{"id":18755,"date":"2023-06-21T19:13:00","date_gmt":"2023-06-21T18:13:00","guid":{"rendered":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/?p=18755"},"modified":"2023-11-30T22:32:20","modified_gmt":"2023-11-30T21:32:20","slug":"reparar-un-mundo-roto-un-nuevo-consenso-para-las-finanzas-mundiales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legrandcontinent.eu\/es\/2023\/06\/21\/reparar-un-mundo-roto-un-nuevo-consenso-para-las-finanzas-mundiales\/","title":{"rendered":"Reparar un mundo roto: un nuevo consenso para las finanzas mundiales"},"content":{"rendered":"\n

Este art\u00edculo tambi\u00e9n est\u00e1 disponible en ingl\u00e9s en la web del Groupe d’\u00e9tudes g\u00e9opolitiques<\/a>. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Las crisis entrelazadas de la deuda, el clima, la energ\u00eda y la inestabilidad financiera est\u00e1n estrechando su cerco sobre el mundo. Pero no debemos esperar a que estas crisis se vuelvan cataclismos para ocultar su injusticia. <\/p>\n\n\n\n

El verano pasado, las devastadoras inundaciones de Pakist\u00e1n causaron miles de muertos y trastornaron la vida de 33 millones de personas. Ese desastre no fue \u00abnatural\u00bb: se vio amplificado por d\u00e9cadas de extracci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles mucho m\u00e1s all\u00e1 del r\u00edo Indo <\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Como ha dejado claro el Secretario General de la ONU, Antonio Guterres, tambi\u00e9n fue consecuencia de un \u00absistema financiero mundial moralmente en bancarrota\u00bb, un ciclo de endeudamiento que gasta m\u00e1s en los acreedores que en sociedades seguras y estables <\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

El sufrimiento de Pakist\u00e1n es una responsabilidad compartida. Si no actuamos, el desastre se extender\u00e1, aunque hubiera sido previsible. El \u00faltimo informe del IPCC (que indica que entre 3 300 y 3 600 millones de personas viven actualmente en zonas \u00abmuy vulnerables\u00bb por los efectos de los fen\u00f3menos extremos, es decir, casi la mitad de la poblaci\u00f3n mundial <\/span>3<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Nuestra arquitectura financiera no est\u00e1 adaptada a tales retos. Seg\u00fan la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (AIE), para lograr la neutralidad de carbono en 2050, la inversi\u00f3n mundial en energ\u00edas limpias tendr\u00eda que triplicarse hasta alcanzar los 4 billones de d\u00f3lares anuales en 2030 <\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

El sufrimiento de Pakist\u00e1n es una responsabilidad compartida. Si no actuamos, el desastre se extender\u00e1, aunque hubiera sido previsible. <\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Este financiamiento podr\u00eda allanar el camino hacia un sistema energ\u00e9tico limpio que nos colocar\u00eda en una trayectoria m\u00e1s segura, pero no toma en cuenta los costos de los choques clim\u00e1ticos que ya est\u00e1n en marcha. Esa cifra de un bill\u00f3n de d\u00f3lares tampoco dimensiona la situaci\u00f3n geopol\u00edtica: adem\u00e1s de los \u00abactivos irrecuperables\u00bb, apenas estamos empezando a a\u00f1adir a la balanza el poder desmesurado de los \u00abEstados petroleros irrecuperables\u00bb <\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/span>, as\u00ed como la intenci\u00f3n de Rusia de reforzar su posici\u00f3n de gran exportador de combustibles f\u00f3siles utilizando como arma las cadenas de suministro de energ\u00eda y materias primas. Esta situaci\u00f3n ha animado a la OPEP a adoptar una postura m\u00e1s desafiante frente a Estados Unidos y, por tanto, frente a los principios fundamentales de un sistema mundial basado en el d\u00f3lar, empezando por el papel del dinero en los mercados energ\u00e9ticos <\/span>6<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

El reto hist\u00f3rico al que nos enfrentamos es eliminar nuestra dependencia de los combustibles f\u00f3siles y hacer frente a las amenazas que han creado, tanto clim\u00e1ticas como geopol\u00edticas. El problema no es s\u00f3lo la construcci\u00f3n de escenarios posibles. En nuestro sistema de gobernanza mundial, evaluar los costos e identificar las fuentes de financiamiento son actividades nebulosas y muy diferentes. Poner una cifra a la soluci\u00f3n plantea otra cuesti\u00f3n central en macroeconom\u00eda: \u00bfcu\u00e1nto costar\u00e1 ese dinero?<\/p>\n\n\n\n

Por eso la deuda aparece como el indicador m\u00e1s alarmante de nuestra incapacidad colectiva para movilizarnos y reaccionar, y resalta la injusticia que sufren las poblaciones locales. Estamos permitiendo que la arquitectura financiera internacional d\u00e9 prioridad a una estabilizaci\u00f3n macrofinanciera limitada y profundamente desigual, en detrimento de pilares de la seguridad humana tales como la salud, la educaci\u00f3n, las energ\u00edas limpias y las infraestructuras resilientes al cambio clim\u00e1tico. <\/p>\n\n\n\n

La agobiante deuda de Pakist\u00e1n ha llevado recientemente a su 23\u00ba acuerdo con el FMI, y 14\u00ba rescate, un triste r\u00e9cord s\u00f3lo superado por Argentina. Es probable que el escenario de enga\u00f1o de deuda se generalice cada vez m\u00e1s, ya que los datos del FMI sit\u00faan a 53 pa\u00edses, que representan a una de cada cinco personas en todo el mundo, en la senda del endeudamiento <\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Una vez m\u00e1s, la dif\u00edcil situaci\u00f3n de Pakist\u00e1n presagia una tendencia mundial. Mientras el quinto pa\u00eds m\u00e1s poblado del mundo lucha, al igual que los programas de recuperaci\u00f3n que le imponen una y otra vez el Banco Mundial y el FMI, para hacer frente al triple reto de la viabilidad de la deuda, los impactos clim\u00e1ticos y la transici\u00f3n energ\u00e9tica <\/span>8<\/sup><\/a><\/span><\/span>, su progreso en la lucha contra la pobreza tambi\u00e9n se est\u00e1 estancando: si se tiene en cuenta el crecimiento demogr\u00e1fico, Pakist\u00e1n tiene ahora 3 millones m\u00e1s de pobres que en 2018 <\/span>9<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

En nuestro sistema de gobernanza mundial, evaluar los costos e identificar las fuentes de financiamiento son actividades nebulosas y muy diferentes. Poner una cifra a la soluci\u00f3n plantea otra cuesti\u00f3n central en macroeconom\u00eda: \u00bfcu\u00e1nto costar\u00e1 ese dinero?<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

El mundo tambi\u00e9n se est\u00e1 quedando atr\u00e1s en la consecuci\u00f3n de sus objetivos de reducci\u00f3n de la pobreza y de desarrollo sostenible. Le cuesta movilizar fondos para la ayuda <\/span>10<\/sup><\/a><\/span><\/span>, mientras que el a\u00f1o pasado emiti\u00f3 m\u00e1s CO2<\/sub> que ning\u00fan otro a\u00f1o en la historia de la humanidad <\/span>11<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

No faltan propuestas t\u00e9cnicas para ajustar nuestra arquitectura financiera internacional; este texto no pretende competir con ellas. M\u00e1s bien pretende ofrecer algunas reflexiones sobre el camino andado, los puntos ciegos que revelan y algunas v\u00edas prometedoras para el futuro, ancladas en el Acuerdo de Par\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

En primer lugar, examinaremos c\u00f3mo nuestro sistema financiero internacional se ha arraigado en la emisi\u00f3n de deuda, la hegemon\u00eda del d\u00f3lar y la dependencia de los combustibles f\u00f3siles, socavando la estabilidad financiera mundial y constituyendo un obst\u00e1culo fundamental para la acci\u00f3n clim\u00e1tica. A continuaci\u00f3n, analizaremos c\u00f3mo ha evolucionado en las \u00faltimas tres d\u00e9cadas el reconocimiento del cambio clim\u00e1tico como un riesgo econ\u00f3mico y financiero de primer orden, lo que ha llevado a la definici\u00f3n de objetivos clim\u00e1ticos concretos y ha configurado la econom\u00eda pol\u00edtica mundial. A continuaci\u00f3n, analizaremos los retos que plantean las econom\u00edas paralelas, as\u00ed como los esfuerzos de desdolarizaci\u00f3n de China y el impacto de los cambios pol\u00edticos de Estados Unidos en el sistema multilateral. Por \u00faltimo, analizaremos las posibles soluciones, incluida la exploraci\u00f3n de nuevas fuentes de financiamiento y la promoci\u00f3n de un sistema financiero alineado con el Acuerdo de Par\u00eds de cara a la COP30 que se celebrar\u00e1 en Brasil en 2025.<\/p>\n\n\n\n

