{"id":31111,"date":"2024-03-15T12:29:42","date_gmt":"2024-03-15T11:29:42","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=31111"},"modified":"2024-03-15T12:29:43","modified_gmt":"2024-03-15T11:29:43","slug":"repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/","title":{"rendered":"Repensar las prioridades estrat\u00e9gicas del euro digital"},"content":{"rendered":"\n<p><em>De la <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/09\/01\/stablecoin-el-error-estrategico-del-bce\/\">stablecoin<\/a> y el <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/02\/01\/controlar-y-conquistar-que-es-el-yuan-digital\/\">e-yuan<\/a> al <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/03\/14\/el-dolar-digital-y-la-estabilidad-de-la-supremacia-estadounidense\/\">d\u00f3lar<\/a>, la <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/05\/24\/una-moneda-digital-para-salvar-la-libra-esterlina\/\">libra esterlina<\/a> y el <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2022\/12\/29\/el-riesgo-democratico-del-euro-digital\/\">euro<\/a> digitales, Hubert de Vauplane analiza las vertiginosas transformaciones digitales del dinero en la era de la crisis. <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/ofiertas-new-1\/\">Para recibir todas nuestras publicaciones, suscr\u00edbete<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-drop-cap\">El calendario para la adopci\u00f3n del euro electr\u00f3nico est\u00e1 cada vez m\u00e1s claro. Es cierto que la decisi\u00f3n pol\u00edtica a\u00fan no ha sido tomada por el Eurogrupo y no se tomar\u00e1 hasta dentro de varios meses. Pero las distintas etapas t\u00e9cnicas avanzan. En noviembre de 2023, el Banco Central Europeo anunci\u00f3 que el proyecto hab\u00eda entrado en la fase de preparaci\u00f3n, y podr\u00eda completar su fase de investigaci\u00f3n entre 2021 y 2023. Si el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decide introducir un euro digital, podr\u00eda introducirse gradualmente a partir de 2027 o 2028, una vez tomada la decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n<p>En este contexto, la creaci\u00f3n de un euro digital es un escenario bastante probable.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00bfPor qu\u00e9 crear un euro digital?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Es cierto que la mayor\u00eda de los pa\u00edses del mundo estudian la viabilidad de digitalizar su moneda. Pero los objetivos suelen ser diferentes de un caso a otro. En este caso, \u00bfcu\u00e1les ser\u00edan?<\/p>\n\n\n\n<p>La respuesta se encuentra en los numerosos discursos pronunciados por los miembros del Consejo de Gobierno del BCE, as\u00ed como en los proyectos de reglamento elaborados por la Comisi\u00f3n Europea y actualmente en discusi\u00f3n en el Parlamento Europeo y el Consejo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>La creaci\u00f3n de un euro digital es un escenario bastante probable.<\/p><cite>Hubert de Vauplane<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>En t\u00e9rminos generales, se prev\u00e9 que el euro digital se utilice para los pagos cotidianos entre empresas, particulares y autoridades p\u00fablicas. Como se indica en el proyecto de reglamento, se trata de \u00abpagos entre particulares, de particulares a empresas, de particulares a autoridades p\u00fablicas, de empresas a particulares, entre empresas, de empresas a autoridades p\u00fablicas, de autoridades p\u00fablicas a particulares, de autoridades p\u00fablicas a empresas y entre autoridades p\u00fablicas\u00bb.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-1-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-1-31111' title='Considerando 4 del proyecto de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo por el que se establece el euro digital, 28 de junio de 2023.'><sup>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> Tambi\u00e9n se pretende apoyar la inclusi\u00f3n financiera \u00abgarantizando a los ciudadanos de la zona del euro un acceso universal, asequible y f\u00e1cil al euro\u00bb,&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-2-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-2-31111' title='Considerando 5 del mismo Reglamento.'><sup>2<\/sup><\/a><\/span><\/span> pero tambi\u00e9n \u00abmantener el papel del euro en la era digital\u00bb,&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-3-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-3-31111' title='Considerando 7 del mismo Reglamento.'