El naira, la moneda nacional, toma su nombre de la contracci\u00f3n de la palabra Nigeria. La explosi\u00f3n de un dep\u00f3sito de petr\u00f3leo en Seme (Ben\u00edn) el 23 de septiembre fue un sombr\u00edo recordatorio del v\u00ednculo cong\u00e9nito de la moneda con el oro negro. \u00abEsta ma\u00f1ana se ha producido un grave incendio en la ciudad de Seme Podji [cerca de la frontera con Nigeria]. Desgraciadamente, han muerto 34 personas, entre ellas dos beb\u00e9s\u00bb, declar\u00f3 a los periodistas el ministro del interior, Alassane Seidou, quien a\u00f1adi\u00f3 que \u00abla causa del incendio fue el combustible del contrabando\u00bb. La moneda nigeriana no es convertible para quienes no tienen acceso al sistema bancario, y el petr\u00f3leo, a menudo robado o desviado, se utiliza para obtener francos CFA convertibles. Si los compradores est\u00e1n en Ben\u00edn, irrigan con el combustible toda una parte de \u00c1frica Occidental. Todo esto es, por supuesto, ilegal y peligroso, pero ocurre desde hace a\u00f1os con la complicidad de las autoridades. Desde la elecci\u00f3n de Bola Tinubu como presidente de la Rep\u00fablica, el acceso al naira es cada vez m\u00e1s dif\u00edcil. En junio de 2023, el Banco Central de Nigeria (Central Bank of Nigeria, CBN) dej\u00f3 de fijar el tipo de cambio oficial del naira frente al d\u00f3lar estadounidense, la principal divisa utilizada por los nigerianos. Ahora es el mercado el que determina el tipo de cambio diario. Como consecuencia, el tipo de cambio fijo de 460 nairas por d\u00f3lar estadounidense ha ca\u00eddo hasta situarse en torno a los 790 d\u00f3lares en septiembre de 2023, con fluctuaciones a la baja.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed pues, el naira est\u00e1 muy mal. Est\u00e1 cayendo en picada frente al d\u00f3lar, y tal descenso a los infiernos se ha intensificado en los \u00faltimos d\u00edas. Desde un punto de vista estrictamente monetario, en Nigeria es el mercado negro el que fija el tipo de cambio real. El tipo oficial del Banco Central de Nigeria ronda los 800 nairas por d\u00f3lar. En el mercado negro, la diferencia aumenta: se necesitan casi 1 000 nairas para obtener 1 d\u00f3lar. Esto se debe a que muchos de los que necesitan divisas no pueden obtenerlas directamente de sus bancos, que a su vez no pueden obtenerlas del Banco Central. Adedeji Owonibi, fundador de la consultora Convexity, con sede en Abuja, confirma: \u00abEn la pr\u00e1ctica, siempre hay una gran disparidad entre los tipos oficiales y los no oficiales. El tipo oficial suele rondar los 700 nairas por d\u00f3lar, pero en otros mercados es m\u00e1s de 1 000 nairas. Seguir\u00e1 habiendo mucha agitaci\u00f3n\u00bb <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n En el mercado negro, se necesitan casi 1 000 nairas para obtener 1 d\u00f3lar.<\/p>OLIVIER VALL\u00c9E<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n El sistema de tipos m\u00faltiples forma parte de la historia monetaria de Nigeria. Pero el momento Tinubu<\/a> es crucial. Normalmente, el mercado negro se abastece de francos CFA, moneda convertible en d\u00f3lares, en Ben\u00edn, N\u00edger y Camer\u00fan. Los francos CFA proceden de las compras de productos nigerianos en Ben\u00edn y N\u00edger, desde Coca-Cola hasta cereales, desde gasolina hasta fertilizantes <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Las sanciones de la CEDEAO han bloqueado varias transacciones y, lo que es peor, la llegada de fuerzas militares y policiales a las fronteras de Ben\u00edn y N\u00edger ha incrementado las extorsiones comerciales.