Vivimos un periodo de profundas tensiones, y la \u00abpolicrisis\u00bb es un periodo de inc\u00f3gnitas. Sin embargo, el Acuerdo de Par\u00eds ha demostrado que, incluso en tiempos de estancamiento diplom\u00e1tico aparentemente irresoluble, todo es posible.<\/p>\n\n\n\n

El Acuerdo de Par\u00eds ha demostrado que, incluso en tiempos de estancamiento diplom\u00e1tico aparentemente irresoluble, todo es posible.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Un \u00abconsenso de Washington\u00bb anclado en la deuda, los d\u00f3lares y la abundancia de combustibles f\u00f3siles<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u00bfUn consenso accidental?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La historia de los puntos ciegos se cuenta mejor a trav\u00e9s del prisma del \u00abconsenso de Washington\u00bb. Dependiendo de la audiencia, el t\u00e9rmino es considerado como una caja de herramientas liberales para el crecimiento o como un relato cr\u00edtico de la hegemon\u00eda econ\u00f3mica estadounidense. Ambas interpretaciones est\u00e1n desconectadas de la intenci\u00f3n original, arraigada en la historia posterior a la Segunda Guerra Mundial de la deuda, la abundancia del petr\u00f3leo y el d\u00f3lar. <\/p>\n\n\n\n

Empecemos por se\u00f1alar que lo que significa la expresi\u00f3n, acu\u00f1ada por el economista brit\u00e1nico John Williamson en 1989, no es fruto de un consenso, ni naci\u00f3 en Washington. Williamson nunca imagin\u00f3 que estaba \u00abinventando un t\u00e9rmino que se convertir\u00eda en un grito de guerra en los debates ideol\u00f3gicos durante m\u00e1s de una d\u00e9cada\u00bb <\/span>12<\/sup><\/a><\/span><\/span>. M\u00e1s bien buscaba describir emp\u00edricamente las respuestas econ\u00f3micas apoyadas por el FMI, el Banco Mundial y el Tesoro estadounidense a las crisis de la deuda en Am\u00e9rica Latina en los a\u00f1os ochenta. En este sentido, es m\u00e1s \u00fatil entender el nacimiento del Consenso de Washington como el resultado de una \u00abefervescencia intelectual\u00bb en Am\u00e9rica Latina durante esa d\u00e9cada, arraigada en esas circunstancias econ\u00f3micas espec\u00edficas, es decir, un alejamiento gradual de los principios de acumulaci\u00f3n de capital, de las creencias de que los fallos del mercado impedir\u00edan el crecimiento y de que los mercados no \u00abfuncionar\u00edan bien\u00bb en esos pa\u00edses <\/span>13<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, fue una r\u00e9plica a d\u00e9cadas de teor\u00eda de la dependencia, argumentos a favor de un Estado proactivo, dotado de una fuerte pol\u00edtica industrial de sustituci\u00f3n de importaciones, controles de precios y aranceles, todo lo que hab\u00eda garantizado un crecimiento robusto en los a\u00f1os sesenta y setenta <\/span>14<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

En los a\u00f1os ochenta, las crisis del petr\u00f3leo de 1973 y 1979 y los intentos de la Reserva Federal de Estados Unidos de combatir la inflaci\u00f3n subiendo las tasas de inter\u00e9s conmocionaron a las econom\u00edas endeudadas en d\u00f3lares de todo el mundo.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

En los a\u00f1os ochenta, las crisis del petr\u00f3leo de 1973 y 1979 y los intentos de la Reserva Federal de Estados Unidos de combatir la inflaci\u00f3n subiendo las tasas de inter\u00e9s conmocionaron a las econom\u00edas endeudadas en d\u00f3lares de todo el mundo y evidenciaron la \u00abpeligrosa acumulaci\u00f3n de vulnerabilidades internas\u00bb <\/span>15<\/sup><\/a><\/span><\/span> de Am\u00e9rica Latina, en particular la necesidad de esos pa\u00edses de recurrir a elevados niveles de endeudamiento para financiar las rentas del petr\u00f3leo, la sustituci\u00f3n de importaciones y mantener altos niveles de gasto p\u00fablico. En tales condiciones naci\u00f3 una \u00abfuerte corriente intelectual e ideol\u00f3gica\u00bb a favor del libre mercado y la democracia, como era la mentalidad que subyac\u00eda en la intenci\u00f3n original de Williamson en 1989 en el que el Consenso de Washington esboz\u00f3 diez pol\u00edticas basadas en tres ideas principales: \u00abestabilizar, privatizar y liberalizar\u00bb <\/span>16<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Dependencia de la deuda, el petr\u00f3leo y el d\u00f3lar<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El v\u00ednculo entre las crisis del petr\u00f3leo y la caja de herramientas del sistema internacional para hacer frente a la crisis de la deuda soberana nos permite identificar la dependencia, en nuestra econom\u00eda pol\u00edtica y en nuestro sistema de gobernanza mundial, con respecto a tres problemas fundamentales que limitan nuestra capacidad para hacer frente a la policrisis actual.<\/p>\n\n\n\n

En primer lugar, la evoluci\u00f3n del sistema de Bretton Woods hacia la imbricaci\u00f3n de la globalizaci\u00f3n del d\u00f3lar con la aparici\u00f3n de un v\u00ednculo petr\u00f3leo-d\u00f3lar contribuy\u00f3 a hacer que muchas econom\u00edas fueran muy sensibles a las subidas de tasas de la Reserva Federal estadounidense y a otros cambios en la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Estados Unidos. Esto hizo que esos pa\u00edses fueran muy vulnerables a las subidas de los precios de la energ\u00eda y otras materias primas. La decisi\u00f3n adoptada en Bretton Woods en 1944 de construir la arquitectura financiera internacional utilizando un sistema basado en el d\u00f3lar empez\u00f3 a desmoronarse tras la decisi\u00f3n de la administraci\u00f3n Nixon en 1971 de suspender la paridad oro-d\u00f3lar en favor de tipos de cambio flotantes. La decisi\u00f3n de la OPEP de utilizar el d\u00f3lar como moneda de facto<\/em> para el comercio de petr\u00f3leo, en un momento en que la intensidad petrolera de la econom\u00eda mundial estaba en su apogeo <\/span>17<\/sup><\/a><\/span><\/span>, sent\u00f3 las bases de lo que vino despu\u00e9s: a principios de la d\u00e9cada de 1980, las crisis mundiales del petr\u00f3leo llevaron a los pa\u00edses exportadores de petr\u00f3leo a acumular d\u00f3lares estadounidenses y a dedicarse al \u00abreciclaje de petrod\u00f3lares\u00bb, invirtiendo en valores estadounidenses y contribuyendo a la conjunci\u00f3n de un sistema basado en el endeudamiento p\u00fablico, las crisis c\u00edclicas de la deuda y un r\u00e9gimen de tipo de cambio flotante centrado en el d\u00f3lar, todo lo cual contribuy\u00f3 a la d\u00e9cada perdida de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n\n\n

Un segundo problema es la influencia ejercida por Estados Unidos y otros grandes pa\u00edses acreedores. Aunque el sistema de Bretton Woods haya permitido un crecimiento hist\u00f3rico y la reducci\u00f3n de la pobreza en muchas partes del mundo, ha beneficiado principalmente a las econom\u00edas que ahora forman el Club de Par\u00eds, es decir, los acreedores soberanos<\/a>. Esta l\u00f3gica de dependencia ha reducido el incentivo para encontrar marcos m\u00e1s multilaterales y equitativos para gestionar el peso de la deuda. La aparici\u00f3n de procedimientos informales del Club de Par\u00eds en la d\u00e9cada de 1950, antes de la explosi\u00f3n de la deuda soberana en la d\u00e9cada de 1980, pone de manifiesto las deficiencias del dise\u00f1o institucional de la arquitectura financiera internacional. La persistencia de los procedimientos del Club de Par\u00eds despu\u00e9s de la d\u00e9cada de 1980, cuando la liberalizaci\u00f3n del comercio produjo un crecimiento hist\u00f3rico y la aparici\u00f3n de nuevas fuentes de poder geoecon\u00f3mico en los BRICS, agrav\u00f3 el problema, e indic\u00f3 que el oportunismo y la influencia geopol\u00edtica siguen estando en la ra\u00edz de la inercia de la arquitectura financiera internacional, aunque China se haya convertido, y por mucho, en el mayor acreedor bilateral durante las dos \u00faltimas d\u00e9cadas, con un enfoque m\u00e1s opaco de la diplomacia de la deuda.<\/p>\n\n\n\n