><sup>3<\/sup><\/a><\/span><\/span> en particular para luchar contra la competencia de las <em>stablecoins<\/em>. Por \u00faltimo, y quiz\u00e1s lo m\u00e1s importante, un euro digital \u00abfomentar\u00eda nuestra autonom\u00eda estrat\u00e9gica y nuestra eficiencia econ\u00f3mica ofreciendo un medio de pago europeo que pueda utilizarse para cualquier pago digital, que sea coherente con los objetivos sociales de Europa y que se base en una infraestructura europea\u00bb.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-4-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-4-31111' title='Fabio Panetta, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/key\/date\/2022\/html\/ecb.sp220615~0b859eb8bc.en.html&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;The digital euro and the evolution of the financial system&lt;\/a&gt;, 15 de junio de 2022.'><sup>4<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/xHKqt\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\"><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Estas declaraciones e indicaciones introducen cierta confusi\u00f3n. Al multiplicarse los objetivos asignados al euro digital, resulta dif\u00edcil saber cu\u00e1l ser\u00eda el principal objetivo de su introducci\u00f3n. Examin\u00e1ndolo m\u00e1s de cerca, el \u00fanico que parece pertinente es el de la soberan\u00eda monetaria. La Uni\u00f3n Europea y la eurozona quieren conservar el control sobre cualquier cambio en la representaci\u00f3n digital de la moneda. Esto explica las <a href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/09\/01\/stablecoin-el-error-estrategico-del-bce\/\">reticencias de Europa hacia las <em>stablecoins<\/em><\/a>, a pesar de que el nuevo reglamento europeo MiCA autoriza a los actores privados a emitir \u00abfichas de dinero electr\u00f3nico\u00bb bajo condiciones estrictas. Es comprensible que este objetivo sea considerado crucial tanto por el BCE como por las autoridades europeas: la moneda \u00fanica es una prerrogativa soberana y s\u00f3lo el BCE puede tener el poder de emitir un euro, sea cual sea su forma. Algunos libertarios podr\u00edan rebatir esta postura, pero \u00e9se es otro debate. La soberan\u00eda monetaria \u2014concepto que no puede ser m\u00e1s vago\u2014&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-5-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-5-31111' title='Para un intento hist\u00f3rico, por desgracia sin una definici\u00f3n clara, v\u00e9ase Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, \u00abLa souverainet\u00e9 mon\u00e9taire au XXIe si\u00e8cle\u00bb, 14 de noviembre de 2023; Olivier M\u00e9nard, &lt;em&gt;La souverainet\u00e9 mon\u00e9taire entre principe et r\u00e9alisations&lt;\/em&gt;, Tesis de la Universidad de Nantes 1999 y Alexandre Desrameaux, &lt;em&gt;Recherches sur le concept juridique de souverainet\u00e9 mon\u00e9taire&lt;\/em&gt;, Tesis de la Universidad Paris II, 2006.'><sup>5<\/sup><\/a><\/span><\/span> justifica por s\u00ed misma el control de la emisi\u00f3n del euro.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-6-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-6-31111' title='Hubert de Vauplane, &lt;a href=&quot;https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2022\/10\/21\/leuro-numerique-menace-t-il-la-souverainete-monetaire-europeenne\/&quot;&gt;L\u2019euro num\u00e9rique menace-t-il la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire europ\u00e9enne&amp;nbsp;? | Le Grand Continent&lt;\/a&gt;, 21 de octubre de 2022.'><sup>6<\/sup><\/a><\/span><\/span> Pero, \u00bfeso significa que debemos llegar hasta la emisi\u00f3n de euros digitales si no hay una necesidad clara para hacerlo?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>Al multiplicarse los objetivos asignados al euro digital, resulta dif\u00edcil saber cu\u00e1l ser\u00eda el principal objetivo de su introducci\u00f3n.<\/p><cite>Hubert de Vauplane<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Casos de uso<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Para responder a esta pregunta, hay que distinguir entre los distintos usos y diferenciar entre un euro digital denominado \u00abminorista\u00bb \u2014que se utilizar\u00eda en la vida cotidiana para peque\u00f1as transacciones del orden de algunas decenas de euros\u2014 y un euro digital denominado \u00abmayorista\u00bb utilizado para importes muy elevados,&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-7-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-7-31111' title='Considerando 4: \u00abEl euro digital no debe cubrir los pagos entre intermediarios financieros, proveedores de servicios de pago y otros participantes en el mercado (es decir, los pagos al por mayor), para los que existen sistemas de liquidaci\u00f3n en dinero de banco central y para los que el Eurosistema est\u00e1 examinando actualmente el uso de diferentes tecnolog\u00edas\u00bb.'