{"id":81109,"date":"2025-10-23T21:52:29","date_gmt":"2025-10-23T19:52:29","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=81109"},"modified":"2025-10-23T21:52:32","modified_gmt":"2025-10-23T19:52:32","slug":"trump-ha-avasallado-al-fmi-entre-bastidores-de-las-reuniones-de-washington","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/10\/23\/trump-ha-avasallado-al-fmi-entre-bastidores-de-las-reuniones-de-washington\/","title":{"rendered":"Trump ha avasallado al FMI: entre bastidores de las reuniones de Washington"},"content":{"rendered":"\n

En Washington, tras los gruesos muros de una administraci\u00f3n normalmente silenciosa, algo est\u00e1 sucediendo. Para comprender c\u00f3mo se organiza la contrarrevoluci\u00f3n trumpista<\/a> entre las \u00e9lites estadounidenses, descubre todas nuestras publicaciones suscribi\u00e9ndote a la revista<\/a><\/em><\/p>\n\n\n\n

La semana pasada se celebraron en Washington las reuniones anuales del FMI. El momento no pod\u00eda ser m\u00e1s oportuno para captar algunas de las tendencias subyacentes de la econom\u00eda mundial, as\u00ed como las tensiones que sacuden a las instituciones encargadas de la cooperaci\u00f3n internacional en materia de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

La caracter\u00edstica m\u00e1s llamativa de las reuniones que acaban de concluir es la alineaci\u00f3n completa del FMI con la administraci\u00f3n estadounidense y su programa. Es un estribillo de la izquierda radical considerar que el FMI es un instrumento del imperialismo estadounidense, cuando durante mucho tiempo ha estado en realidad pilotado por los europeos: primero, formalmente, por un director del Fondo que no era estadounidense (a cambio de lo cual Estados Unidos heredaba la presidencia del Banco Mundial) y, despu\u00e9s, de manera informal, a trav\u00e9s de alianzas bien elegidas en su Consejo de Administraci\u00f3n que permit\u00edan limitar la influencia estadounidense a pesar de su veto de facto.<\/p>\n\n\n\n

Lo que est\u00e1 sucediendo desde la llegada de la administraci\u00f3n de Trump es de otro orden, sobre todo porque la instituci\u00f3n se ha visto aterrorizada por la amenaza de Estados Unidos de salir de ella. Este p\u00e1nico al abandono provoca una sumisi\u00f3n hist\u00f3rica. <\/p>\n\n\n\n

Se trata de una corrupci\u00f3n moral que salta a la vista en cuanto se presta atenci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El lugar donde se celebraron ya era sintom\u00e1tico: el Milken Institute. Lleva el nombre de su creador, Mike Milken, que, por cierto, estuvo presente en el inicio de las reuniones anuales. <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

En 2025, el gran p\u00fablico ha olvidado un poco qui\u00e9n es Milken. \u00abLeyenda\u00bb de Wall Street que habr\u00eda inspirado a Oliver Stone el personaje de Gordon Gekko, es sobre todo el inventor de los bonos basura, que contribuyeron en parte al colapso burs\u00e1til de 1987. Condenado por un delito de uso de informaci\u00f3n privilegiada, el multimillonario fue indultado por Donald Trump en 2020. Su regreso triunfal este a\u00f1o por cortes\u00eda del FMI marc\u00f3 la pauta.<\/p>\n\n\n\n

Desde el programa de ayuda financiera a Argentina hasta la confianza ciega en las criptomonedas y las stablecoins como futuro de las finanzas \u2014en un grado que sorprendi\u00f3 incluso a sus m\u00e1s fervientes seguidores\u2014, <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span> la alineaci\u00f3n sistem\u00e1tica con la agenda MAGA ten\u00eda una dimensi\u00f3n casi asfixiante.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de esta atm\u00f3sfera agobiante, hay que destacar algunos puntos concretos.<\/p>\n\n\n\n

Una brecha transatl\u00e1ntica cada vez mayor: las criptomonedas, las stablecoins y el futuro de las finanzas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El auge de las stablecoins y las criptomonedas \u2014y sus consecuencias para el sistema monetario internacional\u2014 fue quiz\u00e1s el tema de debate m\u00e1s destacado en Washington durante estas reuniones anuales.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, solo se mencion\u00f3 de pasada en sus principales publicaciones: <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span> en ninguna de ellas se encuentra ninguna referencia a la GENIUS Act<\/a>, quiz\u00e1s la ley estadounidense m\u00e1s importante para el futuro de las finanzas estadounidenses y mundiales. Este silencio es bastante notable. <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