<\/p>\n\n\n\n Los costos aumentan a ambos lados del cord\u00f3n aduanero: gracias a la refiner\u00eda de Zinder, en N\u00edger, el norte de Nigeria pod\u00eda abastecerse regularmente y sin gastar d\u00f3lares, pero el embargo de la CEDEAO le est\u00e1 costando caro a Nigeria. El pa\u00eds y su poblaci\u00f3n m\u00e1s pobre soportan el peso de un bloqueo que es el resultado de las exigencias de Par\u00eds transmitidas a trav\u00e9s de Senegal y Costa de Marfil. En cuanto escaseen los productos petrol\u00edferos refinados, se cierne una nueva amenaza sobre la liquidez monetaria, ya que absorber\u00e1n un poco m\u00e1s de nairas. En las gasolineras es dif\u00edcil encontrar combustible a 400 nairas el litro, frente al precio oficial de 185 nairas el litro. La terapia de choque que el nuevo presidente Tinubu aplic\u00f3 a la econom\u00eda nigeriana, al poner fin a las subvenciones a la parafina y otros productos de primera necesidad, se ha visto acentuada por la escalada de represalias contra el vecino N\u00edger. Buhari tambi\u00e9n tuvo su parte en la decadencia de la moneda al haber decretado un cambio de los billetes en circulaci\u00f3n antes de la \u00faltima campa\u00f1a electoral, lo que sec\u00f3 los recursos en efectivo de millones de nigerianos no bancarizados.<\/p>\n\n\n\n El embargo de la CEDEAO le est\u00e1 costando caro a Nigeria.<\/p>OLIVIER VALL\u00c9E<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n La situaci\u00f3n en el mercado oficial de divisas tambi\u00e9n ha empeorado. Har\u00edan falta 400 millones de d\u00f3lares para importar hidrocarburos refinados, y no est\u00e1n disponibles, por lo que la demanda se est\u00e1 desplazando al mercado negro. La actual direcci\u00f3n del CBN espera ver fluir d\u00f3lares hacia Nigeria usando l\u00edneas exteriores de cr\u00e9dito. Adem\u00e1s, Tinubu ha considerado oportuno confirmar la destituci\u00f3n del anterior jefe del banco central y afirma estar saneando la instituci\u00f3n, que contar\u00e1 tambi\u00e9n con 4 vicegobernadores <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Se dice que \u00abdesapareci\u00f3\u00bb una suma de 7 500 millones de d\u00f3lares en transacciones entre el CBN y dos bancos estadounidenses. El banco central trata de compensarlo comprometiendo l\u00edneas con JP Morgan y Goldman Sachs. Por supuesto, estos \u00abagujeros\u00bb no son un simple robo. El abandono repentino del tipo de cambio fijo coloca al CBN en una posici\u00f3n insostenible: tiene que cubrir sus deudas con el doble de nairas. Pero no los tiene, as\u00ed que le presta dinero al Estado, que no lo devuelve. Desde Goodluck Jonathan, presidente de Nigeria de 2010 a 2015, el gasto militar se cuadruplic\u00f3 bajo la presidencia de Buhari. Tinubu aument\u00f3 la carga presupuestaria del ej\u00e9rcito al jubilar al jefe del Estado Mayor en condiciones fastuosas, junto con un centenar de otros generales. \u00c9se fue el precio a pagar por nombrar a un cristiano como nuevo jefe del Estado Mayor, que adem\u00e1s tuvo que renovar su mando en un momento de tensiones internas y externas.<\/p>\n\n\n\n El expresidente sospechoso de los fallos del Banco Central ser\u00e1 sustituido por una personalidad bancaria de Lagos que ya hab\u00eda trabajado con Tinubu. Olayemi Michael Cardoso es descendiente de una familia de retornados<\/em> (los que volvieron de Brasil) y su padre fue el primer director ejecutivo nigeriano de Barclays. Tinubu pretende sustituir las soluciones probadas de hacer malabarismos con m\u00faltiples tipos y una pol\u00edtica de compensaci\u00f3n mediante subvenciones por una pol\u00edtica macrofinanciera de reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Cardoso parece, pues, el conductor de una pol\u00edtica de transici\u00f3n hacia una forma de capitalismo en principio abierta a las inversiones extranjeros y que, por tanto, dar\u00eda m\u00e1s poder a los Estados costeros que a los \u00abmagnates\u00bb del norte asolado por Boko Haram. Tanto m\u00e1s cuanto que este nuevo acuerdo se basa