Aunque el sistema de Bretton Woods haya permitido un crecimiento hist\u00f3rico y la reducci\u00f3n de la pobreza en muchas partes del mundo, ha beneficiado principalmente a las econom\u00edas que ahora forman el Club de Par\u00eds, es decir, los acreedores soberanos.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Resulta revelador que hayan persistido los procedimientos ad hoc<\/em> del Club de Par\u00eds, mientras que la idea de acuerdos multilaterales m\u00e1s formales se ha hecho cada vez m\u00e1s apremiante, aunque de forma espor\u00e1dica y hasta ahora sin \u00e9xito. La persistencia del sobreendeudamiento en los a\u00f1os 90 llev\u00f3 al FMI y al Banco Mundial a lanzar la iniciativa en favor de los Pa\u00edses Pobres Muy Endeudados (PPME) en 1996 y a convertir el G20 en el principal foro multilateral para las cuestiones relativas a la deuda, tras la crisis financiera asi\u00e1tica de 1998. La cancelaci\u00f3n de la deuda se convirti\u00f3 en una acci\u00f3n muy famosa en la d\u00e9cada de 2000, y el lanzamiento por el G8 de la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM) en 2005 a\u00f1adi\u00f3 una nueva posibilidad de respuesta para calmar las crisis agudas de deuda. Aunque estas iniciativas hayan acabado con cientos de miles de millones de deuda soberana, no han resuelto el problema de la deuda mundial que, al igual que nuestras emisiones de CO2, sigue rompiendo r\u00e9cords <\/span>18<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

En tercer lugar, el hecho de no haber previsto la aparici\u00f3n de un v\u00ednculo entre la deuda y el cambio clim\u00e1tico, a pesar del papel central del petr\u00f3leo<\/a> como motor econ\u00f3mico mundial y principal contribuyente al cambio clim\u00e1tico, constituye un verdadero obst\u00e1culo. El establecimiento de un r\u00e9gimen de gobernanza clim\u00e1tica desde los a\u00f1os setenta hasta la actualidad ha sido, y esto es tan sorprendente como revelador, un proceso que se desarroll\u00f3 mientras la ciencia clim\u00e1tica avanzaba principalmente en las instituciones p\u00fablicas y en los departamentos de investigaci\u00f3n de las grandes multinacionales petroleras occidentales, que han desplegado poderosas t\u00e1cticas de desinformaci\u00f3n y retraso, al tiempo que ocultaban sus hallazgos.<\/p>\n\n\n\n

Como consecuencia subestimada, la lentitud con la que el sistema internacional alcanz\u00f3 finalmente el Acuerdo de Par\u00eds en 2015 contribuy\u00f3 a ampliar la brecha de inversi\u00f3n necesaria para hacer frente a la crisis, alimentando profundas tensiones en torno a cuestiones de financiamiento y justicia clim\u00e1tica. Por ejemplo, a pesar de encontrarse entre los m\u00e1s vulnerables a las consecuencias del cambio clim\u00e1tico, los peque\u00f1os Estados insulares en desarrollo gastan ahora casi veinte veces m\u00e1s en el servicio de la deuda que en el financiamiento de la lucha contra el cambio clim\u00e1tico <\/span>19<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

El hecho de no haber previsto la aparici\u00f3n de un v\u00ednculo entre la deuda y el cambio clim\u00e1tico, a pesar del papel central del petr\u00f3leo como motor econ\u00f3mico mundial y principal contribuyente al cambio clim\u00e1tico, constituye un verdadero obst\u00e1culo.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Un riesgo macrocr\u00edtico en un mundo multipolar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Del costo de la acci\u00f3n al costo de la inacci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El Protocolo de Kioto de 1997 fue un paso importante en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico. Los economistas desempe\u00f1aron un papel clave en el dise\u00f1o de lo que podr\u00eda ser un nuevo instrumento jur\u00eddico internacional centrado en la idea de un \u00abpresupuesto de carbono\u00bb mundial, definido por los trabajos de los modelizadores del clima resumidos en los informes del IPCC. A partir de esas hip\u00f3tesis, los economistas sugirieron entonces que la mejor manera de lograr una reducci\u00f3n global de las emisiones era establecer un precio del carbono y limitar las cantidades posibles de emisiones. <\/p>\n\n\n\n

El Protocolo de Kioto tambi\u00e9n destaca por el hecho de proponer una cantidad concreta de emisiones a reducir. En ese entonces se hablaba de reducciones m\u00e1s bien modestas, del orden del 8% al 10% en ocho a\u00f1os, muy lejos de los objetivos que debemos alcanzar hoy en d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

En 2006, Nicholas Stern y el trabajo relacionados con el Informe Stern <\/span>20<\/sup><\/a><\/span><\/span> trataron de cuestionar ciertas hip\u00f3tesis com\u00fanmente aceptadas en los estudios sobre el cambio clim\u00e1tico. En concreto, cuestion\u00f3 el enfoque costo-beneficio y la tasa de descuento utilizados para evaluar el costo de los da\u00f1os causados por el cambio clim\u00e1tico. Seg\u00fan Stern, la mayor\u00eda de los estudios econ\u00f3micos de la \u00e9poca se basaban err\u00f3neamente en la idea de que las sociedades ser\u00edan m\u00e1s ricas en el futuro y, por lo tanto, estar\u00edan mejor equipadas para gestionar los costos del cambio clim\u00e1tico. Esta perspectiva domin\u00f3 el discurso econ\u00f3mico hasta la crisis financiera de 2008-2009.<\/p>\n\n\n\n\n\n

\n \n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n <\/picture>\r\n \n
Activistas clim\u00e1ticos convierten la Torre Eiffel en una turbina e\u00f3lica antes de la Cumbre Mundial sobre la Financiaci\u00f3n para el Clima en Par\u00eds. \u00a9 AP Photo\/Michel Euler<\/figcaption>\n <\/a>\n<\/figure>\n\n\n

El punto de inflexi\u00f3n de la crisis financiera mundial<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Este contexto nos ayuda a entender el fracaso de la COP15 en Copenhague en 2009, que mostr\u00f3 una de las fracturas m\u00e1s profundas del sistema multilateral. Organizada inmediatamente despu\u00e9s de la crisis financiera mundial, cuando el poder econ\u00f3mico de Estados Unidos y Occidente estaba profundamente cuestionado, ese instante podr\u00eda considerarse como el momento en que los BRICS, y China en particular, cuya proporci\u00f3n del PIB mundial se hab\u00eda m\u00e1s que duplicado durante la d\u00e9cada anterior, rechazaron el marco de negociaci\u00f3n impuesto por la presidencia danesa, en particular cualquier l\u00edmite a su capacidad soberana de decidir su propio camino para reducir las emisiones. Esto marc\u00f3 el comienzo de una era en la que ninguna hegemon\u00eda puede dominar las normas de la gobernanza mundial.<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, la COP15 puede interpretarse como un cambio en el equilibrio de poder entre el G8 y el G20, y como el reconocimiento de la obsolescencia del consenso de Washington. No es casualidad que la presidencia surcoreana del G20, en 2010, haya sentido la necesidad de lanzar un \u00abConsenso de Se\u00fal\u00bb (que nunca lleg\u00f3 a cuajar), un mes despu\u00e9s de aceptar igualmente reformas hist\u00f3ricas de las cobranzas y la gobernanza del FMI para reequilibrar las cuotas y los derechos de voto a favor de Brasil, China, India y Rusia <\/span>21<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Debido al veto efectivo del Congreso estadounidense a las reformas del FMI, \u00e9stas no entraron en vigor sino hasta 2016.<\/p>\n\n\n\n

La COP15 puede interpretarse como un cambio en el equilibrio de poder entre el G8 y el G20, y como el reconocimiento de la obsolescencia del consenso de Washington.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

La evoluci\u00f3n del enfoque econ\u00f3mico de la crisis clim\u00e1tica, que ha ido acompa\u00f1ada de una mayor comprensi\u00f3n institucional de la gravedad del problema y de la aparici\u00f3n de una din\u00e1mica de poder cada vez m\u00e1s multipolar en las negociaciones clim\u00e1ticas de la CMNUCC, ha consolidado algunas l\u00edneas rojas importantes en relaci\u00f3n con la soberan\u00eda de las naciones sobre sus trayectorias de descarbonizaci\u00f3n, al tiempo que ha retrasado la capacidad del mundo para llegar a un acuerdo sobre el tipo de respuesta que debe darse.<\/p>\n\n\n\n

Fue tras el fracaso de la COP15 cuando el debate comenz\u00f3 a evolucionar, culminando en el Acuerdo de Par\u00eds de 2015. En la COP de Copenhague de 2009, los pa\u00edses del \u00abNorte Global\u00bb se comprometieron a movilizar 100 mil millones de d\u00f3lares en financiamiento para combatir el cambio clim\u00e1tico en los pa\u00edses en desarrollo, a partir de 2020. Este compromiso, reafirmado en la COP21 de Par\u00eds, supuso la transici\u00f3n de un marco obligatorio de reducci\u00f3n de emisiones (limitado a los pa\u00edses desarrollados, como se establece en el Acuerdo de Kioto) a un sistema voluntario, colaborativo y global basado en estrategias nacionales de reducci\u00f3n de emisiones, conocidas como Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDC, por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n\n\n\n