El resultado es una doble divisi\u00f3n evidente: una primera brecha separa a quienes consideran que los sistemas de pago son esencialmente bienes p\u00fablicos que deber\u00edan ser en gran medida p\u00fablicos \u2014principalmente China y Europa\u2014 de los dem\u00e1s pa\u00edses; una segunda separa a quienes consideran que el dinero y los activos no son lo mismo y que el dinero deber\u00eda seguir siendo p\u00fablico: una vez m\u00e1s, esta preferencia distingue especialmente a China y Europa.<\/p>\n\n\n\n

Hace seis meses, la imagen m\u00e1s impactante de las reuniones de primavera fue la de la directora general Kristalina Georgieva luciendo con orgullo el pin con forma de motosierra que le hab\u00eda entregado el ministro de Finanzas argentino de Javier Milei, Federico Sturzenegger.<\/p>\n\n\n\n

La imagen que quedar\u00e1 de las reuniones de este a\u00f1o es m\u00e1s bien la de la directora general predicando la buena nueva sobre las criptomonedas y las stablecoins en el escenario principal del FMI, durante una mesa redonda sobre el futuro de las finanzas, <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span> junto al poderoso presidente y fundador de Circle, Jeremy Allaire. Este \u00faltimo nunca recibi\u00f3 ninguna cr\u00edtica sobre, por ejemplo, los riesgos de convertibilidad de las stablecoins o los problemas que plantean para la lucha contra el lavado de dinero.<\/p>\n\n\n\n

Circle logr\u00f3 as\u00ed una operaci\u00f3n de relaciones p\u00fablicas de primer orden. La empresa tambi\u00e9n fue patrocinadora premium de la conferencia principal del Instituto de Finanzas Internacionales en Washington y uno de los pilares de las reuniones.<\/p>\n\n\n\n\n

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\n \n \"La\n <\/picture>\n
La directora general del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, junto a Michael Milken durante la ceremonia de apertura de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en la sede del Instituto Milken en Washington D. C., Estados Unidos, el 8 de octubre de 2025. \u00a9 Lenin Nolly<\/figcaption> <\/figure>\n <\/a>\n \n <\/div>\n
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\n \n \"Jeremy\n <\/picture>\n
Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, junto a Georgieva durante la mesa redonda sobre \u00abEl futuro de las finanzas\u00bb celebrada en el marco de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington D. C., el 14 de octubre de 2025. \u00a9 Gent Shkullaku<\/figcaption> <\/figure>\n <\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n \n
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La directora general del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, junto a Michael Milken durante la ceremonia de apertura de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en la sede del Instituto Milken en Washington D. C., Estados Unidos, el 8 de octubre de 2025. \u00a9 Lenin Nolly<\/figcaption> <\/figure>\n \n <\/div>\n
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Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, junto a Georgieva durante la mesa redonda sobre \u00abEl futuro de las finanzas\u00bb celebrada en el marco de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington D. C., el 14 de octubre de 2025. \u00a9 Gent Shkullaku<\/figcaption> <\/figure>\n <\/div>\n <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

La presencia de Jeremy Allaire en la mesa redonda y el debate que sigui\u00f3 desconcert\u00f3 a muchos banqueros y banqueros centrales europeos, que expresaron su incredulidad entre bastidores.<\/p>\n\n\n\n

Afortunadamente, otros hicieron el trabajo cr\u00edtico que se requer\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

El G30, bajo la direcci\u00f3n de Ken Rogoff, elabor\u00f3 un notable informe sobre el pasado y el futuro de la moneda, <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span> en el que se ofrec\u00edan advertencias precisas sobre las stablecoins, al tiempo que se alentaba a continuar con el desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales, algo a lo que se niega la administraci\u00f3n estadounidense. Con argumentos similares, Jean Tirole lanz\u00f3 una severa advertencia en las p\u00e1ginas de The Economist<\/em>. <\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/span> El Banco de Pagos Internacionales tambi\u00e9n ha realizado un trabajo especialmente notable sobre esta cuesti\u00f3n, <\/span>8<\/sup><\/a><\/span><\/span> alertando igualmente sobre los riesgos que las stablecoins suponen para la estabilidad financiera.<\/p>\n\n\n\n