esencialmente en el petr\u00f3leo, cuya producci\u00f3n debe aumentar a toda costa. \u00c9se es el programa que persiguen los economistas liberales, encabezados por Wale Edun, ministro de finanzas desde julio de 2023. Junto con Cardoso, tambi\u00e9n form\u00f3 parte del din\u00e1mico equipo de Tinubu como gobernador de Lagos (1999-2007). <\/p>\n\n\n\n Lagos es una megaciudad. Alberga los principales puertos del pa\u00eds, por los que pasa el 80% del comercio exterior <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Es la antigua capital federal y una metr\u00f3polis de al menos 25 millones de habitantes con una larga historia que re\u00fane a portugueses, ingleses, todas las regiones de este diverso pa\u00eds y comunidades m\u00e1s recientes de libaneses, griegos, chinos, indios, etc. Hay que reconocer a Tinubu y a sus adjuntos, cuando era gobernador, el m\u00e9rito de haber intentado devolver una infraestructura a esa ciudad sobredimensionada, mantenida a distancia por el poder central de Abuja. Pero no cambi\u00f3 la inmensa brecha entre el lujo ostentoso y la miseria de los barrios de chabolas sin agua ni electricidad. Lagos puede considerarse el Mumbai de \u00c1frica, con una densidad de poblaci\u00f3n de 8 mil habitantes por km2<\/sup>. Sin embargo, est\u00e1 por verse si el nuevo nombramiento de sus allegados durante el periodo en que estuvo al frente de ese gigantesco estado bastar\u00e1 para hacer frente a la agitaci\u00f3n que sacude ahora a la Federaci\u00f3n. Sobre todo teniendo en cuenta que el partido de Tinubu no consigui\u00f3 ganar en las \u00faltimas elecciones en el estado de Lagos.<\/p>\n\n\n\n La \u00fanica respuesta que se perfila es aumentar la producci\u00f3n y la exportaci\u00f3n de oro negro. Pero, \u00bfc\u00f3mo lograrlo cuando aumentan los desv\u00edos, sabotajes y robos? La opini\u00f3n internacional sigue de cerca la lucha contra Boko Haram, pero subestima la guerra civil en el delta del N\u00edger, la regi\u00f3n pantanosa, donde se sigue bombeando petr\u00f3leo. Los secesionistas biafranos, en particular el Pueblo Ind\u00edgena de Biafra (Indigenous People of Biafra, IPOB) <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>, siguen luchando por la independencia de su regi\u00f3n. Tambi\u00e9n ah\u00ed las vertiginosas cifras asombran. En 2023, el estado de Imo ha sido el m\u00e1s afectado por la subida de los precios de los alimentos, no s\u00f3lo por la inflaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n por las amenazas y ataques contra los agricultores <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span>. El gobernador de Imo le pidi\u00f3 a un grupo de vigilantes, la Red de Seguridad de Ebubeagu, que tomara las armas contra el IPOB, lo que ha provocado actos de violencia, la mayor\u00eda de las veces contra civiles.<\/p>\n\n\n\n La \u00fanica respuesta que se perfila es aumentar la producci\u00f3n y la exportaci\u00f3n de oro negro.<\/p>OLIVIER VALL\u00c9E<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n Fuera de las provincias de la antigua Biafra, grupos armados que van desde la sociedad civil al bandidaje mantienen desde hace a\u00f1os un conflicto con las compa\u00f1\u00edas petroleras que operan en el sur del pa\u00eds. Como consecuencia de los robos y malversaciones, Nigeria perdi\u00f3 su puesto de primer productor de petr\u00f3leo de \u00c1frica en 2021, cuando fue superada por Angola. Para recuperar los ingresos petroleros, Tinubu cuenta con Shell, que podr\u00eda desarrollar gas natural con una cadena de licuefacci\u00f3n. Tinubu no es ajeno al negocio petrolero, y espera que Emmanuel Macron anime a Total a realizar nuevas inversiones durante su visita a Nigeria. Tambi\u00e9n se espera que Exxon Mobil aumente su producci\u00f3n diaria en 40 mil barriles. La construcci\u00f3n de