El Acuerdo de Par\u00eds tambi\u00e9n establece un l\u00edmite de calentamiento de 1.5 \u00baC y el hecho de que la reducci\u00f3n de emisiones debe ser dr\u00e1stica, con el objetivo de alcanzar el cero neto en 2050. Esta nueva perspectiva tambi\u00e9n ha tenido en cuenta expl\u00edcitamente los costos de la inacci\u00f3n frente al cambio clim\u00e1tico: en 2015, a diferencia de Copenhague en 2009, todos los l\u00edderes pol\u00edticos reconocieron en sus declaraciones los da\u00f1os causados por el cambio clim\u00e1tico. Este contexto tambi\u00e9n ha contribuido a la desigual socializaci\u00f3n del riesgo clim\u00e1tico entre un conjunto m\u00e1s amplio de agentes econ\u00f3micos, en particular en el sector financiero, y al reconocimiento de que algunos impactos clim\u00e1ticos ser\u00edan tan graves que no ser\u00eda posible garantizarlos. El a\u00f1o 2014, previo a Par\u00eds, fue un punto de inflexi\u00f3n particular: estuvo marcado por el informe Risky Business<\/em> de Michael Bloomberg, Hank Paulson y Tom Steyer <\/span>22<\/sup><\/a><\/span><\/span>, as\u00ed como por el discurso \u00abtragedia en el horizonte\u00bb de Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra <\/span>23<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Del mismo modo, la descripci\u00f3n de la entonces directora gerente del FMI, Christine Lagarde, del cambio clim\u00e1tico como un problema \u00abmacrocr\u00edtico\u00bb <\/span>24<\/sup><\/a><\/span><\/span> marc\u00f3 un cambio radical en el pensamiento econ\u00f3mico e influy\u00f3 directamente en la inclusi\u00f3n en el Acuerdo de Par\u00eds del art\u00edculo 2.1(c), que establece el objetivo de hacer \u00abcompatibles los flujos financieros con una trayectoria hacia bajas emisiones de gases de efecto invernadero y un desarrollo resiliente al clima\u00bb, una disposici\u00f3n potencialmente poderosa pero que hoy sigue top\u00e1ndose con la econom\u00eda pol\u00edtica mundial de los combustibles f\u00f3siles.<\/p>\n\n\n\n

Las entidades p\u00fablicas y privadas producen din\u00e1micas de poder fluidas en un marco institucional no reconstruido, lo que invita a nuevos organismos a llenar el vac\u00edo. Por ejemplo, la Network for Greening the Financial System (NGFS) fue creada en 2017 por bancos centrales y autoridades supervisoras, mientras que la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), un colectivo de varias entidades centradas en la inversi\u00f3n y codirigidas por Mark Carney, se anunci\u00f3 en la COP26 de 2021. Aunque esas iniciativas voluntarias reflejan diferentes puntos de vista, comparten una preocupaci\u00f3n com\u00fan: una creciente desilusi\u00f3n hacia la era de los mercados de capitales liberalizados. Los bancos centrales y las principales instituciones financieras empiezan a cuestionar la estabilidad y la eficacia de las actuales estructuras financieras para hacer frente a la crisis clim\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n

Los bancos centrales y las principales instituciones financieras empiezan a cuestionar la estabilidad y la eficacia de las actuales estructuras financieras para hacer frente a la crisis clim\u00e1tica.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

La gobernanza clim\u00e1tica, entre la multipolaridad y la fragmentaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Clima, energ\u00eda y deuda: multipolaridad<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La inestabilidad del sistema, enraizado en las dependencias paralelas de los reg\u00edmenes de Bretton Woods y de gobernanza clim\u00e1tica, est\u00e1 siendo cuestionada por el surgimiento de sistemas econ\u00f3micos paralelos y de un mundo multipolar.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, la crisis financiera de 2007-2008 fue el punto de inflexi\u00f3n que permiti\u00f3 a China reorientar sus excedentes de capital de los mercados financieros occidentales hacia una \u00abversi\u00f3n china del Plan Marshall\u00bb para invertir en Asia, \u00c1frica y Am\u00e9rica Latina, dando lugar a la iniciativa \u00abUn cintur\u00f3n, una ruta\u00bb, que ha prestado alrededor de un bill\u00f3n de d\u00f3lares en la \u00faltima d\u00e9cada. Este proceso tambi\u00e9n condujo a la creaci\u00f3n del AIIB y del Banco BRICS, ahora el Nuevo Banco de Desarrollo, que ofrece una importante alternativa al Banco Mundial para las necesidades de infraestructura de muchos Estados (pero que genera vol\u00famenes de deuda muy opacos, aunque probablemente masivos, en el proceso) <\/span>25<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

China representa actualmente en torno al 20% del PIB mundial, el 30% de las emisiones de CO2 y es el mayor acreedor bilateral del mundo. El BAII, que presta principalmente en d\u00f3lares, pero tambi\u00e9n en renminbi, y la inclusi\u00f3n del renminbi en \u201cla canasta\u201d de monedas de Derechos Especiales de Giro del FMI en 2015 fueron pasos clave en el objetivo de China de globalizar su propia moneda. <\/p>\n\n\n\n

Aunque es poco probable que desbanque por completo el dominio del d\u00f3lar, este avance se\u00f1ala el inicio de la multipolaridad monetaria. La intenci\u00f3n de China de \u00abdesdolarizar\u00bb la econom\u00eda mundial es clara. En la actualidad, el renminbi, como moneda de liquidaci\u00f3n comercial, ha duplicado con creces su valor en el \u00faltimo a\u00f1o y est\u00e1 llamado a superar al euro en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. El \u00abpetroyuan\u00bb tambi\u00e9n est\u00e1 empezando a competir con el petrod\u00f3lar, sobre todo al facilitar el comercio de petr\u00f3leo facturado en renminbi con Rusia <\/span>26<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

La intenci\u00f3n de China de \u00abdesdolarizar\u00bb la econom\u00eda mundial es clara.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Turbulencias macroecon\u00f3micas y el nuevo no alineamiento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

\u00abTodas las noches me pregunto por qu\u00e9 los pa\u00edses tienen que basar su comercio en el d\u00f3lar\u00bb, se preguntaba recientemente Lula en un discurso ante el Nuevo Banco de Desarrollo creado por los BRICS en China<\/a>, apoyando un mayor papel del renminbi en la econom\u00eda mundial <\/span>27<\/sup><\/a><\/span><\/span>, una se\u00f1al importante del estado de \u00e1nimo de las econom\u00edas emergentes del mundo, que tambi\u00e9n cuestionan el sistema multilateral expresando su no alineamiento ante la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. <\/p>\n\n\n\n

De hecho, el no alineamiento podr\u00eda explicarse como una cobertura que permite a las naciones vulnerables en cuanto a la deuda respecta, mantener su autonom\u00eda en un contexto geopol\u00edtico que las expone cada vez m\u00e1s a la volatilidad de los mercados de materias primas y a un abanico de acreedores geopol\u00edticamente bien cargado. Como se\u00f1ala Mona Ali, Rusia no s\u00f3lo es un gran exportador de combustibles f\u00f3siles, sino tambi\u00e9n un acreedor de pa\u00edses de renta baja y media m\u00e1s importante que Francia o Alemania <\/span>28<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

La internacionalizaci\u00f3n de la econom\u00eda china en la \u00faltima d\u00e9cada ha coincidido con varios momentos clave en la fragmentaci\u00f3n emergente del sistema internacional, desde el Brexit hasta la presidencia de Trump, incluida su retirada del Acuerdo de Par\u00eds y la guerra comercial entre Estados Unidos y China, pasando por la pandemia del Covid-19 y la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. <\/p>\n\n\n\n

Combinados, estos choques acumulados han alterado decisivamente el tablero macroecon\u00f3mico, definido hoy por unos precios de la energ\u00eda y las materias primas disparados, y una inflaci\u00f3n persistente que repercute en el costo del capital y, como sabemos, en unos niveles de deuda cr\u00edticos <\/span>29<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Estos factores, a su vez, est\u00e1n enturbiando el panorama geopol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n

El no alineamiento podr\u00eda explicarse como una cobertura que permite a las naciones vulnerables en cuanto a la deuda respecta, mantener su autonom\u00eda en un contexto geopol\u00edtico que las expone cada vez m\u00e1s a la volatilidad de los mercados de materias primas y a un abanico de acreedores geopol\u00edticamente bien cargado. <\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

