n destinadas a los ciudadanos estadounidenses: \u00abno ofrecen rendimiento y no est\u00e1n garantizadas por el seguro federal de dep\u00f3sitos\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Por el contrario, \u00abla verdadera oportunidad de las stablecoins es satisfacer el apetito sin explotar de los ahorradores extranjeros por los activos en d\u00f3lares en jurisdicciones donde el acceso al d\u00f3lar es limitado\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Esta es la esencia de lo que Eric Monnet ha denominado la estrategia criptomercantilista<\/a>: el uso de las stablecoins como instrumentos de poder estatal a trav\u00e9s de la expansi\u00f3n de las empresas privadas.<\/p>\n\n\n\n

En el futuro, se prev\u00e9 que las grandes plataformas estadounidenses lancen stablecoins en d\u00f3lares en los Estados con monedas d\u00e9biles, comercializando estas monedas a trav\u00e9s de las redes sociales, el comercio electr\u00f3nico y los canales de transferencia de fondos.<\/p>\n\n\n\n

La propia familia Trump posee la quinta mayor cartera de stablecoins en d\u00f3lares estadounidenses del mundo, emitida por su empresa de criptomonedas World Liberty Financial.<\/p>\n\n\n\n

En los pa\u00edses donde se utilizan, las stablecoins provocan transferencias involuntarias de ahorros a Estados Unidos. La nueva demanda de stablecoins en d\u00f3lares estadounidenses podr\u00eda reforzar as\u00ed el control de Estados Unidos sobre la econom\u00eda mundial, incluida su capacidad para obligar a otros Estados a alinearse con sus prioridades nacionales.<\/p>\n\n\n\n

Las grandes empresas tecnol\u00f3gicas estadounidenses tambi\u00e9n podr\u00edan comercializar stablecoins en d\u00f3lares estadounidenses entre los residentes de la Uni\u00f3n, en particular en los Estados miembros que no pertenecen a la zona del euro. Es muy probable que promuevan las stablecoins en las inmediaciones de la Uni\u00f3n. Sin embargo, no es seguro que los europeos vean la utilidad de las stablecoins, pues el costo de los pagos ya es bajo en la Uni\u00f3n \u2014e incluso inexistente en la zona del euro\u2014, lo que contrasta claramente con el mercado estadounidense, donde el costo de los m\u00e9todos de pago tradicionales, como la C\u00e1mara de Compensaci\u00f3n Automatizada (ACH) o la transferencia bancaria, es mucho m\u00e1s elevado que en Europa.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos ha colocado bombas de relojer\u00eda en nuestras carteras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Si bien la dependencia de la Uni\u00f3n respecto al d\u00f3lar se ha desarrollado en el marco de una relaci\u00f3n transatl\u00e1ntica ampliamente cooperativa, hoy en d\u00eda es una fuente de vulnerabilidad debido a la infraestructura que, a lo largo de los a\u00f1os, ha sustentado esta relaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Las estructuras financieras y de pago de la Uni\u00f3n est\u00e1n estrechamente vinculadas a las de Estados Unidos: los principales sistemas de tarjetas bancarias, los proveedores de servicios en la nube, las redes de mensajer\u00eda y las capas de software clave est\u00e1n controlados por empresas estadounidenses. En el plano normativo, los bancos europeos est\u00e1n muy expuestos a las decisiones reglamentarias y a las sanciones estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

Ya en 2018, la decisi\u00f3n de la administraci\u00f3n de Trump de restablecer las sanciones contra Ir\u00e1n oblig\u00f3 a la mayor\u00eda de las empresas europeas a abandonar el pa\u00eds. Hoy en d\u00eda, estamos un paso m\u00e1s all\u00e1. Las recientes sanciones contra la Corte Penal Internacional (CPI) <\/span>9<\/sup><\/a><\/span><\/span> ilustran hasta d\u00f3nde est\u00e1 dispuesto a llegar Estados Unidos, al apuntar a responsables pol\u00edticos e instituciones individuales.<\/p>\n\n\n\n

Desde febrero de 2025, las \u00absanciones secundarias\u00bb se aplican a cualquier persona que realice transacciones con la Corte y pueden acarrear penas de prisi\u00f3n de hasta veinte a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Aunque la CPI tiene su sede en los Pa\u00edses Bajos, el alcance de las sanciones es impreciso, lo que lleva a las empresas europeas poco propensas a asumir riesgos a evitar cualquier interacci\u00f3n con la Corte y sus miembros. La CPI y su personal, como el juez franc\u00e9s Nicolas Guillou, se ven as\u00ed impedidos de acceder a los servicios de pago b\u00e1sicos, incluso en euros.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, se perfila un escenario especialmente catastr\u00f3fico en caso de una nueva crisis bancaria.<\/p>\n\n\n\n