><sup>7<\/sup><\/a><\/span><\/span> del orden de millones de euros, generalmente en actividades bancarias y financieras entre agentes profesionales.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, existe un amplio consenso a favor del desarrollo del euro mayorista debido a la r\u00e1pida digitalizaci\u00f3n de los activos financieros, que implica que dichos activos digitales deben pagarse en una moneda que sea a su vez digital.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-8-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-8-31111' title='Denis Beau, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.banque-france.fr\/fr\/interventions-gouverneur\/opportunites-et-defis-de-la-tokenisation-de-la-finance&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;\u00abOpportunit\u00e9s et d\u00e9fis de la tokenisation de la finance\u00bb&lt;\/a&gt;, Banque de France, 18 de enero de 2023.'><sup>8<\/sup><\/a><\/span><\/span> El Banco Central Europeo lleva alg\u00fan tiempo experimentando en este \u00e1mbito.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-9-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-9-31111' title='BCE, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.banque-france.fr\/fr\/communiques-de-presse\/leurosysteme-va-explorer-de-nouvelles-technologies-pour-le-reglement-en-monnaie-de-banque-centrale&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;L\u2019Eurosyst\u00e8me va explorer de nouvelles technologies pour le r\u00e8glement en monnaie de banque centrale des transactions financi\u00e8res de gros&lt;\/a&gt;, 28 de abril de 2023.'><sup>9<\/sup><\/a><\/span><\/span> Sin entrar en los complejos detalles del funcionamiento de los mercados financieros, los actuales sistemas de liquidaci\u00f3n est\u00e1n adaptados a las transacciones de activos financieros desmaterializados pero no digitalizados, es decir, no representados por una anotaci\u00f3n en cuenta en un intermediario bancario o un depositario central como Euroclear, sino representados por una anotaci\u00f3n en una <em>blockchain<\/em>. Los actuales sistemas de <em>back-office<\/em> y de pago no est\u00e1n adaptados para trabajar con activos representados por un token en una <em>blockchain<\/em>.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-10-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-10-31111' title='Seg\u00fan Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, gobernador del Banco de Francia, \u00abla tecnolog\u00eda \u2014blockchain, tokenizaci\u00f3n, contratos inteligentes, etc.&lt;a&gt;\u2014&lt;\/a&gt; va a revolucionar no solo la esfera de los pagos, sino todo el \u00e1mbito de las infraestructuras de mercado. Vamos a &amp;#8216;tokenizar&amp;#8217; los activos financieros, el dinero del banco central utilizado para liquidarlos \u2014en forma de euro digital mayorista\u2014 y los dep\u00f3sitos bancarios\u00bb, D&amp;#8217;une Union des march\u00e9s de capitaux \u00e0 une v\u00e9ritable Union pour le financement de la transition | Banque de France, 23 de febrero de 2024.'><sup>10<\/sup><\/a><\/span><\/span> Por lo tanto, la moneda de liquidaci\u00f3n debe \u00abdigitalizarse\u00bb para poder realizar una transacci\u00f3n con un activo financiero digital.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>\u00bfPor qu\u00e9 ofrecer una alternativa a los pagos electr\u00f3nicos, que funcionan satisfactoriamente para todos y en condiciones de seguridad reconocidas?<\/p><cite>Hubert de Vauplane<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>La situaci\u00f3n del euro digital al por menor es muy diferente. En este caso, no se trata de sustituir los billetes y monedas o las tarjetas de pago o las transferencias y los adeudos domiciliados, sino de ofrecer a todos los ciudadanos de la zona euro la posibilidad adicional de pagar sus compras diarias en euros digitales. La pregunta entonces es: \u00bfpor qu\u00e9 ofrecer una alternativa a los pagos electr\u00f3nicos, que funcionan satisfactoriamente para todos \u2014aunque los costos de transacci\u00f3n sigan siendo elevados para los minoristas\u2014 y en condiciones de seguridad reconocidas; el \u00edndice de fraude se mantiene relativamente estable gracias a las continuas mejoras t\u00e9cnicas en la seguridad de los pagos?