\u00bfUn nuevo consenso en Washington?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La administraci\u00f3n de Biden se cuestiona sobre el futuro del liderazgo econ\u00f3mico estadounidense. \u00abLa integraci\u00f3n econ\u00f3mica no ha impedido que China ampl\u00ede sus ambiciones militares en la regi\u00f3n, ni que Rusia invada a sus vecinos democr\u00e1ticos. Ninguno de los dos pa\u00edses se ha vuelto m\u00e1s responsable o cooperativo\u00bb, afirm\u00f3 el consejero de Seguridad Nacional, Jake Sullivan, en un discurso pronunciado en abril de 2023<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEste momento exige que forjemos un nuevo consenso\u00bb, a\u00f1adi\u00f3, abriendo expl\u00edcitamente la puerta a un \u00abnuevo consenso de Washington\u00bb para describir esta nueva doctrina que reconoce impl\u00edcitamente que el estatus del d\u00f3lar estadounidense, aunque siga siendo ampliamente dominante, est\u00e1 m\u00e1s cuestionado que en cualquiera otro momento desde 1944. De ah\u00ed la necesidad de establecer nuevos fundamentos econ\u00f3micos nacionales para el d\u00f3lar: su poder, anclado en el tama\u00f1o del mercado financiero estadounidense, su papel central en el comercio del petr\u00f3leo (y las fluctuaciones de su precio), y su capacidad para permitir d\u00e9ficits comerciales nacionales masivos, han contribuido a hacer que la econom\u00eda estadounidense sea intr\u00ednsecamente inflacionista, y el mundo m\u00e1s fr\u00e1gil.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, la Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n podr\u00eda interpretarse en un sentido m\u00e1s amplio que la narrativa dominante: no es s\u00f3lo un medio de aliviar la presi\u00f3n sobre los hogares y las empresas estadounidenses, sino tambi\u00e9n el punto de partida de una nueva econom\u00eda pol\u00edtica de las energ\u00edas renovables, que aleja al d\u00f3lar de la atracci\u00f3n gravitatoria del petr\u00f3leo y otras fuentes de combustibles f\u00f3siles. Esta iniciativa tiene sentido en un mundo que necesita reducir dr\u00e1sticamente su dependencia del petr\u00f3leo y otros combustibles f\u00f3siles para limitar los efectos sobre el clima. Tambi\u00e9n es una forma calculada de impulsar la competitividad estadounidense en un mercado global cuya din\u00e1mica, y puntos de estrangulamiento, promete ser m\u00e1s tensa.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, una cuesti\u00f3n clave es qu\u00e9 significa este \u00abnuevo consenso de Washington\u00bb para el multilateralismo. La ley IRA, al tiempo que hace gala de ambici\u00f3n y credibilidad en los objetivos clave de descarbonizaci\u00f3n, tambi\u00e9n ha expuesto a Estados Unidos a acusaciones de proteccionismo y otros planteamientos \u00abno comerciales\u00bb de los que ha culpado a China, aumentando el riesgo de \u00abfragmentaci\u00f3n geoecon\u00f3mica\u00bb, contra lo que se ha pronunciado en repetidas ocasiones la directora general del FMI, Kristalina Georgieva <\/span>30<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Y con raz\u00f3n: es dif\u00edcil imaginar que las normas ecol\u00f3gicas y la carrera hacia las \u00abemisiones netas cero\u00bb puedan prevalecer en un mundo en el que las principales econom\u00edas se cierran mutuamente las puertas de sus mercados, mientras \u00abatraen\u00bb a sus aliados a su propia \u00f3rbita. Por tanto, es leg\u00edtimo preguntarse, a pesar de las garant\u00edas de Sullivan de que el nuevo consenso podr\u00eda \u00abconstruir un orden econ\u00f3mico mundial m\u00e1s justo y sostenible\u00bb, hasta qu\u00e9 punto Estados Unidos est\u00e1 pol\u00edticamente dispuesto a reformar el sistema de Bretton Woods, si eso da la impresi\u00f3n de que renuncia a su papel de l\u00edder.<\/p>\n\n\n\n

Es dif\u00edcil imaginar que las normas ecol\u00f3gicas y la carrera hacia las \u00abemisiones netas cero\u00bb puedan prevalecer en un mundo en el que las principales econom\u00edas se cierran mutuamente las puertas de sus mercados, mientras \u00abatraen\u00bb a sus aliados a su propia \u00f3rbita.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Fundamentalmente, las estructuras de gobernanza del Banco Mundial y del FMI han contribuido al resentimiento dentro de la arquitectura financiera internacional, en el contexto de un orden econ\u00f3mico mundial en r\u00e1pida evoluci\u00f3n, enfrentado a impactos clim\u00e1ticos cada vez m\u00e1s importantes. La influencia desproporcionada de Estados Unidos en la gobernanza y la orientaci\u00f3n de ambas instituciones (contribuci\u00f3n financiera, liderazgo, derechos de voto, y derechos de veto efectivos, ventaja del pa\u00eds de origen) exige una reforma institucional ambiciosa.<\/p>\n\n\n\n

La aparici\u00f3n de entidades paralelas como el BAII y el Nuevo Banco de Desarrollo deja claro que los financiamientos no occidentales y la influencia geopol\u00edtica que conlleva se desplegar\u00e1n en otros lugares, con el apoyo expl\u00edcito de China, y que representan un volumen de resultados mucho mayor.<\/p>\n\n\n\n

La COP27 y la \u00abventana de Overton\u00bb de las finanzas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Estas din\u00e1micas llegaron a su punto \u00e1lgido en la COP27 de Egipto, dando lugar a un nuevo espacio pol\u00edtico para cuestionar la arquitectura financiera internacional. <\/p>\n\n\n\n

Los resultados, con diferencias significativas sobre la protecci\u00f3n del umbral de 1.5 \u00b0C y el lenguaje relativo a la eliminaci\u00f3n progresiva de los combustibles f\u00f3siles, reflejaron una econom\u00eda pol\u00edtica emergente en la que las energ\u00edas renovables intentan imponerse mientras que los exportadores de combustibles f\u00f3siles, envalentonados, presionan en la otra direcci\u00f3n. La justicia clim\u00e1tica ha seguido escalando puestos en la agenda internacional, y los pa\u00edses vulnerables la han incluido finalmente en su campa\u00f1a, con el apoyo tard\u00edo e inesperado de Estados Unidos, para que se reconozca formalmente el concepto de \u00abp\u00e9rdidas y da\u00f1os\u00bb y se cree un fondo para compensarlos por los devastadores efectos de la crisis clim\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n se ha producido un cambio radical en el debate sobre las finanzas, con una resoluci\u00f3n que apunta a hacer finalmente operacionales las disposiciones cruciales del Acuerdo de Par\u00eds sobre el reequilibrio del sistema financiero. \u00bfEsto permitir\u00e1 aclarar la interacci\u00f3n entre los mercados de capitales y la intervenci\u00f3n estatal, especialmente en un mundo m\u00e1s fragmentado?<\/p>\n\n\n\n

El cambio con respecto a la COP26 ha sido significativo: en Glasgow, el Reino Unido ha reivindicado la promoci\u00f3n del liderazgo de las finanzas privadas, en particular mediante la presentaci\u00f3n de la GFANZ. Mark Carney habl\u00f3 de la alianza que representa 130 mil billones de d\u00f3lares en activos bajo gesti\u00f3n dedicados a la transici\u00f3n verde; una alianza que es efectivamente capaz de \u00abreorientarse\u00bb hacia la descarbonizaci\u00f3n. Para la COP27, con la invasi\u00f3n de Ucrania los beneficios inesperados para la industria de los combustibles f\u00f3siles y la reticencia de muchos actores financieros a aceptar a la GFANZ si eso implicaba objetivos clim\u00e1ticos vinculantes, esta ret\u00f3rica hab\u00eda perdido fuerza. Es m\u00e1s, el atractivo de las inversiones en el petr\u00f3leo y el gas ha desencadenado una batalla contra los criterios ASG en el sector financiero en algunos estados estadounidenses liderados por los republicanos.<\/p>\n\n\n\n

El llamado a una \u00abAgenda de Bridgetown\u00bb ha dejado su huella en el mundo actual.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Fuera de las negociaciones oficiales, la ventana de Overton para la reforma financiera internacional se ha movido a\u00fan m\u00e1s. Mia Amor Mottley, primera ministra de Barbados, en un discurso muy revelador pronunciado en la COP27, tras haber sido noticia tambi\u00e9n en la COP26, sac\u00f3 casi por s\u00ed sola al mundo del estancamiento pol\u00edtico mundial en el que se encontraba<\/a>. Destacando las dificultades de su propio pa\u00eds para hacer frente al servicio de su deuda y los tipos cada vez m\u00e1s insostenibles a los que Barbados debe pedir prestado, mientras se enfrenta a huracanes cada vez m\u00e1s violentos y a una crisis de Covid-19, hizo una descripci\u00f3n clara de las injusticias estructurales del v\u00ednculo entre el clima y la deuda.<\/p>\n\n\n\n

