{"id":6938,"date":"2022-08-23T14:30:00","date_gmt":"2022-08-23T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=6938"},"modified":"2022-12-03T15:47:32","modified_gmt":"2022-12-03T15:47:32","slug":"la-economia-politica-de-la-codificacion-del-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2022\/08\/23\/la-economia-politica-de-la-codificacion-del-capital\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda pol\u00edtica de la codificaci\u00f3n del capital"},"content":{"rendered":"\n

Este art\u00edculo se encuentra en el nuevo n\u00famero de la Revue europ\u00e9enne du droit que se publica hoy, \u00abRepensar el capitalismo\u00bb, dirigido por Katharina Pistor y Guy Canivet. Todo el n\u00famero est\u00e1 disponible en l\u00ednea y en libre acceso en la p\u00e1gina web del Groupe d’\u00e9tudes g\u00e9opolitiques y puede adquirirse en formato papel.<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Mi reciente libro The Code of Capital: How the Law Creates Wealth and Inequality<\/em> <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> intenta iluminar los principios b\u00e1sicos de c\u00f3mo se puede utilizar el derecho como una herramienta para crear riqueza para algunos, mientras deja a otros en una situaci\u00f3n mucho peor. Mi argumento no era que el pu\u00f1ado de instituciones legales que identifiqu\u00e9 como m\u00f3dulos esenciales de la codificaci\u00f3n del capital fueran los \u00fanicos dispositivos legales que se pueden utilizar para crear riqueza; ni tampoco que el conjunto del derecho administrativo y reglamentario fuera irrelevante para el an\u00e1lisis de los sistemas capitalistas contempor\u00e1neos. Las funciones policiales, como Adam Smith llamaba a las funciones esenciales del Estado, siempre han coexistido con las instituciones de derecho privado, que crean las condiciones de posibilidad para el comercio y las finanzas <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Adem\u00e1s, la relaci\u00f3n entre esos dos cuerpos jur\u00eddicos, el derecho p\u00fablico y el derecho privado, siempre ha sido dif\u00edcil <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En la medida en que los comerciantes, empresarios y financieros dependen de una capacidad suficiente del Estado para mantener el orden, es decir, para garantizar seguridad interna y externa, as\u00ed como el cumplimiento de los contratos y el respeto de los derechos de propiedad, no aprecian las intervenciones estatales que limitan su libertad <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Del mismo modo, cuando la econom\u00eda prospera, los Estados tambi\u00e9n se benefician. Pueden obtener ingresos a trav\u00e9s de los impuestos, atraer capital y trabajadores calificados a su territorio, y beneficiarse del desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas que pueden utilizarse para la seguridad o el progreso cient\u00edfico <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, ni los mercados ni la pol\u00edtica son estables y, en contra de los modelos econ\u00f3micos habituales, rara vez, o nunca, tienden al equilibrio. S\u00f3lo por esa raz\u00f3n, los Estados no pueden limitar su papel a la correcci\u00f3n de las fallas del mercado durante mucho tiempo. La fragilidad inherente a los mercados financieros puede poner en peligro el conjunto del sistema <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span>; la excesiva concentraci\u00f3n del mercado socava la propia competencia que impulsa la innovaci\u00f3n y el progreso econ\u00f3mico <\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/span>; y las excesivas diferencias de ingresos o de riqueza socavan el tejido de las democracias. Tambi\u00e9n hay otras razones para que los Estados desempe\u00f1en un papel m\u00e1s proactivo en la econom\u00eda. En las democracias constitucionales, el pueblo es el soberano y \u00abel Estado\u00bb no es m\u00e1s que un atajo para designar a las organizaciones y agentes que ejercen el poder estatal en nombre del pueblo <\/span>8<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Es f\u00e1cil descartar esta idea como una ilusi\u00f3n y argumentar en su lugar que los pol\u00edticos y los bur\u00f3cratas son, en \u00faltima instancia, individuos ego\u00edstas que act\u00faan en su propio inter\u00e9s y no necesariamente en el inter\u00e9s p\u00fablico <\/span>9<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Este punto de vista, defendido por la teor\u00eda de la elecci\u00f3n p\u00fablica, niega de hecho la posibilidad de un inter\u00e9s p\u00fablico. Si todos son meros individuos ego\u00edstas, el inter\u00e9s p\u00fablico no puede existir. De ello se desprende que no hay ning\u00fan organismo p\u00fablico que tenga el objetivo de remediar las fallas m\u00e1s b\u00e1sicas del mercado, y mucho menos de desarrollar las instituciones que apoyen a los mercados, incluido un sistema jur\u00eddico que funcione. Sin tal infraestructura legal, los mercados complejos no pueden existir <\/span>10<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Si el Estado y los mercados est\u00e1n entrelazados, si los mercados dependen de la ley y de los organismos estatales para estar protegidos de los abusos o de la autodestrucci\u00f3n, y si en las democracias constitucionales el pueblo es el soberano, entonces tiene sentido que el pueblo, como entidad colectiva, establezca las reglas b\u00e1sicas de su vida social, pol\u00edtica y econ\u00f3mica. <\/p>KATHARINA PISTOR<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Si el Estado y los mercados est\u00e1n entrelazados, de hecho, si los mercados dependen de la ley y de los organismos estatales para estar protegidos de los abusos o de la autodestrucci\u00f3n, y si en las democracias constitucionales el pueblo es el soberano, entonces tiene sentido que el pueblo, como entidad colectiva, establezca las reglas b\u00e1sicas de su vida social, pol\u00edtica y econ\u00f3mica. No cabe duda de que la toma de decisiones colectiva es engorrosa. Las comunidades pol\u00edticas son heterog\u00e9neas y sus miembros tienen objetivos diferentes, a menudo contradictorios. Eso significa que cada decisi\u00f3n toma su tiempo y muchas veces implica negociaciones entre diferentes objetivos pol\u00edticos. Por ello, los mecanismos de toma de decisiones pol\u00edticas suelen compararse desfavorablemente con los de mercado <\/span>11<\/sup><\/a><\/span><\/span>. El precio encarna la mayor parte de la informaci\u00f3n relevante, e incluso, en los mercados eficientes, toda la informaci\u00f3n disponible p\u00fablicamente, por lo que basta responder a las se\u00f1ales de los precios <\/span>12<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Sin embargo, el mecanismo de fijaci\u00f3n de precios s\u00f3lo funciona en condiciones bien especificadas. En primer lugar, todos los participantes en el mercado deben tener un punto de referencia com\u00fan, una moneda compartida, o al menos una moneda convertible a otra moneda compartida <\/span>13<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Tal sistema monetario es, como el sistema jur\u00eddico, un bien colectivo. S\u00f3lo el dinero emitido por el Estado conserva su valor nominal, incluso en tiempos de crisis, y s\u00f3lo el dinero del Estado puede utilizarse para cumplir sus obligaciones con el Estado <\/span>14<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Incluso aunque los bancos y otros intermediarios financieros emitan la mayor parte del dinero en circulaci\u00f3n, lo hacen bajo la autorizaci\u00f3n del gobierno <\/span>15<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Sin esa autorizaci\u00f3n, sus monedas encontrar\u00edan muchos menos adeptos, ya que su convertibilidad a moneda estatal ser\u00eda mucho menos segura. La estampida para deshacerse de las pensiones y otros instrumentos financieros complejos durante la gran crisis financiera es un buen ejemplo: cuando el valor de dichos activos cay\u00f3, se volvieron t\u00f3xicos, ya que los inversionistas se dieron cuenta de que ya no pod\u00edan convertirlos f\u00e1cilmente a moneda estatal <\/span>16<\/sup><\/a><\/span><\/span>. \u00c9sta es tambi\u00e9n la raz\u00f3n por la que los bancos centrales pueden estabilizar los mercados simplemente anunciando que actuar\u00e1n como compradores de \u00faltima instancia, incluso para los activos emitidos por el Estado sin franquicia <\/span>17<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En resumen, los mecanismos de fijaci\u00f3n de precios funcionan porque el sistema monetario funciona, y los sistemas monetarios m\u00e1s estables son los que est\u00e1n respaldados por una moneda emitida por el Estado <\/span>18<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n\n\n