Se trata de una posibilidad que cabr\u00eda pensar que preocupar\u00eda al FMI, pero cada vez est\u00e1 m\u00e1s claro que el Fondo \u2014o al menos sus dirigentes\u2014 se ha convertido en reh\u00e9n de las preferencias y el discurso pol\u00edticos de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

La reuni\u00f3n del grupo Euro50 en Washington puso claramente de manifiesto la creciente brecha transatl\u00e1ntica sobre esta cuesti\u00f3n, ya que el gobernador del Banco de Espa\u00f1a, Pablo Hern\u00e1ndez de Cos, y el miembro del Comit\u00e9 Ejecutivo del BCE, Piero Cipollone, se opusieron a las stablecoins en Europa, sin proponer, sin embargo, alternativas significativas.<\/p>\n\n\n\n

Pero los europeos carecen de coherencia. No asumen su deseo de limitar seriamente la expansi\u00f3n de las formas de moneda emitidas por el sector privado en Europa, por temor a ser percibidos como hostiles a la innovaci\u00f3n; tambi\u00e9n se muestran reacios a otorgar al euro digital el papel que necesitar\u00eda para sustituir a las stablecoins y convertirse en una verdadera infraestructura p\u00fablica y soberana de pagos mayoristas y minoristas.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, los bancos europeos, preocupados por la erosi\u00f3n de su base de dep\u00f3sitos, siguen presionando para que se establezca un l\u00edmite muy bajo para las carteras digitales en euros, lo que sin duda limitar\u00e1 su capacidad para servir como verdadero medio de pago y reserva de valor.<\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, el BCE se encuentra entre la espada y la pared<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Los legisladores europeos deben aclarar la importancia que quieren dar al euro digital, as\u00ed como su voluntad de disponer de un sistema de pago totalmente soberano.<\/p>\n\n\n\n

Se ha notado la ausencia del FMI en estas cruciales discusiones, ya que tem\u00eda enemistarse con la administraci\u00f3n estadounidense y sus defensores de las criptomonedas. Incluso la Reserva Federal, a pesar de la enorme presi\u00f3n a la que est\u00e1 sometida<\/a>, ha logrado poner mejor de relieve los riesgos y peligros de la Ley GENIUS y la expansi\u00f3n de las stablecoins, gracias a un notable discurso pronunciado por el gobernador Michael Barr en Washington durante la semana de la fintech<\/em>. <\/span>9<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n

El FMI se ha convertido en reh\u00e9n de las preferencias y el discurso pol\u00edticos de Estados Unidos.<\/p>Shahin Vall\u00e9e<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Los desequilibrios mundiales y la guerra comercial entre China y Estados Unidos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En nuestro balance de las reuniones de primavera<\/a>, expusimos c\u00f3mo la menci\u00f3n de los desequilibrios mundiales hab\u00eda desaparecido por completo de los informes del FMI sobre las perspectivas econ\u00f3micas mundiales, as\u00ed como de las declaraciones del G20 y del G7.<\/p>\n\n\n\n

Esto est\u00e1 cambiando lentamente.<\/p>\n\n\n\n

Francia ha decidido situar esta cuesti\u00f3n entre sus principales prioridades para su presidencia del G7 el a\u00f1o que viene.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos tambi\u00e9n acaba de publicar discretamente sus prioridades para el G20: la primera que mencionan se refiere a los desequilibrios mundiales, seguida del crecimiento de la productividad, el suministro de energ\u00eda, la reestructuraci\u00f3n de la deuda, las materias primas cr\u00edticas y la gesti\u00f3n de la cadena de suministro.<\/p>\n\n\n\n

El FMI no dice mucho m\u00e1s al respecto en sus \u00faltimas perspectivas sobre la econom\u00eda mundial, <\/span>10<\/sup><\/a><\/span><\/span> pero public\u00f3 un informe sobre la cuesti\u00f3n en julio de 2025. <\/span>11<\/sup><\/a><\/span><\/span> Si bien este ejercicio ha sido \u00fatil para poner de relieve la evoluci\u00f3n de los desequilibrios mundiales y la contribuci\u00f3n de las pol\u00edticas nacionales de cada gran econom\u00eda a este problema, no ofrece ninguna v\u00eda pol\u00edtica cre\u00edble para el futuro y sigue enturbiando el debate sobre los tipos de cambio. As\u00ed, todo su segundo cap\u00edtulo es un decepcionante debate sobre el sistema monetario internacional y la expansi\u00f3n del yuan que nunca menciona las devaluaciones competitivas, ni la forma en que la pol\u00edtica cambiaria china, y por extensi\u00f3n asi\u00e1tica, puede ser una fuente de desequilibrios mundiales…<\/p>\n\n\n\n