El llamado a una \u00abAgenda de Bridgetown\u00bb ha dejado su huella en el mundo actual<\/a>. Lanzado en Barbados y retomado por el presidente Macron tanto en la COP27 como en la cumbre del G20 que se llev\u00f3 a cabo al mismo tiempo, esta agenda establece un programa visionario de reforma que incluye una nueva emisi\u00f3n masiva de derechos de emisi\u00f3n especial para satisfacer a las necesidades mundiales de adaptaci\u00f3n y energ\u00eda limpia, as\u00ed como nuevos grav\u00e1menes mundiales, m\u00e1s que necesarios, sobre los beneficios de los combustibles f\u00f3siles para financiar la transici\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Alentado por el audaz liderazgo de la primera ministra Mottley, el presidente Macron ha tomado la iniciativa de pedir a la Cumbre de Par\u00eds de junio que respalde el esp\u00edritu, pero sin poder concretar a\u00fan la agenda pol\u00edtica, de los llamamientos de Bridgetown.<\/p>\n\n\n\n

El pr\u00f3ximo paso para el multilateralismo en materia de deuda y clima<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Hacia -y durante- la cumbre de junio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Las expectativas para la Cumbre de junio se reducen a unos pocos resultados importantes, aunque progresivos. <\/p>\n\n\n\n

En primer lugar, con el objetivo de encontrar nuevas fuentes de financiamiento sin endeudamiento adicional, en particular nuevos impuestos vinculados a la dimensi\u00f3n econ\u00f3mica de la crisis clim\u00e1tica, cobra fuerza la adopci\u00f3n de un impuesto sobre el transporte mar\u00edtimo en el marco de la Organizaci\u00f3n Mar\u00edtima Internacional (OMI) de aqu\u00ed hasta finales de 2024. Este impuesto ser\u00eda una herramienta esencial para luchar contra las emisiones del sector mar\u00edtimo, que contribuye de forma significativa a las emisiones de gases de efecto invernadero. Adem\u00e1s, los pa\u00edses deber\u00edan fijar objetivos ambiciosos para la descarbonizaci\u00f3n del sector de aqu\u00ed a 2030.<\/p>\n\n\n\n

Los gobiernos tambi\u00e9n deber\u00edan explorar otras opciones fiscales, como los impuestos sobre el sector del petr\u00f3leo y del gas y sobre la aviaci\u00f3n, con el fin de favorecer la equidad al tiempo que se contribuye a reducir las emisiones.<\/p>\n\n\n\n

El llamado de la secretaria del tesoro estadounidense, Janet Yellen, a favor de que el Banco Mundial \u00abevolucione\u00bb, ajuste sus finanzas y acepte m\u00e1s riesgos para hacer frente a la crisis clim\u00e1tica y a otras grandes amenazas, est\u00e1 avanzando, con la adopci\u00f3n de una hoja de ruta en ese sentido en las reuniones de primavera de 2023. Los gobiernos deber\u00edan aprovechar la pr\u00f3xima cumbre para darle al nuevo presidente del Banco Mundial, Ajay Banga, los medios para que act\u00fae en consecuencia. Esto contribuir\u00eda a convertir al Banco Mundial en la instituci\u00f3n l\u00edder en materia de cambio clim\u00e1tico, tanto a nivel mundial como nacional, as\u00ed como a apoyar la recapitalizaci\u00f3n de las distintas agencias del grupo, lo que ayudar\u00eda a orientar y movilizar el financiamiento privado en los pa\u00edses en desarrollo a favor de la descarbonizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, los pa\u00edses del G20 deber\u00edan cumplir su promesa de reasignar 100 mil millones de d\u00f3lares a los Sustainability Disclosure Requirements (SDR) para apoyar el desarrollo sostenible. Esto deber\u00eda incluir la reconstituci\u00f3n completa del Fondo fiduciario para la resiliencia y la sostenibilidad y del Fondo fiduciario para el crecimiento y la reducci\u00f3n de la pobreza del FMI. Los gobiernos tambi\u00e9n deber\u00edan apoyar la iniciativa de reorientar los SDR hacia los Bancos de Desarrollo Multilaterales por medio de mecanismos como el capital h\u00edbrido o los bonos ligados a los SDR, contribuyendo as\u00ed a establecer nuevas normas sobre el volumen y la forma en que los SDR pueden movilizarse a favor de la acci\u00f3n clim\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n

Los gobiernos deber\u00edan pedir al FMI que se alinee con el Acuerdo de Par\u00eds de aqu\u00ed a 2025, lo que deber\u00eda incluir la integraci\u00f3n sistem\u00e1tica de los riesgos clim\u00e1ticos en las actividades de vigilancia del FMI y la incorporaci\u00f3n del clima como parte de su caja de herramientas en materia de pr\u00e9stamo.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, los gobiernos deber\u00edan pedir al FMI que se alinee con el Acuerdo de Par\u00eds de aqu\u00ed a 2025, lo que deber\u00eda incluir la integraci\u00f3n sistem\u00e1tica de los riesgos clim\u00e1ticos en las actividades de vigilancia del FMI y la incorporaci\u00f3n del clima como parte de su caja de herramientas en materia de pr\u00e9stamo.<\/p>\n\n\n\n

Fomentar un cambio de paradigma en materia de gesti\u00f3n de la deuda<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Todos estos \u00abresultados\u00bb podr\u00edan proporcionar un margen significativo de maniobra para abordar nuestras crisis interdependientes de forma concertada y multilateral. Se basar\u00edan en otro hecho positivo reciente: el compromiso asumido por los pa\u00edses ricos en Copenhague en 2009 de recaudar al menos 100 mil millones de d\u00f3lares anuales para financiar la lucha contra el cambio clim\u00e1tico est\u00e1 finalmente a punto de cumplirse este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfY despu\u00e9s qu\u00e9? Una prueba fundamental para esta cumbre \u00fanica ser\u00e1 el resumen de resoluciones a partir de los temas tratados: \u00bfpodr\u00e1 producir un \u00abplan de acci\u00f3n de Par\u00eds\u00bb y un impulso duradero para la reforma financiera internacional, empezando por un nuevo pensamiento y nuevos compromisos sobre la deuda?<\/p>\n\n\n\n

Las actitudes, pero a\u00fan no las pol\u00edticas, parecen estar cambiando. Un reciente estudio del FMI <\/span>31<\/sup><\/a><\/span><\/span> muestra que la consolidaci\u00f3n fiscal no reduce, por promedio, las proporciones deuda\/PIB, lo que pone en tela de juicio la caja de herramientas establecida para los pa\u00edses vulnerables a la deuda, y las creencias predominantes sobre la austeridad, en la b\u00fasqueda de niveles de deuda sostenibles.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de la cumbre, los debates en curso sobre la deuda con pa\u00edses como Sri Lanka, Ghana, Pakist\u00e1n, Kenia y muchos otros en riesgo de sobreendeudamiento ofrecen oportunidades para reforzar los esfuerzos de reestructuraci\u00f3n y cancelaci\u00f3n de la deuda. <\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n est\u00e1n surgiendo soluciones innovadoras como el canje de deuda verde que est\u00e1n a punto de ver la luz. Ecuador, por ejemplo, acaba de completar el mayor canje de deuda por acci\u00f3n clim\u00e1tica de la historia, ayudando a financiar esfuerzos de conservaci\u00f3n en las Islas Gal\u00e1pagos por un valor de 1 600 millones de d\u00f3lares <\/span>32<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En Medio Oriente y en el Norte de \u00c1frica, una iniciativa de la ONU, apoyada por fil\u00e1ntropos, har\u00e1 participar a la sociedad civil en el proceso de identificaci\u00f3n de oportunidades de canje de deuda para apoyar los objetivos de desarrollo sostenible <\/span>33<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Est\u00e1n surgiendo soluciones innovadoras como el canje de deuda verde que est\u00e1n a punto de ver la luz. Ecuador, por ejemplo, acaba de completar el mayor canje de deuda por acci\u00f3n clim\u00e1tica de la historia, ayudando a financiar esfuerzos de conservaci\u00f3n en las Islas Gal\u00e1pagos por un valor de 1 600 millones de d\u00f3lares.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Un papel para Europa: crear normas en torno al Acuerdo de Par\u00eds <\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Los acreedores reconocen la urgente necesidad de enfoques innovadores en materia de alivio y reestructuraci\u00f3n de deuda. China se muestra dispuesta a una mayor diplomacia de la deuda, como lo demuestra la disminuci\u00f3n de la deuda de 17 pa\u00edses en 2022 <\/span>34<\/sup><\/a><\/span><\/span> y los avances hacia un reciente acuerdo con Zambia. La negociaci\u00f3n, copresididas por China y Francia bajo los auspicios del Club de Par\u00eds, demuestra que son posibles foros de debate constructivos. <\/p>\n\n\n\n

Europa tiene un papel claro que desempe\u00f1ar. Para empezar, la reestructuraci\u00f3n de la deuda en el marco com\u00fan del G20, as\u00ed como un mayor di\u00e1logo entre los principales acreedores como China y el Club de Par\u00eds, lo cual podr\u00eda reducir la necesidad de intervenci\u00f3n del FMI, mejorar la viabilidad de la deuda, reforzar la confianza y ayudar a reducir los costos de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n\n\n\n