\n \n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n <\/picture>\r\n \n
\u00a9 AP Photo\/Eugene Hoshiko<\/figcaption>\n <\/a>\n<\/figure>\n\n\n

Tambi\u00e9n hay otra raz\u00f3n por la que la comparaci\u00f3n entre la toma de decisiones pol\u00edticas y el mecanismo de fijaci\u00f3n de precios es enga\u00f1osa. No todas las cuestiones de valor individual o social pueden cuantificarse, pero sin cuantificaci\u00f3n el mecanismo de fijaci\u00f3n de precios no funciona. Aunque haya m\u00e1s personas que prefieran las manzanas a las peras, es posible que quieran que se ofrezcan peras al menos de vez en cuando, o que apoyen medidas para proteger a las peras de la extinci\u00f3n si la demanda disminuye en relaci\u00f3n con las manzanas. En las econom\u00edas capitalistas, el capital suele tratarse como las peras del ejemplo anterior. Recibe un tratamiento legal y reglamentario privilegiado en comparaci\u00f3n con otros activos, pero sin reconocer que esos privilegios son la principal fuente de creaci\u00f3n de riqueza privada. El capital, como sostengo en mi libro, est\u00e1 codificado por la ley.<\/p>\n\n\n\n

Los mecanismos de fijaci\u00f3n de precios funcionan porque el sistema monetario funciona, y los sistemas monetarios m\u00e1s estables son los que est\u00e1n respaldados por una moneda emitida por el Estado.<\/p>KATHARINA PISTOR<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

El capital tiene varios atributos que le confieren una ventaja comparativa sobre los activos competidores, a saber, la prioridad, la durabilidad, la convertibilidad y la universalidad <\/span>19<\/sup><\/a><\/span><\/span>. La prioridad implica que algunos derechos sobre el mismo activo son m\u00e1s fuertes que otros; la durabilidad significa que los activos est\u00e1n legalmente protegidos contra las reclamaciones de responsabilidad o los desaf\u00edos a los derechos existentes sobre esos activos; la convertibilidad garantiza la durabilidad de los activos de capital, pues act\u00faa como una opci\u00f3n de venta en la moneda emitida por el Estado a los agentes privados o (de preferencia) al emisor de esa moneda; y la universalidad, por \u00faltimo, significa que los derechos legalmente reconocidos gozan de la plena protecci\u00f3n de la ley, incluido el acceso a los medios de coerci\u00f3n centralizados a trav\u00e9s del litigio y, en caso necesario, la ejecuci\u00f3n de la decisi\u00f3n obtenida. Por supuesto, no todos los intereses gozan de tales protecciones legales. S\u00f3lo se benefician los intereses que han sido codificados legalmente de forma espec\u00edfica. Una idea no tiene prioridad cuando otros tienen la misma idea m\u00e1s adelante. S\u00f3lo si la idea cumple los requisitos legales para la aplicaci\u00f3n de los derechos de propiedad intelectual y, en el caso de las patentes o las marcas, se registra como tal, se beneficiar\u00e1 de tales protecciones. Del mismo modo, no todas las formas de organizaci\u00f3n protegen el patrimonio atribuido a la organizaci\u00f3n de los acreedores personales de sus miembros, lo que les confiere cierta durabilidad. S\u00f3lo lo hace la organizaci\u00f3n en forma de sociedad o el fideicomiso. Del mismo modo, no todos los cr\u00e9ditos de un deudor pueden convertirse en efectivo en cualquier momento, incluso despu\u00e9s de que el deudor se haya declarado insolvente. S\u00f3lo lo permiten los activos que reciben un tratamiento especial en caso de quiebra, o que han sido protegidos de los efectos reales del procedimiento. Por \u00faltimo, no todos los intereses son igualmente invocables ante los tribunales. El inter\u00e9s para actuar y otros obst\u00e1culos procesales limitan el acceso a los tribunales y a los medios de coerci\u00f3n centralizados, que en principio requieren la aprobaci\u00f3n de \u00e9stos. Por regla general, los intereses colectivos son m\u00e1s dif\u00edciles de litigar que los individuales, y para los intereses individuales la ley de procedimiento civil crea una serie de normas por defecto que dan prioridad a ciertos intereses sobre otros: los litigios sobre la propiedad tendr\u00e1n que hacerse, por lo general, en la jurisdicci\u00f3n en la que se encuentra la propiedad; las reclamaciones por da\u00f1os y perjuicios, en el lugar en el que se produjeron o se siguen produciendo los da\u00f1os; las reclamaciones contractuales, en la jurisdicci\u00f3n del lugar de cumplimiento de la obligaci\u00f3n principal, etc <\/span>20<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Todas esas normas son algo t\u00e9cnicas y pocas de ellas son bien conocidas o debatidas p\u00fablicamente. Sin embargo, permiten a los m\u00e1s conocedores movilizar el sistema legal en su favor, mientras dejan a los dem\u00e1s a su suerte. En los sistemas econ\u00f3micos y sociales complejos, las reglas son cada vez m\u00e1s complejas <\/span>21<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Esto no es necesariamente el resultado de una excesiva intervenci\u00f3n gubernamental, sino que refleja en gran medida la mayor divisi\u00f3n del trabajo, que inevitablemente aumenta los costos de agencia <\/span>22<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Tambi\u00e9n es el resultado de las idas y venidas entre los intentos de reducir los comportamientos socialmente indeseables y la sofisticaci\u00f3n de los abogados que ayudan a sus clientes a eludir las limitaciones, lo que lleva a un nuevo intento de regular el comportamiento y a una nueva ronda de arbitraje regulatorio <\/span>23<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, la \u00faltima generaci\u00f3n de bienes de capital est\u00e1 configurada por la ley. Los derechos de propiedad intelectual y los activos financieros son el primer ejemplo. Hoy en d\u00eda, representan la mayor parte de la capitalizaci\u00f3n del mercado empresarial <\/span>24<\/sup><\/a><\/span><\/span>. No es de extra\u00f1ar que el derecho mismo se haya convertido en el principal instrumento de creaci\u00f3n de riqueza <\/span>25<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Si puedo pedirle a mi abogado que aumente mi patrimonio transfiriendo cuentas a diferentes jurisdicciones, creando nuevos activos financieros o asegurando que mi patente se extienda una vez m\u00e1s cambiando algunos compuestos menores, \u00bfpor qu\u00e9 molestarse produciendo mucho, si es que algo?<\/p>\n\n\n\n