En 2008, los grandes bancos europeos se enfrentaron a una parada brusca de la financiaci\u00f3n mayorista en d\u00f3lares. Las l\u00edneas de swap de la Reserva Federal proporcionaron entonces la liquidez en d\u00f3lares que los bancos centrales europeos no pod\u00edan crear por s\u00ed mismos. Esta vulnerabilidad fundamental sigue existiendo: alrededor del 20 % de la financiaci\u00f3n de los bancos de la Uni\u00f3n sigue denominada en d\u00f3lares. Sin embargo, los fundamentos jur\u00eddicos del r\u00e9gimen de l\u00edneas de swap \u2014aunque muy discutibles\u2014 <\/span>10<\/sup><\/a><\/span><\/span> parecen cada vez m\u00e1s fr\u00e1giles ante los ataques contra la independencia de la Fed<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Europa ya no se enfrenta a una hegemon\u00eda ben\u00e9vola que asume su \u00abprivilegio exorbitante\u00bb, sino a una administraci\u00f3n que trata la moneda como una herramienta de coacci\u00f3n y extorsi\u00f3n. <\/p>Jens van\u2019t Klooster<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

La base jur\u00eddica en la que se apoya la Fed para emitir l\u00edneas de swap se basa en la interpretaci\u00f3n de que los swaps no son pr\u00e9stamos concedidos a bancos centrales extranjeros. Sin embargo, esta interpretaci\u00f3n es fr\u00e1gil en un contexto pol\u00edtico marcado por un rechazo cada vez mayor de los amplios poderes administrativos.<\/p>\n\n\n\n

Con el objetivo de prohibir todas las interpretaciones jur\u00eddicas controvertidas de las agencias independientes, Trump, por el momento y con el benepl\u00e1cito impl\u00edcito de la Suprema Corte, ha eximido a la Fed en su \u00abconducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria\u00bb, <\/span>11<\/sup><\/a><\/span><\/span> pero este \u00abfavor\u00bb no se extiende a las tareas relacionadas con la supervisi\u00f3n bancaria.<\/p>\n\n\n\n

En otras palabras: la actual administraci\u00f3n podr\u00eda f\u00e1cilmente tratar el acceso a las l\u00edneas de swap en d\u00f3lares en caso de crisis como un hecho de soberan\u00eda y, por lo tanto, decidir, de forma soberana y unilateral, no salvar a Europa en caso de una nueva crisis.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfLlegar\u00e1 la salvaci\u00f3n con el euro digital?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Son pocos los que piensan que las medidas adoptadas hasta ahora por la Uni\u00f3n han estado a la altura de las nuevas vulnerabilidades. Sin embargo, la mentalidad de principios de la d\u00e9cada de 2000, cuando se pensaba que la internacionalizaci\u00f3n del euro surgir\u00eda espont\u00e1neamente de las fuerzas del mercado, ha quedado definitivamente atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Actualmente se est\u00e1n llevando a cabo importantes iniciativas para reducir la dependencia de la Uni\u00f3n respecto al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

El euro digital es la primera iniciativa seria destinada a crear un sistema paneuropeo de pagos minoristas p\u00fablicos. Su objetivo es combinar la confidencialidad y la fiabilidad del dinero en efectivo con la facilidad de los pagos digitales.<\/p>\n\n\n\n

En octubre de 2025, el BCE anunci\u00f3 que iba a pasar a una nueva fase de dos a\u00f1os dedicada a la implementaci\u00f3n t\u00e9cnica y a la fase piloto. <\/span>12<\/sup><\/a><\/span><\/span> En su versi\u00f3n actual, el euro digital est\u00e1 destinado a complementar el dinero en efectivo para los pagos cotidianos. El banco central proporcionar\u00e1 la infraestructura b\u00e1sica de liquidaci\u00f3n y establecer\u00e1 las normas, pero no sabr\u00e1 qui\u00e9n realiza los pagos individuales. Las carteras digitales de los usuarios se alimentar\u00e1n a partir de sus cuentas bancarias.<\/p>\n\n\n\n

Los servicios de pago destinados a los clientes seguir\u00e1n siendo competencia de los bancos y otros proveedores del sector privado. Las carteras digitales tendr\u00e1n un l\u00edmite m\u00e1ximo a\u00fan por determinar, aunque se suele mencionar la cifra de 3.000 euros.<\/p>\n\n\n\n