En el frente clim\u00e1tico, la oportunidad m\u00e1s evidente para seguir avanzando reside en el renovado liderazgo clim\u00e1tico de Brasil tras la elecci\u00f3n de Lula. El gobierno brasile\u00f1o considera que su presidencia del G20 en 2024 y su candidatura para albergar la COP30 en 2025 son medios para catalizar el multilateralismo clim\u00e1tico. Desde las Convenciones de R\u00edo de 1992, Brasil goza de una excelente reputaci\u00f3n como constructor de puentes en la diplomacia medioambiental, y esta situaci\u00f3n puede servir de hecho como plataforma de lanzamiento para la pr\u00f3xima gran \u00abCOP de la ambici\u00f3n\u00bb, as\u00ed como un momento para restaurar la confianza de las econom\u00edas de mercado emergentes y de los pa\u00edses vulnerables al clima en la arquitectura financiera internacional. <\/p>\n\n\n\n

Podr\u00eda ser el momento de iniciar la transici\u00f3n hacia un sistema m\u00e1s descentralizado, basado en las normas y est\u00e1ndares establecidos en el Acuerdo de Par\u00eds.<\/p>\n\n\n\n\n\n

\n \n \r\n \r\n \r\n \r\n \r\n <\/picture>\r\n \n
Esta foto a\u00e9rea tomada el 14 de junio de 2023 muestra estanques de camarones en una empresa de acuicultura de la isla de Shepan, en la provincia de Zhejiang (este de China). Situada en la bah\u00eda de Sanmen, la isla de Shepan ha integrado sus recursos y se ha centrado en la acuicultura y el turismo insular como parte del programa de renacimiento rural ecol\u00f3gico de Zhejiang, cuyo objetivo es lograr un desarrollo ecol\u00f3gico y sostenible al tiempo que se mantienen los beneficios econ\u00f3micos. \u00a9 Xinhua\/Weng Xinyang<\/figcaption>\n <\/a>\n<\/figure>\n\n\n

Mientras no se avance en materia de deuda, el margen de maniobra fiscal de los pa\u00edses depender\u00e1 en gran medida del financiamiento en condiciones favorables, las subvenciones y los SRD. El reciente informe Stern-Songwe estima las necesidades de financiamiento exterior de los pa\u00edses en desarrollo y emergentes en un bill\u00f3n de d\u00f3lares adicionales al a\u00f1o <\/span>35<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En un contexto macroecon\u00f3mico desfavorable, la presi\u00f3n sobre los presupuestos de Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD) es a\u00fan mayor para hacer frente a las demandas contrapuestas de mitigaci\u00f3n, adaptaci\u00f3n, y ahora de p\u00e9rdidas y da\u00f1os, mientras que las cantidades prometidas siguen siendo en gran medida insuficientes. En las reuniones de primavera, el Banco Mundial acept\u00f3 modificar su hoja de balance para liberar unos 5 mil millones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos adicionales.<\/p>\n\n\n\n

Se trata de un paso positivo pero modesto. En un momento en que la reforma de las instituciones de Bretton Woods es esencial, esta lentitud pone de manifiesto la urgencia de adoptar estrategias concomitantes, en particular una estructura financiera m\u00e1s descentralizada y regionalizada, basada en normas alineadas con las de Par\u00eds. Europa, en particular con la ayuda del Banco Europeo de Inversiones (BEI), se encuentra en una posici\u00f3n \u00fanica para guiar este cambio hacia un sistema financiero centrado en el clima que tambi\u00e9n podr\u00edan compartir el BAII y el Nuevo Banco de Desarrollo.<\/p>\n\n\n\n

Mientras no se avance en materia de deuda, el margen de maniobra fiscal de los pa\u00edses depender\u00e1 en gran medida del financiamiento en condiciones favorables, las subvenciones y los SRD.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Este cambio de mentalidad beneficiar\u00eda al liderazgo clim\u00e1tico europeo, as\u00ed como al discurso mundial sobre el financiamiento clim\u00e1tico y la deuda en general. Dado el papel de liderazgo de Europa en la configuraci\u00f3n de la ambici\u00f3n clim\u00e1tica mundial, esta iniciativa podr\u00eda provocar una muy necesaria sacudida en el sistema de instituciones financieras mundiales, al tiempo que facilitar\u00eda la liberaci\u00f3n de capital para los pa\u00edses necesitados.<\/p>\n\n\n\n

La reforma del financiamiento del desarrollo: \u00bfun trampol\u00edn?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Compartiendo en gran medida el diagn\u00f3stico y el esp\u00edritu de Bridgetown, un reciente documento<\/a> de la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) ofrece un punto de partida valioso y ligeramente diferente. Los autores proponen una revisi\u00f3n de la AOD y de la arquitectura del financiamiento de la lucha contra el cambio clim\u00e1tico de aqu\u00ed a 2025, con un marco convincente para conseguirlo. <\/p>\n\n\n\n

En su opini\u00f3n, la dependencia mundial de la ayuda internacional ha entrado en la \u00abera de las consecuencias\u00bb, es decir, nuestros numerosos puntos ciegos y dependencias descritos en este texto se est\u00e1n topando con la realidad de los impactos clim\u00e1ticos.<\/p>\n\n\n\n

Al hacerlo, el cambiante concepto de AOD ha diluido el financiamiento movilizado en virtud de su mandato, al tiempo que (parad\u00f3jicamente) ha consolidado el papel de la AOD como herramienta de la pol\u00edtica estatal. El auge de los BRICS, el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero y el paso de los Objetivos de Desarrollo del Milenio a los m\u00e1s ambiciosos ODM son algunos de los factores de esta transformaci\u00f3n, que subraya la importancia de encontrar una nueva taxonom\u00eda descentralizada para determinar qu\u00e9 tipo de financiamiento puede servir mejor a un objetivo determinado.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan esta \u00abfusi\u00f3n\u00bb conceptual, la ayuda se dividir\u00eda en dos partes: la primera estar\u00eda centrada en las personas m\u00e1s vulnerables al cambio clim\u00e1tico y se concentrar\u00eda en los objetivos \u00abtradicionales\u00bb de la AOD y en los donantes hist\u00f3ricos. La segunda, en la descarbonizaci\u00f3n, con el objetivo de incorporar a m\u00e1s actores que reflejen mejor nuestra realidad multipolar, y un mayor uso de herramientas como la cancelaci\u00f3n y el canje de deuda, con objetivos espec\u00edficos para el financiamiento privado. <\/p>\n\n\n\n

\u00abEl Acuerdo de Par\u00eds fij\u00f3 el calendario: tenemos que redefinir el marco y las personas que contribuir\u00e1n al financiamiento clim\u00e1tico en 2025\u00bb, escriben los autores. \u00abAprovechemos la oportunidad para redefinir al mismo tiempo el financiamiento del desarrollo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

El cambiante concepto de AOD ha diluido el financiamiento movilizado en virtud de su mandato, al tiempo que (parad\u00f3jicamente) ha consolidado el papel de la AOD como herramienta de la pol\u00edtica estatal. <\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Este marco, y las negociaciones necesarias para hacerlo operativo, permitir\u00eda tambi\u00e9n asignar prioridades nacionales y regionales a las instituciones financieras correspondientes, reduciendo as\u00ed traslapes y duplicaciones. \u00c9ste tambi\u00e9n es un programa prometedor que Europa deber\u00eda apoyar, en aras de un sistema financiero desconcentrado acorde con los principios de Par\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n: \u00bfredefinir el debate sobre la deuda?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Mia Mottley ha dado voz a una esperanza compartida. Durante d\u00e9cadas, el statu quo ha exacerbado las desigualdades y minado la confianza en nuestro sistema multilateral. En el pasado ha habido intentos inconexos de reforma, pero hoy tenemos las l\u00edneas generales de un consenso, propiciado por esta \u00abpolicrisis\u00bb <\/span>36<\/sup><\/a><\/span><\/span>. El diagn\u00f3stico es el siguiente: nuestra actual arquitectura financiera internacional est\u00e1 mal equipada, es injusta, insuficientemente responsable y perjudicial para nuestras fronteras globales. Nuestra trayectoria actual est\u00e1 da\u00f1ando nuestra seguridad en todos los sentidos de la palabra. <\/p>\n\n\n\n

Como era de esperar, los debates sobre el alcance y la escala de estas reformas han suscitado m\u00e1s desacuerdos. Esto prepara el escenario para la cumbre de Par\u00eds, un momento privilegiado en una rara secuencia de oportunidades pol\u00edticas. A medida que nos acercamos al ecuador de los Objetivos de Desarrollo del Milenio y a la primera revisi\u00f3n global del Acuerdo de Par\u00eds, el debate sobre la reforma de la arquitectura financiera internacional no puede tener lugar de forma aislada, ni podemos permitir que fracase.<\/p>\n\n\n\n