La \u00faltima generaci\u00f3n de bienes de capital est\u00e1 configurada por la ley. Los derechos de propiedad intelectual y los activos financieros son el primer ejemplo. Hoy en d\u00eda, representan la mayor parte de la capitalizaci\u00f3n del mercado empresarial.<\/p>KATHARINA PISTOR<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

La codificaci\u00f3n del capital no beneficia a todos de la misma manera. Es cierto que puede haber efectos indirectos para aquellos que no tienen activos o, si los tienen, que no tienen acceso a abogados para poner sus activos en esteroides legales. La mayor\u00eda de las democracias constitucionales suscriben el principio de igualdad de todos ante la ley, pero esto no implica que todos tengan los mismos medios para utilizar estrat\u00e9gicamente la ley en su beneficio. Cuarenta a\u00f1os despu\u00e9s de que la teor\u00eda del goteo fuera declarada el nuevo mantra en las principales democracias, Reino Unido y Estados Unidos, la diferencia de ingresos entre ricos y pobres ha aumentado considerablemente <\/span>26<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Esto es a\u00fan m\u00e1s sorprendente si se tiene en cuenta que las \u00faltimas cuatro d\u00e9cadas han ido acompa\u00f1adas de una serie de crisis, que podr\u00edan haber funcionado como un correctivo, al igual que la Gran Depresi\u00f3n en la d\u00e9cada de 1930. Sin embargo, la mayor\u00eda de esas crisis fueron contenidas antes de que causaran estragos, generalmente mediante la estabilizaci\u00f3n de los precios de los activos en beneficio de los propietarios del capital. La crisis de las cajas de ahorro y los pr\u00e9stamos y el colapso de la gesti\u00f3n del capital a largo plazo en Estados Unidos, as\u00ed como el colapso del Banco de Cr\u00e9dito y Comercio Internacional (BCCI) en Reino Unido, podr\u00edan haberse convertido f\u00e1cilmente en una crisis en toda regla, si el Estado no hubiera intervenido para mitigar el impacto. Dada la aparente fragilidad del sistema creado, y la brecha entre las promesas de prosperidad para todos y el aumento observable de la desigualdad de ingresos y riqueza, debemos preguntarnos por qu\u00e9 las democracias respaldan y crean activamente un sistema que funciona en contra de los intereses de la mayor\u00eda de los ciudadanos.<\/p>\n\n\n\n