&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-11-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-11-31111' title='En Francia, por ejemplo, seg\u00fan el Observatoire de la s\u00e9curit\u00e9 des moyens de paiements (Observatorio de la seguridad de los medios de pago), en 2020 \u00abel importe total del fraude relacionado con los medios de pago no monetarios emitidos en Francia se estima en 1 280 millones de euros, para algo m\u00e1s de 35 900 millones de euros en flujos de pago\u00bb, representando los cheques por s\u00ed solos el 42% del importe total del fraude no monetario. En la Uni\u00f3n Europea, el fraude con tarjetas bancarias se redujo en 2021 a una tasa del 0.028%, la m\u00e1s baja desde que existen estad\u00edsticas.'><sup>11<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/YAhG2\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\"><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>La respuesta del BCE y de la Comisi\u00f3n Europea no es inmediatamente clara, pero parece referirse a la necesidad de soberan\u00eda monetaria. La observaci\u00f3n es simple: hoy en d\u00eda, los pagos electr\u00f3nicos al por menor est\u00e1n controlados principalmente por actores no europeos, en particular estadounidenses, como Visa y MasterCard, que son infraestructuras de pago estadounidenses.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-12-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-12-31111' title='Cf. la propuesta tan clara de Fabio Panetta: \u00aba medida que avanza la digitalizaci\u00f3n, los pagos paneuropeos est\u00e1n en manos de actores internacionales, lo que aumenta nuestra dependencia de los ra\u00edles de pago que proporcionan\u00bb, en Fabio Panetta, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.bis.org\/review\/r231127i.htm&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;The cost of not issuing a digital euro&lt;\/a&gt;, 23 de noviembre de 2023.'><sup>12<\/sup><\/a><\/span><\/span> Tanto para la Comisi\u00f3n Europea como para el BCE, ha llegado el momento de que la Uni\u00f3n Europea se dote de su propia infraestructura de pago.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-13-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-13-31111' title='Para un an\u00e1lisis detallado, cf. &lt;a href=&quot;https:\/\/www.cer.eu\/insights\/does-europes-payments-strategy-add&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;Does Europe\u2019s payments strategy add up&amp;nbsp;? | Centre for European Reform&lt;\/a&gt;, 3 de octubre de 2023.'><sup>13<\/sup><\/a><\/span><\/span> Y si el sector privado no satisface esta necesidad, ser\u00e1 el sector p\u00fablico el que la proporcione con el euro digital.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00bfC\u00f3mo funcionar\u00eda esto?<\/p>\n\n\n\n<p>La opci\u00f3n operativa del BCE \u2014no definitiva, pero muy avanzada en esta fase\u2014 ser\u00eda construir un euro digital no como ficha digital, sino en forma de conjunto de asientos contables entre el BCE y los bancos comerciales.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-14-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-14-31111' title='Esto se conoce en la jerga como el enfoque basado en cuentas frente al enfoque basado en fichas, aunque el BCE a\u00fan no ha decidido oficialmente entre estos dos modelos.'><sup>14<\/sup><\/a><\/span><\/span> Esta opci\u00f3n, de confirmarse, ser\u00eda aislada en la medida en que la mayor\u00eda de los dem\u00e1s pa\u00edses que avanzan en la digitalizaci\u00f3n de su moneda optan en cambio por digitalizarla en forma de ficha digital. Esta distinci\u00f3n puede parecer t\u00e9cnica, pero plantea una serie de interrogantes, empezando por el de la interoperabilidad entre un euro digital en forma contable y las monedas digitales en forma de fichas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p>Tanto para la Comisi\u00f3n Europea como para el BCE, ha llegado el momento de que la Uni\u00f3n Europea se dote de su propia infraestructura de pago.