Ante tal apat\u00eda del FMI, existe un riesgo real de que Estados Unidos intente convertir al G7 en un instrumento para intensificar la presi\u00f3n sobre China en materia de tipos de cambio y cadenas de suministro. Washington ya ha convocado reuniones de emergencia del G7 para presionar a sus aliados europeos y japoneses a fin de que aumenten la presi\u00f3n sobre el comercio de combustibles f\u00f3siles rusos mediante aranceles o sanciones secundarias.<\/p>\n\n\n\n

La presi\u00f3n podr\u00eda extenderse m\u00e1s all\u00e1 de Rusia; Estados Unidos podr\u00eda intentar convertir al G7 en una especie de club de materias primas cr\u00edticas, alineado contra China.<\/p>\n\n\n\n

El gran reto para Washington ser\u00e1 entonces explicar a sus pares del G7 \u2014a quienes la Casa Blanca lleva seis meses intentando intimidar\u2014 por qu\u00e9 deben esperar que tal alineamiento tenga efectos positivos. Tendr\u00eda que convencerlos de que no se trata de otro acuerdo en el que podr\u00edan no obtener nada de Estados Unidos. Quiz\u00e1s Washington a\u00fan tenga suficiente influencia moral para obligar a sus \u00abaliados\u00bb a tomar una medida tan desesperada.<\/p>\n\n\n\n

Las reuniones anuales del FMI muestran que la presidencia francesa del G7 tendr\u00e1 que trabajar duro para evitar que su liderazgo se desv\u00ede hacia una agenda totalmente antichina.<\/p>\n\n\n\n

A tal efecto, el presidente Macron y el canciller Merz har\u00edan bien en coordinar sus viajes a Pek\u00edn para evitar que el fracaso de la cumbre entre la Uni\u00f3n y China de julio de 2025 empa\u00f1e de forma duradera las relaciones entre la Uni\u00f3n y China.<\/p>\n\n\n\n

Probablemente se trate del reto multilateral m\u00e1s importante del pr\u00f3ximo a\u00f1o, y Europa puede intentar trazar un camino que se aleje un poco de la actual obsesi\u00f3n de Washington por la guerra comercial.<\/p>\n\n\n\n

Un proyecto de este tipo requiere una voz europea m\u00e1s firme que la que se ha escuchado hasta ahora, tanto por parte de la Comisi\u00f3n Europea como de los dirigentes de los Estados de la Uni\u00f3n. El FMI tambi\u00e9n podr\u00eda aprovechar las presidencias estadounidense y francesa del G20 y del G7 para salir de la sombra y de su embarazoso silencio.<\/p>\n\n\n\n

En cualquier caso, el Fondo no podr\u00e1 esconderse durante mucho tiempo: de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o debe publicar una \u00abConsulta en virtud del art\u00edculo IV\u00bb <\/span>12<\/sup><\/a><\/span><\/span> para China y Estados Unidos. Ser\u00e1 otra prueba importante para ver hasta qu\u00e9 punto la instituci\u00f3n lucha por seguir siendo relevante y est\u00e1 dispuesta a formular ciertas verdades inc\u00f3modas a sus principales accionistas.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfUn nuevo giro en la guerra comercial con China?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La cuesti\u00f3n clave ahora es si puede haber un debate serio sobre los desequilibrios mundiales que no reproduzca, de forma indirecta, la actual rivalidad comercial y geopol\u00edtica entre Estados Unidos y China.<\/p>\n\n\n\n