La introducci\u00f3n de un euro digital ser\u00eda hist\u00f3rica, ya que dotar\u00eda a la Uni\u00f3n de un sistema de pago ampliamente utilizado y libre de cualquier interferencia estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

Se trata, por tanto, de un paso necesario para garantizar el futuro del euro como moneda mundial.<\/p>\n\n\n\n

La actual administraci\u00f3n podr\u00eda decidir, de forma soberana y unilateral, no salvar a Europa en caso de una nueva crisis.<\/p>Jens van\u2019t Klooster<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Sobre todo, una moneda emitida por el BCE no depender\u00eda de las empresas de pago con sede en Estados Unidos ni de la infraestructura mundial del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Inspir\u00e1ndose en el lobby bancario, el eurodiputado espa\u00f1ol Fernando Navarrete <\/span>13<\/sup><\/a><\/span><\/span> sugiri\u00f3 recientemente que estas ventajas podr\u00edan obtenerse igualmente con un euro stablecoin, una moneda digital emitida en forma de deuda por los bancos europeos. Se trata de una visi\u00f3n ingenua. Como hemos visto, estos bancos son muy vulnerables a las sanciones secundarias: con simples stablecoins, se convertir\u00edan en un blanco f\u00e1cil para Estados Unidos, que busca bloquear a los competidores del d\u00f3lar. La capacidad de la Uni\u00f3n para intervenir y actuar, por ejemplo, en caso de ciberataque u otra situaci\u00f3n de emergencia, se ver\u00eda muy limitada.<\/p>\n\n\n\n

Tal y como est\u00e1 concebido y previsto actualmente, el euro digital no es m\u00e1s que una parte de la soluci\u00f3n al problema del d\u00f3lar en Europa.<\/p>\n\n\n\n

Por un lado, las empresas seguir\u00edan teniendo motivos para fijar el precio de sus productos en d\u00f3lares estadounidenses, incluso si se ofreciera una alternativa barata y f\u00e1cilmente disponible.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, seg\u00fan la literatura sobre el paradigma de la moneda dominante, <\/span>14<\/sup><\/a><\/span><\/span> las empresas utilizan el d\u00f3lar como moneda de facturaci\u00f3n por dos tipos de razones: i) complementariedades estrat\u00e9gicas: las empresas quieren mantener sus precios estables en relaci\u00f3n con los de sus competidores, que fijan sus precios en d\u00f3lares, ii) los v\u00ednculos entre los insumos y los productos en las cadenas de valor mundiales: las empresas quieren mantener sus precios de producci\u00f3n estables en relaci\u00f3n con los precios de los insumos, que se fijan en d\u00f3lares. En otras palabras, las empresas fijan sus precios en d\u00f3lares porque otras empresas fijan sus precios en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Pol\u00edtica monetaria y geopol\u00edtica del euro<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Para superar este problema, se necesita una pol\u00edtica m\u00e1s activa que promueva una verdadera geopol\u00edtica del euro. Sin una pol\u00edtica de este tipo, las empresas y los bancos europeos seguir\u00e1n dependiendo del d\u00f3lar. Las empresas seguir\u00e1n entonces pidiendo pr\u00e9stamos en condiciones determinadas por la regulaci\u00f3n financiera estadounidense y la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. Tendr\u00e1n que liquidar todos sus pagos en Nueva York, lo que aumentar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s su vulnerabilidad a las sanciones. Si la liquidez en d\u00f3lares se agotara, las consecuencias ser\u00edan desastrosas.<\/p>\n\n\n\n

Para salir de este atolladero, la Uni\u00f3n debe establecer m\u00e1s cadenas de valor denominadas en euros y nuevos marcos de pago multilaterales.<\/p>\n\n\n\n

Como ha se\u00f1alado recientemente Shahin Vall\u00e9e en estas p\u00e1ginas<\/a>, la Uni\u00f3n podr\u00eda utilizar su poder comercial de manera m\u00e1s eficaz.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan los \u00faltimos datos calculados por la Direcci\u00f3n General de Comercio de la Comisi\u00f3n Europea, la Uni\u00f3n es el principal socio comercial de 66 pa\u00edses, que en conjunto representan alrededor del 52 % del PIB mundial <\/span>15<\/sup><\/a><\/span><\/span> y tienen a Europa como principal socio comercial. La Uni\u00f3n tambi\u00e9n ha celebrado el mayor n\u00famero de acuerdos comerciales.<\/p>\n\n\n\n

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