<\/p><cite>Hubert de Vauplane<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Los costos de implementaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Esta opci\u00f3n operativa es especialmente estructurante para los bancos, ya que los obliga a adaptar una parte importante de su infraestructura inform\u00e1tica para que los ciudadanos puedan acceder a su \u00abmonedero\u00bb digital en euros. Ya sea en t\u00e9rminos de ganancia financiera, de ganancia de uso o de ganancia de seguridad, no es seguro que el euro digital sea tan diferente de la tecnolog\u00eda utilizada actualmente para los pagos electr\u00f3nicos. A este respecto, llama la atenci\u00f3n la falta de resultados convincentes de los estudios macroecon\u00f3micos elaborados por el BCE o la Comisi\u00f3n Europea sobre los beneficios esperados de un euro digital. El BCE est\u00e1 m\u00e1s preocupado por el costo de no disponer de un euro digital.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-15-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-15-31111' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.bis.org\/review\/r231127i.htm&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;Fabio Panetta, The cost of not issuing a digital euro&lt;\/a&gt;, 23 de noviembre de 2023.'><sup>15<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, los bancos soportar\u00edan un doble costo no desde\u00f1able por la introducci\u00f3n de un euro digital: el costo de adaptar su infraestructura inform\u00e1tica para hacerla compatible con la del BCE, que a\u00fan no se ha cuantificado; y el costo de transferir una parte de los dep\u00f3sitos bancarios al euro digital.<\/p>\n\n\n\n<p>La introducci\u00f3n del euro digital incitar\u00e1 a los ciudadanos de la zona euro a transferir parte de sus dep\u00f3sitos en cuenta bancaria a su nueva cartera de euros digitales. En la pr\u00e1ctica, esto tendr\u00e1 un efecto muy tangible: la p\u00e9rdida de dep\u00f3sitos, estimada en unos 680 mil millones de euros si la cartera digital en euros se limita a 3 mil euros por persona, que los bancos tendr\u00e1n que compensar emitiendo obligaciones de aproximadamente el mismo importe en los mercados financieros para hacer frente a sus necesidades de refinanciaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-pullquote\"><blockquote><p> La introducci\u00f3n del euro digital incitar\u00e1 a los ciudadanos de la zona euro a transferir parte de sus dep\u00f3sitos en cuenta bancaria a su nueva cartera de euros digitales.<\/p><cite>Hubert de Vauplane<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n<p>Varios grandes bancos europeos est\u00e1n desarrollando una soluci\u00f3n de pago puramente europea. En 2020, 16 grandes bancos europeos de cinco pa\u00edses (Alemania, B\u00e9lgica, Espa\u00f1a, Francia y Pa\u00edses Bajos) anunciaron el futuro lanzamiento de la Iniciativa Europea de Pagos (EPI). El objetivo de esta iniciativa es crear una soluci\u00f3n de pago unificada para consumidores y comerciantes en Europa, que incluya una tarjeta de pago y un monedero digital, y que abarque los pagos en comercios, los pagos en l\u00ednea, los pagos entre particulares y las retiradas de efectivo.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-16-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-16-31111' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.epicompany.eu\/&quot;&gt;European Payments Initiative&lt;\/a&gt;.'><sup>16<\/sup><\/a><\/span><\/span> Desgraciadamente, en 2022, dos tercios de sus miembros decidieron abandonar el proyecto, poniendo en duda su viabilidad y la posibilidad de llegar a competir con Visa y MasterCard.<\/p>\n\n\n\n<p>Por ello, el proyecto del BCE es visto con recelo por los bancos comerciales europeos, que siguen participando en el proyecto EPI y denuncian la \u00abcompetencia desleal\u00bb del Banco Central con su propio proyecto. Por el contrario, las dificultades del proyecto EPI justifican a\u00fan m\u00e1s la iniciativa del BCE de introducir un euro digital al por menor.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-17-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-17-31111' title='Fabio Panetta, \u00abIn essence, the current state of digital payment markets already justifies the introduction of a truly public and openly accessible payment solution to safeguard competition, better meet user needs and preserve European autonomy\u00bb, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.bis.org\/review\/r231127i.htm&quot; target=&quot;_blank&quot; rel=&quot;noreferrer noopener&quot;&gt;Fabio Panetta: The cost of not issuing a digital euro&lt;\/a&gt;, 23 de noviembre de2023.'