Las \u00faltimas semanas sugieren que hemos entrado en un nuevo cap\u00edtulo de este conflicto.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, mientras Pek\u00edn intenta establecer para las tierras raras el tipo de control extraterritorial de las exportaciones que Washington ha explotado durante a\u00f1os, la administraci\u00f3n estadounidense carece de influencia: se ve obligada a reprochar a China que haga lo que Estados Unidos le ha estado haciendo durante a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Tras reaccionar de forma impulsiva amenazando con imponer aranceles del 100 % a los productos chinos a partir del 1 de noviembre de 2025, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentar\u00e1 calmar un poco las tensiones esta semana cuando se re\u00fana con su hom\u00f3logo, el viceprimer ministro He Lifeng. Sin embargo, parece dif\u00edcil imaginar que China renuncie a su deseo y capacidad de armar su control total sobre las cadenas de suministro de tierras raras.<\/p>\n\n\n\n

La dependencia sist\u00e9mica de Estados Unidos de las importaciones chinas de tierras raras e imanes es una fuente fundamental de vulnerabilidad que no puede corregirse r\u00e1pidamente. El Pent\u00e1gono trabaja sin descanso para constituir una reserva de minerales estrat\u00e9gicos para la industria de defensa, pero este proyecto tardar\u00e1 a\u00f1os en materializarse. La \u00faltima venta de cobalto tuvo que cancelarse <\/span>13<\/sup><\/a><\/span><\/span> y Estados Unidos ha avanzado poco hacia una aparente autonom\u00eda para garantizar el suministro de materiales esenciales, no solo para la industria de defensa, sino tambi\u00e9n para la carrera armament\u00edstica en el campo de la electr\u00f3nica y los semiconductores.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos se da cuenta ahora de que no puede enfrentarse a China en solitario, por lo que har\u00e1 todo lo posible por presentar un frente mundial unido contra este pa\u00eds. Es probable que este tema se aborde en la cumbre del G7, pero la pregunta clave para Europa, Jap\u00f3n, Canad\u00e1 y otros pa\u00edses ser\u00e1: \u00bfqu\u00e9 ganan con ello?<\/p>\n\n\n\n

Si bien es cierto que resulta inc\u00f3modo depender por completo de los caprichos de China para el suministro de materias primas esenciales, los \u00abaliados\u00bb han constatado en los \u00faltimos meses que tampoco es mejor depender de manera cr\u00edtica de Estados Unidos. La actual administraci\u00f3n estadounidense parece incapaz de proponer un acuerdo razonable sobre las materias primas cr\u00edticas, pero sigue creyendo que la fuerza bruta y la coacci\u00f3n podr\u00edan ser suficientes.<\/p>\n\n\n\n

Las reuniones anuales del FMI muestran que la presidencia francesa del G7 tendr\u00e1 que trabajar duro para evitar que su liderazgo se desv\u00ede hacia una agenda totalmente antichina.<\/p>Shahin Vall\u00e9e<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 es Argentina tan importante para el Tesoro estadounidense?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En primavera, explicamos<\/a> c\u00f3mo el FMI y su junta directiva se comprometieron a aceptar un nuevo programa del Fondo para Argentina, por iniciativa exclusiva de la administraci\u00f3n estadounidense y a pesar de las profundas reservas del personal y de varios miembros de la junta directiva del FMI.<\/p>\n\n\n\n

La urgencia entonces era asegurar la participaci\u00f3n de Estados Unidos en las instituciones de Bretton Woods en un momento en que en Washington se tem\u00eda mucho su salida. Esto habr\u00eda puesto fundamentalmente en tela de juicio la legitimidad y el futuro de estas organizaciones.<\/p>\n\n\n\n

Ahora est\u00e1 claro que Estados Unidos no solo no abandonar\u00e1 el FMI, sino que utilizar\u00e1 y abusar\u00e1 de su posici\u00f3n dominante dentro de la instituci\u00f3n para perseguir sus intereses geopol\u00edticos. El nombramiento de Dan Katz, <\/span>14<\/sup><\/a><\/span><\/span> asesor cercano de Scott Bessent, como primer subdirector general, es un ejemplo claro de ello. Su voluntad de aislar y excluir a China del FMI<\/a> enfrentar\u00e1 a la instituci\u00f3n con el resto de los miembros y plantear\u00e1 cuestiones fundamentales para Europa y los principales pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n

Argentina es la primera prueba<\/a> en este creciente e inevitable aumento de las tensiones.<\/p>\n\n\n\n