Se ofrecen varias explicaciones plausibles. La captura es una, tanto en su dimensi\u00f3n cognitiva como material <\/span>27<\/sup><\/a><\/span><\/span>. A la mayor\u00eda de los pol\u00edticos de la mayor\u00eda de las democracias les resulta dif\u00edcil imaginar otra cosa que no sea el sistema actual, y si tienen alguna duda, los \u00abcapitanes de las finanzas y la industria\u00bb los disuaden de pensar en alternativas reales <\/span>28<\/sup><\/a><\/span><\/span>. De hecho, la captura cognitiva se extiende a menudo al poder judicial, en particular en las jurisdicciones de derecho com\u00fan, donde los jueces se reclutan entre los abogados en ejercicio <\/span>29<\/sup><\/a><\/span><\/span>. La puerta giratoria entre los cargos de gobierno y los cargos ejecutivos y directivos en el sector empresarial es un fen\u00f3meno bien conocido, como lo es, al menos en algunos pa\u00edses, la puerta giratoria entre los reguladores y los regulados <\/span>30<\/sup><\/a><\/span><\/span>. El inter\u00e9s p\u00fablico no s\u00f3lo est\u00e1 condicionado por el inter\u00e9s propio de los individuos que sirven, sino tambi\u00e9n por los esfuerzos de los grupos de presi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Otra explicaci\u00f3n es que los legisladores carecen de capacidad para seguir la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda e intervenir a tiempo. Con la creciente complejidad de la econom\u00eda, su tarea se ha vuelto a\u00fan m\u00e1s dif\u00edcil. A menudo delegan la tarea a los reguladores, pero sus poderes est\u00e1n deliberadamente limitados para garantizar que no ejerzan demasiado poder legislativo. Adem\u00e1s, como hemos visto, muchos reguladores tienen estrechos v\u00ednculos con los agentes regulados. Aunque esto puede reforzar su capacidad de supervisi\u00f3n, su imparcialidad e independencia est\u00e1n en peligro. La fuerte influencia de los sujetos reguladores tambi\u00e9n es evidente en los procedimientos de consulta que preceden a cualquier esfuerzo regulador importante en muchos pa\u00edses hoy en d\u00eda <\/span>31<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Aquellos que tienen mayor inter\u00e9s en no ser regulados suelen estar sobrerrepresentados en comparaci\u00f3n con los beneficiarios de las propuestas de regulaci\u00f3n <\/span>32<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

La aprobaci\u00f3n de nuevas leyes o reglamentos no significa que sean eficaces. Con los asesores jur\u00eddicos adecuados de su lado, los actores privados pueden a menudo escapar a la regulaci\u00f3n redise\u00f1ando sus operaciones o trasladando sus actividades contables a otro lugar, pero no necesariamente sus operaciones reales.<\/p>KATHARINA PISTOR<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

La aprobaci\u00f3n de nuevas leyes o reglamentos no significa que sean eficaces. Con los asesores jur\u00eddicos adecuados de su lado, los actores privados pueden a menudo escapar a la regulaci\u00f3n redise\u00f1ando sus operaciones o trasladando sus actividades contables a otro lugar, pero no necesariamente sus operaciones reales. Resulta que la eficacia de las leyes y los reglamentos no es s\u00f3lo una cuesti\u00f3n de buenas o malas instituciones, sino de la interacci\u00f3n entre las leyes y los reglamentos, por un lado, y las pr\u00e1cticas de codificaci\u00f3n, por otro. Por \u00faltimo, pero no menos importante, dada la complejidad de muchas tareas legislativas y reglamentarias, los legisladores suelen confiar la redacci\u00f3n de las nuevas leyes a grandes bufetes de abogados, los mismos que, por otra parte, trabajan principalmente para los propietarios de activos y codifican su capital.<\/p>\n\n\n\n

En resumen, la econom\u00eda pol\u00edtica de la codificaci\u00f3n del capital va mucho m\u00e1s all\u00e1 de la simple adaptaci\u00f3n del nuevo capital a las viejas leyes, fen\u00f3meno que he destacado en mi libro. Se ha infiltrado profundamente en el funcionamiento de los procesos legislativos, reglamentarios y judiciales ordinarios. En \u00faltima instancia, socava la idea misma de autogobierno democr\u00e1tico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Aunque la mayor\u00eda de las democracias constitucionales suscriben el principio de igualdad de todos ante la ley, esto no implica que todos tengan los mismos medios para utilizarla en su beneficio -el capital est\u00e1 codificado por la ley-. Una pieza de doctrina de Katharina Pistor.<\/p>\n","protected":false},"author":1366,"featured_media":6941,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"templates\/post-editorials.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_trash_the_other_posts":false,"footnotes":""},"categories":[64],"tags":[],"staff":[272],"editorial_format":[],"serie":[],"audience":[],"geo":[198],"class_list":["post-6938","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-derecho","staff-katharina-pistor","geo-mundo"],"acf":{"open_in_webview":false,"accent":false},"yoast_head":"\nLa econom\u00eda pol\u00edtica de la codificaci\u00f3n del capital - El Grand Continent<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2022\/08\/23\/la-economia-politica-de-la-codificacion-del-capital\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"La econom\u00eda pol\u00edtica de la codificaci\u00f3n del capital - El Grand Continent\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Aunque la mayor\u00eda de las democracias constitucionales suscriben el principio de igualdad de todos ante la ley, esto no implica que todos tengan los mismos medios para utilizarla en su beneficio -el capital est\u00e1 codificado por la ley-. 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