una potente refiner\u00eda, iniciada hace unos meses con el capital del multimillonario nigeriano con una red multinacional, Aladji Aliko Dangote, ser\u00e1 tambi\u00e9n un alivio para las importaciones en divisas. Sin embargo, la ca\u00edda del naira no ha perdonado al hombre m\u00e1s rico de \u00c1frica. Aliko Dangote, fundador y director general de Dangote Industries Limited, fue degradado por Forbes en 2023. En un solo d\u00eda de junio de 2023, con la introducci\u00f3n de un tipo de cambio flotante, su fortuna se redujo en 3 400 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n Por \u00faltimo, la estabilizaci\u00f3n de la moneda nacional se ve ensombrecida por el stock de deuda en divisas, que asciende a 90 mil millones de d\u00f3lares, un tercio de los cuales se debe a acreedores externos. Entre ellos, el Banco de Exportaci\u00f3n e Importaci\u00f3n de China tiene cr\u00e9ditos por valor de 3 300 millones de USD. Entre los acreedores bilaterales figuran Francia, Jap\u00f3n e India. Este desglose de acreedores explica la complacencia de Tinubu ante la pol\u00edtica anti-N\u00edger de Macron. Abuja espera que el Club de Par\u00eds alivie la deuda p\u00fablica de Nigeria. China sabe que Tinubu tiene fuertes v\u00ednculos con los estadounidenses en la banca y el petr\u00f3leo, as\u00ed como con los dem\u00f3cratas en el poder en Washington. Tinubu espera que Estados Unidos sugiera al menos al FMI y al Banco Mundial que tengan paciencia ante los plazos <\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En este contexto, China examinar\u00e1 con m\u00e1s detenimiento las condiciones de reestructuraci\u00f3n de sus pr\u00e9stamos, algunas de las cuales desconocemos. Tinubu intenta que India tome el relevo de China, pero, como en todas sus maniobras, camina por la cuerda floja. Seg\u00fan los criterios habituales para medir la solvencia en relaci\u00f3n con el PIB, Nigeria habr\u00eda podido hacer frente al cumplimiento de su deuda en 2023, es decir, reembolsar a sus acreedores 1 600 millones de d\u00f3lares en concepto de intereses y capital.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Este desglose de acreedores explica la complacencia de Tinubu ante la pol\u00edtica anti-N\u00edger de Macron.<\/p>OLIVIER VALL\u00c9E<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n Sin embargo, con el abandono del tipo de cambio fijo del d\u00f3lar frente al naira, el gobierno federal ve disminuir sus ingresos y el cumplimiento de la deuda supera con creces el umbral, ya elevado, del 50% de sus ingresos fiscales y aduaneros. En 2024, al igual que en 2025, Nigeria tendr\u00e1 que hacer frente al cumplimiento de una deuda de entre 2 500 y 4 500 millones de d\u00f3lares. En 2023, el FMI estim\u00f3 que s\u00f3lo los intereses de la deuda representar\u00edan el 82% de los ingresos del gobierno federal, mientras que el Banco Mundial calcul\u00f3 el cumplimiento total de la deuda (capital e intereses) en el 123% de los ingresos del gobierno. En los \u00faltimos meses, Abuja ha jugado el juego de la asistencia en forma de pr\u00e9stamos y financiamiento comercial, con el apoyo de Estados Unidos. Esto, por supuesto, desat\u00f3 duras cr\u00edticas de parte de su contrincante en las \u00faltimas elecciones presidenciales, Atiku Abubakar, que tiene un programa econ\u00f3mico muy elaborado y ya se opon\u00eda a la estrategia de endeudamiento de Buhari.<\/p>\n\n\n\nLos agujeros del CBN<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Los Tinubu Boys de Lagos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
El petr\u00f3leo entre la violencia y el regreso de los extranjeros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
El legado de la deuda<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
El \u201cround-tripping\u201d<\/strong><\/h2>\n\n\n\n