Fue sorprendente escuchar a Scott Bessent anunciar el 23 de septiembre que el Tesoro de Estados Unidos iba a prorrogar una l\u00ednea de swap de 20.000 millones de d\u00f3lares \u2014casi la totalidad de los recursos inmediatamente disponibles del Fondo de Estabilizaci\u00f3n del Comercio\u2014 y a\u00fan m\u00e1s sorprendente escucharlo decir: \u00abel \u00e9xito de Argentina reviste una importancia sist\u00e9mica, y una Argentina fuerte y estable que contribuya a afianzar la prosperidad del hemisferio occidental redunda en inter\u00e9s estrat\u00e9gico de Estados Unidos\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Argentina no es, desde el punto de vista econ\u00f3mico y financiero, de importancia sist\u00e9mica para Estados Unidos, pero es el \u00fanico pa\u00eds de Am\u00e9rica Latina en el que Estados Unidos puede intentar apartar a China. Ir\u00f3nicamente, la mitad de las reservas del Banco Central de Argentina son en realidad un swap del Banco Popular de China, lo que sugiere que el Fondo de Estabilizaci\u00f3n podr\u00eda reembolsarse alg\u00fan d\u00eda en yuanes.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s importante a\u00fan, el presidente argentino Javier Milei se ha convertido en un aliado ideol\u00f3gico esencial del aparato trumpista.<\/p>\n\n\n\n

Una derrota en Argentina no solo ser\u00eda una derrota estrat\u00e9gica frente a China en Am\u00e9rica del Sur, sino, sobre todo, una afrenta que podr\u00eda da\u00f1ar la credibilidad general del equipo de pol\u00edtica econ\u00f3mica estadounidense. Para Washington, el \u00e9xito de Buenos Aires solo tiene importancia sist\u00e9mica en este sentido.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos se est\u00e1 embarcando de forma preocupante en una pol\u00edtica abocada al fracaso, porque el tipo de cambio est\u00e1 sobrevalorado y los argentinos no creen que el r\u00e9gimen cambiario actual sea viable, ni tampoco el rango en el que se mantiene actualmente el tipo de cambio, algo de lo que tampoco est\u00e1 convencido el personal del FMI. Las intervenciones limitadas del Tesoro estadounidense podr\u00edan resultar in\u00fatiles y disminuir r\u00e1pidamente tras las elecciones legislativas argentinas del 26 de octubre de 2025.<\/p>\n\n\n\n\n

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\n \n \"Javier\n <\/picture>\n
Javier Milei en Washington el 14 de octubre de 2025 para obtener una l\u00ednea de swap estadounidense. \u00a9 Alex Wroblewski<\/figcaption> <\/figure>\n <\/a>\n \n <\/div>\n
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\n \n \"Donald\n <\/picture>\n
Donald Trump y los principales miembros de su equipo en la Casa Blanca reciben al presidente argentino. \u00a9 Alex Wroblewski <\/figcaption> <\/figure>\n <\/a>\n <\/div>\n <\/div>\n \n
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Javier Milei en Washington el 14 de octubre de 2025 para obtener una l\u00ednea de swap estadounidense. \u00a9 Alex Wroblewski<\/figcaption> <\/figure>\n \n <\/div>\n
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Donald Trump y los principales miembros de su equipo en la Casa Blanca reciben al presidente argentino. \u00a9 Alex Wroblewski <\/figcaption> <\/figure>\n <\/div>\n <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Ahora es evidente para todos que la administraci\u00f3n estadounidense est\u00e1 retrasando cualquier desembolso para no hacer nada antes de las elecciones; en cambio, est\u00e1 intensificando sus presiones, con rendimientos en espectacular descenso, y utilizando compras de pesos por parte de la Fed \u2014actuando en nombre del Tesoro\u2014 a la espera de ver el resultado de las elecciones legislativas.<\/p>\n\n\n\n

Si Milei pierde, es muy probable que esta l\u00ednea de cr\u00e9dito tenga una vida corta. El apoyo de Trump se debilitar\u00e1 y el Tesoro estadounidense se retirar\u00e1; este \u00faltimo habr\u00e1 perdido entonces una peque\u00f1a suma en sus recientes intervenciones en el mercado de divisas y mucha credibilidad.<\/p>\n\n\n\n