><sup>17<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Preparar un euro digital: no hay prisa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Si la creaci\u00f3n de un euro digital dista hoy mucho de ser un consenso en el mundo bancario, lo mismo ocurre entre el p\u00fablico en general, que alberga reservas sobre los riesgos para la privacidad.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-18-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-18-31111' title='Seg\u00fan la CNIL, el 60% de los europeos cree que es importante mantener la opci\u00f3n de pagar en efectivo para proteger su intimidad: Digital Euro: acting for a privacy-friendly model | CNIL.'><sup>18<\/sup><\/a><\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n<div class=\"iframe-container wp-block-image wp-block-image-medium  iframe-dw\">\n\t<div>\n\t\t<iframe class=\"absolute w-full h-full pin-t pin-l\" title=\"titolo\" aria-label=\"Interactive line chart\" src=\"\/\/datawrapper.dwcdn.net\/G9hsU\/\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\"><\/iframe>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Hay que reconocer que es importante prepararse para establecer un euro digital. Si el BCE no hiciera nada, se criticar\u00eda mucho su inacci\u00f3n. Prepararse para el euro digital a fin de estar listo para el d\u00eda en que haya que ponerlo en marcha entra dentro de las competencias del BCE. Empujar ese lanzamiento sin el apoyo de los ciudadanos europeos y de casos de uso claros corre el riesgo de llevar la operaci\u00f3n a un fiasco, lo que ser\u00eda terrible para la credibilidad del Banco.<\/p>\n\n\n\n<p>En lugar de precipitarse, convendr\u00eda abrir nuevas v\u00edas de reflexi\u00f3n. Por ejemplo, podr\u00edamos preguntarnos si el BCE no se equivoca en sus prioridades: la necesidad de un euro digital como herramienta de soberan\u00eda monetaria es tangible para los pagos al por mayor, no s\u00f3lo en los mercados financieros, sino sobre todo para apoyar el comercio internacional. Los chinos lo han entendido claramente con su proyecto de la Ruta de la Seda digital y el e-yuan.&nbsp;<span class='whitespace-nowrap'><span id='easy-footnote-19-31111' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/#easy-footnote-bottom-19-31111' title='Hubert de Vauplane, &lt;a href=&quot;https:\/\/legrandcontinent.eu\/fr\/2023\/02\/01\/controler-et-conquerir-quest-ce-que-le-yuan-numerique\/&quot;&gt;Contr\u00f4ler et conqu\u00e9rir&amp;nbsp;: qu\u2019est-ce que le Yuan num\u00e9rique&amp;nbsp;? | Le Grand Continent&lt;\/a&gt;, 1de febrero de 2023.'><sup>19<\/sup><\/a><\/span><\/span> La batalla es por la moneda de referencia para los pagos en el comercio mundial digital. Tanto el BCE como la Comisi\u00f3n guardan silencio al respecto. El euro ya fracas\u00f3 en su ambici\u00f3n de convertirse en moneda de reserva alternativa al d\u00f3lar estadounidense y en moneda de transacci\u00f3n para el comercio mundial. No deber\u00eda perder la oportunidad de convertirse en una de las principales monedas de referencia para el pago del comercio digital internacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfPor qu\u00e9 crear un euro digital?<br \/>\nAunque el Banco Central Europeo avanza cada vez m\u00e1s r\u00e1pido hacia un calendario para su adopci\u00f3n, parece ignorar esta pregunta fundamental. Para Hubert de Vauplane, ignorar los importantes costos de implementar una soluci\u00f3n, que tambi\u00e9n es fuente de desconfianza, podr\u00eda tener efectos contraproducentes -en detrimento de su inter\u00e9s real-.<\/p>\n","protected":false},"author":17959,"featured_media":31084,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"templates\/post-studies.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"_trash_the_other_posts":false,"footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"staff":[315],"editorial_format":[],"serie":[],"audience":[],"geo":[177],"class_list":["post-31111","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-digital","staff-hubert-de-vauplane","geo-europa"],"acf":{"open_in_webview":false,"accent":false},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.1.1 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Repensar las prioridades estrat\u00e9gicas del euro digital - El Grand Continent<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2024\/03\/15\/repensar-las-prioridades-estrategicas-del-euro-digital\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Repensar las prioridades estrat\u00e9gicas del euro digital - El Grand Continent\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"\u00bfPor qu\u00e9 crear un euro digital? 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