Es m\u00e1s, la mera diversidad de las propuestas, desde las del G20 a las de la Iniciativa de Bridgetown, pasando por las de la secretaria del tesoro estadounidense, Janet Yellen, por nombrar s\u00f3lo algunas, ofrece la oportunidad de ampliar y democratizar el debate, en un momento en que las crisis mundiales est\u00e1n provocando que los debates macrofinancieros se fusionen con los de la deuda, el clima, la biodiversidad, la salud y los bienes p\u00fablicos mundiales en general.<\/p>\n\n\n\n

En \u00faltima instancia, necesitamos un financiamiento r\u00e9cord sin un endeudamiento excesivo. Necesitamos un financiamiento firmemente centrado en nuestros objetivos clim\u00e1ticos. Y necesitamos un sistema multilateral que fomente la confianza, m\u00e1s all\u00e1 de los estrechos l\u00edmites de la soberan\u00eda estatal.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n requiere un replanteamiento fundamental de la naturaleza de la deuda en nuestro sistema financiero. Y esto tiene que empezar en casa.<\/p>\n\n\n\n

La crisis de la eurozona de la d\u00e9cada de 2010 fue un duro recordatorio del costo del endeudamiento para los ciudadanos que, cuando sus dirigentes se enfrentan al impago, se ven excluidos del proceso de toma de decisiones. Este patr\u00f3n hist\u00f3rico de \u00abdeuda, petr\u00f3leo y d\u00f3lares\u00bb podr\u00eda contrarrestarse con una soluci\u00f3n sencilla: la democracia.<\/p>\n\n\n\n

Necesitamos un financiamiento r\u00e9cord sin un endeudamiento excesivo. Necesitamos un financiamiento firmemente centrado en nuestros objetivos clim\u00e1ticos. Y necesitamos un sistema multilateral que fomente la confianza, m\u00e1s all\u00e1 de los estrechos l\u00edmites de la soberan\u00eda estatal.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Europa, por su parte, a\u00fan tiene que equilibrar sus planes de inversi\u00f3n en el marco del Green Deal<\/em> con una estrategia viable de consolidaci\u00f3n del d\u00e9ficit, lo que subraya la necesidad de redefinir el debate global sobre la deuda y el endeudamiento. Como se\u00f1ala la economista Mona Ali, la Reserva Federal estadounidense aument\u00f3 recientemente su balance en 300 mil millones de d\u00f3lares y gestion\u00f3 r\u00e1pidamente las turbulencias del sector bancario en gran medida a cuenta del Estado. Este tipo de flexibilidad contrasta con el programa promedio del FMI <\/span>37<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Europa est\u00e1 especialmente bien situada para liderar esta reflexi\u00f3n pol\u00edtica. La cuesti\u00f3n central debe ser c\u00f3mo debe incluirse el gasto p\u00fablico, en particular los billones necesarios para hacer frente a la crisis clim\u00e1tica, en cualquier objetivo de d\u00e9ficit. <\/p>\n\n\n\n

Por su dise\u00f1o, tales objetivos adoptan una visi\u00f3n a corto plazo que es fundamentalmente incompatible con el horizonte temporal necesario para cumplir los compromisos de cero emisiones netas, as\u00ed como con las enormes desigualdades entre los poseedores de monedas de reserva y el resto del mundo, que a su vez ser\u00e1 el menos protegido frente a los impactos clim\u00e1ticos m\u00e1s violentos. Ninguna proporci\u00f3n deuda\/PIB puede proteger a la poblaci\u00f3n de la \u00abcarnicer\u00eda clim\u00e1tica\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, ser\u00eda \u00fatil replantearse la forma en que se contabilizan las inversiones verdes en la deuda soberana, como lo han propuesto Darvas y Wolff en el contexto de las normas presupuestarias europeas <\/span>38<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Del mismo modo, no tiene sentido ignorar las inversiones clim\u00e1ticas urgentes porque no encajan en una determinada camisa de fuerza fiscal. En palabras de Pisani-Ferry \u00ablas inversiones clim\u00e1ticas son un argumento de peso para dejar que los gobiernos se endeuden, porque la objeci\u00f3n intergeneracional habitual no es aplicable\u00bb. En efecto, \u00ablos gobiernos pueden elegir endeudarse financieramente para pagar la deuda clim\u00e1tica\u00bb <\/span>39<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n\n\n\n

La siguiente paradoja aclara el camino a seguir. Por un lado, tenemos que financiar la descarbonizaci\u00f3n con billones de d\u00f3lares y adaptarnos r\u00e1pidamente a los impactos clim\u00e1ticos, al tiempo que nos enfrentamos a una deuda aparentemente insostenible y a un aumento de los costos de los pr\u00e9stamos. Por otro lado, el FMI es el primero en recordarnos que cuanto m\u00e1s esperemos, mayores ser\u00e1n los costos, no s\u00f3lo porque la dependencia de los combustibles f\u00f3siles y los impactos clim\u00e1ticos reforzar\u00e1n el c\u00edrculo vicioso, sino tambi\u00e9n porque los vol\u00famenes de inversi\u00f3n necesarios requieren pol\u00edticas decisivas y cre\u00edbles para mantener inalteradas las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, con una coordinaci\u00f3n adecuada, la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda m\u00e1s verde podr\u00eda crear un sistema sostenible m\u00e1s resistente a las presiones inflacionistas <\/span>40<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Esta transici\u00f3n tambi\u00e9n podr\u00eda liberar a la econom\u00eda mundial de la volatilidad de las rentas de los combustibles f\u00f3siles y mejorar la seguridad energ\u00e9tica. Aunque los intereses ligados a los combustibles f\u00f3siles y los \u00abEstados petroleros fallidos\u00bb pueden dificultar el camino hacia un escenario postcombustibles f\u00f3siles, debemos mirar hacia una era multipolar de energ\u00eda limpia.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, esta transici\u00f3n viene acompa\u00f1ada de inc\u00f3gnitas que los economistas deben afrontar.<\/p>\n\n\n\n

En primer lugar, est\u00e1n las implicaciones geopol\u00edticas del abastecimiento de minerales esenciales y otras cadenas de suministro ecol\u00f3gicas, que plantean profundas preguntas en materia de derechos humanos y justicia social. Al igual que el reto de las expectativas inflacionistas, est\u00e1 claro que una transici\u00f3n verde que olvide implicar a las comunidades est\u00e1 condenada al fracaso.<\/p>\n\n\n\n

El FMI es el primero en recordarnos que cuanto m\u00e1s esperemos, mayores ser\u00e1n los costos.<\/p>LAURENCE TUBIANA y ELLIOTT FOX<\/cite><\/blockquote><\/figure>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n podemos subestimar los beneficios. La inversi\u00f3n verde no se considera tradicionalmente como antic\u00edclica o como un motor importante del crecimiento. Sin embargo, las investigaciones del FMI indican que el efecto multiplicador de la inversi\u00f3n p\u00fablica en sectores verdes podr\u00eda ser de 2 a 7 veces mayor que en otros sectores, influyendo en el crecimiento econ\u00f3mico, las finanzas p\u00fablicas y la din\u00e1mica del crecimiento mundial <\/span>41<\/sup><\/a><\/span><\/span>. <\/p>\n\n\n\n

Urge tener en cuenta las inc\u00f3gnitas de las cat\u00e1strofes potenciales y la incertidumbre en los modelos econ\u00f3micos, como recomienda la Agenda de Bridgetown. Los efectos devastadores del cambio clim\u00e1tico (tormentas, inundaciones, incendios a gran escala) ya no son la excepci\u00f3n, sino que se est\u00e1n convirtiendo en la norma. Como lo dice claramente Avinash Persaud, asesor de la primera ministra Mottley y arquitecto de la Agenda de Bridgetown: \u00abel cambio clim\u00e1tico es un acontecimiento no asegurable\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Los fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos extremos del verano pasado no perdonaron a Pakist\u00e1n. En China, las megal\u00f3polis quedaron paralizadas por los cortes de electricidad. En Estados Unidos, la subida de las aguas erosion\u00f3 el suelo bajo las v\u00edas f\u00e9rreas costeras, provocando cierres permanentes. Los r\u00edos del sur de Europa se secaron y los agricultores se enfrentaron al clima m\u00e1s seco de los \u00faltimos 1 200 a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n

Podemos permitirnos prosperidad, seguridad y paz. Lo que no podemos permitirnos son hip\u00f3tesis anticuadas, porque amenazan nuestra propia supervivencia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El mundo se est\u00e1 incendiando a un ritmo sin precedentes -y, aunque sea previsible, no significa que el cambio clim\u00e1tico sea asegurable-. En Par\u00eds, los jefes de Estado intentan reformar la arquitectura financiera mundial para adaptarla al Acuerdo de Par\u00eds.
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