Si las elecciones favorecen a Milei y este logra aprovechar la l\u00ednea de swap, no es seguro que eso sea suficiente para estabilizar la desastrosa situaci\u00f3n del pa\u00eds. Por esta raz\u00f3n, el Tesoro estadounidense ha mencionado otro pr\u00e9stamo de 20.000 millones que podr\u00eda ser estructurado por el sector privado.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, hay razones de peso para pensar que este pr\u00e9stamo no se materializar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro se enfrentar\u00e1 entonces a una serie de malas opciones:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Obligar a la Reserva Federal a intervenir presion\u00e1ndola para que acepte una l\u00ednea de swap bilateral con el Banco Central de Argentina. Esto parece poco probable, pero cabe se\u00f1alar que no ser\u00eda algo totalmente sin precedentes: en 2008, la Reserva Federal estableci\u00f3 l\u00edneas de swap de liquidez en d\u00f3lares con econom\u00edas emergentes como Brasil, M\u00e9xico, Singapur y Corea del Sur, con el fin de aliviar la presi\u00f3n sobre la financiaci\u00f3n offshore en d\u00f3lares. La elecci\u00f3n de los pa\u00edses fue tambi\u00e9n en gran medida pol\u00edtica; solo Singapur y Corea del Sur utilizaron esta l\u00ednea.<\/li>\n\n\n\n
  • Obligar al FMI a conceder a\u00fan m\u00e1s financiaci\u00f3n anticipada a Argentina, aunque ello no se ajuste al programa del Fondo. Tal decisi\u00f3n dar\u00eda lugar a una gran batalla en el Consejo de Administraci\u00f3n, pero la directora general del FMI ya ha cedido y ha expresado un apoyo tan firme que ahora le resultar\u00e1 dif\u00edcil dar marcha atr\u00e1s. Queda por ver si todos los miembros ceder\u00e1n tan f\u00e1cilmente y comprometer\u00e1n de forma duradera las normas de pr\u00e9stamo y acceso excepcional, elaboradas cuidadosamente a lo largo de los a\u00f1os.<\/li>\n\n\n\n
  • Por \u00faltimo, Estados Unidos podr\u00eda decidir limitar sus p\u00e9rdidas y pasar p\u00e1gina, aceptar una fuerte devaluaci\u00f3n del peso, asumir el costo financiero de las recientes intervenciones y apoyar un tipo de cambio m\u00e1s bajo y viable. Ser\u00eda una pol\u00edtica sensata, pero causar\u00eda da\u00f1os a Argentina y, sobre todo, al Tesoro estadounidense. Sin embargo, cuando una transacci\u00f3n sale mal, es mejor aceptar r\u00e1pidamente las p\u00e9rdidas y pasar a otra cosa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    En definitiva, resulta bastante sorprendente que el secretario del Tesoro estadounidense ponga en juego gran parte de su credibilidad personal, que ha adquirido con tanto esfuerzo en los \u00faltimos meses, en una cuesti\u00f3n tan insignificante desde el punto de vista estrat\u00e9gico.<\/p>\n\n\n\n

    Las consecuencias de un fracaso podr\u00edan ser bastante dram\u00e1ticas para los estadounidenses en otras negociaciones que exigen credibilidad, fuerza y sangre fr\u00eda.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Se est\u00e1 produciendo una revoluci\u00f3n invisible en el seno de las instituciones financieras mundiales.<\/p>\n

    Desde hace varios meses, paso a paso, la administraci\u00f3n de Donald Trump ha convertido al Fondo Monetario Internacional en un arma a su servicio.<\/p>\n

    Desde el entusiasmo por las criptomonedas hasta el frente anti-China, pasando por el rescate de Argentina, nos sumergimos en el coraz\u00f3n de una transformaci\u00f3n radical que deber\u00eda alertarnos.<\/p>\n","protected":false},"author":17959,"featured_media":81096,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"templates\/post-angles.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"_trash_the_other_posts":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"staff":[50],"editorial_format":[],"serie":[],"audience":[],"geo":[172],"class_list":["post-81109","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","staff-shahin-vallee","geo-americas"],"acf":{"open_in_webview":false,"accent":false},"yoast_head":"\nTrump ha avasallado al FMI: entre bastidores de las reuniones de Washington - El Grand Continent<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2025\/10\/23\/trump-ha-avasallado-al-fmi-entre-bastidores-de-las-reuniones-de-washington\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Trump ha avasallado al FMI: entre bastidores de las reuniones de Washington - El Grand Continent\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Se est\u00e1 produciendo una revoluci\u00f3n invisible en el seno de las instituciones financieras mundiales. 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